Tinanggihan ng Tether ang Paghawak ng Komersyal na Papel ng Evergrande bilang Reserve para sa Stablecoin USDT

Ang Tether Ltd., ang kumpanya sa likod ng pinakamalaking stablecoin sa mundo, ay itinulak laban sa nagtatagal na haka-haka na ang dollar-pegged na currency nito USDT ay sinusuportahan ng commercial paper na inisyu ng ngayon ay cash-strapped Chinese property giant na Evergrande Group.

"Ang Tether ay hindi nagtataglay ng anumang komersyal na papel o iba pang utang o mga mahalagang papel na inisyu ng Evergrande at hindi pa nagagawa," sabi ng panlabas na tagapagsalita ng Tether na si Alex Welch sa isang email noong Miyerkules.

Dumating ang pagtanggi ni Tether Ang lumalalim na krisis sa pagkatubig ng Evergrande. Nagbabala ang naguguluhan na higanteng ari-arian na may $300 bilyon na pananagutan noong Miyerkules na maaaring hindi nito mabayaran ang malalaking utang nito. Ang mga pagbabahagi sa Evergrande ay nasa libreng pagbagsak sa loob ng ilang linggo at bumagsak ng isa pang 10% sa unang bahagi ng kalakalan noong Martes, na muling binuhay ang haka-haka ng pagkakalantad ni Tether sa Evergrande.

Ang komersyal na papel ay isang uri ng panandaliang utang na ibinibigay ng mga kumpanya at karaniwang itinuturing na lubhang ligtas para sa mga mamumuhunan dahil mabilis itong nababayaran. Ngunit kapag ang isang issuer ay nahaharap sa isang kakulangan sa pera, may panganib na ang mga komersyal na paghiram ng papel ay maaaring hindi mabayaran nang buo.

Tether ipinahayag noong Mayo na ang USDT stablecoin ay sinusuportahan ng kumbinasyon ng cash, US Treasurys at iba pang asset. Halos kalahati ng mga reserba ay sinusuportahan ng komersyal na papel. Ang kumpanya ay paulit-ulit na tumanggi na ibunyag kung sino lamang ang nag-isyu ng komersyal na papel, sa halip ay nag-publish lamang ng mga rating.

Ang haka-haka sa kalidad ng mga reserba ay lumaki kasama ng pag-isyu ng USDT . Ang market capitalization ng stablecoin ay triple ngayong taon sa humigit-kumulang $68 bilyon, ayon sa CoinMarketCap.

"Tulad ng aming ipinahiwatig sa aming mga nai-publish na pahayag at sa aming pinakakamakailang assurance attestation na may petsa ng pag-uulat na Hunyo 30, 2021, ang karamihan sa komersyal na papel na hawak ng Tether ay nasa A-2 at mas mataas ang rating na mga issuer," sulat ni Welch.

Ang A-2 na rating ay nagsasaad ng mga kumpanyang itinuturing na investment-grade, o ang mga nakikita ng mga credit-rating firm na malamang na mabayaran ang kanilang mga utang.

“Ang mga rating na ito ay tumutukoy sa mga short-term credit rating ng S&P, kung saan available. Kung saan hindi available ang isang rating, ang mga talahanayan ng conversion na pamantayan sa industriya na available sa publiko ay ginamit upang i-convert ang mga rating mula sa Moody's o Fitch sa katumbas ng S&P," idinagdag ng pahayag mula kay Welch.

Posible pa rin, siyempre, na ang mas malawak na merkado ng komersyal na papel ay maaaring matamaan, dahil lamang sa posisyon ni Evergrande. Kapag ang mga pangunahing corporate borrower ay nag-default, ang mga presyo sa lahat ng nauugnay na asset ay minsan ay humihina dahil sa magkakaugnay na katangian ng mga pandaigdigang Markets; maaaring kailanganin ng ilang mamumuhunan na ibenta ang kanilang pinakaligtas na pag-aari upang makalikom ng pera.

"Kasalukuyang parehong Tether at Circle [ang kumpanya sa likod ng stablecoin USDC] ay may hawak na komersyal na papel, at habang sa tingin ko ay malamang na ang alinman ay magkakaroon ng malalaking bahagi ng Evergrande bonds, ang buong merkado ay magulong nang BIT," Adam Cochran, isang kasosyo sa Cinneamhain Ventures , nagtweet Martes. "Anuman ang komersyal na papel na hawak mo, ang mga bono at komersyal na papel ay tatama at maaaring matiklop pa ang ilang nag-isyu."