Higit sa $5B na Bumubuhos sa Bitcoin ETFs – Salamat sa Bold Directional Bets

Bilyun-bilyong dolyar ang dumaloy sa mga exchange-traded fund (ETF) na nakalista sa US na spot Bitcoin

nitong mga nakaraang linggo, habang ang Cryptocurrency ay naglabas ng isang matalim na recovery Rally mula $75,000 hanggang $100,000.

Karamihan sa pamumuhunan ay malamang na hinihimok ng matapang, madiskarteng bullish directional na taya kaysa sa market-neutral na arbitrage play, iminumungkahi ng pagsusuri ng data.

Ang 11 spot ETF ay nakakuha ng $2.97 bilyon na pera ng mamumuhunan noong Abril, na may karagdagang $2.64 bilyon na umaagos hanggang sa buwang ito, ayon sa data source SoSoValue. Na-boost nito ang net inflow mula noong nagsimula noong Enero 2024 sa mahigit $41 bilyon.

Makasaysayang ginamit ng mga institusyon ang mga ETF na ito upang mag-set up ng mga non-directional arbitrage play para kumita mula sa mga pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng mga futures at spot Bitcoin Markets. Ang tinatawag na cash and carry arbitrage ay nagsasangkot ng pagbili ng mga ETF habang sabay na nagbebenta ng CME futures upang maibulsa ang futures premium habang nilalampasan ang mga panganib sa direksyon ng presyo.

Ngunit ang mga pag-agos mula noong unang bahagi ng Abril ay tila hinihimok ng mga bullish directional bet, hindi arbitrage play. Iyan ay makikita sa ulat ng Commitment of Traders (COT) na inilathala ng Commodities Futures Trading Commission (CFTC) bawat linggo.

Ang data ay nagpapakita ng mga leveraged na pondo, kadalasang mga hedge fund at iba't ibang uri ng mga money manager, kabilang ang mga nakarehistrong commodity trading advisors, ay nag-trim ng kanilang net shorts sa 14,139 na kontrata mula sa 17,141 na kontrata noong unang bahagi ng Abril, ayon sa data na sinusubaybayan ng Tradingster.

Ang bilang ng mga shorts ay tumaas sana kung ang mga carry trade ang pangunahing nagtulak sa mga net inflow.

"Ang data ng CFTC ay nagpapakita na ang mga na-leverage na pondo ay T tumaas nang malaki sa mga maiikling posisyon, na nagsasaad na karamihan sa mga daloy ay mga directional na taya, hindi arbitrage," si Imran Lakha, tagapagtatag ng Options Insight, sa isang post sa blog na inilathala sa Deribit.

Ang pagbabago sa likas na katangian ng mga pag-agos sa mga ETF ay nagmumungkahi na ang malalaking manlalaro ay lalong gumagamit ng mga ETF upang ipahayag ang isang malinaw na pananaw sa merkado sa hinaharap na direksyon ng bitcoin.

Huling nagpalit ng kamay ang Bitcoin sa $102,700 sa oras ng pagpindot, ayon sa data ng CoinDesk .