Ang Kakapusan ba sa Safe Haven ay Nagiging Boon Para sa Bitcoin?

Bagama't ang mga mahigpit na regulasyon na lumitaw kasunod ng krisis sa pananalapi noong 2007–2008 ay umani ng sunog mula sa maraming kalahok sa industriya, maaaring nagkaroon sila ng hindi sinasadyang kahihinatnan: ginagawang mas kaakit-akit ang Bitcoin sa mga mamumuhunan.

Kasunod ng krisis, lumikha ang mga regulator ng isang kumplikadong balangkas ng mga patakaran at regulasyon na idinisenyo upang matiyak ang patuloy na katatagan ng pandaigdigang sistema ng pananalapi. Ang bagong balangkas ay nakaapekto sa maraming iba't ibang aspeto ng industriya ng mga serbisyo sa pananalapi, kabilang ang mga institusyong pampinansyal na kasangkot sa pangangalakal.

Sa ilalim ng mga bagong panuntunan, madalas na kailangan ng mga mamumuhunan magdeposito ng cash (kilala bilang 'margin') kapag nakikipagkalakalan. Ang margin na ito ay madalas na iniiwan sa mga clearinghouse, na nagsisilbing mga tagapamagitan at tumutulong na matiyak na ang mga pangangalakal ay nagaganap pa rin kahit na ang ONE partido ay nanlalamig.

Kinukuha ng mga clearinghouse na ito ang cash na ito at ipinahiram ito para sa mga ligtas na asset, gaya ng German bunds o US Treasury bond, sa pamamagitan ng kasunduan sa muling pagbili o 'repo' market, na nagbibigay-daan sa kanila na gumawa ng mga panandaliang pautang.

Ang buong prosesong ito ay nagkaroon ng epekto ng paggawa ng ilang partikular na ligtas na asset – partikular na ang mga de-kalidad na bono ng gobyerno – na lalong nagiging mahirap.

At ang sitwasyong ito ay maaaring maging mas malala pa, Yves Mersch, miyembro ng European Central Bank's Executive Board, binalaan kamakailan lang.

Sinabi niya sa isang talumpati noong Enero:

"Ang mga kinakailangan para sa mga trades na ma-central clear ay ipinakilala pa rin, kaya ang demand mula sa imprastraktura ng merkado upang makipagpalitan ng cash para sa collateral ay tataas."

Habang ang mga clearinghouse ay kumukuha ng mga ligtas na asset, tiyak na hindi sila nag-iisa sa bagay na ito. Ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay kumikilos nang katulad, bumibili ng trilyong dolyar na halaga ng mga bono kasunod ng krisis sa pananalapi.

Ang ONE pangunahing layunin ng quantitative easing (QE) na ito ay ang paglalagay ng pababang presyon mga rate ng interes sa pagtatangkang palakasin ang pagpapautang at pasiglahin ang paglago ng ekonomiya.

Ang mga pagsisikap na ito ay higit na matagumpay, tulad ng mga rate ng interes nanatiling napakababa sa loob ng ilang taon.

Ang paghahanap para sa ani

Bagama't nakatulong ang QE na lumikha ng isang kapaligiran ng mababang rate ng interes (at samakatuwid ay katamtaman ang mga gastos sa paghiram), nagkaroon ito ng hindi sinasadyang resulta ng paglalagay ng pababang presyon sa mga ani.

Ang kasalukuyang kapaligiran ay naging sanhi ng maraming mamumuhunan na magsimula sa isang paghahanap para sa ani, na nagdulot naman ng mga mamumuhunan sa Bitcoin, ayon sa ilang mga analyst na nakipag-usap sa CoinDesk.

Si Tim Enneking, chairman ng Crypto Asset Management, ay nagsalita sa aspetong ito ng digital currency, na nagsasabing, "Ito ay hindi gaanong kakulangan ng mga asset ng ligtas na kanlungan, kung gaano kababa ang mga ani sa lahat ng mga klase ng asset" na ginagawang kaakit-akit ang Bitcoin .

Ang kapaligirang mababa ang ani ay "nagtutulak ng gana para sa mga Crypto currency sa kabuuan", idinagdag niya.

Si Jacob Eliosoff, isang Cryptocurrency fund manager, ay nagsalita din sa pangunahing pangangailangan na nilikha ng kasalukuyang kakulangan ng mga pagkakataon sa pamumuhunan na may mataas na ani, pati na rin kung paano siya naniniwala na ang sitwasyon ay nagpapalakas ng demand para sa Bitcoin:

"Ang paghahanap para sa ani ay walang ganoong malinaw na mga sagot at inaasahan ko na nagtutulak ng ilang interes."

Hedge ng kalamidad

Ang mga presyo ng Bitcoin ay madalas na tumatangkilik sa mga tailwind sa panahon ng geopolitical at macroeconomic na kawalan ng katiyakan. Bilang isang resulta, ang mga capital Markets ay dumating sa maintindihan halaga ng bitcoin bilang isang "bakod sa sakuna," ARK Invest analyst Chris Burniske sinabi CoinDesk.

Kung bumagsak ang ekonomiya sa recession, o bumaba ang stock market, ang mga presyo ng Bitcoin ay maaaring makinabang nang malaki. Habang ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na maghanap ng mas ligtas na mga seguridad sa panahon ng kaguluhan sa ekonomiya, ang pangkalahatang kakulangan ng mga naturang asset ay maaaring mag-udyok sa kanila na dumagsa sa Bitcoin sa halip.

Si Harry Yeh, ang managing partner ng investment manager na Binary Financial, ay naghahanda para sa naturang kaganapan, kamakailan ay nagsabi sa CoinDesk: "Ang aming bagong pondo ay partikular na nagta-target ng mga kliyente at institusyon na may mataas na halaga upang maiparada nila ang kanilang pera sa isang alternatibong asset."

Nagpatuloy siya:

"Ang mga cryptocurrencies ay nakikita bilang isang safe haven asset ngayon mula sa mga pandaigdigang macroeconomic Events tulad ng pagpapababa ng halaga ng pera o kahit na mga Events tulad ng 'Brexit'."

Ang iba pang mga analyst ay nag-alok ng isang mas kumplikadong pagtatasa, kung saan binibigyang-diin ni Eliosoff na, habang ang isang downturn ay "malamang" na magbigay ng Bitcoin na may tailwinds, ito ay maaaring depende sa kung anong mga salik ang naging sanhi ng pagbagsak sa unang lugar.

Si Michael Moro, CEO ng Genesis Global Trading, ay nagdagdag ng karagdagang detalye sa sitwasyon, na nagbibigay-diin na ang "ligtas" ay isang relatibong termino. Nabanggit din niya na ang heograpiya ay maaaring maglaro ng isang mahalagang papel sa mga desisyon ng mga namumuhunan.

Sinabi ni Moro:

"Kung ako ay isang mamumuhunan sa US, sigurado ako na maraming iba pang mga ari-arian na ituturing na ligtas bago makarating sa Bitcoin. Ngunit kung ako ay matatagpuan sa ibang lugar na may higit na pang-ekonomiyang kawalang-tatag, Bitcoin ay maaaring maging ONE sa mga unang pagpipilian."

Sa kasaysayan, hindi nauugnay ang mga presyo ng Bitcoin <a href="https://ark-invest.com/thought-leadership">https://ark-invest.com/thought-leadership</a> sa iba pang mga asset – isang puntong itinaas ng Moro.

Sakaling magkaroon ng recession o krisis sa pananalapi, ito ay isa pang aspeto na maaaring maging lubhang kaakit-akit sa digital currency. Sa panahon ng krisis, ang mga mamumuhunan ay madalas na nataranta, na nagbebenta ng maraming iba't ibang mga ari-arian at nagiging sanhi ng ilang iba't ibang uri ng mga mahalagang papel na mawalan ng halaga nang sabay-sabay.

Kung maganap ang ganitong panic selling, maaaring makita ng mga mamumuhunan na ang Bitcoin, kasama ang katayuan nito bilang isang natatangi at walang kaugnayang klase ng asset, ay mas nakakaakit kaysa sa kung hindi man.

Disclaimer: Ang CoinDesk ay isang subsidiary ng Digital Currency Group, na nagmamay-ari ng Genesis Trading.

Larawan ng cup trick sa pamamagitan ng Shutterstock