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Per le Cripto, le "Olimpiadi" normative globali sono già iniziate

Le regioni di tutto il mondo sono in competizione per diventare hub Cripto , scrive Mathew Homer, ex dirigente del NYDFS.

Di Matthew Homer|Editor Daniel Kuhn
Aggiornato 14 giu 2024, 8:41 p.m. Pubblicato 3 apr 2024, 7:52 p.m. Tradotto da IA
globe held in someone's hand (Greg Rosenke/Unsplash, modified by CoinDesk)
(Greg Rosenke/Unsplash, modified by CoinDesk)

Quest'estate, atleti da tutto il mondo si incontreranno a Parigi per i Giochi olimpici. ONE competizione è il pentathlon, in cui gli atleti competono in quattro gare distinte: nuoto, scherma, equitazione, corsa e tiro. È una prova di forza, agilità e velocità.

Matthew Homer è un investitore VC e consulente per i fondatori nel settore Cripto . In precedenza è stato il primo vice sovrintendente esecutivo per la ricerca e l'innovazione presso il Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York.

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Tra le giurisdizioni finanziarie è già in corso un tipo simile di competizione multidisciplinare. In questa gara, tuttavia, le giurisdizioni competono per il premio di diventare capitale per la prossima generazione di servizi finanziari: Finanza tokenizzata che opera in sistemi aperti e decentralizzati. Come nel pentathlon, i vincitori dimostreranno un mix ideale di forza, agilità e velocità.

Tra i concorrenti ci sono hub finanziari affermati come Londra, New York e Hong Kong, che hanno dominato l'era pre-digitale. Ma anche gli sfidanti affamati, gli stati membri dell'UE, gli Emirati Arabi Uniti (EAU), Singapore, Bermuda e California, sono in gara.

È un cambiamento notevole rispetto a 18 mesi fa, quando alcuni dubitavano del futuro delle criptovalute. Con il Team USA (in gran parte) che boicotta questa olimpiade finanziaria, un nuovo gruppo di campioni ha una RARE possibilità di emergere.

Vedi anche:Coinbase potrebbe allontanarsi dagli Stati Uniti se non ci fosse chiarezza normativa

In questa competizione, ci sono quattro concorsi distinti: efficacia normativa, profondità del fondatore, dimensione del mercato e forza del mercato dei capitali. Come ex regolatore Cripto responsabile del potenziamento del sistema normativo di New York e ora investitore di capitale di rischio, capisco quanto sia difficile WIN in tutte e quattro queste categorie, specialmente quelle al di fuori del tuo controllo diretto.

Ecco cosa cercare in ogni concorso e come si stanno comportando attualmente i partecipanti.

Efficacia della regolamentazione

L'efficacia della regolamentazione viene valutata in base a due fattori chiave: credibilità (essere severi ma equi) e accessibilità (chiari e navigabili sia per gli attori esistenti che per i nuovi arrivati). Trovare il giusto equilibrio tra questi aspetti è una sfida. Se le normative non sono praticabili da rispettare, i Mercati trovano il modo di aggirarle.

Al contrario, se l'ingresso è troppo facile, porta a un ecosistema di bassa qualità. Un regolatore efficace stabilisce standard elevati ma collabora con le entità regolamentate per aiutarle a soddisfare tali standard. Trasparenza e responsabilità sono cruciali.

Due regolatori che stanno aprendo la strada in quest'area sono la Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) di Dubai e la Bermuda Monetary Authority (BMA). La VARA, nei suoi due anni di esistenza, ha già concesso17 licenzee preso almeno un numero simile diazioni di coercizione— un risultato notevole per una nuova entità.

Gruppo di fondatori

Il secondo concorso valuta la capacità di una giurisdizione di coltivare o attrarre un solido bacino di fondatori di alta qualità. A differenza dell'efficacia normativa, che può essere rapidamente influenzata dalle azioni governative, diventare una calamita per i talenti dei fondatori avviene nel corso delle generazioni e coinvolge fattori che vanno oltre il controllo diretto del governo.

I fattori che contribuiscono al talento del fondatore sono statiampiamente studiatoe includono reti imprenditoriali esistenti, pratiche culturali, qualità della vita e accesso a clienti, partner e risorse.

Mentre California, New York e Londra mantengono una chiara leadership in questiclassifiche, posti come Dubai e Singapore stanno emergendo come chiare destinazioni di scale-up. Queste città attraggono aziende e fondatori più maturi che potrebbero aver iniziato altrove ma che trovano queste sedi più adatte alla fase di crescita delle loro aziende. Man mano che queste aziende si trasferiscono, alla fine promuoveranno una nuova generazione di fondatori in fase iniziale all'interno di quelle regioni, mentre i loro dipendenti e le loro reti andranno avanti a stabilire le proprie iniziative.

Dimensione del mercato

La dimensione del mercato è la terza sfida in questa competizione. Anche se il tuo ambiente normativo è impeccabile, T attirerà i futuri giganti della finanza a meno che non ci sia una base di clienti sostanziale per servire la tua giurisdizione. Grandi Mercati, come gli Stati Uniti (con una popolazione di oltre 335 milioni) e l'UE (con oltre445 milioni di persone), hanno un vantaggio.

Vedi anche:Cripto Hubs 2023: dove vivere liberamente e lavorare in modo intelligente

Tuttavia, anche le giurisdizioni più piccole possono essere competitive, soprattutto per le aziende che servono clienti istituzionali o clienti al dettaglio in altri Paesi in cui è consentito.

Forza del mercato dei capitali

L'ultima categoria è la forza del mercato dei capitali. Sia le startup che le scaleup hanno bisogno di investimenti per crescere. Il capitale insegue le opportunità in luoghi con una regolamentazione efficace, fondatori forti e grandi Mercati. Tuttavia, anche altri fattori svolgono un ruolo cruciale, come la vicinanza fisica dei fondatori alle fonti di finanziamento, quadri giuridici favorevoli agli investitori e condizioni di uscita favorevoli (come solide opportunità di M&A e IPO).

Ricerca condotta daGalassiarivela che, sebbene le aziende con sede negli Stati Uniti ricevano ancora la maggior parte del capitale di rischio nel settore blockchain (sia in termini di numero di accordi che di quota di capitale), la loro quota è notevolmente diminuita. Se consideriamomacro classifiche della disponibilità di capitaleSe si considera che gli Emirati Arabi Uniti, il Qatar, la Cina e Singapore sono tra i principali contendenti da tenere d'occhio, si può affermare che rappresentano un indicatore di dove potrebbero spostarsi i capitali.

A differenza del pentathlon olimpico, questa competizione T avrà necessariamente un singolo "vincitore" subito, o forse mai. Invece, è probabile che i vincitori emergano in varie categorie. Ad esempio, le Bermuda potrebbero diventare il principale hub per l'emissione di stablecoin mentre Dubai potrebbe eccellere nel trading istituzionale offshore.

Ci saranno anche i capoluoghi regionali. Ciò che conta è che la mappa dei servizi finanziari potrebbe essere ridisegnata in un modo che LOOKS notevolmente diverso da oggi. È probabile che gli Stati Uniti alla fine si uniscano di nuovo alla corsa, rendendo questa un'opportunità limitata nel tempo per le nuove giurisdizioni di stabilire e consolidare le loro posizioni di leadership prima che sia troppo tardi.

Nota: Le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.

OpinionRegulationsCompetitionSECglobal crypto industry
Matthew Homer

Matthew Homer, a CoinDesk columnist, is a VC investor and advisor to founders in the crypto space. He was formerly the first-ever executive deputy superintendent for research and innovation at the New York State Department of Financial Services.

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