La SEC pone las cartas sobre la mesa al afirmar que DeFi se rige por las normas de valores

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) advirtió la semana pasada que las Finanzas descentralizadas (DeFi) podrían ser arrojado a su definición en expansión de lo que constituye una bolsa de valores es el último movimiento para formalizar lo que el presidente Gary Gensler ha estado diciendo: las Cripto pertenecen al mundo de los valores y serán reguladas de esa manera.

La industria de las Cripto llevaba tiempo solicitando normas o directrices específicas de la SEC que brindaran a las empresas de activos digitales certeza sobre cómo cumplir o evitar adecuadamente la jurisdicción de la agencia. La decisión de la agencia de integrar explícitamente las DeFi en su propuesta para una nueva definición de exchange subraya aún más que el movimiento financiero de las Cripto no recibirá regulaciones a medida. Por el contrario, la agencia está realizando ajustes específicos a sus normas para garantizar que las Cripto se ajusten a las regulaciones de valores vigentes.

“Vemos esta nueva Tecnología y no estamos dispuestos a hacer ningún ajuste para adaptarnos a ella”, declaró el lunes la comisionada de la SEC, Hester Peirce, en CoinDesk TV, detallando sus críticas a la medida de la semana pasada, a la que se opuso. “Si no se parecen exactamente a las empresas ya establecidas, simplemente nos conformamos con eliminarlas, expulsarlas al extranjero o forzarlas a convertirse en una entidad centralizada”.

La última maniobra, en la que la agencia votó 3-2 a favor de reabrir una propuesta existente para ampliar la definición de las operaciones que deben regularse como bolsas de valores, busca incorporar nuevas tecnologías que ahora incluirían las DeFi. Para cumplir con esta y otras iniciativas de la SEC, las operaciones de Cripto tendrían que decidir si implementan cambios fundamentales, como una mayor centralización. Algunos de estos cambios podrían amenazar las diferencias en su enfoque sobre el dinero y la inversión.

"La SEC simplemente busca prohibir los protocolos DeFi en Estados Unidos", declaró Jason Gottlieb, abogado con clientes en el Cripto en Morrison Cohen en Nueva York. "Al hacerlo, la SEC está sustituyendo la prerrogativa del Congreso por sus propias opiniones en una cuestión crucial para el futuro de la economía estadounidense".

Gottlieb dijo que el cambio "arrastraría los protocolos de software descentralizados a un marco regulatorio que no fue diseñado para ellos y con el que, literalmente, tecnológicamente no pueden cumplir".

Gensler se mantuvo fiel a su mensaje habitual mientras la comisión votaba sobre la propuesta de definición del intercambio, que ahora está abierta a un período de comentarios de 30 días antes de que la norma pueda ser finalizada en otra votación.

“Los inversores en los Mercados de Cripto deben recibir las mismas protecciones probadas en el tiempo que las leyes de valores brindan en todos los demás Mercados”, dijo Gensler.

Su SEC ya tiene prácticamente preparadas sus piezas en el campo de batalla regulatorio:

• Se centró en plataformas comerciales como bolsas no registradas y haadvirtió CoinbaseSe acerca el turno de tomar medidas coercitivas.
• Etiquetó una serie de tokens, productos de rendimiento y servicios de staking como valores.
• Propuso una norma que probablemente insistiría en que las empresas de inversióncustodian sus Cripto fuerade la industria.
• Se propuso unaregla de “mejor ejecución” Esto incluiría a cualquier empresa que comercie con tokens de seguridad Cripto .
• Además de la votación de la semana pasada para agregar DeFi a su definición de intercambio, el año pasado la agencia propuso una nueva forma de definir a los corredores de valores que podríanDe manera similar, involucra la actividad DeFi.

“Nada en los Mercados de Cripto es incompatible con las leyes de valores”, dijo Gensler en Testimonio preparado para una audiencia el martes del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. El presidente se enfrenta al comité de mayoría republicana por primera vez este año y se espera que sea interrogado sobre sus posturas Cripto , que a menudo contradicen las preferencias republicanas.

“Llamarse plataforma DeFi, por ejemplo, no es excusa para desafiar las leyes de valores”, pretende decirles Gensler a los legisladores.

En esta etapa, el enfoque de la SEC hacia las Cripto probablemente solo podría ser orientado en una dirección diferente mediante la legislación del Congreso o los avances en los casos judiciales, como el resultado de su disputa legal con Ripple Labs sobre si XRP es un valor no registrado.

Lo últimoAcción de cumplimiento contra la plataforma de intercambio Bittrexel lunes – y unCaso similar el mes pasado contra Beaxy – están poniendo en práctica la retórica de Gensler, quien afirma que las plataformas de intercambio de Cripto actuales intentan, indebidamente, cumplir múltiples funciones (y a veces contradictorias) sin registrarse. Gensler ha criticado con frecuencia a las plataformas de Cripto por configurarse como plataformas de intercambio, corredurías, operaciones de custodia y cámaras de compensación, cada una de las cuales debería estar debidamente registrada para la supervisión federal.

Pero los defensores de DeFi esperaban que su enfoque descentralizado los KEEP al margen de dichas regulaciones al realizar las transacciones entre pares sin que las empresas actuaran como intermediarias. Si la SEC aprueba la versión final de su propuesta de definición de exchange, calificar las transacciones de "descentralizadas"no será suficiente.

“Si se les presiona, habrá maneras de innovar”, dijo Joshua Ashley Klayman, quien dirige la práctica de Cripto en Linklaters en Nueva York. Añadió que la industria está repleta de “personas excepcionalmente inteligentes” que encontrarán maneras de continuar. “Puede que no se vea como LOOKS ahora, pero creo que la industria seguirá evolucionando”.

La comisionada Peirce, a quien se le conoce habitualmente como la "Cripto Mom" ​​por su anterior apoyo al sector, afirmó que esta última medida sobre las DeFi marca un "momento muy importante". Varias de las preguntas que intentó formular al equipo legal de la SEC antes de la votación de la comisión generaron incertidumbre entre el personal. La propuesta de la agencia no definía las DeFi ni especificaba exactamente cómo esas transacciones se ajustarían a sus normas, pero los funcionarios de la SEC indicaron que dichas operaciones se evaluarían caso por caso según sus estándares.

"Al final del día, será la división de cumplimiento la que tomará esas decisiones", dijo Peirce.

Nikhilesh De contribuyó con el reportaje.