Julia Leung: defensora de las Cripto en Hong Kong

Regular las Cripto no es una tarea fácil cuando se respalda la Tecnología pero no las estafas y especulaciones que conlleva. Es una cuerda floja por la que Julia Leung, directora ejecutiva de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC), ha tenido que caminar durante los últimos años.

“Si bien el debate sobre el valor intrínseco continuará, es un hecho que, 15 años después, Bitcoin ha sobrevivido a múltiples ciclos de auge y caída, lo que demuestra claramente su capacidad de permanencia como activo alternativo. Más claramente, su Tecnología subyacente, la DLT, llegó para quedarse”, dijo en una conferencia en la ciudad este verano.

Pero Leung tuvo palabras más duras para los NFT. “Hasta ahora, ha surgido una profunda brecha entre los tokens no fungibles (NFT), el metaverso y los activos del mundo real… Tomemos como ejemplo el conocido Bored APE Yacht Club (BAYC). Su lanzamiento fue todo un revuelo en 2021, pero tanto su precio mínimo como su volumen de operaciones se han desplomado últimamente”.

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Este contraste entre lo que es y lo que no es valioso en las Cripto ha sido central en el modo en que la SFC ha intentado regular las Cripto en Hong Kong durante los últimos años, y Leung ha estado en el centro de esta discusión.

Leung asumió el cargo de directora ejecutiva de la SFC en enero de 2023 y se convirtió en la primera mujer en dirigir el regulador desde su creación en 1989. El inicio de su mandato coincidió con un momento crucial para Hong Kong, que buscaba establecerse como un centro para las Cripto y la web3.

Poco después de que Leung tomara las riendas de la SFC, la comisión publicó un documento de consulta sobre las plataformas de activos virtuales reguladas que prestan servicios a usuarios minoristas.

El documento fue un precursor de la implementación de un régimen integral de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) en junio de 2023. La medida permitió el comercio minorista de un grupo selecto de criptomonedas bajo estrictas salvaguardas, lo que refleja el compromiso de Leung de equilibrar la innovación con la protección de los inversores.

La medida ha tenido un éxito desigual. Varias bolsas internacionales se retiraron del régimen de licencias en el último minuto, incluidas OKX y HTX (anteriormente Huobi). Y si bien ahora hay tres empresas que tienen licencias completas en la ciudad, los operadores continúan utilizando plataformas internacionales sin licencia.

La caída del JPEX

Leung también se ha enfrentado a otros desafíos relacionados con las criptomonedas. Una de las pruebas más importantes se produjo con el colapso de JPEX, una plataforma de Cripto sin licencia que cesó abruptamente sus operaciones a principios de 2023 tras el anuncio de que la SEC la estaba investigando.

La SFC fue duramente criticada por no proteger a los clientes, y más de 2.600 víctimas perdieron más de 200 millones de dólares. A pesar de más de 70 arrestos, hasta la fecha nadie ha sido acusado en relación con el intercambio.

JPEX introdujo un nuevo enfoque en la SFC con respecto a la forma en que compartía información con el público, incluida la publicación de los nombres de los solicitantes del régimen de licencias VATP, algo que anteriormente se había negado a hacer. También comenzó a incluir plataformas sospechosas en su sitio web.

Más allá de los intercambios, bajo la dirección de Leung la SFC también ha tomado medidas para proporcionar mayor claridad a los actores de la industria, abordando áreas como las regulaciones de las monedas estables y el comercio extrabursátil (OTC).

Antecedentes de Leung

El enfoque de Leung en materia de regulación se ha basado en su experiencia en supervisión financiera, desarrollo de Regulación y cooperación internacional. Desde que se incorporó a la SFC en 2015, ha ocupado varios puestos clave, entre ellos el de directora ejecutiva de la División de Productos de Inversión y la División de Intermediarios. En 2018, fue nombrada directora general adjunta.

Mientras tanto, su carrera en el servicio público abarca más de 25 años, comenzando en la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA, por sus siglas en inglés), el banco central de la ciudad, donde pasó 14 años. En la HKMA, Leung fue fundamental en el fomento de la cooperación financiera con China continental y los reguladores internacionales, desempeñándose como directora ejecutiva durante los últimos ocho años de su mandato. Y de 2008 a 2013, perfeccionó aún más su experiencia como subsecretaria de Servicios Financieros y del Tesoro, donde desempeñó un papel fundamental en la configuración de las políticas financieras de Hong Kong después de la crisis financiera mundial.

El mandato actual de Leung al frente de la SFC expirará a fines de 2025, momento en el que podrá renovarse por otro período de tres años.

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