Ano ang Aasahan Kapag Nangyari ang Bitcoin Halving

Ito ay isang kaganapan na nagdudulot ng pantay na mga bahagi ng predictability at kawalan ng katiyakan.

Para sa malapit sa isang taon, Bitcoin mga minero at ang mga mamumuhunan ay naghahanda para sa isang pagbabago sa network na may palayaw na 'ang paghahati'. Sa humigit-kumulang 18:00 UTC bukas, ang subsidy na ginagamit ng Bitcoin network upang mabayaran ang mga minero ay bababa mula 25 BTC hanggang 12.5 BTC, hindi na tataas muli.

Gayunpaman, sa kabila ng naka-iskedyul na pagdating nito, marami sa industriya ang nananatiling hindi sigurado kung gaano kahalaga ang epekto nito sa pabagu-bagong bitcoin. presyo at ang kalusugan ng mga validator ng transaksyon ng distributed payment network (aka miners).

Isang naka-program na tampok sa code, ang Bitcoin subsidy ay kumokontrol sa supply ng mga bagong bitcoin na inilabas sa merkado sa bawat bagong block. Noong unang inilunsad ang Bitcoin , ang isang minero ay maaaring kumita ng 50 BTC para sa pag-seal ng isang bloke sa blockchain ledger. Pagkatapos ng 210,000 blocks, o humigit-kumulang apat na taon, gayunpaman, ang reward ay nabawasan sa kalahati hanggang 25. At bukas, habang ang block 420,000 ay selyadong, ang mga minero ay maiiwan na may reward na 12.5 Bitcoin.

Gaya ng kasalukuyang itinakda, 21m BTC lang ang mamimina, isang figure na mangangailangan ng consensus ng lahat o karamihan sa mga gumagamit ng Bitcoin na magbago.

Dahil ang figure ay hindi nag-iiba o nagiging irregular, mayroong isang matatag, predictable supply ng mga bagong bitcoins. Para sa mga mangangalakal, pinawi nito ang ilang kawalan ng katiyakan hinggil sa kung gaano karaming mga bagong bitcoin ang maaaring biglang lumitaw para ibenta, at sa mga minero, nagbigay ito ng tuluy-tuloy na insentibo para sa kanila na magpatuloy sa pagpapanatili ng ledger ng bitcoin.

Ang kumplikadong mga bagay, gayunpaman, ay hindi lahat ng mga mangangalakal ay altruistic at ang pagmimina ay nagkakahalaga ng pera, at dahil ang presyo ng bitcoin ay nakakaapekto sa iba pang mga bahagi ng ecosystem, ang ilan ay naniniwala na ang maselan na balanseng ito ay maaaring mabago sa pamamagitan ng paghahati.

Si Petar Zivkovski, ang direktor ng mga operasyon sa WhaleClub, ay nagtatalo na ang presyo ng Bitcoin ay bababa pagkatapos ng paghahati, dahil sa katotohanang ito ay nagmamarka ng isang malamang na exit event para sa mga speculative na mamimili.

Sinabi ni Zivkovski:

"Ang epekto ng paghahati sa presyo ay nadama mula noong Setyembre ng nakaraang taon kung kailan ang presyo ay nag-hover sa $200s. Sa panahong iyon, ang matalinong pera ay nagsimulang bumili ng Bitcoin sa isang bahagi ng merkado na karaniwang kilala bilang akumulasyon."

Kaya, ano ang magiging epekto ng paghahati sa network? Ano ang mangyayari sa presyo? Ano ang inaasahan ng average Bitcoin investor o user na mangyayari – o hindi mangyayari – kapag nangyari ang paghahati?

Sinuri ng CoinDesk ang ilang mga eksperto sa merkado upang tuklasin.

T magkakaroon ng Armagedon

Sa ONE punto, may ilang mga minero na nagpahayag ng pagkabahala na ang paghahati ay maaaring makaapekto sa kanilang kakayahang kumita, sapat na upang ang ilan ay mapipilitang offline. Si Chandler Guo, ang nagtatag ng Bitbank at ang subsidiary nito, ang BW, ay ONE sa mga miyembro ng komunidad na ito.

Nagtalo siya sa simula ng Hunyo na, "kung ang presyo ay T tumaas nang napakabilis, dalawang beses na tumaas, nangangahulugan ito na maraming mas lumang mga makina ang isasara. Dapat silang isara".

Dagdag pa, nagbabala siya na ang 300 petahash ng mas lumang mga makina ay maaaring pilitin na umalis sa network. Ngunit, mula noong panayam na iyon, tumaas ang presyo mula $530 hanggang $650, ibig sabihin ay nagbago ang dinamikong ito.

Nakatuon ang thesis ni Guo sa paniniwala na kung magtatagal ang mga transaksyon sa pagbe-verify, ang mga indibidwal ay mawawalan ng karapatan sa network, na sa huli ay maaaring magpababa ng presyo. Kung nangyari iyon, lalo na sa paghiwa ng gantimpala sa kalahati, ang mga kita para sa mga minero ay maaaring bumaba, na nagpapahirap sa patuloy na pagmimina.

Si Eric Lombrozo, tagapagtatag ng Ciphrex at isang kontribyutor sa open-source Bitcoin CORE developer team, ay nagsabi noong Hunyo na posibleng mangyari ang naturang kaganapan, ngunit ang lawak ng anumang epekto ay malamang na mabawasan, batay sa makasaysayang pagsusuri.

Sinabi niya sa CoinDesk:

"Nagkaroon na kami ng kalahati sa nakaraan...at nakakita rin kami ng makabuluhang biglaang pagbaba sa presyo ng Bitcoin - pareho sa mga sitwasyong ito ay nagpapahiwatig ng mas mababang kita ng panandaliang minero. Sa alinmang kaso ay hindi kami nakakita ng makabuluhang pagbaba sa hashrate."

Maaaring tanggihan ang hashrate

Bagama't malapit na ang Armageddon, may kasunduan na ang hashrate sa network, na kasalukuyang nasa 1.54 exahashes bawat segundo ay makakaranas ng bahagyang pagbaba.

Marco Streng, CEO ng hosted mining services firm, Genesis Mining, ay T masyadong nag-aalala tungkol dito, gayunpaman. "Sa tingin ko dahil sa paghahati, ang isang bahagyang pagbaba ng hashrate ay makatotohanang ipagpalagay," sabi niya.

Si Terrence Thurber, co-founder at CEO ng naka-host na Bitcoin miner na Oregon Mines, ay umalingawngaw sa mga hula ni Streng tungkol sa network na nakakaranas ng ilang pagbaba sa kabuuang hashrate.

"Kami ay patuloy na naniniwala na ang kabuuang network hash rate ay bababa ng humigit-kumulang 10% pagkatapos ng kalahati dahil ang mga mas lumang kagamitan na hindi na matipid sa ekonomiya ay aalis sa network. Ang mga susunod na henerasyong makina ... ay kukuha ng ilan sa mga malubay," sinabi niya sa CoinDesk.

Sa ibang lugar, ang CEO ng BitFury na si Valery Vavilov ay nagpahayag ng Optimism tungkol sa paghahati, bagaman inamin na ang kanyang kumpanya ay umaasa ng ilang pagbaba sa hashrate.

"Inaasahan ang ilang pagbaba sa hashrate ng network ng Bitcoin (pagkatapos ng paghahati), at naniniwala kami na ito ay hindi gaanong mahalaga," sinabi niya sa CoinDesk, idinagdag:

"Ang pinakamahalagang bagay ay na kahit na bumaba ang hashrate, hindi nito ikompromiso ang seguridad ng Bitcoin network."

Ang mga gastos sa pagmimina ay T maaapektuhan

Ngunit ang pagbaba sa hashrate ay T magiging kasing-kahulugan lalo na dahil ang tanging tunay na gastos na mayroon ang mga minero ay kuryente.

Si Eric Mu, ang punong marketing officer sa HaoBTC, isang mining firm na may humigit-kumulang 5.5% ng hashrate, ay ipinaliwanag na ang epekto ng paghahati ay malamang na T kaagad.

"Ang bulto ng gastos ay lumubog sa anyo ng mga kagamitan sa pagmimina at imprastraktura, hindi bababa sa iyon ang aming kaso," sabi niya.

Ang halving event ng Litecoin, na naganap noong ika-25 ng Agosto, 2015, ay sumusuporta sa paniniwala nina Mu at Lombrozo na ang epekto ay T magiging makabuluhan.

Noong nangyari ang paghahati, ang hashrate ay 1.19 TH/s. Sa mga sumunod na araw, bumaba iyon sa 1.11 TH/s, na 7% na pagbaba lang.

Ipinaliwanag ni Charlie Lee, ang lumikha ng Litecoin at direktor ng engineering sa Coinbase, kung bakit napakaliit ng pagbaba sa isang reddit post.

Dahil ang mga hydro power plant na nakabase sa China ay gumagawa ng masyadong maraming kuryente, paliwanag niya, minsan ay bibigyan nila ang mga minero ng libreng kuryente para sa bahagi ng kita. Maaaring kumita ng kalahati ang mga minero sa paghahati, ngunit sa libreng kuryente, sinabi niya na kumikita pa rin sila.

Babagsak ang presyo

Ngunit, kung paano maaapektuhan ang presyo ay nananatiling makikita.

Gaya ng binanggit ni Zivkovski, ang matalinong pera — mga institusyon, propesyonal na mga mangangalakal at may kaalaman na mga bitcoiner — ay nagba-banking sa bulung-bulungan at cycle ng kaganapan. Mapagtatalunan na ang NEAR-10% price correction kahapon ay isa nang senyales na nagsisimula na itong mangyari.

Sinabi ni Zivkovski sa CoinDesk:

"Ito ang klasikong 'buy the rumor, sell the event' cycle. Sa kasong ito, ang kaganapan ay ang paghahati. Ang matalino (at pasyente) na pera, sa karamihan, ay hindi na naghahanap upang maipon. Ang kanilang mga pag-aari ay higit sa triple ang halaga."

At pagkatapos ng paghahati, ang mga nagtitipon ay magsisimulang maghanap upang puksain ang mga hawak na iyon, ipinaliwanag ni Zivkovski.

"Pagkatapos ng kalahati, gayunpaman, ang kaguluhan ay mawawala. Ang Bitcoin, ang network, ay hindi nagbago sa panimula o makabuluhang sa nakalipas na anim na buwan," sabi niya.

Bagama't T siya makapag-alok ng tumpak na hula sa presyo, sinabi niya na pagkatapos kunin ng mga nagtitipon ang kanilang mga kita, "mabubuo ang isang mas mataas na antas ng suporta at dahan-dahang bubuo muli ang ikot."

Mamaya, tataas ang presyo

Habang ang presyo ay maaaring bumaba sa maikling panahon, ito ay nananatiling hindi malinaw kung paano ang supply at demand ay magbabago pagkatapos ng paghahati, kung ito ay sa lahat.

Ang mga minero ay kumikita ng 25 BTC ngayon, ngunit hindi alam kung nagbebenta sila sa parehong rate upang mapanatili ang mga operasyon ngayong tumaas ang presyo. Sa pagtaas ng mga presyo, maaari pa nga silang magkaroon ng mas maraming Bitcoin kaysa sa karaniwan.

Sa alinmang paraan, ang rate kung saan maaari silang magbenta ng mga bagong bitcoin sa merkado ay walang alinlangan na babagsak, na maaaring mangahulugan na, sa pag-aakalang hindi bumababa ang demand, ang mga mamimili ay kailangang kumuha ng Bitcoin mula sa merkado, na magtutulak sa presyo.

Kung saan walang katiyakan kung magkano ang tataas ng presyo.

"Ang presyo ng Bitcoin pagkatapos ng paghahati ay karaniwang inaasahang tataas habang ang pagbaba ng supply ay nakakatugon sa pagtaas ng demand," ipinaliwanag ni Thurber. "Ang hindi alam ay kung gaano karaming pagtaas ng presyo ang nai-baked sa kasalukuyang presyo."

Ngunit kapag ang paghahati ng alikabok ay tumira, naniniwala si Thurber na ang presyo ay mas mataas pa kaysa sa kamakailang run-up na ito.

Sabi niya:

"Ipagpalagay na ang $445 na halaga noong Mayo ay bago ang isang paghahati sa sapilitan na run-up, ang presyo ng proyekto pagkatapos ng paghahati ay ganap na hinihigop ay dapat na humigit-kumulang dalawang beses sa antas na iyon, humigit-kumulang $900. Ang pag-abot sa theoretical equilibrium na ito ay malamang na tumagal ng ilang buwan kung ito ay mangyari."

Magpapatuloy ang pag-unlad

Sa huli, anuman ang kalalabasan, narito na ang Bitcoin dati.

Nanghati ito, huminto ang ilang tao sa pagmimina, ngunit pagkatapos ay tumira ang alikabok at lumaki ang network, isang proseso na patuloy na mangyayari hanggang sa lahat ng 21m BTC ay mina.

At habang ang network ay patuloy na lumalaki at tumitibay, nagiging malinaw na kahit na ang isang pangyayaring kasing gulo ng paghahati ay maaari lamang muling ipagtibay ang patuloy na pag-iral ng bitcoin.

Nakita ang imahe sa pamamagitan ng Shutterstock