Ang isang pederal na hukom na nangangasiwa sa kaso ng US Securities and Exchange Commission laban sa Binance ay nagpasiya na ang karamihan sa kaso ay maaaring magpatuloy, ngunit ibinasura ang mga singil na nauugnay sa pagbebenta ng BUSD at pangalawang benta ng BNB.

Nagbabasa ka ng State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno. Mag-click dito upang mag-sign up para sa hinaharap na mga edisyon.

Pangalawang benta

Ang salaysay

Late Friday, Judge Amy Berman Jackson mula sa U.S. District Court para sa District of Columbia nagpasiya na ang Securities and Exchange Commission ay nagdala ng mga kapani-paniwalang paratang laban sa Binance, Binance.US at Changpeng Zhao, na tumatangging ibasura ang karamihan sa mga paratang laban sa mga kumpanya. Gayunpaman, ibinasura niya ang isang singil na nauugnay sa pangalawang benta ng BNB ng mga nagbebenta na T Binance, isang singil na nauugnay sa pagbebenta ng BUSD at isang singil na nauugnay sa produktong "Simple Earn" ng Binance.

Bakit ito mahalaga

Ang ONE tanong sa paligid ng aplikasyon ng securities law sa cryptocurrencies ay kung ang pangalawang benta ay mga kontrata sa pamumuhunan din. Nakakita na kami ng ilang desisyon mula sa mga korte ng distrito, ngunit wala pa sa mga korte ng apela.

Pagsira nito

Ang desisyon ni Judge Jackson karamihan ay pinananatili ang kasalukuyang status quo sa mga tuntunin ng paglilitis sa paligid ng Crypto at securities – pinasiyahan niya na ang mga pangunahing tanong na doktrina ay hindi nalalapat, na ang mga argumento ng SEC ay (karamihan) ay kapani-paniwala at na mayroong isang makatwirang kaso na gagawin batay sa mga katotohanan tulad ng sinasabing.

Ito ay isang kawili-wiling desisyon na malamang na bawiin ng lahat. Sa isang post sa blog noong Martes, kadalasang inulit ni Binance ang desisyon ng korte at sinabi nitong "kinikilalang may mga kritikal na limitasyon sa awtoridad ng regulasyon ng SEC sa industriya ng Crypto ."

Ang desisyon ng hukom ay nagbigay-daan sa karamihan ng mga singil na sumulong, kabilang ang mga bilang na nauugnay sa paunang alok ng barya ng BNB at ang sariling patuloy na pagbebenta ng token ng Binance; ang BNB Vault; Binance.USserbisyo ng staking; Mga paglabag sa Exchange Act (parehong pagpaparehistro at pagkontrol ng mga paratang sa tao); at mga probisyon laban sa pandaraya sa ilalim ng Securities Act.

Naisip ko na Learn tayo ng higit pa tungkol sa mga argumento sa paligid ng mga pagsingil na iyon habang nagpapatuloy ang kaso. Sa nalalapit na panahon, ang desisyon ng hukom sa pangalawang benta ng mga nagbebenta maliban sa Binance – ibinasura niya ang singil na ito – at mga stablecoin (well, ONE stablecoin) – nag-dismiss din siya ng singilin dito – ay sinisigawan na sa industriya ng Crypto .

Itinuro ng hukom ang mga transcript mula sa iba't ibang mga pagdinig sa kanyang desisyon, na binanggit na ang mga abogado ng SEC ay nagsabi sa korte na hindi nila kinukuha ang posisyon na ang isang token sa sarili nitong seguridad ngunit sinabi na, sa kanyang pananaw, tila kinukuha pa rin ng SEC ang posisyon na kung ang isang paunang pagbebenta ng isang token ay naglalaman ng mga materyales sa marketing o iba pang mga kadahilanan na nagmumungkahi na ito ay isang seguridad, ang mga salik na iyon ay patuloy na ilalapat hanggang sa hinaharap na benta 5).

"Ang paggigiit na ang isang asset na naging paksa ng isang di-umano'y kontrata sa pamumuhunan ay mismong isang 'seguridad' habang sumusulong ito sa komersyo at binili at ibinebenta ng mga pribadong indibidwal sa anumang bilang ng mga palitan, at ginagamit sa anumang bilang ng mga paraan sa loob ng walang tiyak na yugto ng panahon, ay nagmamarka ng pag-alis mula sa balangkas ng Howey na nag-iiwan sa Korte, sa industriya, at sa hinaharap na mga mamimili at nagbebenta ng mga prinsipyo na walang pagkakaiba sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta ng mga prinsipyo sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta sa hinaharap. mga token na T," isinulat ng hukom.

Gayunpaman, tila iniwan ng hukom na bukas ang pinto para sa iba pang mga argumento sa mga hinaharap na kaso sa mga pangalawang transaksyon, na nagsusulat sa mga kasunod na talata na "higit pa ang kailangan" upang suportahan ang mga argumento ng SEC tungkol sa patuloy na pagbebenta ng mga token. Sa katunayan, sinabi ng hukom sa ilang mga lugar na ang ONE malaking isyu ay maaaring ang SEC ay T lamang sa mga pagsasampa nito o mga oral argument sa oras na ito.

Sa Lunes, ang mga abogado para sa Coinbase nagsampa ng mga paunawa sa parehong kaso ng SEC laban sa palitan at sa apela ng palitan para sa paggawa ng panuntunan kasama ang desisyon ng Biyernes.

Sa liham nito kay Judge Katherine Polk Failla, na nangangasiwa sa kaso ng SEC laban sa Coinbase, ang mga abogado ng palitan ay nagtalo na ang desisyon ng Biyernes ay sumusuporta sa mosyon nito para sa interlocutory appeal – ang Nais ng exchange na mamuno ang korte sa apela sa kung paano umaangkop ang mga pangalawang trade sa kahulugan ng isang "kontrata sa pamumuhunan" – dahil sumasalungat ito sa mga argumento ng SEC laban sa naturang apela.

"Ang desisyon ng Binance ay pinagsasama ang pagkalito para sa industriya at sa mga customer nito. Dalawang natutunan na mga korte ng distrito, na nagsusuri ng mga transaksyong magkapareho sa ekonomiya sa dalawa sa pinakamalaking platform ng kalakalan ng Crypto sa Estados Unidos, ay umabot sa magkasalungat na pananaw kung ang mga transaksyong iyon ay maaaring bumubuo ng mga transaksyon sa seguridad, "sabi ng paunawa ng Coinbase. "Ang resulta ng diskarte ng SEC na nakatuon sa paglilitis sa regulasyon ng Crypto ay ang mga kalahok sa merkado ngayon ay nahaharap sa iba't ibang mga patakaran, hindi lamang sa iba't ibang mga korte sa Distritong ito, ngunit sa iba't ibang mga pederal na hukuman sa buong bansa."

Sa isang tugon noong Miyerkules, isinulat ng mga abogado ng SEC na ang desisyon ng Biyernes ay sumusuporta sa desisyon ni Judge Failla sa orihinal na mosyon para sa paghatol ng Coinbase at sumusuporta sa pagtanggi sa mosyon para sa interlocutory appeal.

Itinampok ng desisyon ng Biyernes ang papel ng Howey Test at na ang tanong sa paligid ng mga pangalawang transaksyon ay batay sa katotohanan at pangyayari, isinulat ng pangkat ng SEC.

"Bukod dito, sa konklusyon na ang SEC ay hindi sapat na nakiusap na ang ilang mga pangalawang benta ng BNB ay mga kontrata sa pamumuhunan, ang Desisyon ay nilinaw na ang desisyong ito ay batay sa mga partikular na katotohanang isinampa sa reklamo noon," isinulat ng mga abogado ng SEC. "... Taliwas sa pagtatalo ng Coinbase dito, ang Desisyon ay walang ginawang pangkalahatang pagpapahayag kung ang 'secondary market Crypto transactions ay mga kontrata sa pamumuhunan sa ilalim ni Howey.'"

Ang desisyon, sa madaling salita, ay T epekto sa mga paratang na dinala ng SEC laban sa Coinbase o sa mga digital na asset na sinasabi ng SEC na mga securities sa reklamo nito, sinabi ng regulator.

SCOTUS

Siyempre, mayroon ding mas malawak na backdrop sa buong bagay na ito. Sa nakalipas na ilang araw, naglathala ang Korte Suprema ng US ng tatlong mahahalagang desisyon na maaaring makaapekto sa ugnayan ng industriya ng Crypto sa mga pederal na regulator sa pasulong. Ang una, noong Huwebes, ay ang desisyon nito sa SEC laban kay Jarkesy, kung saan ipinasiya ng mataas na hukuman na ang SEC at iba pang mga pederal na regulator T makagamit ng mga in-house na administrative proceedings para marinig ang mga kaso.

Iniulat ni Cheyenne Ligon ng CoinDesk na T ganoon karaming mga kaso sa industriya ng Crypto ang nalutas sa pamamagitan ng mga administratibong paglilitis na ito sa ngayon, kaya maaaring wala itong masyadong malaking epekto.

Noong Biyernes, ang Korte Suprema binaligtad ang 40 taong gulang Chevron Deference precedent, na nagpasya na ang naunang Korte Suprema ay lumikha ng isang "hindi maisasakatuparan" na doktrina.

At noong Lunes, nagdesisyon ang Korte Suprema na mayroon walang batas ng mga limitasyon sa kung kailan maaaring idemanda ng mga pribadong partido ang paggawa ng panuntunan ng isang pederal na ahensya, na maaaring malito ang pag-asa ng industriya na pilitin ang SEC na gumawa ng mga patakarang partikular sa crypto.

Mga kwentong maaaring napalampas mo

• Bago ang Halalan sa UK, Nananatiling Tahimik ang Mga Pangunahing Partido sa Mga Isyu sa Crypto: Ang UK ay nagho-host ng susunod na halalan nito sa Hulyo 4, kasama ang Partido ng Paggawa - kasalukuyang partido ng oposisyon sa Parliament - na nakatakdang WIN ng sapat na mga puwesto upang magtalaga ng bagong PRIME ministro. Tulad ng iba pang mga halalan sa Europa, ang Crypto ay hindi masyadong nakakuha ng pansin.
• Nangunguna ang Far-Right National Rally Party ng Marine Le Pen sa Unang Round ng French Election: Ang France ay nagsasagawa ng dalawang bahagi na halalan, na ang unang bahagi ay nagtatapos sa mas maagang linggong ito. Ang ikalawang round ay magaganap sa Hulyo 7.
• Ang Crypto-Friendly na Silvergate Bank ay Nagbabayad ng $63M para Mabayaran ang Mga Singilin Sa SEC, Fed, California Regulator: Ang Silvergate Bank ay nag-ayos ng mga singil sa Securities and Exchange Commission, Federal Reserve at California Department of Financial Protection and Innovation, na sumasang-ayon na magbayad ng kabuuang $63 milyon laban sa mga paratang ng mga mapanlinlang na customer at mamumuhunan.
• Hindi Nabanggit ang Crypto sa Unang 2024 US Presidential Debate: Alam kong ito ay magiging isang pagkabigla sa inyong lahat ngunit hindi binanggit ng mga moderator, US President JOE Biden o dating Pangulong Donald Trump ang Crypto noong nakaraang linggo ng presidential debate.

Ngayong linggo

Huwebes

• Sa U.K., araw ng halalan. Sa U.S., Araw ng Kalayaan. Kahit saan pa, (marahil) Huwebes pa lang.

Sa ibang lugar:

• (TechCrunch) Ang Evolve Bank and Trust ay tinamaan ng tila isang pag-atake ng ransomware na humantong sa pagbabahagi ng impormasyon ng customer online. Mayroong isang bilang ng kakaibang storyline umuunlad bilang resulta ng paglabag na ito.
• (CNBC) Ang Synapse, isang tagapamagitan ng Technology sa pananalapi, ay nagsampa ng pagkabangkarote, na nag-anunsyo na mayroon itong mga $180 milyon sa mga asset na nauugnay sa mga account ng customer laban sa $265 milyon sa mga obligasyong nauugnay sa mga account na iyon.
• (CNBC) Nakipag-usap ang CNBC sa ilan sa mga customer ng Synapse, na nag-uulat na habang ang isang customer sa bangko ay maaaring maprotektahan laban sa mga pagbagsak ng bangko ng Federal Depository Insurance Corporation, ang mga customer ng fintech ay walang ganoong proteksyon.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde.

Maaari ka ring sumali sa panggrupong pag-uusap sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!