Tinutulak ng DeFi ang Mga Loan sa ETH sa Genesis sa Mga Bagong Taas habang Bumaba ang Rate ng BTC

Eter ay cannibalized Bitcoin sa loan book ng Genesis habang mas maraming hedge fund ang humiram ng ETH para i-deploy sa mga decentralized Finance (DeFi) protocol, iniulat ng Cryptocurrency lender sa mga resulta ng Q1 nito noong Miyerkules.

Ang mga pautang sa ETH sa Genesis, na pagmamay-ari ng CoinDesk parent company na Digital Currency Group, ay tumaas ng 400% mula $465 milyon noong Q4 2020 hanggang $2.4 bilyon noong Q1. Binubuo na ngayon ng ETH ang 27% ng loan book ng nagpapahiram, samantalang ang bahagi nito ay 15.5% lang ng loan book noong Q4.

Samantala, ang ETH na naka-lock sa DeFi sa pangkalahatan ay tumaas mula $15 bilyon hanggang $60 bilyon, isang 300% na pagtaas.

"Ipinapakita nito kung gaano karaming mga institusyon ang sineseryoso ang DeFi," sabi ni Momin Ahmad, chief strategy officer sa Crypto credit data company na Credmark. "Ito ay medyo mahirap sa DeFi na malaman kung sino ang gumagawa ng kung ano."

Genesis bilang DeFi gateway

Ang tagapagpahiram ay nagmula ng 163% na higit pang mga pautang sa unang quarter kaysa sa nakaraang quarter. Ang kabuuang utang nito na hindi pa nababayaran ngayon ay umaabot sa $9 bilyon, isang 136% na pagtaas mula sa $3.8 bilyon na mga pautang na hindi pa nababayaran ng kumpanyang gaganapin sa Q4.

Napansin ng Genesis ang pagbaba ng BTC na ipinahiram noong Q1 kumpara sa iba pang quarters dahil nawala na ngayon sa mga trader ang arbitrage opportunity na magbenta ng Bitcoin sa isang premium sa pampublikong merkado pagkatapos ng vesting period sa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), na ngayon ay nakikipagkalakalan nang may diskwento. (Ang Grayscale ay pagmamay-ari din ng Digital Currency Group.)

Bilang tugon sa “lackluster demand” na ito, ibinaba ng Genesis ang taunang rate nito sa hiniram na BTC mula sa mga depositor mula 3% hanggang 6% hanggang sa pagitan ng 1% hanggang 3%.

"Ang isang maliit na porsyento ng aming pangkalahatang portfolio ng pautang ay nagpopondo sa GBTC premium ARB," sabi ni Matt Ballensweig, vice president ng Genesis ng pagpapautang. "Ang mga pangangalakal na ginawa namin sa Finance ay kasama ang ilan sa aming pinakamahusay at pinakamalaking mga katapat na nag-post ng collateral alinman sa anyo ng cash, Crypto, pribadong bahagi ng placement o isang halo ng mga ito."

Ang U.S. dollars (USD) at stablecoins ay nagpapanatili ng humigit-kumulang 21% na bahagi ng loan book dahil ang demand para sa cash ay "walang humpay," sabi ni Genesis sa paglabas nito.

Inilarawan din ng tagapagpahiram ang isang "isyu sa cash-deficit" bilang isang dahilan para sa demand ng crypto-backed cash loan. Nitong nakaraang buwan, iniulat ng Silvergate Bank ang isang 52% na pagtaas sa bitcoin-backed loan mula noong nakaraang quarter, at Signature nabanggit na ang mga pautang na sinusuportahan ng bitcoin ay magsisimulang lumabas sa mga kita nito mamaya sa 2021.

"Ang Genesis ay aktibong naghahanap upang makipagsosyo sa mga bangko tulad ng Silvergate, Signature at mga investment bank upang magdala ng mas maraming pera sa mga mangangalakal sa merkado ng Crypto dahil ang mga pagkakataong magbunga sa USD ay nananatiling talagang kaakit-akit kumpara sa iba pang mga pagkakataon sa kredito," sabi ni Ballensweig.

Ang mga kalakalan ay 'makabuluhang mga driver ng paglago'

Ang dami ng puwesto ng Genesis ay tumaas ng 287% mula $8.1 bilyon noong Q4 hanggang $31.5 bilyon noong Q1, na pinalakas ng bahagi ng Genesis Treasury, isang bagong serbisyo sa Genesis na tumutulong sa mga korporasyon na makaipon ng Bitcoin sa pamamagitan ng iba't ibang estratehiya.

Ang pangangalakal ng mga derivative ay tumaas ng 133% hanggang $10.5 bilyon noong Q1.

"Bagaman pinalaki namin ang aming counterparty base ng 21% sa quarter, ang aming pinaka makabuluhang mga driver ng paglago ay ang mas mataas na frequency ng mga trade at tumaas na notional bawat trade mula sa aming crypto-native hedge fund client base," sabi ni Genesis. “Ang mga kliyenteng ito ay maagang nag-adopt ng aming platform at mahusay ang posisyon para samantalahin ang [over-the-counter] liquidity na ibinigay namin para kumuha ng panandalian, mga taktikal na taya sa format na opsyon.”