Preview ng Fed: I-trigger ni Powell ang 'Healthy Pullback' sa Bitcoin, Sabi ng Mga Eksperto

Nagsimula ang taong 2023 sa isang positibong tala, na may Bitcoin (BTC), isang purong paglalaro sa mga kondisyon ng pagkatubig ng dolyar ng US, na higit sa pagganap sa mga tradisyonal na asset ng panganib na may 40% na pagtaas sa presyo.

Ang Rally ay maaaring maantala ng isang pansamantalang pagbawi ng presyo dahil ang Federal Reserve Chair na si Jerome Powell ay malamang na manatili sa kanyang hawkish script sa post-meeting press conference noong Miyerkules, sinabi ng mga analyst sa CoinDesk.

Sisimulan ng Fed ang dalawang araw na pagpupulong nito mamaya ngayon at ipahayag ang desisyon ng rate nito sa 19:00 UTC sa Miyerkules. Social Media ng press conference ni Powell ang desisyon ng rate sa 19:30 UTC.

Ang pagkakaroon ng pagtaas ng mga rate ng 425 basis points (bps) noong nakaraang taon na kasama ang mga outsized na paggalaw na 75 bps at 50 bps, ang mga inaasahan ay matatag na nakasentro sa Fed upang pabagalin ang bilis ng paghigpit sa 25 bps sa Miyerkules. Sa madaling salita, ang 25 na batayan na pagtaas ng rate ay may presyo. Ang pagtutuunan ng pansin ay kung kinikilala ni Powell ang kamakailang paglambot sa inflation at aktibidad sa ekonomiya, pinalalakas ang pag-asa ng mga Markets para sa isang maagang pag-ikot patungo sa pagpapagaan.

Ang mga posibilidad, gayunpaman, ay nakasalansan laban sa ganoong resulta, dahil ang kamakailang Rally sa mga stock at mga bono at ang pagbaba ng US dollar ay nagkaroon ng pinaluwag ang mga kondisyon sa pananalapi sa ekonomiya sa unang pagkakataon mula noong Abril. Iyon ay nagpapahina sa pagsisikap ng Fed na kontrahin ang laganap na mga panggigipit sa presyo sa ekonomiya na may mas mahigpit na pamantayan sa kredito.

"May isang malakas na posibilidad na sa press conference si Powell ay magiging mas hawkish at muling itatag ang mga kondisyon sa pananalapi. Para sa kadahilanang iyon, maaari naming makita ang isang malusog na panandaliang pagwawasto sa Crypto at lahat ng mga asset ng panganib," Nauman Sheikh, pinuno ng treasury sa Crypto asset management firm Wave Financial, sinabi.

Idinagdag ni Sheikh na ang merkado ay tumakbo nang mas maaga sa sarili nito sa pagpepresyo ng tinatawag na Fed pivot sa kabila ng paulit-ulit na mga babala ng Fed na ang mga rate ay mananatiling "mas mataas nang mas matagal."

Ang mga Markets ay naging pakikipaglaban sa Fed mula noong kalagitnaan ng 2022, natugunan lamang ng isang mahigpit na mensahe ng mga opisyal ng Fed. Ang kamakailang pagtanggi sa inaasahan sa inflation ay pinalakas lamang ang paniniwala ng mamumuhunan na malapit nang tapusin ng bangko sentral ang paghihigpit at magsisimulang magbawas ng mga rate sa huling bahagi ng taong ito.

Si Chris Weston, pinuno ng pananaliksik sa Pepperstone, ay nagsabi na ang mga kondisyon sa pananalapi ay lumuwag sa isang punto kung saan maaaring detalyado ni Powell ang lawak ng easing ay "hindi nararapat." Iyon ay magtutulak sa mga asset ng peligro, kabilang ang mga tech na stock at Crypto, na mas mababa.

"Sa puntong ito, tila hindi malamang na gusto ng Fed na magmukhang dovish, kaya ang panganib ay para sa isang hawkish Fed - kahit na ito ay inaasahan - at sa isang merkado kung saan ang mga pondo ng leverage ay maikling USD (sa spot market), ang mga panganib ay maliit na nakahilig sa USD upside, na sa pamamagitan ng extension ay nangangahulugan ito ng mas mababang presyo ng Nasdaq at ginto," sabi ni Weston sa isang lingguhang pag-update sa merkado.

Ang pag-iingat ay pumasok sa merkado bago ang Fed, na nagpapataas ng demand para sa mga short-duration na put options o mga bearish na taya.

"Ang mga lingguhang put ay sikat para sa mga block trader, ngunit walang talaan ng malayong buwang put options trading," sabi ni Griffin Ardern, isang volatility trader mula sa Crypto asset management firm na si Blofin.

Malamang QUICK na muling pagkabuhay ng toro

Ang inaasahang Powell-induced pullback ay maaaring panandalian, dahil ang merkado ay naging nababanat kamakailan sa hawkish Fed talk.

"Inaasahan ko na ang Fed ay magtataas ng rate ng pondo ng 25bp (nasa presyo na) at ipadala si Powell upang magsalita ng lahat ng hawkish, ngunit ang isang tumatahol na aso ay hindi kumagat," ang macro investor na si James Choi nagtweet. "Ang market ay forward-looking, at magsisimula itong magpresyo sa isang "PAUSE" sa Marso, kung saan sa oras na ang S&P 500 ay nasa 4500."

"T tayo aabot sa 4,000 at ang mga kondisyon sa pananalapi ay maluwag kung ang merkado ay naniniwala kay Powell sa unang lugar," dagdag ni Choi.

Ilang opisyal ng Fed binalaan ng mas mataas na mga rate sa unang bahagi ng buwang ito. Gayunpaman, ang Bitcoin ay nakakuha ng 40% ngayong buwan, na may mas mapanganib na mga cryptocurrencies tulad ng mga gaming token na nagsasagawa ng mas malalaking rally.

Ang mas mahabang tagal ng call-put skews, na sumusukat sa halaga ng mga bullish na tawag na may kaugnayan sa mga puts, ay nananatiling bias pabor sa mga tawag. "Ang dahilan para sa damdaming ito sa merkado ay ang isang 25 bps rate hike ay karaniwang naka-presyo, at ang mga mamumuhunan ay mas hilig na maniwala na ang hawkish na pananalita ni Powell ay isang bluff," sinabi ni Ardern sa CoinDesk.