À quoi s'attendre lorsque le Bitcoin sera divisé par deux

C’est un événement qui apporte à la fois prévisibilité et incertitude.

Depuis près d'un an, le Bitcoin mineurset les investisseurs se préparent à un changement de réseau surnommé «la réduction de moitié'. Vers 18h00 UTC demain, la subvention utilisée par le réseau Bitcoin pour rémunérer les mineurs passera de 25 BTC à 12,5 BTC, pour ne plus jamais augmenter.

Pourtant, malgré son arrivée prévue, de nombreux acteurs du secteur restent incertains de l'impact qu'elle pourrait avoir sur le marché encore volatil du bitcoin.prixet la santé des validateurs de transactions du réseau de paiement distribué (alias mineurs).

Fonctionnalité programmée dans le code, la subvention Bitcoin contrôle l'offre de nouveaux bitcoins mis sur le marché à chaque nouveau bloc. Lors du lancement initial de Bitcoin , un mineur pouvait gagner 50 BTC en scellant un bloc sur le registre de la blockchain. Cependant, après 210 000 blocs, soit environ quatre ans, la récompense a été divisée par deux, à 25. Demain, lorsque le bloc 420 000 sera scellé, les mineurs recevront une récompense de 12,5 Bitcoin.

Dans la configuration actuelle, seuls 21 millions de BTC seront extraits, un chiffre qui nécessiterait le consensus de tous ou de la plupart des utilisateurs de Bitcoin pour changer.

Étant donné que le chiffre ne varie pas et ne devient pas irrégulier, il existe un approvisionnement régulier et prévisible de nouveaux bitcoins. Pour les traders, cela a apaisé une certaine incertitude quant au nombre de nouveaux bitcoins qui pourraient soudainement apparaître à la vente, et pour les mineurs, cela leur a fourni une incitation constante à continuer à maintenir le grand livre de bitcoins.

Ce qui complique les choses, c'est que tous les traders ne sont pas altruistes et que l'exploitation minière coûte de l'argent. Étant donné que le prix du bitcoin a un impact sur d'autres domaines de l'écosystème, certains pensent que cet équilibre délicat pourrait être altéré par la réduction de moitié.

Petar Zivkovski, directeur des opérations chez WhaleClub, soutient que le prix du Bitcoin chutera après la réduction de moitié, car cela marque un événement de sortie probable pour les acheteurs spéculatifs.

Zivkovski a déclaré :

L'impact de la réduction de moitié sur le prix s'est fait sentir dès septembre dernier, alors que le prix oscillait autour de 200 dollars. À cette époque, les investisseurs avisés ont commencé à acheter des Bitcoin dans une phase de marché communément appelée « accumulation ».

Alors, quel sera l'impact du halving sur le réseau ? Quel sera l'impact sur le prix ? À quoi l'investisseur ou l'utilisateur moyen de Bitcoin peut-il s'attendre – ou non – une fois le halving réalisé ?

CoinDesk a interrogé un certain nombre d'experts du marché pour explorer.

Il n'y aura T d'Armageddon

À un moment donné, certains mineurs ont exprimé leur inquiétude quant à l'impact potentiel de la réduction de moitié sur leur rentabilité, au point de forcer certains d'entre eux à se déconnecter. Chandler Guo, fondateur de Bitbank et de sa filiale BW, était ONEun de ces membres de la communauté.

Il a fait valoir début juin que « si le prix T pas très rapidement, deux fois plus, cela signifie que beaucoup de machines plus anciennes seront arrêtées. Elles doivent arrêter ».

Il a également averti que 300 pétaoctets de machines plus anciennes pourraient être retirés du réseau. Mais depuis cette interview, le prix est passé de 530 à 650 dollars, ce qui signifie que la situation a changé.

La thèse de Guo reposait sur l'idée que si la vérification des transactions prenait plus de temps, les individus se désintéresseraient du réseau, ce qui pourrait à terme faire chuter le prix. Si cela se produisait, notamment avec une récompense divisée par deux, les profits des mineurs pourraient diminuer, rendant le minage continu plus difficile.

Eric Lombrozo, fondateur de Ciphrex et contributeur à l'équipe de développeurs open source Bitcoin CORE , a déclaré en juin qu'il était possible qu'un tel événement se produise, mais que l'ampleur de tout impact serait probablement atténuée, sur la base d'une analyse historique.

Il a déclaré à CoinDesk:

Nous avons déjà connu une réduction de moitié par le passé… et nous avons également constaté des chutes soudaines et importantes du prix du Bitcoin . Ces deux situations impliquent une baisse des revenus des mineurs à court terme. Dans aucun des deux cas, nous n'avons constaté de baisse significative du taux de hachage.

Le taux de hachage pourrait diminuer

Bien que l'Armageddon ne soit pas encore proche, il existe un consensus sur le fait que le taux de hachage sur le réseau, qui s'élève actuellement à 1,54 exahash par seconde, connaîtra une légère baisse.

Marco Streng, PDG de Genesis Mining, une société de services miniers hébergés, n'est toutefois T trop inquiet à ce sujet. « Je pense qu'en raison de la réduction de moitié, une légère baisse du taux de hachage est envisageable », a-t-il déclaré.

Terrence Thurber, cofondateur et PDG du mineur de Bitcoin hébergé Oregon Mines, a fait écho aux prédictions de Streng selon lesquelles le réseau connaîtrait une baisse du taux de hachage total.

« Nous continuons de penser que le taux de hachage total du réseau diminuera d'environ 10 % après avoir été divisé par deux, car les équipements plus anciens, devenus économiquement non viables, quitteront le réseau. Les machines de nouvelle génération… prendront le relais », a-t-il déclaré à CoinDesk.

Ailleurs, le PDG de BitFury, Valery Vavilov, a exprimé Optimism quant à la réduction de moitié, tout en admettant que son entreprise s'attend à une certaine baisse du taux de hachage.

« Une certaine baisse du taux de hachage du réseau Bitcoin est attendue (après la réduction de moitié), et nous pensons qu'elle sera insignifiante », a-t-il déclaré à CoinDesk, ajoutant :

« Le plus important est que même si le taux de hachage diminue, cela ne compromettra pas la sécurité du réseau Bitcoin . »

Les coûts miniers ne seront T affectés

Mais la baisse du taux de hachage ne sera T aussi importante, principalement parce que le seul coût réel des mineurs est l'électricité.

Eric Mu, directeur marketing de HaoBTC, une société minière détenant environ 5,5 % du taux de hachage, a expliqué que l'effet de la réduction de moitié ne sera probablement T immédiat.

« La majeure partie du coût est engloutie sous forme d’équipements et d’infrastructures minières, du moins c’est notre cas », a-t-il déclaré.

L'événement de réduction de moitié du Litecoin, qui a eu lieu le 25 août 2015, soutient la conviction de Mu et Lombrozo selon laquelle l'effet ne sera T significatif.

Lors de la réduction de moitié, le taux de hachage était de 1,19 TH/s. Les jours suivants, il est tombé à 1,11 TH/s, soit une baisse de seulement 7 %.

Charlie Lee, le créateur de Litecoin et directeur de l'ingénierie chez Coinbase, a expliqué pourquoi la baisse était si faible dans un publication Reddit.

Comme les centrales hydroélectriques chinoises produisent trop d'électricité, a-t-il expliqué, elles offrent parfois de l'électricité gratuite aux mineurs en échange d'une part des revenus. Les mineurs peuvent gagner la moitié de cette somme, mais avec l'électricité gratuite, a-t-il soutenu, ils restent rentables.

Le prix va baisser

Mais il reste à voir comment le prix sera affecté.

Comme l'a souligné Zivkovski, les investisseurs avisés – institutions, traders professionnels et bitcoiners avertis – misaient sur le cycle des rumeurs et des événements. On peut affirmer que la correction de prix de NEAR de-10 % d'hier était déjà un signe que ce phénomène commençait à se produire.

Zivkovski a déclaré à CoinDesk:

« C'est le cycle classique du « acheter la rumeur, vendre l'événement ». Dans ce cas, l'événement est la réduction de moitié. Les investisseurs avisés (et patients), pour la plupart, ne cherchent plus à accumuler. Leur valeur a plus que triplé. »

Et après la réduction de moitié, les accumulateurs commenceront à chercher à liquider ces avoirs, a expliqué Zivkovski.

« Cependant, après la réduction de moitié, l'enthousiasme va s'estomper. Bitcoin, le réseau, n'a pas changé fondamentalement ou significativement au cours des six derniers mois », a-t-il déclaré.

Bien qu'il ne puisse T offrir de prédiction précise sur le prix, il a déclaré qu'une fois que les accumulateurs auront pris leurs bénéfices, « un niveau de support plus élevé se formera et le cycle reprendra lentement forme ».

Plus tard, le prix augmentera

Même si le prix pourrait baisser à court terme, on ne sait pas encore comment l'offre et la demande évolueront après la réduction de moitié, si tant est qu'elles évoluent.

Les mineurs gagnent 25 BTC aujourd'hui, mais on ignore s'ils vendent au même rythme pour maintenir leurs activités maintenant que le prix a augmenté. Avec la hausse des prix, ils pourraient même détenir plus de Bitcoin qu'ils ne le feraient normalement.

Quoi qu’il en soit, le rythme auquel ils pourraient potentiellement vendre de nouveaux bitcoins sur le marché va sans aucun doute baisser, ce qui pourrait signifier que, en supposant que la demande ne diminue pas, les acheteurs devront acquérir des Bitcoin sur le marché, ce qui ferait monter le prix.

L’incertitude réside dans l’ampleur de la hausse des prix.

« On s'attend normalement à ce que le prix du Bitcoin augmente après la réduction de moitié, la demande croissante étant compensée par une offre en baisse », a expliqué Thurber. « L'inconnue réside dans l'ampleur de la hausse déjà intégrée au prix actuel. »

Mais lorsque la poussière de la réduction de moitié retombera, Thurber pense que le prix sera encore plus élevé que cette récente hausse.

Il a dit :

En supposant que la valeur de 445 $ en mai soit antérieure à la hausse induite par la réduction de moitié, le prix du projet, une fois la réduction de moitié entièrement absorbée, devrait être environ le double de ce niveau, soit autour de 900 $. Atteindre cet équilibre théorique prendra probablement plusieurs mois, si cela se produit.

Les progrès continueront

En fin de compte, quel que soit le résultat, le Bitcoin est déjà passé par là.

Le nombre de BTC a été divisé par deux, certaines personnes ont arrêté de miner, mais ensuite la poussière est retombée et le réseau s'est développé, un processus qui continuera de se produire jusqu'à ce que les 21 millions de BTC soient minés.

Et à mesure que le réseau continue de croître et de se solidifier, il devient clair que même un événement aussi choquant que la réduction de moitié ne peut que réaffirmer l’existence continue du bitcoin.

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