First Mover: Bitcoin Rally Stalls as 'DeFi Summer' Proves Endless

Ang Bitcoin (BTC) ay maliit na nabago pagkatapos umakyat sa loob ng anim na sunod na araw, kahit na ang mga presyo ay lumilitaw na hindi kayang humawak ng mga bagong mataas na higit sa $23,000.

"Ang merkado ay naka-pause para sa isang BIT upang pagsamahin," JOE DiPasquale, CEO ng Cryptocurrency hedge fund BitBull Capital, sinabi First Mover sa isang email. "Ito ay normal na pag-uugali pagkatapos ng mga malalaking surge habang ang mga kalahok sa merkado ay kumukuha ng kita at naghihintay sa susunod na malaking paglipat pataas o pababa."

Sa mga tradisyonal Markets, ang mga stock sa Europa ay nag-iba-iba habang ang mga pag-uusap sa Brexit ay natigil. Ang mga futures ng stock ng U.S. ay naging matatag habang ang mga mambabatas ay nagtrabaho upang makumpleto ang isang pandemic-relief deal. Ang ginto ay humina ng 0.3% sa $1,880 kada onsa.

Mga Paggalaw sa Market

(Tala ng editor: Ito ang ikalimang yugto ng recap ng First Mover kung paano umunlad ang merkado ng Bitcoin sa kurso ng 2020 at kung ano ang ibig sabihin nito para sa hinaharap. Sa ngayon, sinasaklaw namin ang panahon mula Hunyo hanggang Setyembre, kapag ang isang pagsabog ng inobasyon sa mabilis na lumalagong subsektor ng Cryptocurrency ng desentralisadong Finance, o DeFi, ay naglihis ng mga eyeballs – at kapital – palayo sa Bitcoin.)

Sa katapusan ng Mayo, Bitcoin ang mga presyo ay nakaupo sa isang 35% taon-to-date na pakinabang, kasunod ng isang serye ng mga ligaw na pag-ikot ng merkado sa panahon ng isang hindi maikakailang magulong at kasuklam-suklam na taon. Dahil ang ekonomiya ng U.S. na sinaktan ng coronavirus ay dumaranas ng pinakamalalang pag-urong mula noong Great Depression, kahit ang mga toro ay wala sa isip na magreklamo; ang Standard & Poor's 500 Index ng mga stock ng U.S. ay bumaba ng higit sa 6%.

Ngunit pagkatapos, biglang lumamig ang merkado ng Bitcoin . At doon nagsimula ang tag-araw ng DeFi.

Ang desentralisadong Finance ("DeFi") ay isang subsector ng industriya ng digital-asset kung saan ang mga negosyante ay nagtatayo ng semi-autonomous na pagpapautang at mga sistema ng pangangalakal sa ibabaw ng mga desentralisadong network, pangunahin ang Ethereum blockchain. Ang layunin ay lumikha ng mga alternatibo sa malalaking bangko at trading firm na sentral na pinamamahalaan ng mga Human executive at board of directors sa mga lugar tulad ng New York, London at Tokyo. Ang ideya ay ang ipinamahagi, nakabatay sa computer na mga bersyon ng mahalagang imprastraktura ng sistemang pampinansyal ay dapat na mas patas at mas mahusay na gamitin kaysa sa kanilang mga dating katapat.

Ang unang senyales ng DeFi frenzy ay dumating noong kalagitnaan ng Hunyo, nang ang autonomous lending platform Compound, nagsimula noong 2017, ay naglabas ng pagmamay-ari nito COMP mga token para sa pampublikong pangangalakal sa mga digital-asset Markets. Noong panahong iyon, ang mga user ay naglagay ng humigit-kumulang $163 milyon ng collateral sa proyekto bilang kapalit ng mga pautang. Ngunit ang nakakuha ng atensiyon ng lahat ay ang paggulo ng kalakalan sa mga token na biglang nagbigay sa Compound ng market capitalization na halos $785 milyon.

Outsized market cap ng Compound, na nauugnay sa kabuuang halaga na naka-lock sa protocol, "maaaring hudyat na ang Rally ay masyadong malayo, "Ang Defiant, isang newsletter na sumusubaybay sa sektor ng DeFi, ay sumulat noong Hunyo 16.

Kahit na ang 35-taong-gulang na tagapagtatag ng Compound, si Robert Leshner, ay kinikilala ang hysteria: "Dahil bago ang asset, nagkaroon ng BIT speculative fervor," sinabi ni Leshner sa CoinDesk sa isang panayam.

Ito ay simula pa lamang. Pagkalipas ng dalawang araw, ayon sa website DeFi Market Cap, ang halaga ng proyekto ay umabot sa $2 bilyon – dalawang beses ang halaga na itinuturing ng mga venture-capital investor na threshold para sa isang "unicorn," isang pribadong pagsisimula na may halaga na hindi bababa sa $1 bilyon.

"Ang DeFi ay tumatama sa hakbang nito at ang espasyo ay patuloy na magpapabilis," isinulat ng research firm na Delphi Digital sa isang ulat.

At Bitcoin? Biglang naisip.

"Nakakagulat na makita Bitcoin maging sobrang boring dahil sa lahat ng nangyayari sa loob at labas ng industriya ng Crypto ," isinulat ng digital-asset analysis firm na Messari sa araw-araw nitong email sa mga subscriber.

Noong kalagitnaan ng Hulyo, inilathala ni Messari ang isang tsart na nagpapakita ng pang-araw-araw na halaga ng pag-areglo ng Ethereum blockchain na umabot sa humigit-kumulang $2.5 bilyon, na lumampas sa Bitcoin.

Biglaan ang mga presyo ay tumataas para hindi lang eter, ang katutubong Cryptocurrency ng Ethereum blockchain, ngunit para sa isang tunay na parada ng mga token na nauugnay sa hanggang ngayon hindi pa kilalang mga proyekto ng DeFi tulad ng Aave, Chainlink, Curve at good-luck-explaining-this-to-your-friends outlier tulad ngYam at spaghetti.

Mga tradisyunal na analyst ng pamumuhunan at Mga kolumnista sa Wall Street Journal ngayon ay iginiit na ang mga stock ng U.S. ay itinataguyod lamang ng Federal Reserve's $3 trilyon ng pag-imprenta ng pera.Kaya't itinaas ng pagsabog ng DeFi ang tanong sa mga analyst ng crypto-industry na nagsimulang magtaka kung ang mga digital-asset Markets ay nagingbagong tahanan ng kapitalismo.

"Bawat derivatives na mangangalakal na naghahanap ng incremental yield at levered returns ay nabighani ng magnitude ng mga galaw sa DeFi," sinabi ni Viashl Shah, tagapagtatag ng derivatives exchange Alpha5, sa CoinDesk noong panahong iyon. "Kaya, natural, ang halaga ng kapital ay nagdidikta ng hindi bababa sa ilang pansin sa ganoong paraan."

Ang malalaking palitan ng Cryptocurrency tulad ng Binance ay nagsimulang maglunsad ng mga handog na nauugnay sa DeFi upang madagdagan ang kanilang mga operasyon sa pangangalakal na may denominasyong bitcoin. Ang Yearn.finance, isang bagong-imbentong protocol na idinisenyo upang patnubayan ang mga user patungo sa mga proyektong DeFi na may pinakamataas na resulta, ay nakakita ng mga presyo para sa YFI token nito na tumalon ng walong beses noong Agosto lamang.

Ang mga headline ay patuloy na nagiging zanier at mas hindi maintindihan, at kahit na ang mga lumang Crypto pro ay halos hindi KEEP . Ang isang desentralisadong proyekto na tinatawag na Sushiswap ay naglagay ng inilarawan bilang isang "pag-atake ng vampire mining" upang sumipsip ng humigit-kumulang $800 milyon ng pagkatubig mula sa isa pang desentralisadong protocol ng kalakalan na tinatawag na Uniswap, gaya ng iniulat noong panahong iyon ng Brady Dale ng CoinDesk.

Pagkalipas ng ilang linggo, ang Uniswap ay gumawa ng sorpresang paghahatid ng mga token ng UNI nito sa sinumang nakagamit na sa platform, na nagkakahalaga ng hindi bababa sa $1,200 sa market value – na nag-udyok sa ilang matalinong komentaristatumawag ito ay “stimulus para sa mga gumagamit ng Ethereum ,” dahil ito ay kapareho ng halaga ng mga pagsusuri sa tulong ng coronavirus na ipinadala sa koreo noong unang bahagi ng taon ng US Treasury Department. Tila wala kahit saan, at walang karaniwang hype at press coverage na kasama ng malaking paunang pampublikong alok ng stock,Ang Uniswap ay nagkaroon ng $5 bilyong halaga.

Sa mga digital-asset traders, ang Bitcoin ay mukhang nasa depensiba, na inilarawan bilang isang "alagang bato" dahil napakaliit ng mabilis na pag-unlad ng DeFi ang nagaganap sa blockchain nito. Sinimulan ng ilang Bitcoin trader na i-convert ang kanilang mga hawak sa bagong gawang digital na mga token upang ang mga "tokenized" na bersyon ng Cryptocurrency ay ma-deposito sa mga protocol ng DeFi kapalit ng makatas na mga rate ng interes.

Gayunpaman, sa pagbabalik-tanaw, ang tag-araw ng DeFi ay nagpasigla sa apela ng bitcoin sa iba't ibang larangan.

Para sa ONE, pinatibay nito ang katotohanan na habang ang Bitcoin ang pinakaluma at pinakamalaking Cryptocurrency, hindi ito ang pinakakawili-wili. Ang industriya ng digital asset at imprastraktura ng merkado ay tumanda hanggang sa puntong ang kumpetisyon ay mukhang tunay; ang mga karibal na proyekto ay nagpapatunay na may kakayahan sa mabilis na pagbabago, pagkagambala at paglago.

"Noong 2020, inilagay ng DeFi ang mga bloke ng gusali para sa isang ganap na bagong sistema ng pananalapi: mga pagbabayad, pagpapahiram, pagpapalabas ng asset, at pagpapalitan," isinulat ni Ryan Selkis ng Messari noong Disyembre 15.

Ang bullish twist ay ang Bitcoin, bilang unang pagbili para sa maraming mamimili ng Cryptocurrency , ay maaaring maging gateway sa isang mas kumikitang industriya kaysa sa naisip.

Ang DeFi frenzy din pinatalas ang pokus ng maraming mamumuhunan sa kung ano ang maaaring maging pinaka-nakakahimok na kaso ng paggamit ng bitcoin – bilang isang kasangkapan para sa pag-hedging laban sa pag-imprenta ng pera ng sentral na bangko.

Tulad ng ipapakita ng natitirang bahagi ng taon, ang salaysay ng "digital na ginto" na iyon ay magpapatunay na sapat na nakakaakit sa malalaking kumpanya sa Wall Street at mga tagapamahala ng pera upang magpadala ng mga presyo ng Bitcoin sa isang bagong mataas na lahat ng oras. Isang alagang bato, ngunit tila maganda.

- Bradley Keoun

Bitcoin relo

Ang Bitcoin ay pinagsama-sama sa hanay na $22,300 hanggang $21,500 noong Biyernes. Mukhang humihinto ang mga toro, na nakagawa ng Rally na higit sa $4,500 sa isang record na presyo na $23,370 sa nakalipas na dalawang araw.

Ang kamakailang Rally sa itaas $20,000 ay sinamahan ng pagtaas sa Bitcoin "mga balyena" – malalaking mamumuhunan na may kakayahang maimpluwensyahan ang mga uso sa merkado.

Noong Huwebes, ang populasyon ng mga whale entity - mga kumpol ng mga address na hawak ng isang kalahok sa network na may hawak na hindi bababa sa 1,000 BTC - ay 2,001, ang pinakamataas na naitala, ayon sa data source Glassnode. Ang dating lifetime high na 1,992 ay naitala noong Disyembre 4.

Ang bilang ng mga whale entity ay tumaas ng 16% ngayong taon, habang ang presyo ng bitcoin ay tumaas ng 220%.

Ang data ay nagpapatunay sa popular na argumento na ang pagtaas ng pakikilahok ng malalaking mamumuhunan ay nagtulak sa Bitcoin na mas mataas. Ang mga indibidwal na may mataas na halaga ay lalong isinasaalang-alang ang Bitcoin bilang isang hedge laban sa inflation,ayon kay Willy WOO, isang on-chain analyst at ang may-akda ng newsletter na "The Bitcoin Forecast".

LOOKS sustainable ang Rally dahil sinusuportahan ito ng malalakas na kamay. Tila mayroong isang pinagkasunduan sa merkado na ang 2021 ay maaaring magdala ng mas makabuluhang mga pakinabang. Upang matugunan ang malakas na damdamin, ang Deribit, ang pinakamalaking Crypto options exchange sa mundo ayon sa dami ng kalakalan at bukas na interes, ay naglista ng mga opsyon sa pagtawag sa $100,000 strike price na mag-e-expire sa Set. 24, 2021.

- Omkar Godbole

Basahin din: Ang mga Bagong Opsyon ng Deribit ay nagpapahintulot sa mga Bitcoin Trader na Tumaya sa Rally sa $100K

Token na relo

Eter (ETH): Higit sa $1B na nakataya sa Ethereum 2.0.

Compound (COMP): Tumataas ang mga presyo ng token habang binabalangkas ng bagong white paper ang mga plano para sa blockchain tumanggap ng mga digital na pera ng sentral na bangko.

Ano ang HOT

Nag-file ang Coinbase ng mga paunang dokumento para sa paunang pampublikong alok sa mga regulator ng securities ng U.S. (CoinDesk)

Ang DeFi collateral lock ay tumama sa lahat ng oras na mataas na $16B (CoinDesk)

Ang mga bagong opsyon ng Deribit ay nagpapahintulot sa mga mangangalakal ng Bitcoin na tumaya sa Rally hanggang $100K (CoinDesk)

Uncharted territory: Paano ang mga teknikal na analyst ay nakikipagkalakalan ng Bitcoin sa lahat ng oras na pinakamataas (CoinDesk)

Ang Bitcoin chatter sa Twitter ay lumalapit sa pinakamataas na antas sa loob ng 3 taon sa gitna ng pagtaas ng presyo (CoinDesk)

Isinulat ng mga analyst ng Goldman Sachs na ang Bitcoin ay T isang banta sa katayuan ng ginto bilang "currency of last resort" (Business Insider)

Ang mga pribadong stablecoin ay maaaring magamit sa kalaunan bilang mga reserbang pera, sabi ng IMF (CoinDesk)

Ang Swedish Bitcoin exchange Safello ay nagtataas ng 11M krona ($1.3M) upang masakop ang mga gastos sa nakaplanong listahan ng stock-exchange sa 2021 (CoinDesk)

"Mas gusto ng mga tao sa China na magtiwala sa isang taong kilala nila o sa isang taong maaari nilang direktang makipag-ugnayan, samantalang ang mga tao sa U.S. ay may posibilidad na magtiwala sa mga tatak," sumulat si Mable Jiang ng Multicoin Capital sa op-ed (CoinDesk Opinyon)

Ang Bitcoin ay "higit na relihiyon kaysa solusyon sa anumang problema," sabi ng bilyonaryong investor na si Marc Cuban (Forbes)

Ang mga Stablecoin ay maaaring ang "susunod na larangan ng digmaan sa mabilis na lumalalang digmaan sa pagitan ng pampublikong industriya ng blockchain at mga estado ng bansa," isinulat ni Nic Carter ng Castle Island sa op-ed (CoinDesk Opinyon)

Green smoothie, snapper fish burger na binili sa Bahamian health-food cafe na may bagong central-bank digital currency na "SAND Dollar" (Reuters)

Mga analogue

Ang pinakabago sa ekonomiya at tradisyonal Finance

Ang mga programa sa pagpapahiram ng emerhensiya ng Federal Reserve ay nagiging punto sa mga negosasyon ng stimulus-bill ng U.S. (Bloomberg)

Ang lingguhang mga claim sa walang trabaho ay hindi inaasahang tumaas, tumama sa pinakamataas na antas mula noong unang bahagi ng Setyembre (CNBC)

Ang Coca-Cola ay magbawas ng 2,200 trabaho sa buong mundo (Reuters)

Sinabi ng U.S. Senate Majority Leader Mitch McConnell na ang bipartisan stimulus deal ay "malapit na" (CNBC)

Binabayaran ng Robinhood ang SEC $65M para ayusin ang mga alegasyon na nilinlang nito ang mga customer (CoinDesk)

Tweet ng araw