2017: Pagpupugay sa Non-Stop Price Drama That Was

Si Arthur Hayes ay isang dating derivatives trader para sa Deutsche Bank at Citigroup, at ang kasalukuyang CEO ng Bitcoin derivatives exchange BitMEX.

Ang sumusunod na artikulo ay isang eksklusibong kontribusyon sa 2017 ng CoinDesk sa serye ng Opinyon ng Review.

Act I: Bye bye China

Maaaring tila biglaan ang epic Cryptocurrency Rally ng 2017. hindi naman.

Upang maunawaan kung saan tayo nagpunta, kailangan nating bumalik hanggang Agosto 2015, nang magsagawa ng pagkabigla ang PBOC pagpapababa ng halaga ng yuan. Ang mga napipintong takot sa mas maraming pagkasira ng pera ay nag-udyok sa mga Chinese Bitcoin punter na sirain ang Cryptocurrency mula sa $200-to-$300 na bilangguan nito.

Pagsapit ng 1 Ene. 2017, ang Bitcoin ay tumaas ng 5x hanggang $1,000.

Walang kamalay-malay na priming sa merkado ay yuan bears na dominado ang balita na may mga pagtataya ng isang mega-devaluation bago ang Chinese New Year, at Chinese savers na natatakot sa currency debasement ay patuloy na bumili ng Bitcoin bilang isang hedge. Binabalangkas ng salaysay na ito ang bullish case para sa Bitcoin.

Noong panahong iyon, ang nakararami sa lahat ng dami ng kalakalan ay nanatili sa malaking tatlong palitan ng Tsino (OKCoin, Huobi at BTCC).

Pagkatapos ay tumama ang PBOC. Tulad ng nangyari Disyembre 2013, ipinaalala ng PBOC sa mundo na ang Bitcoin ay mapanganib. Napag-usapan ang mga inspeksyon ng mga awtoridad ng gobyerno sa mga operasyon ng pinakamalaking palitan. Susunod, ang PBOC ipinagbawal ang margin trading, ang bread-and-butter exchange profit engine.

Ang Rally ay mabilis na naging isang agresibong pagsalakay ng oso, na nagbawas ng halos 30 porsiyento mula sa presyo.

gayunpaman, hindi tulad ng 2013, Bitcoin noong 2017 ay napatunayang ibang hayop. Sa ilalim ng ONE linggo, ang presyo ay ganap na retraced at patuloy na nagmamartsa mas mataas. Inabot ng PBOC ang kanilang playbook sa FUD at inihayag na ang mga pangunahing palitan ay lumabag sa mga tuntunin ng KYC/AML at dapat na ngayong sumailalim sa mahigpit na inspeksyon ng pamahalaan.

Ang presyo ay tumaas muli ngunit hindi gaanong marahas. Muli pagkaraan ng ilang araw, isang kumpletong retrace ang naganap, at ang Bitcoin ay gumawa ng mga bagong mataas. Nabigo, ang PBOC ay nag-utos na mag-withdraw ng Bitcoin ay natigil na ngayon. Sa puntong ito, nawala ang lahat ng kaugnayan ng Chinese exchange sa presyo ng Bitcoin.

Inalis ng merkado ang negatibong balitang ito at nagpatuloy nang mas mataas.

Ang bull market baton ay lumipat mula sa China patungo sa Japan at South Korea. Kinokontrol ng gobyerno ng Japan ang merkado at nagbigay ng isang makatwirang regulasyong rehimen para sa mga palitan upang gumana sa ilalim. Ang mga South Korean ay kumuha ng Bitcoin dahil mayroon silang iba pang mga digital na asset, at ang mga lokal na palitan ay tumaas upang dominahin ang pandaigdigang dami ng kalakalan.

Act II: IC-ano?

Ngunit habang naglalaro ang North Asia Bitcoin melodrama, tumindi ang pagkahumaling sa ICO.

Ang proyekto pagkatapos ng proyekto, kahit na ang mga may kuwestiyonableng pinagbabatayan na halaga, ay nakalikom ng napakalaking halaga ng pera. Ang Bancor, BAT at Status ay ilan sa pinakamainit na deal sa 2017. With ether up mahigit 30x mula sa simula ng taon, ang mga paparating na mega-deal gaya ng Tezos, EOS at Filecoin ay nakakuha ng masonic status.

At ang panukalang halaga ay sapat na madaling maunawaan. Sinasabi ng mga ICO na ilipat ang balanse ng kapangyarihan mula sa mga gentil na VC gatekeeper, at payagan ang mga pleb na pondohan ang Technology ng bukas.

Habang ang mga ICO ay nagtataas ng mas maraming kapital, ang gobyerno ng China ay mausisa na pinahintulutan ang mga palitan na muling paganahin ang mga pag-withdraw ng Bitcoin . Na nagsunog sa merkado ng ICO. Ngayon ang pinakadakilang mga manlalaro sa mundo ay maaaring makipagpalitan ng RMB para sa Bitcoin at ether, at pagkatapos ay bumili ng anumang ICO.

Ang karera ay para mag-isyu ng mga ICO na naglalayong sa mga Markets ng Chinese, Korean at Japanese .

Ang kagutuman ng mga prole na ilagay ang kanilang pang-ekonomiyang hinaharap sa anumang bagay maliban sa sobrang presyo ng mga stock at ari-arian ay nagpahintulot sa mga deal na makalikom ng mala-diyos na halaga ng pera.

Act III: Bumalik sa Bitcoin

Habang humihina ang tag-araw, tumama ang lagnat sa scaling debate. Ang malalaki at maliliit na blocker ay nag-organisa ng sunud-sunod na mga laro ng manok upang pilitin ang komunidad na sa wakas ay magpasya kung paano masusukat ang Bitcoin .

Ang unang laro ay ang soft fork na pinagana ng gumagamit (UASF). Ang Bitcoin CORE acolytes ay nagtulak ng isang Bitcoin Improvement Proposal na kung ang SegWit ay hindi na-activate noong Agosto 1, isang posibleng chain split ang magaganap. Ang mga palitan, minero at may hawak ay walang takot sa mga kahihinatnan ng isang chain split.

Sa desperasyon, nagsama-sama ang mga minero sa ilalim ng Kasunduan sa New York at nagpatupad ng face-saving measure para i-activate ang SegWit, at posibleng hard fork sa 2 MB block size noong Q4 2017.

Sa huling minuto, isang grupo ng malalaking blocker ang nagmungkahi ng Bitcoin hard fork sa isang 8 MB block. Ito ay ang kapanganakan ng Bitcoin Cash at ang simula ng bitcoin-fork-o-rama.

Lumitaw ang Bitcoin Cash (o bcash) na may hindi zero na halaga, at palitan pagkatapos ng exchange na nakalista ang altcoin. Ang ilang mga minero ay patuloy na sumusuporta dito para sa purong ideolohikal na mga kadahilanan, at ang pump at dump team ay nagpanatiling mataas ang pagkasumpungin upang aliwin ang mga mangangalakal.

Gayunpaman, may nangyaring hindi inaasahan. Bitcoin hard forked, at ang parehong chain ay nakaligtas. Bumaba ang presyo sa $3,000 ngunit mabilis na bumangon at gumawa ng mas mataas na pinakamataas.

Act IV: Ang mga regulator ay tumataas

Bumalik sa ICO-land, nagpatuloy ang pagkahumaling kahit na maraming mga gobyerno ang nagtangkang magbuhos ng malamig na tubig sa konsepto. Hindi mabilang na mga ahensya ng regulasyon ng alpabeto-letra sa buong mundo ang tumalo sa drum na ang mga ICO ay pabagu-bago, may kuwestiyonableng halaga at posibleng lumalabag sa mga batas ng securities.

Gayunpaman, hindi pinansin ng mga manlalaro ang mga brahmin at nagpatuloy sila sa pamumuhunan.

Nagpasya ang China na mayroon na itong sapat, na epektibong nagdedeklara na ang mga mamamayan nito ay hindi dapat makatakas sa equity at property Markets. Sa pagtakbo hanggang sa ang Pambansang Kongreso, ang potensyal na banta ng bitcoin sa Harmony ng lipunan ay itinuring na masyadong malaki upang maiwasan ang isang mahusay na stamping out. Dahil dito, ang PBOC ipinag-utos na ilegal ang pangangalap ng pondo ng ICO, at isara ang lahat ng palitan ng Cryptocurrency sa China.

Bumuntong-hininga ang palengke, ngunit nagpatuloy nang mas mataas. Ang Bitcoin ay hindi maiiwasang nagmartsa patungo sa $10,000.

Act V: ShitCoin2x

Ang susunod na balakid ay ang SegWit2x hard fork.

Ang mga pumirma ng New York Agreement ay matatag na ang Bitcoin ay dapat na i-upgrade sa 2 MB block sa SegWit. Gayunpaman, marami ang naguguluhan kung bakit kailangan ang gayong matigas na tinidor. Tiyak na ang mga nais ng malalaking bloke ay maaaring bumili ng bcash?

Hindi pinakinggan ng mga tagapagtaguyod ng SegWit2x ang mga panawagan para sa proteksyon ng replay, na nangangahulugang kung nangyari ang hard fork, baka pinagtatalunan. Palitan pagkatapos ng palitan ay nilinaw at muling nilinaw kung ano ang tatawagin nilang "tunay" Bitcoin.

Sa huli, tinawag ng mga vocal community stakeholder, kasama ako, ang SegWit2x kung ano talaga ito, isang shitcoin.

Sa huling minuto, ang mga minero, exchange at mga pinuno ng komunidad na sumusuporta sa SegWit2x ay bumaba ng kanilang suporta. Ito ay namatay sa isang nakakahiya na kamatayan araw bago ang naka-iskedyul na hard fork.

Act V: All-in ang CME

Ito ay oras ng pagbomba para sa Bitcoin.

Habang umiikot ang Bitcoin sa paligid ng $7,000, ang komunidad ay nagtaka kung ano ang magdadala sa amin sa $10,000 na pangakong lupain. Pagkatapos, ang CME Group, ONE sa pinakamalaking palitan ng derivatives sa mundo, inihayag maglilista ito ng isang US-dollar denominated Bitcoin futures contract. Na nagsunog sa merkado.

Sa susunod na ilang linggo, ang merkado ay sumigaw nang mas mataas at lumampas sa $10,000. Iyan ang kinatatayuan namin ngayon.

Pagkatapos ng matitigas na tinidor, at ang mga pamahalaang nagtatangkang pigilan ang pagtaas ng Bitcoin, ang pinakamalaking palitan sa mundo (ang CME, CBOE at Nasdaq) ay nagpala sa Bitcoin bilang isang tunay na asset.

Ang moral ng 2017: BTFD!

hindi sumasang-ayon? Ang CoinDesk ay naghahanap ng mga pagsusumite sa 2017 nito sa serye ng Review. Mag-email sa news@ CoinDesk.com upang ipahayag ang iyong ideya at iparinig ang iyong mga pananaw.

Larawan ni Shakespeare sa pamamagitan ng Shutterstock