Para sa Crypto, Nagsimula Na ang Global Regulatory 'Olympics'

Ngayong tag-araw, ang mga atleta mula sa buong mundo ay magpupulong sa Paris para sa Olympic Games. Ang ONE kompetisyon ay ang pentathlon, kung saan ang mga atleta ay nakikipagkumpitensya sa apat na natatanging paligsahan: swimming, fencing, riding at running at shooting. Ito ay isang pagsubok ng lakas, liksi at bilis.

Si Matthew Homer ay isang VC investor at tagapayo sa mga founder sa Crypto space. Siya ay dating kauna-unahang executive deputy superintendente para sa pananaliksik at pagbabago sa New York State Department of Financial Services.

Sa mga hurisdiksyon sa pananalapi mayroong isang katulad na uri ng multidisciplinary na kompetisyon na isinasagawa na. Sa karerang ito, gayunpaman, ang mga hurisdiksyon ay nakikipagkumpitensya para sa premyo ng pagiging kapital sa susunod na henerasyon ng mga serbisyong pinansyal: tokenized Finance na tumatakbo sa bukas at desentralisadong mga sistema. Tulad ng pentathlon, ang mga nanalo ay magpapakita ng perpektong timpla ng lakas, liksi at bilis.

Kasama sa mga kalahok ang mga itinatag na financial hub tulad ng London, New York at Hong Kong, na nangibabaw sa pre-digital era. Ngunit ang mga gutom na humahamon - E.U. mga miyembrong estado, ang United Arab Emirates (UAE), Singapore, Bermuda at California — ay nasa karera rin.

Ito ay isang kahanga-hangang pagbabago mula sa 18 buwan na nakalipas nang ang ilan ay nag-alinlangan sa hinaharap ng crypto. Sa pag-boycott ng Team USA (kadalasan) sa financial olympiad na ito, ang isang bagong hanay ng mga kampeon ay may RARE pagkakataong lumabas.

Tingnan din ang: Maaaring Umalis ang Coinbase sa U.S. kung Walang Regulatory Clarity

Sa kumpetisyon na ito, mayroong apat na natatanging paligsahan: pagiging epektibo ng regulasyon, lalim ng tagapagtatag, laki ng merkado at lakas ng merkado ng kapital. Bilang isang dating regulator ng Crypto na responsable sa pagpapahusay ng sistema ng regulasyon ng New York at ngayon ay isang venture capital investor, naiintindihan ko kung gaano kahirap WIN sa lahat ng apat na kategoryang ito, lalo na sa mga nasa labas ng iyong direktang kontrol.

Narito kung ano ang hahanapin sa bawat paligsahan at kung paano kasalukuyang gumaganap ang mga kalahok.

Ang pagiging epektibo ng regulasyon

Ang pagiging epektibo ng regulasyon ay sinusuri batay sa dalawang pangunahing salik: kredibilidad (pagiging matigas ngunit patas) at pagiging naa-access (malinaw at nagagamit para sa parehong mga kasalukuyang manlalaro at mga bagong dating). Ang pagkakaroon ng tamang balanse sa pagitan ng mga aspetong ito ay mahirap. Kung ang mga regulasyon ay hindi magagawang sumunod, ang mga Markets ay naghahanap ng mga paraan upang iwasan ang mga ito.

Sa kabaligtaran, kung ang pagpasok ay masyadong madali, ito ay humahantong sa isang mababang kalidad na ecosystem. Ang isang epektibong regulator ay nagtatakda ng matataas na pamantayan ngunit nakikipagtulungan sa mga kinokontrol na entity upang tulungan silang maabot ang mga pamantayang iyon. Ang transparency at pananagutan ay mahalaga.

Dalawang regulator ang nangunguna sa lugar na ito ay ang Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) ng Dubai at ang Bermuda Monetary Authority (BMA). Ang VARA, sa loob ng dalawang taong pag-iral nito, ay nagbigay na 17 lisensya at kinuha ng hindi bababa sa isang katulad na bilang ng mga aksyon sa pagpapatupad — isang kahanga-hangang tagumpay para sa isang bagong entity.

Pool ng mga tagapagtatag

Sinusuri ng pangalawang paligsahan ang kakayahan ng isang hurisdiksyon na linangin o maakit ang isang matatag na grupo ng mga de-kalidad na tagapagtatag. Hindi tulad ng pagiging epektibo ng regulasyon, na maaaring mabilis na maimpluwensyahan ng mga aksyon ng pamahalaan, ang pagiging isang magnet para sa talento ng tagapagtatag ay nangyayari sa mga henerasyon at nagsasangkot ng mga salik na lampas sa direktang kontrol ng pamahalaan.

Ang mga kadahilanan na nag-aambag sa talento ng tagapagtatag ay pinag-aralan nang husto at isama ang mga umiiral na network ng entrepreneurial, mga kultural na kasanayan, kalidad ng buhay at pag-access sa mga customer, kasosyo at mapagkukunan.

Habang ang California, New York at London ay nagpapanatili ng malinaw na pamumuno sa mga ito ranggo, ang mga lugar tulad ng Dubai at Singapore ay umuusbong bilang malinaw na mga destinasyon ng scale-up. Ang mga lungsod na ito ay nakakaakit ng mas mature na mga kumpanya at founder na maaaring nagsimula sa ibang lugar ngunit nakita ang mga lokasyong ito na mas angkop para sa yugto ng paglago para sa kanilang mga kumpanya. Habang lumilipat ang mga kumpanyang ito, sa kalaunan ay bubuuin nila ang isang bagong henerasyon ng mga unang yugto ng mga founder sa loob ng mga rehiyong iyon habang ang kanilang mga empleyado at network ay nagpapatuloy sa pagtatatag ng kanilang sariling mga pakikipagsapalaran.

Laki ng market

Ang laki ng merkado ay ang ikatlong paligsahan sa kompetisyong ito. Kahit na walang kamali-mali ang iyong kapaligiran sa regulasyon, T ito makakaakit ng mga higante sa pananalapi sa hinaharap maliban kung mayroong malaking base ng customer na magsisilbi sa iyong hurisdiksyon. Malalaking Markets, gaya ng US (na may populasyong mahigit 335 milyon) at ang E.U. (sa paglipas ng 445 milyong tao), magkaroon ng kalamangan.

Tingnan din ang: Crypto Hubs 2023: Kung Saan Malayang Mamuhay at Magtatrabaho nang Matalino

Gayunpaman, ang mas maliliit na hurisdiksyon ay maaari pa ring maging mapagkumpitensya, lalo na para sa mga kumpanyang naglilingkod sa mga kliyenteng institusyonal o retail na customer sa ibang mga bansa kung saan pinahihintulutan.

Lakas ng capital market

Ang panghuling kategorya ay ang lakas ng capital market. Ang mga startup at scaleup ay parehong nangangailangan ng pamumuhunan upang lumago. Hinahabol ng kapital ang mga pagkakataon sa mga lokasyong may mabisang regulasyon, malalakas na tagapagtatag at malalaking Markets. Gayunpaman, ang iba pang mga salik ay gumaganap din ng isang mahalagang papel, tulad ng pisikal na kalapitan ng mga tagapagtatag sa mga pinagmumulan ng pagpopondo, mga legal na framework na angkop sa mamumuhunan at mga paborableng kondisyon sa paglabas (tulad ng matatag na mga pagkakataon sa M&A at IPO).

Pananaliksik na isinagawa ni Galaxy ay nagpapakita na bagama't ang mga kumpanyang nakabase sa U.S. ay tumatanggap pa rin ng karamihan ng venture capital sa sektor ng blockchain (kapwa sa mga tuntunin ng bilang ng deal at bahagi ng kapital), ang kanilang bahagi ay makabuluhang nabawasan. Kung ating isasaalang-alang macro ranggo ng pagkakaroon ng kapital bilang isang tagapagpahiwatig kung saan maaaring lumilipat ang kapital, kung gayon ang UAE, Qatar, China at Singapore ay kapansin-pansing panoorin.

Hindi tulad ng Olympic pentathlon, ang kumpetisyon na ito ay T palaging magkakaroon ng isang "nagwagi" kaagad, o posibleng kailanman. Sa halip, ang mga nanalo ay malamang na lumabas sa iba't ibang kategorya. Halimbawa, ang Bermuda ay maaaring maging nangungunang hub para sa pagpapalabas ng stablecoin habang ang Dubai ay maaaring maging mahusay sa offshore na institusyonal na kalakalan.

Magkakaroon din ng mga regional capitals. Ang mahalaga ay ang mapa ng mga serbisyo sa pananalapi ay maaaring iguhit muli sa paraang LOOKS kapansin-pansing naiiba sa ngayon. Ang Estados Unidos ay malamang na muling sasali sa karera sa kalaunan, na ginagawa itong isang takdang panahon na pagkakataon para sa mga bagong hurisdiksyon na itatag at patatagin ang kanilang mga posisyon sa pamumuno bago ito maging huli.