Maaaring Bumagsak ang Fed Rate Cut sa Crypto Markets, ngunit Tapos na ang Panahon ng mga Bangko Sentral: Arthur Hayes

• Tapos na ang panahon ng mga sentral na bangko, sinabi ni Hayes bago ang inaasahang pagbabawas ng Fed rate noong Miyerkules.
• Ang USDe ni Ethena at ang BTC staking ng Pendle ay maaaring makinabang mula sa paparating na rehimeng mababang rate ng interes, sabi ni Hayes.
• Maaaring humina ang demand para sa tokenized Treasuries, isang produkto na sensitibo sa rate ng interes, kung mananatiling mababa ang mga rate ng interes.

Si Arthur Hayes, punong opisyal ng pamumuhunan ng Maelstrom at co-founder ng BitMEX, ay gumawa ng isang matapang na pahayag na ang mga asset ng panganib, kabilang ang mga cryptocurrencies, ay maaaring bumagsak ilang araw pagkatapos ng unang pagbawas sa rate ng Fed, na inaasahang ipahayag sa Miyerkules.

Inaasahang iaanunsyo ng Fed ang unang pagbabawas ng rate nito simula noong 2020 ngayong araw, na magsisimula sa tinatawag na liquidity easing cycle na may kasaysayan nang maganda para sa Bitcoin (BTC).

Gayunpaman, ang paparating na pagbawas sa rate ay magdaragdag sa problema sa inflation at hahantong sa lakas ng yen (JPY), na magdudulot ng malawakang pag-iwas sa panganib, ipinaliwanag ni Hayes sa isang eksklusibong panayam sa CoinDesk sa sideline ng kumperensya ng Token2049 sa Singapore.

"Ang pagbawas sa rate ay isang masamang ideya dahil ang inflation ay isang isyu pa rin sa U.S., na ang pamahalaan ay ang pinakamalaking kontribyutor sa malagkit na presyon ng presyo. Kung gagawin mong mas mura ang paghiram, ito ay nagdaragdag sa inflation," sabi ni Hayes.

"Ang pangalawang dahilan ay ang pagkakaiba ng rate ng interes sa pagitan ng U.S. at Japan ay lumiliit na may mga pagbawas sa rate. Iyon ay maaaring humantong sa matalim na pagpapahalaga sa yen at mag-trigger ng pag-unwinding ng yen carry trades," dagdag ni Hayes.

Natikman ng mga Markets ang destabilizing effect ng lakas ng yen at ang nagresultang unwinding ng yen carry trades noong unang bahagi ng Agosto pagkatapos na itaas ng Bank of Japan ang benchmark na gastos sa paghiram nito sa 0.25% mula sa zero. Bumagsak ang Bitcoin mula sa humigit-kumulang $64,000 hanggang $50,000 sa loob ng isang linggo, ipinapakita ng data ng CoinDesk .

Ang USD/JPY ay ang tanging bagay na mahalaga sa panandaliang, sabi ni Hayes.

Karamihan sa mga analyst ay umaasa na ang BOJ ay tataas pa ang mga rate sa mga darating na buwan habang ang Fed ay tumatagal sa kabilang ruta. Ang magkakaibang mga landas ng Policy ay nangangahulugan na ang yen ay maaaring Rally pa, na pumipilit sa mga mamumuhunan na i-square ang mga mahahabang posisyon sa mga asset na may panganib na pinondohan ng mga pautang na may denominasyong JPY.

Nakikita ni Hayes na bumabagsak ang mga rate ng interes sa U.S. pabalik sa halos zero na antas mula sa kasalukuyang hanay na 5.25% hanggang 5.5%.

"Ang paunang reaksyon ay magiging negatibo at ang tugon ng sentral na bangko ay gumawa ng higit pang [pagbawas] upang mapigilan ang krisis. Kaya, sa palagay ko ang pagbabawas ng mga rate ay isang masamang ideya, ngunit gagawin pa rin nila ito, at sa gayon sila ay pupunta sa zero nang mabilis, "paliwanag ni Hayes.

Si Ether bull ay tumakbo sa unahan

Nangangahulugan ang NEAR sa zero na mga rate ng interes na ang mga mamumuhunan ay maaaring maghanap muli ng ani sa ibang lugar, na muling magpapagana sa mga bulsang may ani ng Crypto market tulad ng ether, USDe ng Ethena at BTC na staking ng Pendle.

Ang Ether (ETH), na nag-aalok ng taunang staking yield na 4%, ay makikinabang sa huli mula sa napakababang mga rate.

Ethena's USDe, na gumagamit ng BTC at ETH bilang backing asset, na pinagsasama ang mga ito sa pantay na halaga ng mga short perpetual futures na posisyon upang makabuo ng yield, at DeFi platform Pendle's BTC staking, na, noong nakaraang linggo, alay isang lumulutang na ani na 45% ay nakikinabang din, ipinaliwanag ni Hayes.

Samantala, maaaring humina ang demand para sa tokenized Treasuries, isang produkto na sensitibo sa rate ng interes.

Tapos na ang panahon ng mga sentral na bangko

Sa nakalipas na ilang taon, paulit-ulit ang Scottish market strategist na si Russel Napier sabi na ang mga advanced na pamahalaan ng bansa, na nakatuon sa pagpapababa ng mga ratio ng utang-sa-GDP, ay nakontrol ang supply ng pera, at ang mga sentral na bangko ay mabilis na nagiging walang katuturan.

Bawat Napier, ang mga pamahalaan ay gagamit ng mga naka-target na paglikha ng pagkatubig sa mga sektor tulad ng pagmamanupaktura at muling industriyalisasyon habang pinapanatili ang pagtaas ng inflation.

Pareho ang paniniwala ni Hayes at nakikita ito bilang isang positibong pag-unlad para sa merkado ng Crypto . Ang Maelstrom ay isang Crypto investment fund na pinamamahalaan ng family office ni Arthur Hayes.

"Ako ay 100% sumasang-ayon sa pagbabala na iyon. Ang panahon ng mga sentral na bangko ay tapos na. Ang mga pulitiko ay papalitan at sasabihin sa mga bangko na lumikha ng pagkatubig sa mga partikular na sektor ng ekonomiya," Hayes quipped.

"Kaya makikita mo ang malambot at mahirap na mga kontrol sa kapital sa iba't ibang mga lokasyon, na nangangahulugan na, ang Crypto ay ang tanging asset na maaari mong pagmamay-ari na pandaigdigang portable at inilalabas ka sa sistemang iyon," dagdag ni Hayes.