Coinbase Analysts Optimistic Ahead of Q2 Earnings, ngunit Babala Tungkol sa USDC Risks at Lower Trading Volume

• Ang mga kita ng Coinbase ay inaasahang darating nang malakas batay sa katatagan ng aktibidad ng retail trading sa exchange.
• Ngunit ang ilan ay nagbabala na ang kita ng Coinbase mula sa USDC stablecoin ay maaaring bumaba, at ang demanda ng SEC laban sa palitan ay maaaring makapinsala sa dami ng kalakalan.

Ang mga mangangalakal ng Coinbase (COIN) ay malamang na para sa isang mas mahusay kaysa sa inaasahang ulat ng kita para sa ikalawang quarter, hinuhulaan ng mga analyst, ngunit ang mga panganib sa regulasyon, pati na rin ang banta ng mas mababang volume ng kalakalan, ay patuloy na nagpapatuloy.

Ang mga pagtatantya ng pinagkasunduan ng FactSet ay tumatawag para sa kita ng Coinbase na bumaba mula sa nakaraang quarter, sa $629 milyon mula sa $773 milyon. Ang dami ng kalakalan para sa panahon na magtatapos sa Hunyo 30 ay inaasahang bumagal sa $114 bilyon mula sa Q1 noong ito ay $145 bilyon. At ang mga kita sa bawat bahagi ay inaasahang magiging pagkawala ng $0.76, kumpara sa pagkawala ng $0.34 sa unang quarter.

"Inaasahan namin na ang adjusted EBITDA ay darating nang mas maaga kaysa sa pinagkasunduan," isinulat ng mga analyst sa British banking giant na Barclays sa isang ulat noong Martes. Sa isang naunang tala mula Hulyo 13, sinabi nila na sila ay humanga sa katatagan ng aktibidad ng retail trading sa palitan. Gayunpaman, nabanggit nila na ang pagtaas ng natitira sa mas mahabang panahon ay maaaring mag-compress.

Ang mga pagbabahagi ng Coinbase ay kasalukuyang tumaas ng 177% year-to-date, na salamat sa dalawang salik, sinabi ni Barclays. Ang ONE ay ang desisyon ng hukom ng US District Court ng Southern District ng New York na ang pagbebenta ng mga token ng XRP ng Ripple sa mga palitan at sa pamamagitan ng mga algorithm ay hindi bumubuo ng mga kontrata sa pamumuhunan, na nagpapatibay sa argumento ng Coinbase na marami sa mga token na ibinebenta nito ay hindi mga securities.

At ang pangalawa ay maramihang mga aplikasyon mula sa mga institusyong pampinansyal para sa mga spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF), na maaaring lubos na mapalawak ang availability at demand para sa Bitcoin.

Gayunpaman, ang Rally ay maaaring maikli ang buhay. Nagbabala ang analyst ng Berenberg na si Mark Palmer sa isang tala noong Martes na isa pang hukom mula sa parehong distrito tinanggihan ang desisyon , na nangangatwiran na hindi dapat magkaroon ng pagkakaiba sa pagitan ng mga benta ng institusyonal at mga benta sa mga retail na mamumuhunan sa mga palitan ng Crypto . Sa isang hiwalay na tala noong Lunes, isinulat din ni Palmer na "ang mga pinagbabatayan ng kamakailang Rally ng COIN ay nanginginig at na ang katotohanan ng hindi pa rin tiyak na sitwasyon ng kumpanya ay maaaring bumalik sa focus sa paglabas ng Q2 na ulat nito."

Nagbabala rin siya tungkol sa mga panganib na nagmumula sa USDC stablecoin, na nakabuo ng $199 milyon, o 27% ng netong kita ng Coinbase mula sa kita ng interes sa Q1.

"Ang market cap ng USDC ay nagpatuloy sa patuloy na pagbaba nito," sabi ni Palmer. "Ngayon, ang USDC, at ang kita ng Coinbase na nagmula rito, ay maaaring nahaharap sa isa pang banta." Ito ay dahil sa mga alalahanin na ibinangon ng U.S. Federal Reserve at iba pang mga regulator tungkol sa mga stablecoin.

Ang isa pang lugar ng pag-aalala ay ang dami ng kalakalan ng Coinbase, na nanatiling mababa noong Hulyo, sinabi ni Barclays, na binanggit ang data mula sa The Block na nagpakita na ang dami ng palitan noong Hulyo ay bumaba ng 5% buwan-buwan.

"Inaasahan naming mag-uulat ang COIN ng mahinang Q2 23 na dami ng kalakalan bago pa man magsampa ng kaso ang SEC laban dito noong Hunyo 6, at naniniwala kami na ang overhang mula sa suit ay maaaring magresulta sa patuloy na kahinaan sa mga volume ng kalakalan ng kumpanya pati na rin ang pagbawas sa halaga ng mga asset sa platform nito," isinulat ni Berenberg's Palmer.