Ang Intangible Reasons Ethereum at Bitcoin Lead

Ang desentralisadong Finance (DeFi) ay sumasabog. Ang dami ng naka-lock ang kapital sa DeFi, isang hindi perpekto ngunit kapaki-pakinabang na sukatan ng traksyon, kamakailan ay tumama sa lahat ng oras na mataas na $35 bilyon.

Ngayon, ang Ethereum ang nangingibabaw na network para sa DeFi sa lahat ng mahahalagang sukatan, kabilang ang mga daloy ng kapital, naka-lock na kapital, bilang ng mga proyekto at mga developer.

Si Alex ay isang co-founder sa Zabo, isang platform na nagbibigay-daan sa mga fintech at mga kumpanya ng serbisyong pinansyal na madaling ikonekta ang mga Cryptocurrency account sa kanilang mga aplikasyon.

Ang sumasabog na paglago sa DeFi ay nagdulot ng matinding labanan sa mga smart contract platform, aka "Ethereum-killers," upang WIN ng bahagi ng umuusbong na kategorya.

Si Tushar Jain, kasosyo sa Crypto venture firm na Multicoin Capital, ay nagkomento kamakailan sa Twitter na nagtatanong sa pangingibabaw ng DeFi ng Ethereum:

Ang pananaw ni Jain ay pinanghahawakan ng maraming matatalinong mamumuhunan at maaaring ibuod bilang: sa kalaunan ay mas mataas na pagganap, mas mahusay na disenyo, mas mura ang mga network ay magsisimulang kumain sa DeFi market share ng Ethereum.

Sa katunayan, ang mga mamumuhunan ay nagbuhos ng bilyun-bilyon sa mga nakikipagkumpitensyang smart contract platform bilang suporta sa eksaktong thesis na ito.

Gayunpaman, sa kabila ng maraming nakikipagkumpitensyang platform na naglulunsad at nag-deploy ng malaking halaga ng kapital sa kanilang mga pagsisikap, ang mga epekto at moat sa network ng Ethereum ay hindi maipaliwanag na kasing lakas ng dati. Paano ito posible?

Posible ito dahil malakas ang Ethereum hindi nasasalat na mga ari-arian na hindi kapani-paniwalang mahirap paramihin at kalabanin.

Ito ay T isang bagong dynamic – hindi madaling unawain na pangingibabaw ay matagal nang naobserbahan at nakaapekto rin sa mga tradisyonal Markets at kumpanya.

Coca-Cola, Google at ... Ethereum?

Sa pangkalahatan, maaari mong hatiin ang mga asset sa dalawang kategorya: tangible at intangible.

Ang mga nasasalat na asset ay pisikal sa kalikasan – mga bagay tulad ng pera, kagamitan at mga server. Para sa mga computer network, maaaring kabilang sa isang nasasalat na asset kung gaano karaming computational power ang maihahatid o kung gaano kabilis ang isang query ay maaaring patakbuhin - mga bagay na batay sa mga pinagbabatayan na pisikal na katangian ng network. Dahil sa pisikal na katangian ng mga nasasalat na asset, ang mga ito ay napakadaling sukatin at sukatin.

Sa kabaligtaran, ang mga hindi nasasalat na asset ay hindi umiiral sa pisikal na anyo - tulad ng intelektwal na pag-aari, pagkilala sa tatak at tiwala. Ang mga hindi nasasalat na asset ay maaaring maging napakahirap bilangin, na ginagawang mas mahirap na makita ang kanilang impluwensya sa mga huling output tulad ng mga kita o bilang ng mga koneksyon sa isang network. Ang mga hindi madaling unawain na mga ari-arian ay maaari ding maging napakahirap na gayahin, dahil ang kanilang paglikha ay kadalasang umaasa sa isang bagay na mas kumplikado, tulad ng mga kaisipan ng isang utak ng Human .

Matagal nang alam ng mga mamumuhunan na ang mga matagumpay na kumpanya ay may malakas na hindi nasasalat na mga katangian na nagbibigay sa kanila ng kakayahang makaipon ng outsized na halaga at manatiling lubos na mapagkumpitensya sa mahabang panahon.

Isaalang-alang ang isang kumpanya tulad ng Coca-Cola. Isipin na lumikha ka ng isang cola na mas masarap kaysa sa Coke ("mas mataas na pagganap") at naglaan ng sapat na kapital upang bumuo ng isang mas mahusay na network ng pamamahagi sa buong mundo upang karibal ang Coca-Cola ("mas nasusukat" at "mas mura").

Matagal nang alam ng mga mamumuhunan na ang mga matagumpay na kumpanya ay may malakas na hindi nasasalat na mga katangian na nagbibigay sa kanila ng kakayahang makaipon ng outsized na halaga.

Makakatulong ba iyon sa iyo na kumbinsihin ang karamihan sa mga umiiral at bagong umiinom ng cola na patayin ang Coke?

Malamang hindi.

Ang mga nasasalat na ari-arian ng Coca-Cola - ang mga hilaw na sangkap na bumubuo sa panlasa, packaging at pamamahagi ng Coke - ay hindi lamang nagse-secure ng nangingibabaw na posisyon sa merkado ng kumpanya. Ang coke ay nangingibabaw ngayon dahil sa mga hindi nasasalat na asset: ang pangkalahatang kamalayan sa brand, katapatan ng customer at ang paraan ng pakiramdam nito sa mga tao. Ang mga iyon ay hindi kapani-paniwalang mahirap magparami.

Gayunpaman, ang Coke ay isang tatak ng mamimili. Paano naman ang Technology? Nakita namin ang parehong trend doon, masyadong.

Ang Google ay isang malinaw na halimbawa ng hindi nakikitang pangingibabaw sa isang market ng Technology . Bagama't malawak na tinitingnan ang Google bilang may pinakamahusay Technology (bahagi ng tatak nito at sa gayon ay hindi nakikita), tulad ng Coke, napakalakas ng tatak nito na naging generic na termino ("google it").

Ngayon, mahigit 20 taon pagkatapos itatag ang Google, ang mga nakikipagkumpitensyang search engine ay nahihirapan pa rin sa likod ng 85%+ market share ng Google. Bakit? Mga hindi masasala na hindi nasasalat na asset, kabilang ang tatak, tiwala at kasalukuyang dami ng paghahanap, na sama-samang bumubuo ng bahagi ng moat na nagbibigay-daan sa Google na patuloy na mapanatili ang mga mahuhusay na nasasalat na asset sa mahabang panahon.

Ethereum ang hindi nasasalat

Paano naman ang mga open-source network? Nalalapat ba ang parehong mga patakaran?

Sa mga open-source na network, mas kaunti ang mga hindi nasasalat na asset na magagamit. Walang mga patent o intelektwal na ari-arian na ginagawang mas mahusay ang ONE network kaysa sa isa. Ang lahat ng network ay nakikipagkumpitensya sa isang malawak, ganap na bukas na eroplano, makikita at makopya ng lahat.

Sa una ay maaaring mukhang ginagawa nitong mas mahalaga ang mga nasasalat na asset gaya ng bilis ng network, computational power o pagkakaroon ng capital.

Ngunit ito ay lubos na kabaligtaran. Ang mga nasasalat na asset ay mas madaling kopyahin sa open-source na software kaysa sa halos kahit saan pa. Tulad ng sa mga tradisyunal na negosyo, ang mga intangibles ay hari sa open source.

QUICK na ituro ang mga nakikipagkumpitensyang network nasasalat mga kahinaan sa network ng Ethereum: mataas na bayad sa transaksyon (hindi mura), kawalan ng scalability (hindi mabilis) at kahit na madaling ma-fudgable na mga smart contract (hindi secure).

Ngunit hindi nila lubos na pinahahalagahan na ang napakalaking hindi nasasalat na mga ari-arian ng Ethereum ay ang tunay na moat sa likod ng pangingibabaw nito:

• Isang malawak, mabilis na lumalawak na pagkakaugnay, ng enerhiya ng developer (patunay ng trabaho), kapital, mga asset at proyekto (katulad ng umiiral na dami ng paghahanap ng Google)
• Ang isang Cryptocurrency brand pangalawa lamang sa Bitcoin (ang nangunguna sa kategorya) at ang dominanteng brand sa DeFi kung saan malayo ang Ethereum at ang nangunguna sa kategorya
• Isang panatiko na tapat na komunidad na kinabibilangan ng pinaka nangingibabaw na network ng mga developer at proyekto sa buong industriya ng Crypto .

Ang pag-atake pangunahin sa isang nasasalat na batayan – “mas mahusay Technology” at mas maraming mapagkukunan – ay hindi magpapatalo sa Ethereum mula sa nangingibabaw na posisyon nito kaysa sa “mas mahusay na cola” o “mas mahusay na mga resulta ng paghahanap” ay magpapatalsik sa Coke o Google. Ang intangible moat sa yugtong ito ay sadyang napakalawak, na nagbibigay sa Ethereum ng libreng hanay upang magpatuloy sa pagbuo ng compounding tangible infrastructure.

Maraming well-capitalized, super-talented at well-meaning teams ang bumuo at naglunsad ng mga network na nahirapan (sa ngayon) para DENT ang pangingibabaw ng DeFi ng Ethereum. Ano ang pagkakatulad ng karamihan sa mga pagtatangka na ito ay ipinapalagay nila na ang paggawa ng higit na nasasalat na mga resulta sa parehong mga kategoryang pagmamay-ari ng Ethereum ay ang diskarte upang WIN.

Paano ang tungkol sa mga bagong user?

Ang komento ni Jain ay mahalaga ang pagkakaiba ng "bago Mga user ng DeFi,” na nagpapahiwatig na ang pangingibabaw ng Ethereum ay T magtatagal habang lumalaki ang DeFi at maraming mga bagong kalahok.

Gayunpaman, T namin kailangang tumingin nang mas malayo kaysa sa Bitcoin upang makita ang kabaligtaran na pamarisan.

Katulad ng Ethereum, at sa loob ng dalawang beses na mas mahaba, hinarap ng Bitcoin at sa huli ay natalo ang bawat kalaban sa trono ng nangingibabaw, desentralisado, store-of-value network. Katulad ng Ethereum, ang Bitcoin ay patuloy na inaatake sa mga nakikitang limitasyon ng network nito, kasama na ito ay masyadong mabagal at hindi nasusukat.

Ang intangible moat sa yugtong ito ay sadyang napakalawak, na nagbibigay sa Ethereum ng libreng hanay upang magpatuloy sa pagbuo ng compounding tangible infrastructure.

Gayunpaman, sa kabila ng tila walang katapusang bilang ng mga nasasalat na pag-ulit, ang bawat kakumpitensya ng Bitcoin ay nabigo na makabuo ng isang hindi nasasalat na moat ng kahalagahan sa tatak, kamalayan, tiwala o pag-aampon. Sa halip na manghina, nangingibabaw ang Bitcoin sa merkado na may higit sa 60% na bahagi ayon sa market cap. Ang tatak ng "digital gold" ng Bitcoin ay naging napakalakas na kahit ang ginto mismo makakatakas Ang intangible gravity ng Bitcoin.

Makalipas ang labindalawang taon at libu-libong mga kakumpitensya, patuloy na kino-convert ng Bitcoin ang isang outsized na bahagi ng incremental na gumagamit ng Crypto .

Tingnan din ang: Money Reimagined: Ang Bitcoin at Ethereum ay DeFi Double Act

Ang tanging network na may brand-loyal na sumusunod at mga epekto sa network na katulad ng Bitcoin ay Ethereum. Nakuha nito ang mga ito sa pamamagitan ng paglikha ng ganap na bagong mga kategorya – mga matalinong kontrata at DeFi – na hindi direktang nakikipagkumpitensya sa Bitcoin . Kung ang Bitcoin at mga negosyo sa internet na may makapangyarihan, hindi nasasalat na mga epekto sa network ay anumang indikasyon, patungo tayo higit na pangingibabaw para sa Ethereum, hindi mas mababa, na hinimok ng patuloy na lumalawak na hindi nasasalat na moat.

Kaya ano ang gagawin ng isang nakikipagkumpitensyang technologist? Itigil ang pagtatayo? Itigil ang pamumuhunan?

Wala sa itaas.

Ang mga teknologo ay dapat KEEP na bumuo at mamuhunan sa mga bagong kategorya kung saan ang pagiging tunay ng kanilang produkto at pananaw ay makakaakit hindi lamang ng mga user, kundi ng mga tapat na tagasunod.