Lingguhang Markets : Ang Bagong Taon ng Bitcoin ay Nagsisimula Sa Isang Pag-crash

Bumagsak ang presyo ng Bitcoin sa katapusan ng linggo ng Bagong Taon, nawalan ng $51 sa loob ng dalawang araw. Ayon sa Index ng Presyo ng CoinDesk Bitcoin, ang currency ay nagbukas noong Sabado sa $314.59 at nagsara sa susunod na araw sa $263.63.

Ang pabagsak na presyo ay nag-usap ng mga manonood sa merkado habang malapit nang magsara ang Linggo. Hindi nakakagulat, isang contingent ng Bitcoin watchers ay naglagay ng positibong pag-ikot sa pag-crash ng presyo, tinitingnan ito bilang isang pagkakataon sa pagbili, kahit na may isang tala ng alarma.

Kahit na sa mga Bitcoin bull, ang panawagan ni Tim Draper para sa mga Russian ruble-holder na lumipat mula sa kanilang mabilis na pagpapababa ng sovereign currency ay partikular na hindi napapanahon:

Isa pang flash crash?

Kaya, ano ang nag-trigger ng pag-crash? Ang ONE teorya ay ang matalinong mga short-sellers ay nag-time ng kanilang paglipat para sa thinly traded holiday season, na nagtaya sa pagtatakda ng isang cascading margin-call habang binababa nila ang presyo.

Habang ang presyo ay gumagalaw laban sa mga mangangalakal na may leverage na mahabang posisyon - marahil ay nagbabangko sa pagtaas ng presyo ng Bitcoin , na nakikipagkalakalan sa 2014 lows noong Disyembre - isang tumataas na bilang ng mga leveraged na posisyon ang isinara, na may mga barya na na-liquidate sa umiiral na presyo.

Sa madaling salita, isa na namang 'flash crash' na na-trigger ni mga margin call ng uri ng merkado nakita noong Agosto. Noon, isang serye ng malaking intra-day na pagbaba ang nagdulot ng presyo mula sa antas na $600 patungo sa mas mababa sa $500.

Iyan ang teoryang inaalok ni Alistair Milne, ang portfolio manager sa Monaco-based Altana Digital Currency Fund. Sinabi ni Milne na nakita niya ang pagbebenta ng mga order para sa daan-daang barya na walang limitasyong presyo na lumabas sa order book ng Bitfinex sa katapusan ng linggo, na kinuha niya bilang isang senyales na ang mga leverage na posisyon ay awtomatikong isinasara ng palitan.

Ang isang matalim na pagbaba sa mga leverage na mahabang posisyon ay nagbibigay ng suporta sa teorya ni Milne. Bumaba ng $2.48m o 12% ang US dollar swaps sa Bitfinex noong weekend, dahil bumagsak ang presyo. Ang mga mangangalakal sa platform ay gumagamit ng dollar swaps kung gusto nilang tumaya sa margin na tataas ang presyo ng bitcoin.

Gayunpaman, ang mga closed leveraged long position na $2.48m sa Bitfinex ay maliit kung ihahambing sa kabuuang $82.7m-worth ng mga trade sa BTC/USD Markets sa lahat ng exchange na sinusubaybayan ng Bitcoinity.

Ang mga bukas na maikling pagpapalit ay tumaas din nang husto laban sa mahabang pagpapalit. Sa nakalipas na 24 na oras, ang bahagi ng mga maiikling swap ay tumaas ng 25 puntos, mula 63% hanggang 88%. Sa madaling salita, ang mga mangangalakal ng Bitfinex ay patuloy na tumataya na babagsak ang presyo ng Bitcoin .

Ang pera ay hindi natutulog, maliban sa Pasko

Ang mga pista opisyal ng Pasko at Bagong Taon ay maaaring gumanap ng isang mahalagang papel sa kanlungan ng mga short-sellers na ito. Ang mga palitan ay bahagyang kinakalakal sa panahon ng kapaskuhan, na may a pagbagsak ng 24% sa huling linggo ng Disyembre kumpara sa isang linggong mas maaga, halimbawa.

Pagkatapos ay mayroong mga praktikalidad ng modernong pagbabangko. Sa pagsasara ng mga bangko sa mga holiday, maaaring mahuli ang mga mangangalakal nang walang dry powder sa kanilang mga Cryptocurrency trading account, na hindi makapag-top up ng mga fiat fund kapag kailangan nila. Ang lahat ng ito ay nagdaragdag ng hanggang sa pinakamabuting kalagayan para sa mga short-sellers na nagnanais na mag-trigger ng mga margin call.

sabi ni Milne

"Kung pakuluan mo ang lahat ng ito, ang presyo ng Bitcoin ay matatag na nasa kamay ng mga speculators. LOOKS sa akin tulad ng mga nakaranasang mangangalakal na may mga mapagkukunan ay nagsasamantala sa mga walang karanasan na mahilig na hindi dapat gumagamit ng leverage."

Ang ilang mga mangangalakal ay nag-iisip na ang presyo ay lalong bababa. Arthur Hayes ng BitMEX sabi ng higit pang mga pahayag ng pagkabigo ng bitcoin bilang isang klase ng asset – sa uri na makikita sa Mga Obitwaryo ng Bitcoin, halimbawa – kailangang maabot ang merkado bago matagpuan ang isang ibaba.

"Hindi pa sapat ang pagsuko. Kailangan ng ilang mga media outlet na nagsasabing, 'Sinabi ko na sa iyo' tungkol sa Bitcoin na isang masamang pamumuhunan," sabi niya.

Gavin Smith sa derivatives provider na First Global Credit nagpapayo isang katulad na wait and see approach, na binabanggit na ang presyo ay maaaring bumaba pa bago tumama sa isang ibaba.

Ang silver lining para sa Bitcoin bulls ngayon ay maaaring isang pagkakataon na makapasok sa merkado sa mababang halaga na T nakikita mula noong Nobyembre 2013, bago ang makasaysayang bull-run ng cryptocurrency.

Si Milne, para sa ONE, ay nagsabing nakikinig siya mula sa mga mamumuhunan na naghahanap upang mag-load ng mga barya sa mga presyong ito sa mahabang panahon.

Larawan ng paputok sa pamamagitan ng Shutterstock