Komisyoner ng CFTC: Ang Pagmamanipula ng Market ay Maaaring Hugis sa Kinabukasan ng Bitcoin

Ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay ONE sa mga mas vocal na entity ng gobyerno ng US sa paksa ng Bitcoin noong 2014, na nagsagawa ng pagdinig upang talakayin ang papel nito sa mga opsyon at futures, na nag-aangkin ng pangangasiwa ng regulasyon sa merkado ng derivatives at nag-isip kung paano ito maaaring mamagitan sa digital currency ecosystem.

Marahil ang pinaka-kapansin-pansin, gayunpaman, CFTC Commissioner Mark Wetjen isinulat ang isang piraso ng Opinyon naghahayag ng potensyal ng teknolohiya na baguhin ang mga industriyang pinangangasiwaan ng kanyang ahensya.

Ngunit habang ang CFTC at Wetjen sa partikular ay naging bukas sa kanilang mga pananaw sa Bitcoin, ang organisasyon sa kabuuan ay hindi gaanong malinaw kung paano ito magpapatuloy sa pagbibigay ng higit na kalinawan sa mga negosyong Bitcoin sa hinaharap.

Kasama sa mga natitirang tanong kung paano umaangkop ang Bitcoin sa ilalim ng mga kasalukuyang kahulugan ng mga kalakal, kung ano ang magbibigay inspirasyon sa ahensya na imbestigahan ang potensyal na pagmamanipula sa merkado at kung paano nito tinitingnan ang mga aktibidad sa pandaigdigang merkado ng Bitcoin derivatives.

Sa isang bagong pakikipanayam sa CoinDesk, nagbukas si Wetjen tungkol sa mga isyung ito at higit pa, bagama't iminungkahi niya na ang ahensya mismo ay kasalukuyang walang paraan para sa alinman sa mga alalahaning ito. Sa halip, ang industriya ng Bitcoin ang magpapasya kung kailan at paano magaganap ang karagdagang aksyon.

Sinabi ni Wetjen:

"Depende ito sa kung mayroong anumang bagay na may kaugnayan sa bitcoin para sa CFTC na isasaalang-alang. Sa ngayon, wala nang mapagpasyahan ang CFTC mismo."

Iminungkahi niya na isasaalang-alang ng CFTC ang mga platform at kontrata na nagsasama ng Bitcoin upang suriin kung paano sila napapailalim sa Commodity Exchange Act (CEA), ngunit binanggit na ang ahensya ay maaari lamang mag-react sa mga panukalang natanggap nito. Sa ngayon, ang CFTC ay nag-apruba lamang ng ONE Bitcoin derivative, na inisyu ng New Jersey-based swap execution facility TeraExchange.

Ang panayam, gayunpaman, ay kasunod ng isang taon kung kailan ang mga Bitcoin derivatives at iba pang anyo ng advanced na pinansiyal na kalakalan ay mas malawak na tinanggap ng industriya sa buong mundo bilang isang paraan upang pigilan ang pagkasumpungin, at sa gayon ay nakakatulong na patatagin ang presyo ng Bitcoin.

Si Wetjen ay ONE sa apat na komisyoner ng CFTC na direktang itinalaga ng pangulo ng US at Senado, at nananagot sa chairman ng organisasyon Timothy Massad.

'No choice' kundi suriin ang Bitcoin

Habang inamin ni Wetjen na personal siyang nasasabik na Learn nang higit pa tungkol sa Technology pinagbabatayan ng Bitcoin, sinabi niya na ang ahensya mismo ay "walang pagpipilian" kundi tumuon sa paksa noong nakaraang taon.

Ipinaliwanag niya na, kapag nahaharap sa paghahain ng TeraExchange para sa naaprubahan na nitong kontrata ng mga derivatives, kailangang tumugon nang naaangkop ang organisasyon.

"Sa bagay na iyon, ang isyu ay pinilit sa amin sa ilang mga paraan," sabi niya.

Gayunpaman, sinabi ni Wetjen na ang Ika-9 na pagdinig ng Oktubre na tinutugunan ang Bitcoin ay higit pa sa isang proyekto ng pagnanasa dahil sa kanyang pagkahumaling sa digital currency.

"Nagkaroon ako ng interes sa umuusbong Technology ito at naniniwala ako na mahalagang magkaroon ng pampublikong talakayan tungkol sa Technology at kung paano ito maaaring makaapekto sa aming trabaho sa Komisyon. Bilang isang sasakyan para sa talakayang iyon, gumamit ako ng advisory committee na aking ini-sponsor," paliwanag niya.

Sa pagkakataong ito, ang pagdinig ay naging interesado rin sa iba. Mahigit sa 5,000 mga tao ang nag-log in upang tingnan ang webcast, isang figure na sinabi na ang pinakamalaki ang organisasyon ay nagkaroon para sa alinman sa mga pagpupulong nito.

Ang papel ng pagmamanipula sa merkado

Of note, is that, while the CFTC has stated that ang Bitcoin ay isang kalakal, hindi pa natukoy ng ahensya nang eksakto kung anong uri ito ng kalakal.

Tulad ng nabanggit ng propesor ng New York Law School Houman Shadab, may-akda ng ONE sa higit pa mga komprehensibong papel sa pagtugon sa Bitcoin at ang derivatives market, ang CEA ay nag-uuri ng mga kalakal sa tatlong kategorya: mga kalakal na pang-agrikultura, tulad ng soybean at trigo; ibinukod na mga bilihin, tulad ng mga presyo at Mga Index ng presyo ; at mga exempt commodities, isang catch-all na termino na kinabibilangan ng mahahalagang metal.

Isinaad ni Wetjen na habang ang Bitcoin ay may mga katangian ng parehong hindi kasama at exempt na mga kalakal, ang CFTC ay hindi pa nagkaroon ng pagkakataon na magbigay ng tiyak na sagot.

Gayunpaman, binalangkas niya kung paano niya iniisip na maaaring mangyari ang gayong desisyon, na nagsasabi:

"Naniniwala ako na kung ano ang maaaring magdulot ng mas seryosong pagsasaalang-alang sa isyu ay kung ang isang tao mula sa merkado ay sumusubok na manipulahin ang Bitcoin Cash market upang makinabang ang isang posisyon na mayroon sila sa isang bitcoin-derivative na posisyon. Ang kawani ng CFTC ay magiging responsable para sa pagsisiyasat at pagtukoy kung ang aktibidad na iyon ay bumubuo ng isang paglabag sa CEA."

"Sa puntong iyon, magsisimula ang mga kawani ng isang mas analytical na diskarte upang matukoy kung saan akma ang Bitcoin sa kahulugan ng kalakal ng aming batas," ipinaliwanag niya.

Bitcoin sa ilalim ng CEA

Maliban sa gayong nag-uudyok na kaganapan, binigyang-diin ni Wetjen kung paano kasalukuyang nakukuha ang Bitcoin sa ilalim ng CEA dahil sa malawak na katangian ng dokumento. Sa partikular, binanggit niya ang isang sipi na pinaniniwalaan niyang pinakamahusay na nagbibigay ng katibayan na ang Bitcoin ay nasa ilalim ng utos nito.

"ONE sa mga bahaging iyon ay nagbibigay na ang isang kalakal ay kinabibilangan ng anumang 'mga karapatan o interes kung saan ang isang kontrata para sa paghahatid sa hinaharap ay o haharapin,' at ito ang bahagi ng kahulugan na sa tingin ko ay pinakamahusay na nakakakuha ng isang bagay tulad ng Bitcoin," sabi niya.

Gayunpaman, binigyang-diin niya ang limitadong katangian ng epekto ng naturang interpretasyon sa CFTC, na binibigyang-diin na binibigyan ng CEA ang komisyon ng awtoridad na i-regulate lang ang mga kontrata para sa pagbebenta ng isang kalakal sa hinaharap na petsa na pagkatapos ay ipagbibili sa mga regulated exchange.

Ang CFTC, aniya, ay walang malawak na pangangasiwa sa mga palitan ng Bitcoin na hindi nag-aalok ng mga kontrata ng derivatives.

"Kung saan ang mga kalahok sa merkado ay bumibili at nagbebenta lamang ng Bitcoin sa isang palitan, T kami magkakaroon ng mga responsibilidad sa pangangasiwa para sa mga palitan na iyon," idinagdag niya.

Dito muli, ang paksa ng pagmamanipula sa merkado, at kung paano ito maaaring magbigay ng inspirasyon sa CFTC upang higit pang suriin ang Bitcoin, ay inulit. Si Wetjen, halimbawa, ay nagsabi na ang CFTC ay mayroong anti-manipulasyon at awtoridad sa pandaraya sa mga cash Markets.

"Sa isang pagkakataon kung saan may mga manipulative o fraudulent na aktibidad sa cash market, iyon ang uri ng kaso kung saan pumapasok ang kahulugan ng isang kalakal at maaari nating gamitin ang awtoridad na iyon upang usigin ang masamang pag-uugali sa cash market," paglilinaw ni Wetjen.

Walang intensyon na 'baluktot ang merkado'

Nag-isip din si Wetjen sa papel na maaaring gampanan ng CFTC sa pagtulong sa paghubog ng isang industriya na nasa maagang yugto pa lamang.

Halimbawa, iminungkahi niya na T siya naniniwala na ang regulasyon ay hihikayat sa mga naka-regulate na kumpanya, tulad ng TeraExchange, na mabilis na kumilos sa merkado, at sa gayon ay potensyal na nagbabanta sa anumang mga startup.

"T ko talaga ito tinitingnan sa ganoong paraan. Kung nais ng isang tao na i-hedge ang kanilang pagkakalantad sa Bitcoin , at kung sila ay mga tao sa US, kailangan nilang gawin iyon sa isang regulated, lisensyadong palitan, tulad ng isang pasilidad sa pagpapatupad ng swaps, itinalagang merkado ng kontrata o isang dayuhang board of trade," aniya, at idinagdag:

"Hindi namin sinusubukang baluktutin ang merkado. Sinusubukan naming tiyakin na ang aming mandato ayon sa batas ay natutugunan at na ang publiko ay pinoprotektahan nang naaayon."

Gayunpaman, naglabas siya ng medyo mahigpit na babala sa mga merchant ng Bitcoin sa US na maaaring gumagamit na ng mga derivatives platform na T pa nakarehistro sa CFTC.

"Kung sila ay isang tao sa US, nakikipagkalakalan ng isang derivative contract at ang derivative na kontrata ay nakalista ng isang kumpanya na hindi lisensyado ng CFTC, kung gayon dapat silang mag-alala. Depende sa mga katotohanan, maaaring may paglabag sa aming mga patakaran," sabi niya.

Karagdagang pagkilos 'malayo'

Sa pangkalahatan ay positibo tungkol sa ecosystem sa kabuuan, inisip ni Wetjen na ang kanyang ahensya ay malamang na T magdadala ng anumang karagdagang pansin sa mga digital na pera anumang oras sa lalong madaling panahon.

Nang tanungin kung paano ito susulong sa paksa noong 2015, muling sinabi ni Wetjen na ito ay nakasalalay sa mismong merkado ng Bitcoin .

"Sa pagtingin sa unang quarter ng susunod na taon, ako, para sa ONE, ay T nakakakita ng mga nakakahimok na dahilan upang mag-host ng isa pang pulong, ngunit maaaring magbago ang mga bagay," sabi niya.

Sa ngayon, nangangahulugan ito na ang CFTC ay maaaring maging interesado lamang na tagamasid ng Bitcoin market kahit na ang mga malalaking katanungan ay nagtatagal, isang papel na iminungkahi ni Wetjen na marahil ay pinakamahusay na tumutukoy sa kanyang sarili sa sandaling ito.

Nagtapos si Wetjen:

"Maraming iba pang mga kaso ng paggamit para sa pinagbabatayan na Technology na lampas o bukod sa pangangailangan para sa pag-hedging laban sa mga pagbabago sa halaga ng Bitcoin . Ang iba pang potensyal na paggamit ng Technology Bitcoin ay kasing interesante sa akin gaya ng tungkulin natin bilang isang ahensya."

Mark Wetjen imahe sa pamamagitan ng CFTC; kapitolyo ng US sa pamamagitan ng Shutterstock