Paano Gumagana ang MakerDAO? Pag-unawa sa 'Central Bank of Crypto'

Pagkatapos ng pagbagsak ng USD ng Terra sa kalagitnaan ng 2022, algorithmic stablecoins nakakuha ng masamang rap. Mukhang nakadepende sa HOT na hangin ang halaga ng mga baryang ito. Ngunit ONE sa mga pinakaluma at pinaka-matatag na desentralisadong stablecoin, ang MakerDAO's DAI, nagawang maglayag sa pandemonium.

Magtatalo ang mga tagapagtaguyod ng DAI na ipinapakita nito na ang mga desentralisadong stablecoin ay maaaring gumana kapag ang mga ito ay idinisenyo nang maayos. Sasabihin ng mga kritiko nito na ang DAI ay T ganoon ka desentralisado ng isang stablecoin. Bagama't sinusuportahan ito ng mga cryptocurrencies, sinusuportahan ito sa hindi maliit na bahagi ng mga sentralisadong stablecoin, lalo na ang USDC.

Kaya ano ang gagawin sa MakerDAO? Ito ba talaga ang sentral na bangko ng Crypto o isang nagniningning na beacon sa tunay na desentralisadong pamamahala? Magbasa para malaman ang higit pa.

Ano ang MakerDAO at paano ito gumagana?

Ang MakerDAO ay isang lending platform na inilunsad noong 2017 sa Ethereum blockchain. Pinapatakbo nito ang isang desentralisadong stablecoin na tinatawag na DAI. Ang DAI ay naka-pegged sa US dollar, na kapaki-pakinabang kapag gusto ng mga financer ng crypto na palitan ang mas pabagu-bagong cryptocurrencies para sa isang coin na nagkakahalaga ng isang bagay na medyo matatag.

Gumagana ang protocol sa pamamagitan ng pagpayag sa sinuman na kumuha ng mga pautang sa DAI gamit ang iba pang mga cryptocurrencies bilang collateral. Mahalaga, ang mga pautang na ito ay tapos nacollateralized, ibig sabihin ay kailangan mong magdeposito ng mas maraming Cryptocurrency kaysa sa inilagay mo. Simula Agosto 2022, ang minimum na collateralization rate ng isang “vault” ng ETH ay 170%, ibig sabihin ay kailangan mong i-collateralize ang $170,000 na halaga ng ETH para makatanggap ng $100,000 na halaga ng DAI.

Ang dahilan ng overcollateralization ay upang maprotektahan laban sa mga pag-crash ng ETH o ng iba pang mga coin na bumalik sa DAI, na isama Wrapped Bitcoin (WBTC) at mga sentralisadong US dollar stablecoin USDC at USDP.

Sa pagsulat na ito noong Agosto 2022, ang DAI ay sinusuportahan ng $10.6 bilyon na halaga ng mga asset ng Crypto at isang maliit na halaga ng mga real-world na asset, tulad ng $100 milyon mula sa Huntington Valley Bank. Ito ay overcollateralized sa ratio na 141%, ayon sa data mula sa Daistats.com.

Kung mas malaki ang collateral, mas kailangang bumaba ang halaga ng mga cryptocurrencies na ito bago mawala ang pagkakapantay-pantay ng DAI sa dolyar ng US.

Ano ang nag-uudyok sa mga user na mag-lock ng higit pa kaysa sa humiram sila?

Ang istraktura ng nagpapahiram-nanghihiram ay mukhang mahusay para sa MakerDAO, ngunit bakit may gustong manghiram mas kaunti kaysa sa magkulong sila? Ang pangunahing dahilan ay sa pamamagitan ng pangungutang DAI (kumpara sa pagbili nito), maa-access ng isang investor ang isang US dollar stablecoin nang hindi kinakailangang ibenta ang kanyang ETH. Ito ay kapaki-pakinabang dahil marami magbubunga ng mga sakahan at ang mga lending platform ay nag-aalok ng mas mataas na kita para sa US dollar stablecoins kaysa sa ETH mismo. Maaaring i-convert pabalik sa ETH ang DAI anumang oras.

Mayroon ding isa pang token sa loob ng network ng MakerDAO, na sa MakerDAO token ng pamamahala, Maker (MKR). Ang token ay pangunahing ginagamit upang bumoto sa mga update sa protocol sa loob ng platform. Noong Agosto 2022, ang MKR ay nagkaroon ng market capitalization na humigit-kumulang $1.1 bilyon.

At nariyan ang DAI Savings Rate (DSR), na isang savings protocol na naglalabas ng mga ibinalik sa mga nagkukulong sa DAI sa matalinong kontrata ng DSR. Nagbibigay-daan ito sa mga nasa loob ng module ng pamamahala ng Maker na maimpluwensyahan ang demand para sa DAI sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga lever ng Policy sa pananalapi ng protocol , tulad ng isang sentralisadong bangko.

Sa ngayon, napakahusay ng ginawa ng DAI, na tumaas mula sa market capitalization na $100 milyon sa unang bahagi ng 2020 hanggang sa pinakamataas na $10 bilyon noong Pebrero 2022, bago bumagsak sa $6.4 bilyon noong Mayo 2022 pagkatapos bumagsak ang Crypto market. Noong Agosto 2022, ang market cap ng DAI ay $7.5 bilyon.

Pamamahala ng MakerDAO

Bahagi ng tagumpay ng MakerDAO ay T sa algorithmic na disenyo nito, ngunit sa desentralisadong pamamahala nito. Yaong may maraming MKR lahat ngunit nailigtas ang DAI mula sa pagbagsak noong Marso 2020 matapos ang pandemya ay yumanig sa token hanggang sa CORE nito.

Upang maiwasan itong bumaba sa ibaba $1, ang desentralisadong autonomous na organisasyon ay bumoto upang i-back ang stablecoin sa USDC, isang sentralisadong stablecoin na pinananatili ng Center, isang consortium na pinamumunuan ng kumpanya ng pagbabayad na Circle at Crypto exchange na Coinbase. Simula noon, idinagdag din ng DAI ang USDP sa halo. Ang mga stablecoin na ito ay malinaw na sentralisado dahil ang mga ito ay pinapatakbo ng mga kumpanya at sinusuportahan ng USD at mga katumbas na hawak sa mga bangko.

Sa pangkalahatan, gumagana ang protocol ng pamamahala upang i-update ang protocol sa pamamagitan ng isang serye ng mga poll na nakabatay sa oras. Ang mga boto na ito ay direktang nagaganap sa blockchain, at ang mga token ng MKR ay ang pera ng balota. Kung ang isang resolusyon ay pumasa, ito ay may bisa.

Tingnan din: Ang MakerDAO ba ay nagiging 'isang Kumpanya na Pinapatakbo ng Pulitika'?