L'annuncio dell'ETF Grayscale potrebbe rafforzare lo sconto GBTC, affermano gli analisti

Gli azionisti del Grayscale Bitcoin Trust ora sanno che non saranno lasciati indietro nel Bitcoincorsa agli exchange-traded fund (ETF), e questo potrebbe contribuire ad alleviare lo sconto a cui GBTC è quotata da oltre un mese, affermano alcuni analisti.

Lunedì, Grayscale, di proprietà della società madre CoinDesk, Digital Currency Group, annunciato convertirebbe GBTC in un fondo negoziato in borsa quando l'ambiente normativo statunitense si adatterà agli ETF Bitcoin .

La conversione significherebbe che gli azionisti di GBTC non dovrebbero più sopportare un lockup di sei mesi o una commissione di gestione annuale del 2%. La notizia potrebbe portare GBTC più in linea con il valore patrimoniale netto (NAV) di Bitcoin, o almeno porre un limite a quanto potrebbe essere ripido lo sconto, ha affermato James Seyffart, analista di ricerca ETF presso Bloomberg Intelligence. (Attualmente, GBTC è scambiato a -5,64% sul NAV, secondo i dati di TradeBlock, sussidiaria CoinDesk .)

Alcuni analisti sospettano che l'annuncio della conversione in ETF sia un modo per KEEP liquido il fondo, con 38,8 miliardi di dollari di asset in gestione (AUM), rendendo felici gli azionisti, in particolare quelli che stanno per concludere il loro periodo di lockup.

"Una volta che si arriva a uno sconto del 14%, 15%, [ci saranno] persone là fuori che saranno disposte ad acquistare il GBTC e a tenerlo finché non si trasformerà in un ETF", ha detto Seyffart. "A questo punto non arriverà a uno sconto del 30%, 40%, come alcune persone stanno dicendo in modo iperbolico online".

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Il premio di GBTC si è trasformato in uno sconto verso la fine di febbraio, quando gli ETF Bitcoin canadesi hanno iniziato a essere approvati dalla Ontario Securities Commission (OSC), ha affermato David Grider, responsabile della strategia per gli asset digitali di Fundstrat.

"Si confronta [la commissione annuale del 2% di GBTC] con i 44 punti base [0,44%] o qualsiasi cosa si otterrebbe su un ETF e dovrebbe esserci uno sconto", ha detto Grider. "Questo è il valore temporale della commissione. ... Questo è anche il segnale del mercato che è preoccupato per la liquidità di GBTC, che T consente rimborsi".

I due principali settori verticali su cui gli ETF competeranno in futuro sono commissioni e liquidità, ha aggiunto Seyffart. Il CEO Grayscale Michael Sonnenshein ha affermato che T avrebbe fatto una previsione sulla liquidità di GBTC al momento della conversione, ma ha osservato che sarebbe stato ONE degli ETF sulle materie prime più liquidi se si fosse convertito oggi.

"Se fosse un ETF oggi, se confrontato con gli ETF basati sulle materie prime, GBTC sarebbe il più grande in termini di asset in gestione, dietro SPDR Gold Trust", ha affermato Sonnenshein. "Sarebbe il terzo più grande in termini di volume di trading nozionale con circa 2,6 miliardi di $ a settimana".

Grayscale ha in programma di convertire alla fine tutti i suoi prodotti in ETF, ha affermato Sonnenshein. È improbabile che la Securities and Exchange Commission statunitense prenda in considerazione gli ETF di altre criptovalute prima del 2022, ha affermato Seyffart.

Attualmente, GBTC "viene scambiato alla pari con il decimo superiore degli ETF", ha affermato Seyffart, e il successo dell'ETF di Grayscale dipenderà anche dal fatto che la SEC approvi ONE ETF Bitcoin alla volta o un'ondata di ETF contemporaneamente.

Oltre a competere su commissioni e liquidità, gli ETF competeranno anche sulla sicurezza, a seconda di come il Bitcoin viene conservato e delle polizze assicurative per quel Bitcoin. Alcuni emittenti di ETF potrebbero prestare il Bitcoin sottostante per creare rendimenti più elevati o potrebbero fare trading attivo con opzioni o future, ha affermato Seyffart.