Ang MicroStrategy Lamang na Kailangang I-liquidate ang Bitcoin sa Extreme Price Corrections: Bernstein

Ang plano ng MicroStrategy (MSTR) na itaas ang pangmatagalang utang ay naglalagay sa ilalim ng presyon upang likidahin ang mga hawak nito sa Bitcoin (BTC), ngunit sa kaso lamang ng matinding pagwawasto ng presyo, lalo na sa paligid ng pag-expire ng utang nito na dapat bayaran sa kalagitnaan ng 2025, sinabi ng broker na Bernstein sa isang ulat noong Martes.

Ang mas mataas na presyo ng Bitcoin ay nangangahulugan na ang MicroStrategy ay may mas malakas na balanse, mas mataas na presyo ng pagbabahagi at mas madaling pagbabayad ng utang nang hindi na kailangang ibenta ang mga hawak nitong Cryptocurrency , sabi ng ulat. Higit pa rito, ang malakas na presyo ng Bitcoin at mas mataas na presyo ng stock, ay nagbibigay-daan sa kumpanya na magtaas ng bagong utang o equity at tubusin ang mga umiiral na convertible notes, sinabi ng broker.

Sa kabaligtaran, kung ang Bitcoin ay bumagsak at umabot sa “absolute depressed prices” at ang halaga ng Cryptocurrency holdings ng MicroStrategy ay hindi sumasaklaw sa utang at ilang partikular na tipan pagkatapos ng Hunyo 2025, ang “corporate structure ay sasailalim sa pressure mula sa mga clause ng 'spring forward' - 2028 dahil sa utang ay may mga liquidity covenant na maaaring idagdag ang utang sa 2025", ang ulat.

"Dahil sa pagkasumpungin ng bitcoin, ang paggamit ng utang bilang isang diskarte ay palaging walang katiyakan, at ang one-off na sapilitang pagpuksa ay hindi kailanman maaaring ganap na maalis," sumulat ang mga analyst na pinamumunuan ni Gautam Chhugani.

Ang MicroStrategy ay mayroong humigit-kumulang 152,000 Bitcoin, na may kabuuang batayan ng gastos na humigit-kumulang $4.5 bilyon, at isang average na presyo na humigit-kumulang $29,600, sinabi ng tala. Ang market value ng mga asset ng Cryptocurrency ng MicroStrategy ay bumubuo ng humigit-kumulang 0.78% ng kabuuang supply ng Bitcoin at nagkakahalaga ng humigit-kumulang 20% ​​ng pang-araw-araw na average na dami ng kalakalan ng BTC , isinulat ng mga analyst.

Ang market value ng Bitcoin asset ay bumubuo ng 95% ng market capitalization ng MicroStrategy at net ng utang na itinaas para bumili ng BTC, katumbas ng humigit-kumulang 49% ng market cap ng kumpanya, idinagdag ng ulat.

Ang kakayahan ng MicroStrategy na muling i-refinance ang mga maturity ng utang nito ay lubos na mapapahusay kung ang presyo ng bahagi nito, at ang halaga ng mga hawak nitong Bitcoin , ay tataas nang makabuluhan, sinabi ng investment bank na Berenberg sa isang ulat noong Lunes.

Read More: Ang MicroStrategy ni Michael Saylor ay Makakakita ng Malaking Mga Nadagdag Mula sa Susunod na Halving ng Bitcoin: Berenberg