Ang Pag-apruba ng Bitcoin ETF ay Nagmarka ng Konklusyon ng Isang Dekada-Mahabang Paglalakbay

Mahigit sampu at kalahating taon na ang nakalipas mula noong unang nag-file ang Winklevoss twins para sa Bitcoin [BTC] exchange-traded fund (ETF) noong Hulyo 2013.

Ang paghahain na ito, sakop ng CoinDesk sa unang taon ng operasyon nito, sa huli ay hindi nagtagumpay - sa kabila ng maraming muling pagsusumite – ngunit nagsisilbing isang kawili-wiling kapsula ng oras upang tingnan kung paano nagbago at naging matured ang industriya mula noon.

Noong panahong iyon, ang market cap ng bitcoin ay lumampas lamang sa $1 bilyong dolyar (ngayon ay mas malapit na ito sa $900 bilyon), at ang Crypto ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $87. Cameron Winklevoss' hula na ang Bitcoin ay maaaring umabot sa $40,000 ONE araw ay kasing kontrobersyal na maaari nitong makuha.

Ang Isinulat ng Financial Times noong 2013 na marami sa Wall Street ay tiningnan ang panukala ng Winklevoss twins na may pag-aalinlangan, na nagsasabi na ang Bitcoin ay T sapat na mature na klase ng asset para sa $2 trilyon (noong panahon) na merkado ng ETF.

"Ang Bitcoin mismo ay hindi kahit isang binuo na merkado, pabayaan mag-isa na bumuo ng isang ETF sa ibabaw nito," sabi ni Reginald Browne, managing director sa KCG Holdings, noong panahong iyon. "Kailangang mayroong ilang merito sa pamumuhunan upang magdala ng isang ETF sa marketplace, at kung wala iyon, hindi ito magiging matagumpay. T ito palalawakin ng mga mamumuhunan; T ito maaaring ipagpalit ng mga market-maker."

Sa paglipas ng panahon, Sumulat si Morningstar na T kailangan ng mundo ng Bitcoin ETF dahil T matugunan ng pinagbabatayan na imprastraktura ang mga kinakailangan sa antas ng institusyonal upang masiyahan ang SEC na handa na ito sa hamon.

Ang paghahambing ng mga pag-file ng panahon ng Winklevoss noong 2013-2014 sa mga kamakailang inaprubahang S-1, makikita ng ONE kung paano naging matured ang industriya at naging handa para sa hamon na ito sa antas ng institusyon.

Kustodiya, halimbawa, na ONE sa mga alalahanin ng SEC, ay medyo primitive noong 2013, ngunit ang mga paghahain noong 2024 ay nagdedetalye ng isang mas sopistikadong paraan ng custodian, na binibigyang-diin ang segregated cold storage, advanced na private key management, at komprehensibong mga kontrol sa panganib.

Kasama rin sa matagumpay na pag-file ng 2024 ang mga mekanismo ng pagsubaybay sa merkado. Tulad ng naunang iniulat ng CoinDesk, ang mga ito ay T kinakailangang mga bagong mekanismo - isang bersyon ay unang lumitaw sa isang na-update na pag-file mula sa Winklevoss twins noong 2017 - ngunit ang mga ito ay umunlad sa pagiging sopistikado.

Ang kasalukuyang modelo, tulad ng nakikita sa mga kasunduan tulad ng ONE sa pagitan ng Coinbase at NASDAQ, ay nagbibigay-diin sa paggamit ng personal na pagkakakilanlan ng impormasyon (PII) upang ang mga regulator at mga tagapagbigay ng ETF ay ma-access ang detalyadong data tungkol sa mga partikular na trade at mangangalakal sa mas butil na paraan, sa halip na mas malawak na aktibidad sa merkado.

Nawala ngunit hindi nakalimutan

Sa bandang huli, tinanggihan ng SEC ang application na ETF ng Winklevoss noong 2017, na binabanggit ang mataas na panganib ng pandaraya at pagmamanipula sa merkado.

"Ang Komisyon ay nagsasaad na ang Bitcoin ay nasa medyo maagang yugto pa rin ng pag-unlad nito at na, sa paglipas ng panahon, ang mga regulated bitcoin-related Markets na may makabuluhang laki ay maaaring umunlad," ang SEC ay sumulat noong panahong iyon. "Kung bubuo ang mga naturang Markets , maaaring isaalang-alang ng Komisyon kung ang isang Bitcoin ETP, batay sa mga katotohanan at pangyayari noon ay ipapakita, ay naaayon sa mga kinakailangan ng Exchange Act."

Ang Winklevoss ay wala mula sa humigit-kumulang dosenang mga aplikasyon ng Bitcoin ETF, kahit na ang Gemini ay isang aktibong tagapagbigay ng serbisyo ng tagapag-ingat para sa ilan sa kanila, at ang dalawa ay nananatiling sumusuporta sa mga pagsisikap ng industriya na makuha ito sa finish line.

"Ngayon ay 3,845 araw sa paggawa. Maligayang Araw ng Pag-apruba ng Bitcoin ETF!" Nag-post si Cameron Winklevoss sa X.

"Dapat mong makuha ang LAHAT ng kredito! Ang mga suit na ito ay T narito kung T Para sa ‘Yo at sa kapatid," tugon Tom Lombardi, isang dating Managing Director sa 3iQ ng Canada, na naglunsad ng ONE sa mga unang Bitcoin ETF sa Toronto.

Dumarating din ang pag-apruba ng ETF sa ika-15 anibersaryo ng Ang "tumatakbo ng Bitcoin" na tweet ni Hal Finney, ONE sa mga unang pampublikong post tungkol sa pinakamalaking digital asset sa mundo.