Los NFT de la NBA "Top Shot Moments" podrían ser valores, dictamina un juez en el caso de Dapper Labs

La oferta de tokens no fungibles “Top Shot” de la marca NBA de Dapper Labs podría ser un valor, dictaminó el miércoles un juez federal.

El fallo sobre la moción de desestimación se produce un año y medio después de la presentación de una demanda colectiva contra Dapper Labs y su director ejecutivo, Roham Gharegozlu, en Nueva York. La demanda alega que Gharegozlu y Dapper Labs violaron las leyes federales de valores al ofrecer una colección de tokens no fungibles (NFT) —los NBA Top Shot Moments— sin registrarse previamente ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

“El Tribunal considera que las alegaciones de los demandantes hacen que cada consideración bajo Howey sea aparentemente plausible y sobreviven a la Moción de los demandados para desestimar la presunta violación de las Secciones 5 y 12 de la Ley de Valores”, dictaminó el juez de distrito Víctor Marrero, del Distrito Sur de Nueva York. ElPrueba de HoweyEl mecanismo mencionado por el juez fue creado por la Corte Suprema de Estados Unidos para determinar si ciertas transacciones califican como "contratos de inversión".

Según el fallo, los tokens FLOW de Dapper Labs, si bien no son necesariamente valores en sí mismos, son “necesarios para la totalidad del esquema en cuestión”.

Los demandantes alegan que, sin los tokens FLOW , no se pueden validar las transacciones en la blockchain de FLOW . De hecho, el mecanismo de "Prueba de Participación" empleado por la blockchain de FLOW requiere que FLOW lo impulse e incentive a los mineros a validar las transacciones. En ese sentido, la utilidad de FLOW genera valor para los Momentos mediante el consenso de la red sobre la propiedad y el precio de cada transacción, declaró el juez.

Dapper Labs presentó una moción para desestimar la demanda en septiembre, argumentando que su colección de tarjetas de baloncesto digitales no son valores.

Las tarjetas de baloncesto no son valores. Las tarjetas de Pokémon no son valores. Las tarjetas de béisbol no son valores. El sentido común lo dice. La ley lo dice. Y los tribunales lo dicen.Los abogados de Dapper Labs argumentaron.

Sin embargo, el juez Marrero no estuvo de acuerdo en su fallo del miércoles, que rechazó la moción de Dapper Labs de desestimar la demanda.

En el fallo, el juez repasó los aspectos de la prueba de Howey.

El juez dijo que encontró que el primer punto, una inversión de dinero, estaba “adecuadamente defendido”, y señaló que ninguna de las partes tenía objeciones a ese punto.

Respecto al segundo punto, si existe una empresa común, el juez analizó la definición de “agrupación” de fondos de inversores, señalando precedentes como las demandas de la Comisión de Bolsa y Valores contra Kik Interactive y Telegram, y el caso del Departamento de Justicia de Estados Unidos contra Maksim Zaslavskiy.

“El Tribunal está convencido de que [la demanda del demandante] alega adecuadamente la puesta en común para sobrevivir a la Moción de Desestimación”, escribió el juez.

Marrero agregó que “la suerte de los compradores estaba ligada al éxito general de Dapper Labs”, porque Dapper Labs controlaba la blockchain FLOW , así como el mercado en línea donde se vendían e intercambiaban los Momentos.

El juez también señaló las afirmaciones de los demandantes de que Dapper Labs retuvo fondos de la venta de Moments con el fin de recaudar fondos y mantener el valor de los tokens FLOW .

“La inferencia razonable que se puede extraer de estas acusaciones es que el capital que Dapper Labs recauda a través de la oferta de Moments se utiliza para desarrollar y mantener la blockchain FLOW ”, dijo el juez.

Otras consideraciones refuerzan aún más la conclusión del juez, escribió.

En cuanto al tercer punto, si existe una expectativa de ganancias, el juez dijo que Dapper Labs “tergiversó” la ley al decir que debía haber una “promesa ‘persistente’ de ganancias”, lo que los tribunales de apelaciones han dicho que no es el caso.

“En cuanto a las alegaciones aquí alegadas, el Tribunal considera que las declaraciones públicas y los materiales de marketing de los Demandados llevaron objetivamente a los compradores a esperar ganancias”, escribió el juez, utilizando capturas de pantalla de los tuits de Top Shot como ejemplos.

Agregó: “Las alegaciones de los demandantes, incluidas las detalladas anteriormente, son suficientes para sustentar la conclusión de que los Moments se adquirieron principalmente con fines de inversión”.

El último aspecto de la prueba, los esfuerzos de otros, también parece cumplirse, dijo el juez.

Como se detalló anteriormente, es plausible que el valor de Moments se derive casi en su totalidad de la operación continua de la blockchain FLOW por parte de Dapper Labs, que permite la transparencia de precios (y, por lo tanto, influye en el valor) pero, quizás más importante aún, parece brindar a los compradores la posibilidad de negociar. El hecho de que los demandados no reconozcan la Tecnología blockchain que sustenta Moments es fatal para su solicitud en este sentido —escribió—.

El juez también dijo que la existencia de un mercado secundario controlado por Dapper Labs respalda su conclusión.

Las alegaciones de que Dapper Labs creó y mantiene una cadena de bloques privada son fundamentales para la conclusión del Tribunal. Al privatizar la cadena de bloques de la que depende el valor de Moments y restringir su comercialización únicamente a la cadena de bloques FLOW , los compradores deben confiar en la experiencia y la gestión de Dapper Labs, así como en su éxito y existencia continuados, escribió el juez.

El juez dijo que su conclusión de que “lo que Dapper Labs ofreció fue un contrato de inversión según Howey es limitada” y que otros NFT podrían no ser valores.

“Más bien, es el esquema particular mediante el cual Dapper Labs ofrece Moments lo que crea la relación jurídica suficiente entre el inversor y el promotor para establecer un contrato de inversión, y por lo tanto un valor, según Howey”, escribió. “...En resumen, los demandantes alegan adecuadamente que la oferta de Dapper Labs del NFT, Moments, fue una oferta de un 'contrato de inversión' y, por lo tanto, un 'valor', que debía registrarse ante la SEC”.

Dapper Labs ahora tiene tres semanas para responder a la demanda.

CoinDesk

ACTUALIZACIÓN (22 de febrero de 2023, 18:15 UTC):Añade información adicional y modifica el título.