Coinbase y Anchorage Digital afirman que estarían conformes con la propuesta de custodia de la SEC, pero podrían existir riesgos para otros.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) está trabajando oficialmente para obligar a los asesores de inversiones a tomar decisiones difíciles sobre cómo KEEP los activos Cripto de los clientes, pero la propuesta del miércoles de la agencia viene con elementos de buenas y malas noticias que ahora están siendo estudiados por abogados y cabilderos de la industria.

El regla propuesta requeriría que los asesores de inversión registrados en la SEC coloquen todos los activos de sus clientes, incluidos los Cripto , en "custodios calificados". Esos custodios deben provenir de una lista limitada de instituciones financieras reguladas, y no, como El presidente de la SEC, Gary Gensler, lo dejó muy claro, simplemente cualquier plataforma de comercio de Cripto .

En la categoría de buenas noticias para el sector de activos digitales: los fideicomisos autorizados por el estado que muchas empresas de Cripto utilizan para la custodia, como Custody Trust Co. de Coinbase y BitGo, aún podrían calificar para ese rol.

"Después de la reglamentación propuesta por la SEC hoy, confiamos en que [Coinbase Custody Trust Co.] seguirá siendo un custodio calificado", dijo Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, en una declaración a CoinDesk.

El fideicomiso de Coinbase está autorizado por Nueva York y mantiene la custodia de una franja significativa de activos de inversores en Cripto en los EE. UU. La empresa anuncia en su sitio web que los clientes pueden almacenar sus activos en "almacenamiento en frío segregado con un custodio calificado".

De manera similar, el banco de Cripto Anchorage Digital se QUICK a asegurar a los inversores en Cripto su papel único en la industria como titular de una carta federal de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).

“Anchorage Digital Bank, el primer y único banco de activos digitales plenamente operativo autorizado por la OCC, es inequívocamente un custodio cualificado”, declaró Georgia Quinn, asesora general de la compañía, en un comunicado. “Si bien Anchorage Digital se vería prácticamente exento de la normativa propuesta, planeamos colaborar con todas las partes interesadas para garantizar que cualquier transición minimice la interrupción del ecosistema de activos digitales”.

Hablando de la SEC, Justin Browder, codirector de la práctica de Cripto en Willkie Farr & Gallagher en Washington, D.C., afirmó: «Podrían haber, si así lo hubieran querido, cerrado por completo la puerta a las sociedades fiduciarias estatales que actúan como custodios cualificados para los asesores de inversión registrados en la SEC. Dejaron la puerta abierta».

¿Eliminar los intercambios?

Pero el comisionado de la SEC, Mark Uyeda, pareció dar con ONE de los puntos potencialmente alarmantes de la propuesta de la agencia para la industria: la forma en que potencialmente elimina los intercambios de Cripto .

“Dado que los Cripto se negocian en plataformas que no son custodios cualificados, un asesor que los negocie en una plataforma violaría la norma propuesta”, declaró Uyeda. “¿Cómo podría un asesor que busca cumplir con esta norma invertir los fondos de sus clientes en Cripto después de leer este comunicado?”

Argumentó que la propuesta “se esfuerza mucho por presentar un escenario desfavorable para los Cripto ”, y aunque votó a favor de seguir adelante, dijo que este enfoque “parece MASK una decisión Regulación de bloquear el acceso a las Cripto como clase de activo”. Jake Chervinsky, director de Regulación de la Blockchain Association en Washington, se lamentó en Twitterque “violaría flagrantemente la misión de la SEC al hacer que los inversores estén *menos* seguros”.

Gensler posiblemente aumentó la incomodidad al señalar a la prensa el miércoles que, incluso bajo las normas vigentes establecidas en 2009, los asesores de inversión podrían haber infringido las normas al interactuar con plataformas de intercambio de Cripto no registradas. "No creo que haya mucha gente en el sector de las Cripto que diga que una plataforma de intercambio de Cripto es un custodio cualificado", declaró Gensler en una conferencia de prensa en línea tras la reunión de la SEC. "No creo que haya mucho debate al respecto. Lo que quiero destacar es que hoy en día los asesores de inversión deben ser conscientes de que las disposiciones de estas plataformas de intercambio de Cripto no cumplen con las disposiciones de custodio cualificado de la norma de 2009".

Cómo organizan ahora la custodia los asesores registrados

La lista de asesores de inversión registrados (RIA) abarca desde las más pequeñas firmas de barrio hasta gigantes como Capstone Financial Advisors, Sequoia Financial Group, Tiger Global Management y ExodusPoint Capital Management. También incluyen las divisiones de asesoramiento de inversión de los grandes bancos de Wall Street, como JPMorgan Chase & Co., Merrill Lynch de Bank of America Corp. y Wells Fargo & Co., aunque estos bancos deben ser cautelosos con la custodia de Cripto debido al mayor escrutinio de los reguladores estadounidenses.

Un análisis de CoinDesk sobre cómo los asesores de inversión registrados organizan la custodia de los activos Cripto reveló que las principales opciones para las empresas financieras tradicionales incluyen Coinbase y Anchorage Digital, mientras que los asesores de inversión nativos de criptomonedas confían en una gama mucho más amplia de empresas dentro de la industria, incluido BitGo.

“Muchas plataformas de intercambio, préstamos y comercio de Cripto , y proveedores de software se presentan como custodios de Cripto ”, afirmó Jeff Horowitz, director de cumplimiento de BitGo, ONE de los custodios más importantes de la industria de las Cripto . “BitGo ofrece custodios totalmente regulados y cualificados a través de compañías fiduciarias autorizadas por el estado en Dakota del Sur. y Nueva York”, y dijo que los activos de sus clientes están segregados y protegidos en caso de quiebra.

La propuesta de la SEC decía que la lista actual de empresas que brindan custodia de Cripto incluye “un banco nacional regulado por la OCC, cuatro fideicomisos regulados por la OCC, aproximadamente 20 compañías fiduciarias autorizadas por el estado y otras entidades bancarias de propósito limitado autorizadas por el estado, y al menos un [comerciante de comisión de futuros]”.

La propuesta está abierta a un período de comentarios de 60 días, durante el cual se debatirán a fondo todos los puntos anteriores, y ninguna propuesta de la SEC garantiza su aprobación definitiva. El proceso de elaboración de normas suele durar varios meses, a veces años, y no finaliza hasta que la SEC vota de nuevo para implementar una norma definitiva.

Browder dijo que un análisis legal completo de la propuesta de 434 páginas puede tomar algún tiempo antes de que las compañías fiduciarias determinen completamente qué obstáculos tendrían que superar para cumplir con las condiciones y estándares de ser un custodio calificado.

"No lo dejaron claro", dijo Browder. Y la propuesta generó mucho escepticismo sobre las prácticas de custodia de las empresas de Cripto .

Danny Nelson colaboró con el reportaje.