Mercados Weekly: O Ano Novo do Bitcoin Começa Com um Crash

O preço do Bitcoin caiu no fim de semana do Ano Novo, perdendo US$ 51 em dois dias. De acordo com oÍndice de preços do Bitcoin CoinDesk, a moeda abriu no sábado a US$ 314,59 e fechou no dia seguinte a US$ 263,63.

O preço em queda fez os observadores do mercado tagarelarem enquanto o domingo se aproximava do fim. Sem surpresa, um contingente de observadores do Bitcoin deu um giro positivo na queda do preço, vendo-a como uma oportunidade de compra, embora com uma nota de alarme.

Mesmo entre os otimistas sobre o Bitcoin , o apelo de Tim Draper para que os detentores de rublos russos abandonassem sua moeda soberana, que estava em rápida desvalorização, foi particularmente inoportuno:

Outro acidente repentino?

Então, o que desencadeou a queda? Uma teoria é que os vendedores a descoberto experientes cronometraram seu movimento para a temporada de férias pouco negociada, apostando em desencadear uma chamada de margem em cascata enquanto empurravam o preço para baixo.

À medida que o preço se movia contra os traders com posições longas alavancadas — talvez apostando em um aumento no preço do Bitcoin , que estava sendo negociado nas mínimas de 2014 em dezembro — um número crescente de posições alavancadas foi fechado, com moedas liquidadas ao preço vigente.

Em outras palavras, é outro 'flash crash' desencadeado porchamadas de margemdo tipo do mercadovi em agosto. Naquela época, uma série de grandes quedas intradiárias levou o preço do nível de US$ 600 para menos de US$ 500.

Essa é a teoria oferecida por Alistair Milne, o gestor de portfólio da empresa sediada em MônacoFundo de Moeda Digital Altana. Milne diz que viu ordens de venda de centenas de moedas sem preço limite aparecerem no livro de ordens da Bitfinex no fim de semana, o que ele interpretou como um sinal de que posições alavancadas estavam sendo fechadas automaticamente pela bolsa.

Uma queda acentuada em posições longas alavancadas dá suporte à teoria de Milne. Os swaps de dólar americano na Bitfinex caíram US$ 2,48 milhões ou 12% no fim de semana, com a queda do preço. Os traders na plataforma usam swaps de dólar se quiserem apostar com margem que o preço do bitcoin vai subir.

Ainda assim, as posições longas alavancadas fechadas de US$ 2,48 milhões na Bitfinex são pequenas quando comparadas com um total de US$ 82,7 milhões em negociações nos Mercados BTC /USD em todas as bolsas rastreadas pela Bitcoinidade.

Os swaps curtos abertos também subiram vertiginosamente contra os swaps longos. Nas últimas 24 horas, a parcela de swaps curtos subiu 25 pontos, de 63% para 88%. Em outras palavras, os traders da Bitfinex continuam apostando que o preço do Bitcoin cairá.

O dinheiro nunca dorme, exceto no Natal

Os feriados de Natal e Ano Novo podem ter desempenhado um papel crítico neste paraíso dos vendedores a descoberto. As bolsas são pouco negociadas durante o período de férias, com umqueda de 24%na última semana de dezembro em comparação com a semana anterior, por exemplo.

Depois, há os aspectos práticos do sistema bancário moderno. Com os bancos fechados durante os feriados, os traders podem ser pegos sem dinheiro em suas contas de negociação de Criptomoeda , incapazes de recarregar fundos fiduciários quando necessário. Tudo isso se soma às condições ideais para vendedores a descoberto que desejam acionar chamadas de margem.

Milne disse:

"Se você resumir tudo, o preço do Bitcoin está firmemente nas mãos dos especuladores. LOOKS -me que traders experientes com recursos estão explorando entusiastas inexperientes que não deveriam estar usando alavancagem."

Alguns comerciantes acham que o preço ainda vai cair. Arthur Hayes deBitMEXdiz mais pronunciamentos sobre o fracasso do bitcoin como uma classe de ativos – do tipo encontrado emObituários de Bitcoin, por exemplo – precisam atingir o mercado antes que um fundo seja encontrado.

"Ainda não houve capitulação suficiente. Precisamos de mais alguns meios de comunicação dizendo 'eu avisei' sobre o Bitcoin ser um mau investimento", disse ele.

Gavin Smith no provedor de derivativos First Global Creditaconselhauma abordagem semelhante de esperar para ver, observando que o preço pode cair ainda mais antes de atingir o fundo do poço.

O lado positivo para os otimistas do Bitcoin agora pode ser uma oportunidade de entrar no mercado em mínimas que T eram vistas desde novembro de 2013, antes da alta histórica da criptomoeda.

Milne, por ONE, diz que está ouvindo investidores que estão procurando acumular moedas a esses preços no longo prazo.

Imagem de fogos de artifíciovia Shutterstock