Ang Direktang Listahan ng Coinbase ay Nakakakuha ng $100B+ na Pagpapahalaga habang Tumalon ang Presyo ng Bahagi sa Nasdaq Debut

Ang Coinbase, ang pinakamalaking US Cryptocurrency exchange, ay naging live sa direktang listahan nito sa Nasdaq, sa isang araw kung kailan nagrali ang Bitcoin sa isang sariwang lahat ng oras na mataas.

Ang mga pagbabahagi ay nag-iba-iba sa mga unang oras ng pangangalakal, simula sa $381 at sa una ay tumalon sa itaas ng $400 ngunit bumaba sa oras ng pagpindot sa humigit-kumulang $378.

"Ang presyo ng COIN ay magiging lubhang pabagu-bago," sabi ni James Angel, isang propesor sa Finance sa Georgetown University na dalubhasa sa istrukturang pinansyal-market. "Maaasahan natin na magbabago ito kasama ng mga presyo ng cryptocurrencies. Dapat i-buckle ng mga mamumuhunan ang kanilang mga seatbelt at asahan ang isang ligaw na biyahe."

Inilarawan ng mga analyst, mangangalakal at ekonomista ang pagbebenta ng bahagi bilang isang milestone para sa mga cryptocurrencies, kung saan ang pinakamalaking palitan ng U.S. ay nakakakuha na ngayon ng exposure sa mga pangunahing namumuhunan sa stock-market. Ang kaganapan ay na-tab din bilang isang katalista na maaaring magmaneho ng pag-aampon ng mga digital na asset.

"Ito ay isang watershed moment para sa digital asset industry, dahil ito ay nagpapahiwatig ng isang mas malaking sandali ng kredibilidad para sa isang merkado na mabilis na tumatanda," sabi ni Hunter Merghart, pinuno ng US para sa karibal na Cryptocurrency exchange na Bitstamp.

Batay sa pinakabagong presyo ng kalakalan, ang Coinbase ay magkakaroon ng market capitalization na $76 bilyon, batay sa natitirang bahagi ng 199.2 milyon. Ang bilang ay magiging $99 bilyon gamit ang ganap na diluted share count na 261.3 milyon.

Ang unang presyo ng kalakalan ay 52% sa itaas ng reference na presyo na $250 bawat bahagi inilathala noong huling bahagi ng Martes ng Nasdaq. Ngunit mas mababa ito sa ilan sa mga target ng presyo na inisyu kamakailan ng mga stock analyst, na may ilang mga pagtatantya na umaabot sa $600 bawat bahagi.

Isang tahanan sa Nasdaq

Ang Coinbase, na walang opisyal na punong-tanggapan, ay nagpasyang umiwas sa isang inisyal na pampublikong alok (IPO) at sa halip ay direktang naglilista ng mga bahagi nito sa Nasdaq stock exchange, nang hindi umaasa sa mga bangko sa pamumuhunan sa Wall Street na nagsisilbing mga underwriter upang itakda ang pagpepresyo.

"Ang dahilan kung bakit kami ay gumagawa ng isang direktang listahan ay na ito ay pagpunta sa makakuha ng lahat ng mga kalahok sa merkado," Coinbase CFO Alesia Haas sinabi CoinDesk sa isang pakikipanayam. "Hindi kami naglalaan ng mga pagbabahagi sa 10 institusyon lamang. Ito ay magiging isang matatag at malalim Discovery sa presyo . At nasasabik kaming makita kung saan napupunta ang market na iyon."

Mga presyo para sa Bitcoin, ang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa market value, ay tumaas noong Miyerkules sa isang bagong all-time high sa itaas ng $64,000, na bumabalik sa humigit-kumulang $63,500 noong press time. Eter, ang katutubong Cryptocurrency ng Ethereum blockchain at ang pangalawang pinakamalaking pangkalahatang, ay tumaas din sa isang record na presyo na humigit-kumulang $2,400.

"Ang listahan ng COIN ay ang pagpapatunay ng isang investment thesis na ang Crypto ay hindi na isang angkop na merkado," sabi ni Campbell Harvey, isang propesor ng internasyonal na negosyo sa Duke University. "Ito ay isang bagong pangunahing merkado."

Maging ang mga kakumpitensya ng Coinbase ay sumasali sa aksyon: Binance, ang pinakamalaking Cryptocurrency exchange sa mundo, ay inihayag noong Miyerkules namaglista ng digital token na sinusuportahan ng mga Coinbase shares.

"Ang Coinbase ay may napakalaking halaga ng kakulangan, bilang isang one-of-a-kind, purong pagpapahayag ng sekular na takbo ng Cryptocurrency ," isinulat ni Lisa Ellis, isang analyst para sa brokerage firm na MoffettNathanson, noong Martes sa isang ulat na nagrerekomenda ng "bumili" sa mga bahagi ng COIN, na may isang taong target na presyo na $600 bawat bahagi. "Kami ay buo sa Technology ng Cryptocurrency . Habang nagsisimula pa lang, naniniwala kami na ito ay ONE sa mga pinaka nakakagambalang makabagong Technology sa mga dekada."

Ang Coinbase ay patuloy na lumikha ng mga bagong talaan ng pagpopondo ng venture capital sa Crypto, kaya nararapat na ang palitan ay sumulong kasama angunang direktang listahan sa espasyo.

Tingnan din ang: Ang Depinitibong Gabay sa Coinbase Going Public

Ang mga prospect ng paglago ng kumpanya ay naging paksa ng marami espekulasyon ng analyst pagkatapos ng isang blowout pagtatanghal ng kita sa unang quarter noong nakaraang linggo na nagpakita ng kakayahang kumita ng kumpanya ngunit pati na rin ang pagkasumpungin ng modelo ng negosyo nito.

Ang palitan ay nag-ulat ng $1.8 bilyon na kita para sa quarter (kumpara sa $1.27 bilyon para sa buong taon 2020). Ang Coinbase ay hindi nagbigay ng patnubay sa kita (tulad ng karaniwang ginagawa ng isang kumpanyang ipinagpalit sa publiko), ngunit sa halip ay nagbigay ng mga sitwasyon para sa paglago ng user depende sa iba't ibang mga resulta sa merkado ng Crypto . Nag-ulat ito ng 6.1 milyong aktibong user sa unang quarter, higit sa doble ang bilang sa huling quarter ng 2020.

'Mahirap i-justify'

Ang ilang mga analyst ng industriya ay may pag-aalinlangan sa mataas na halaga ng Coinbase.

"Mukhang mahirap bigyang-katwiran ang mga numerong ito," si Mati Greenspan, tagapagtatag ng foreign-exchange at Cryptocurrency analysis firm na Quantum Economics. "May mga lumang kasabihan na sa isang gold rush, ang mga kumikita ng pinakamaraming pera ay ang mga lalaking nagbebenta ng mga pick at pala. Ito ay tiyak na naaangkop sa Coinbase."

Ang Coinbase ay nangangailangan ng mga mamumuhunan na hindi lamang magkaroon ng pananaw sa kinabukasan ng Bitcoin kundi pati na rin sa iba pang Crypto exchange at decentralized exchanges (DEXs) na makikipagkumpitensya dito para sa market share, sabi ni Duke's Harvey. (Ang Duke Universityang endowment ay isang maagang mamumuhunan sa Coinbase.)

"Para lamang mag-extrapolate mula sa mga nakaraang resulta ay binabalewala ang kumpetisyon," sabi ni Harvey. "Karamihan sa mga tao ay tumatakbo sa mundo ng sentralisadong Finance at ang [desentralisadong Finance] ay hindi lamang isang nobelang Cryptocurrency. Ito ay muling nag-imbento ng imprastraktura sa pananalapi."

Habang marami tinitingnan ng mga equity analyst kung paanoGinagawa ng Coinbase ang malaking grupo ng mga user nito sa mga aktibong user na nakikipagkalakalan sa app bawat buwan, ang ilan ay nagsabi na ang COIN ay maaaring magtapos sa pangangalakal tulad ng isang proxy Bitcoin ETF, dahil ang ilang mamumuhunan ay posibleng gumagamit na ngayon ng mga bahagi ng MicroStrategy (MSTR).

Nangangahulugan din ito na ang mga pondo ng pensiyon at mga endowment ay titingnan ang iba pang mga pribadong kumpanya sa maagang yugto sa espasyo ng Crypto na may potensyal na Social Media ang kasaysayan ng paglago ng Coinbase, idinagdag ni Harvey.

"Ang mga pag-unlad na tulad nito ay nakakatulong na magdulot ng kumpiyansa sa namumuong pa rin, ngunit tulad ng ipinakita ng nakaraang taon, nababanat, klase ng asset," sabi ni David Mercer, CEO ng LMAX Crypto exchange, sa isang naka-email na komento.