Ang Anunsyo ng Grayscale ETF ay Maaaring Magtaas ng Diskwento sa GBTC, Sabi ng Mga Analyst

Alam na ngayon ng mga shareholder ng Grayscale Bitcoin Trust na hindi sila maiiwan sa Bitcoin exchange-traded fund (ETF) race, at iyon ay maaaring makatulong sa pagpapagaan ng diskwento kung saan ang GBTC ay nagtrade ng mahigit isang buwan, sabi ng ilang analyst.

Sa Lunes, ang Grayscale, na pagmamay-ari ng CoinDesk parent company na Digital Currency Group, inihayag iko-convert nito ang GBTC sa isang exchange-traded na pondo kapag ang kapaligiran ng regulasyon ng US ay uminit sa mga Bitcoin ETF.

Ang conversion ay nangangahulugan na ang mga shareholder ng GBTC ay hindi na kailangang magtiis ng anim na buwang lockup o 2% taunang bayad sa pamamahala. Ang balita ay maaaring magdala ng GBTC nang higit na naaayon sa net asset value (NAV) ng Bitcoin, o sa pinakakaunti ay maglagay ng limitasyon sa kung gaano kataas ang diskwento, sabi ni James Seyffart, ETF research analyst sa Bloomberg Intelligence. (Sa kasalukuyan, ang GBTC ay kalakalan sa -5.64% sa NAV, ayon sa data mula sa CoinDesk subsidiary na TradeBlock.)

Ang ilang mga analyst ay naghihinala na ang pag-anunsyo ng conversion ng ETF ay isang paraan upang KEEP ang pondo, na may $38.8 bilyon na asset under management (AUM), na likido sa pamamagitan ng pagpapasaya sa mga shareholder, lalo na ang mga mamumuhunan na malapit nang matapos ang kanilang lockup period.

"Kapag pumasok ka sa, tulad ng, 14%, 15% na diskwento, [may] mga tao sa labas na handang bumili ng GBTC at hawakan ito hanggang sa maging isang ETF," sabi ni Seyffart. "Sa puntong ito ay hindi ito pupunta sa isang 30%, 40% na diskwento, tulad ng pinag-uusapan ng ilang tao sa hyperbole online."

Read More: Sinabi ng Grayscale na Ito ay '100% Nakatuon sa Pag-convert ng GBTC sa isang ETF'

Ang premium ng GBTC ay naging diskwento sa pagtatapos ng Pebrero nang magsimulang maaprubahan ng Ontario Securities Commission (OSC) ang Canadian Bitcoin ETFs, sabi ng Fundstrat lead digital asset strategist na si David Grider.

“Inihambing mo [ang 2% taunang bayad ng GBTC] sa 44 na batayan na puntos [0.44%] o anumang makukuha mo sa isang ETF at dapat may diskwento,” sabi ni Grider. "Iyon ang halaga ng oras ng bayad. ... Iyan din ang market na nagpapahiwatig na nag-aalala ito tungkol sa pagkatubig ng GBTC, na T nagpapahintulot ng mga redemption."

Ang nangungunang dalawang vertical kung saan makikipagkumpitensya ang mga ETF sa hinaharap ay mga bayarin at pagkatubig, idinagdag ni Seyffart. Sinabi ng CEO ng Grayscale na si Michael Sonnenshein na T siya gagawa ng hula tungkol sa pagkatubig ng GBTC sa panahon ng conversion, ngunit binanggit na ito ay ONE sa mga pinaka-likido na kalakal na ETF kung ito ay magko-convert ngayon.

"Kung ito ay isang ETF ngayon, kung ihahambing sa mga ETF na nakabatay sa kalakal, ang GBTC ang magiging pinakamalaki sa mga tuntunin ng mga asset sa ilalim ng pamamahala, sa likod ng SPDR Gold Trust," sabi ni Sonnenshein. "Ito ang magiging pangatlo sa pinakamalaki sa mga tuntunin ng notional na dami ng kalakalan na may humigit-kumulang $2.6 bilyon bawat linggo."

Plano ng Grayscale na i-convert sa huli ang lahat ng mga produkto nito sa mga ETF, sinabi ni Sonnenshein. Hindi malamang na isasaalang-alang ng US Securities and Exchange Commission ang mga ETF ng iba pang cryptocurrencies bago ang 2022, sabi ni Seyffart.

Sa kasalukuyan, ang GBTC ay “nakikipagkalakalan nang pare-pareho sa pinakamataas na decile ng mga ETF,” sabi ni Seyffart, at ang tagumpay ng ETF ng Grayscale ay nakasalalay din sa kung ang SEC ay nag-apruba ng ONE Bitcoin ETF sa isang pagkakataon o isang alon ng mga ETF nang sabay-sabay.

Bilang karagdagan sa pakikipagkumpitensya sa mga bayarin at pagkatubig, makikipagkumpitensya rin ang mga ETF sa seguridad, depende sa kung paano iniimbak ang Bitcoin at mga patakaran sa seguro para sa Bitcoin na iyon. Maaaring ipahiram ng ilang mga issuer ng ETF ang pinagbabatayan na Bitcoin upang lumikha ng mas mataas na ani o maaari silang gumawa ng aktibong pangangalakal na may mga opsyon o futures, sabi ni Seyffart.