Ang mga Institusyon ay Nagtutulak sa Dominance ng Bitcoin : Q1 2025 Crypto Market Analysis

Ang unang quarter ng 2025 ay isang reality check para sa mga digital asset. Bagama't nagsimula ang taon sa Optimism na pinalakas ng halalan ng isang pro-crypto na presidente ng US at mga inaasahan ng isang mas magiliw na kapaligiran sa regulasyon, ang mga hamon sa macroeconomic ay mabilis na nangibabaw sa salaysay. Sandaling umabot ang Bitcoin sa isang bagong all-time high na $109,356 bago matapos ang quarter na bumaba ng 11.6%, ang pangalawang pinakamalaking quarterly na pagbaba nito simula Q2 2022. Mas lumala ang Altcoins, na may Mga Index na mas natimbang sa mga token na mas maliit na cap gaya ng CoinDesk Memecoin Index (CDMEME) at ang CoinDesk ng 08050. 46.4%, ayon sa pagkakabanggit.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Sa ilalim ng ibabaw, isang mas pangunahing pagbabago ang naglalaro. Ang agwat sa pagitan ng Bitcoin at ang natitirang bahagi ng merkado ay patuloy na lumalawak, na hinihimok sa malaking bahagi ng pag-uugali ng institusyonal. Tulad ng nakabalangkas sa aming pinakabagong Quarterly Report ng Digital Assets, ang mga institusyon ay gumaganap ng lalong mapagpasyang papel sa paghubog ng mga daloy ng kapital, mas pinipili ang likido at kinokontrol na malalaking asset. Ang pagbabagong ito ay nagtutulak sa digital asset market patungo sa mas structured, benchmark-driven na mga diskarte.

ONE sa mga pinakamalinaw na senyales ng realignment na ito ay nagmumula sa pangingibabaw ng Bitcoin , na nagpapahayag ng kabuuang market capitalization ng bitcoin bilang isang porsyento ng market capitalization para sa lahat ng cryptocurrencies na pinagsama. Ang figure na ito ay tumaas sa 62.2% sa Q1, ang pinakamataas na antas nito mula noong Pebrero 2021. Kapansin-pansin, ang pagtaas na ito ay naganap sa kabila ng 26.9% na pagbaba sa kabuuang market capitalization ng bitcoin mula sa peak nito noong Enero. Itinatampok ng aming pinakabagong chart ng linggo ang trend na ito, na nagpapakita kung paano umikot ang kapital mula sa mga speculative asset at naging Bitcoin habang tumataas ang macro volatility at geopolitical uncertainty.

Ang CoinDesk 20 Index (CD20) ay lumitaw bilang isang kapaki-pakinabang na lente para sa pagsubaybay sa pagbabagong ito sa institusyon. Habang bumagsak ang index ng 23.2% noong Q1, higit na nalampasan nito ang karamihan sa mga pangunahing digital asset. Ang XRP ay ang tanging nasasakupan ng CD20 na nag-post ng positibong pagbabalik, tumaas ng 0.4% sa quarter, na hinimok ng pagbasura ng kaso ng SEC laban sa Ripple, pati na rin ang malakas na paglago sa RLUSD stablecoin nito. Ang market cap ng RLUSD ay tumaas ng 323% sa Q1 upang umabot sa $245 milyon, habang ang pinagsama-samang dami ng kalakalan ay lumampas sa $10 bilyon sa loob lamang ng tatlong buwan.

Sa kabaligtaran, bumagsak ang ether ng 45.3% — hindi maganda ang performance ng karamihan sa mga pangunahing asset sa gitna ng patuloy na paglipat ng aktibidad ng user sa Layer 2s at kakulangan ng mga positibong catalyst. Nakita ng US spot ETH ETF ang mga net outflow na $228 milyon noong Q1, kumpara sa mga net inflow na mahigit $1 bilyon para sa mga Bitcoin ETF. Ang ratio ng ETH/ BTC ay bumaba sa 0.022, ang pinakamababang antas nito mula noong Mayo 2020, na nagpapatibay sa pagbabago sa relatibong dominasyon sa cycle na ito.

Ang mas malawak na papel ng Bitcoin bilang isang macro asset ay nagpatuloy din sa pagkakaroon ng traksyon. Bilang karagdagan sa malakas na daloy ng ETF, ang mga pampublikong kumpanya ay nagdagdag ng halos 100,000 BTC sa kanilang mga hawak sa Q1, na kumakatawan sa isang 34.7% na pagtaas. Dinala nito ang kabuuang hawak ng naturang mga kumpanya sa 689,059 BTC — katumbas ng higit sa $56.4 bilyon sa kasalukuyang mga presyo. Ang paglulunsad ng US Strategic Bitcoin Reserve, kasama ang pagpapakilala ng mas malawak na Digital Asset Stockpile ng Treasury, ay higit pang binibigyang-diin ang lumalagong pagiging lehitimo ng bitcoin sa loob ng Policy ng US .

Sa pagtingin sa Q2, bumuti ang tono sa mga Markets kasunod ng kamakailang paghinto sa mga bagong panukalang taripa. Ang mga asset ng peligro ay tumugon nang mabuti, at ang Optimism ng altcoin ETF ay nananatiling mataas. Halos 40 spot ETF application para sa mga altcoin ang isinumite sa Q1 lamang, pinangunahan ng mga para sa Solana at XRP, na bawat isa ay may walong pag-file. Kasama sa iba pang mga asset na nag-a-apply para sa mga spot ETF ang Litecoin, Dogecoin at Polkadot. Dahil ang Solana futures ay nabubuhay na ngayon sa CME, ang precedent para sa institutional-grade altcoin exposure ay patuloy na nabubuo.

Ang unang quarter ay nag-alok ng isang paalala na ang mga digital na asset ay hindi na gumagalaw nang nakahiwalay. Habang umuunlad ang mga kondisyon ng macro at nagsisimulang baguhin ang pagbabago ng Policy sa kapaligiran ng regulasyon, ang kapital ay pinagsama-sama sa mga asset na may mas malalim na pagkatubig, mas malakas na mga salaysay at kaugnayan sa institusyon. Ang tumataas na pangingibabaw ng Bitcoin, ang paglilipat ng mga daloy ng ETF at ang pagkakapira-piraso ng pagganap ng altcoin ay lahat ay tumuturo sa isang market na muling nag-recalibrate sa paligid ng mga salik sa istruktura kaysa sa damdamin lamang.

Para sa mas malalim na pagsisid sa mga dinamikong ito, kabilang ang buong pagganap ng index at mga insight sa bumubuo, maa-access mo ang buong Quarterly Report ng Digital Assets dito.