Ulat ng NBER: Maaaring Ilipat ng Blockchain ang Balanse ng Kapangyarihan ng Kumpanya

Ang blockchain ay maaaring makabuluhang baguhin ang corporate governance sa pamamagitan ng pagbabawas ng legal insider trading at paggawa ng shareholder voting na mas maaasahan, ayon sa isang bagong ulat na inilathala ng National Bureau of Economic Research (NBER).

Isinulat ng propesor ng New York University (NYU). David Yermack, ang pangalawang working paper sa pamamagitan ng Non-profit ng US tinutuklasan kung paano maaaring makaapekto ang malawakang pag-aampon ng mga distributed ledger sa mga mamumuhunan, shareholder, auditor at iba pang kalahok sa corporate governance.

Binabanggit ang mga kamakailang patunay-ng-konsepto sa pangunahing stock exchange, tinutuklasan ng papel ng NBER ang hinaharap kung saan ginagamit ang mga blockchain upang magtala ng mga equities sa mga korporasyon, na nagbibigay ng real-time na insight sa mga paglipat ng bahagi ng korporasyon.

Ang ulat ay nagpatuloy sa paglalagay ng label sa blockchain bilang potensyal na enabler ng pinakamahalagang pagbabago sa corporate governance "mula noong 1933 at 1934 ang mga securities ay kumilos sa US", na nagsasabi:

"Maaaring maging mas transparent ang managerial na pagmamay-ari, na may insider buying at selling na natukoy ng market sa real time, at ang chicanery gaya ng backdating ng stock compensation ay nagiging mas mahirap, kung hindi imposible. Ang corporate voting ay maaaring maging mas tumpak, at ang mga diskarte tulad ng 'empty voting' na idinisenyo upang paghiwalayin ang mga karapatan sa pagboto mula sa iba pang aspeto ng share ownership ay maaaring maging mas mahirap na isagawa nang lihim."

"Anuman at lahat ng mga pagbabagong ito," sabi nito, "ay maaaring makaapekto nang malaki sa balanse ng kapangyarihan sa pagitan ng mga direktor, tagapamahala, at mga shareholder."

Kapansin-pansin, nakikita ng ulat na ang Technology ay unang pinagtibay sa mga umuunlad na bansa kung saan ang mga umiiral na sistema ng pag-record ay hindi sapat, ang mga regulator ng merkado ay hindi epektibo at ang mga antas ng pagtagos ng smartphone ay mataas.

Iyon ay sinabi, ang ulat ay nag-isip na ang bukas, pampublikong Bitcoin blockchain ay maaaring hindi ang bersyon ng Technology na malawakang tinatanggap bilang solusyon sa mga isyung ito.

Bagama't sinabi ni Yermack na napatunayan na ng Bitcoin ang pagiging maaasahan nito bilang ang pinakamatagal na tumatakbong desentralisadong ledger sa mundo, binanggit niya ang mga kakulangan sa modelo nito.

"Kung ang isang manager ay nagbebenta ng mga bahagi ng kanyang sariling stock, ipinapalagay ko na ang publiko ay makikita hindi lamang ang pagbebenta ngunit makikita rin ang pagkakakilanlan ng nagbebenta ng manager. Sa pagsasagawa, ito ay maaaring mangyari o hindi, dahil ang mga asset sa blockchain ay karaniwang hawak sa hindi kilalang 'digital wallet' na kinilala lamang ng mga kumplikadong label na katulad ng mga serial number, "patuloy niya.

Mga tseke at balanse

Sa isang seksyon sa corporate governance, iminungkahi ng ulat na ang pagrerehistro ng mga equities at securities sa blockchain ay hahantong sa "mas mabilis, mas murang pagpapatupad ng kalakalan" at higit na transparency dahil ang lahat ng mga transaksyon sa naturang blockchain ay makikita ng network.

Gayunpaman, nabanggit ni Yermack na ito ay batay sa ilang mga pagpapalagay tungkol sa kung paano itatayo ang naturang blockchain network.

"Ang paghahabol na ito ay ipinapalagay hindi lamang na ang isang ipinamahagi na ledger ng pagmamay-ari ng pagbabahagi ay maaaring tingnan ng publiko, ngunit din na ang mga tagamasid ay maaaring makilala ang mga may hawak ng mga indibidwal na pagbabahagi at ang mga katapat ng mahahalagang transaksyon," ang papel ay nagbabasa.

Dito, ang papel ay nagsasaad na ang mga aktibistang shareholder, yaong ang mga equity stake ay nagsisilbing isang estratehikong paraan upang maimpluwensyahan ang kumpanya, ay maaaring maging mas karaniwan dahil sa paglaganap ng Technology.

Ang mga tagapamahala ng pamumuhunan, sa turn, ay malamang na mag-trade nang mas madalas dahil sa sinabi ng papel na magpapalaki ng pag-aalala tungkol sa "pagpapadala ng mga masamang signal sa merkado" dahil sa takot sa panganib sa reputasyon.

"Ang netong epekto ay malamang na magbawas sa kita ng mga tagapamahala mula sa legal na insider trading, at ang mga kumpanya ay maaaring magbayad ng higit pa sa kanila upang mabawi ang pagkalugi na ito," ang sabi ng ulat.

Transparency ng pagboto

Marahil ang pinaka-maimpluwensyang pagbabago na maaaring idulot ng Technology , ayon sa ulat, ay ang mag-udyok sa mga shareholder na mas direktang lumahok sa paggawa ng desisyon ng kumpanya sa pamamagitan ng pagboto.

Dahil sa transparency at katumpakan ng mga digital ledger, hindi gaanong magagawa ng mga stock manager na manipulahin ang kinalabasan, ang sabi ng ulat, habang ang mga boto mismo ay hahantong sa mas nabe-verify na mga resulta.

"Ang netong epekto ay magiging mas madalas na halalan ng mga dissident sa labas ng mga kandidato na kumakatawan sa mga aktibistang shareholder o iba pang mga grupo at mas madalas na pagkatalo ng mga panukala sa pamamahala na may kaugnayan sa kompensasyon at pamamahala," ang ulat ay nagbabasa.

Ang tinatawag na walang laman na pagboto, kung saan ang mga namumuhunan ay humiram ng mga bahagi upang makakuha ng mga karapatan sa pagboto nang palihim ay aalisin din, ang pahayag ng papel, dahil makikita na sila ngayon ng publiko, na nagbibigay-daan sa mga kalaban ng naturang mga aksyon na kontrahin ang mga naturang hakbang.

"Ang ganoong stock loan ay agad na magiging transparent, na nagbibigay ng paunawa sa mga shareholder, pamamahala, at mga regulator ng muling pamamahagi ng kapangyarihan sa pagboto," mababasa nito, at idinagdag:

"Ang mga kalaban ay maaaring gumawa ng mga hakbang upang kontrahin ang pagkuha ng mga boto ng isang walang laman na botante, at ang mga regulator ay maaaring mag-utos sa pagboto ng mga pagbabahagi."

Pag-overhaul sa accounting

Sa kung ano ang maaaring maging pinakamatapang na hula nito, ang papel ay nagpapahiwatig na ang mga blockchain ay maaaring i-automate ang industriya ng accounting, sa gayon ay nakakakuha ng $50bn sa isang taon sa mga paggasta ng korporasyon.

"Sa halip na umasa sa industriya ng pag-audit, na mismo ay napapailalim sa moral hazard at mga problema sa ahensya, ang bawat gumagamit ay maaaring walang gastos na lumikha ng kanilang sariling mga pahayag sa pananalapi mula sa data ng blockchain, para sa anumang yugto ng panahon na gusto nila," ang sabi ng ulat.

Kahit na inaalis ang mga kasanayan sa accounting sa ngayon, ang papel ay nag-isip na ang industriya ay maaaring muling likhain ang sarili nito sa pamamagitan ng mga serbisyong nagbibigay-kahulugan sa data ng blockchain.

Sa ibang lugar, hinuhulaan ng ulat na ang real-time na accounting ay magpapahirap para sa mga ulat ng kita na manipulahin, habang binabawasan ang posibilidad ng mga kahina-hinala o ilegal na paglilipat ng asset sa mga oras ng pagkabalisa sa pananalapi.

Gayunpaman, ang gayong hinaharap ay walang sariling mga disbentaha, dahil ang papel ay nagtatapos sa pagpuna na ang parehong bukas at pinahihintulutang blockchain ay nangangailangan ng matibay na mga modelo ng pamamahala upang gumana nang epektibo:

"Tulad ng kaso sa isang stock exchange, ang mga regulasyong naka-embed sa software code ng blockchain ay maaaring pabor sa ilang mga kalahok na kumpanya sa kapinsalaan ng iba, at samakatuwid ang awtoridad na baguhin ang mga pinagbabatayan na mga patakaran ay maaaring maging kritikal na mahalaga."

Para sa higit pang impormasyon, i-download ang buong ulat dito.

Balanse ng imahe ng kapangyarihan sa pamamagitan ng Shutterstock