Bakit Na-pause ng FTX ang Mga Pag-withdraw kung T Ito Nakipagkalakalan ng mga Pondo ng Customer?

Ang kahapon ay ONE sa mga pinakanakakagulat na araw sa buong kasaysayan ng industriya ng Cryptocurrency , kung saan ang Binance ng Changpeng Zhao ay pumirma ng isang liham ng layunin na makuha, at epektibong piyansa, ang palitan ng FTX ni Sam Bankman-Fried. Ang FTX ay itinuturing na isang malaking kwento ng tagumpay mula noong ito ay itinatag noong 2019, at ang founder na si Bankman-Fried ay naging isang respetadong figurehead.

Ang mga isyu sa FTX may mga kumplikadong ugat, ngunit umabot sa maagang Martes, Nob. 8, nang a malaking alon ng mga withdrawal pinatuyo FTX ng pagkatubig at epektibong nagyelo sa platform – halos palaging tanda ng mga seryosong isyu para sa isang sentralisadong palitan.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Ang mga problema sa FTX ay nakakagulat sa maraming dahilan, ngunit marahil ang pinakanakakatakot ay ang simpleng katotohanan na ang mga pondo ng customer ay tila T kung saan sila dapat naroroon. Ang daming nagmamasid itinuro, ang liquidity crunch ay nagpapahiwatig na ang FTX ay lumabag sa sarili nitong mga tuntunin ng serbisyo, na nagbabasa ng:

"Wala sa mga Digital na Asset sa iyong Account ang pag-aari ng, o dapat o maaaring ipautang sa, FTX Trading; Ang FTX Trading ay hindi kinakatawan o tinatrato ang Digital Assets sa Mga Account ng User bilang pagmamay-ari ng FTX Trading."

(Hindi ito isasama ang mga customer na nag-opt in sa FTX Kumita produkto, na nag-aalok ng ani sa mga deposito.)

Ang mga paghihigpit na termino ay isang kapaki-pakinabang na kaibahan sa isang platform tulad ng Celsius Network, na ang buong premise ay gumagamit ng mga pondo ng customer upang makabuo ng mga kita sa pamamagitan ng speculative na pagpapautang at pangangalakal. Celsius nabigo nang husto sa gawaing ito at natunaw nang mas maaga sa taong ito, dinadala ang mga pondo ng customer dito.

Ngunit ang mga deposito sa FTX ay hindi dapat sumailalim sa ganoong uri ng panganib – habang ang mga indibidwal na token ay maaaring mawalan ng halaga, ang inaasahan ng isang sentralisadong palitan ay T sila susugal sa iyong pera.

Gayunpaman, biglang may mga pahiwatig na maaaring may iba pang nangyayari. Kabilang sa mga senyales na iyon ay ang maitim na pagpaparamdam mula sa CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong sa isang panayam kay Bloomberg huling bahagi ng Martes.

"Nagkaroon ako ng ilang mga pag-uusap sa mga tao sa nakalipas na 24 na oras," sabi ni Armstrong, "At may mga dahilan kung bakit hindi magiging makabuluhan ang [pagkuha ng Coinbase ng FTX], at wala kaming kalayaan na ibahagi ang mga detalye sa ngayon. Hahayaan ko ang ibang mga tao na ibahagi iyon kung at kapag handa na sila ... malamang na lalabas ang lahat sa kalaunan."

Tingnan din ang: Ang Kwento ng Backroom Deal ni Sam Bankman-Fried | Opinyon

Sa isang sandali ng malaking kawalan ng katiyakan, mapanganib na magbasa nang labis sa mga uri ng dahon ng tsaa. Ngunit tiyak na tila alam ni Armstrong ang isang bagay na hindi T ng iba sa atin. Bago ilathala ang kuwentong ito, naging maliwanag din na maaaring si Binance hilahin ang alok na buyout nito sa talahanayan pagkatapos ng wala pang 24 na oras ng pagrepaso sa balanse ng FTX.

Ang bangungot na senaryo ay ang FTX ay gumagamit ng mga pondo ng customer para sa pangangalakal o iba pang mga aktibidad ng haka-haka – posibleng kabilang ang mga pautang sa kapatid na kumpanya Pananaliksik sa Alameda – at nawalan ng pondo sa proseso.

Sa ngayon, hindi malinaw kung nahaharap sa Celsius-style insolvency ang FTX - isang hindi masakop na utang sa antas ng buong balanse nito. Ngunit ang mabilis na kilusan para humingi ng bailout pagkatapos lamang ng ilang oras ng liquidity crunch ay mababasa bilang karagdagang ebidensya ng mas malalalim, at marahil mas mapanlinlang, mga problema.