Федеральний суддя, який розглядає справу Комісії з цінних паперів і бірж США проти Binance, постановив, що більшу частину справи можна продовжити, але відхилив звинувачення, пов’язані з продажем BUSD і вторинним продажем BNB.

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk , присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

Вторинний продаж

Розповідь

Пізно в п'ятницю суддя Емі Берман Джексон з окружного суду США округу Колумбія постановила, що Комісія з цінних паперів і бірж висунула правдоподібні звинувачення проти Binance, Binance.US і Чанпен Чжао, відмовляючись зняти більшість звинувачень проти компаній. Однак вона відхилила звинувачення, пов’язані з вторинними продажами BNB продавцями, які T є Binance, звинувачення, пов’язані з продажем BUSD, і звинувачення, пов’язані з продуктом Binance «Simple Earn».

Чому це важливо

ONE питання щодо застосування законодавства про цінні папери до криптовалют полягає в тому, чи є вторинні продажі також інвестиційними контрактами. Ми бачили кілька рішень районних судів, але ще нічого не було в апеляційних судах.

Розбиваючи його

Рішення судді Джексона здебільшого підтримувала поточний статус-кво щодо судових процесів щодо Крипто та цінних паперів – вона постановила, що доктрина основних питань не застосовується, що аргументи SEC є (здебільшого) правдоподібними та що існує розумна аргументація, яка базується на стверджуваних фактах.

Це цікаве рішення, з якого, швидше за все, керуватимуться всі. В а публікація в блозі у вівторок Binance в основному повторила рішення суду та заявила, що «визнає наявність критичних обмежень регуляторних повноважень SEC щодо Крипто ».

Постанова судді дозволила висунути більшість звинувачень, включаючи пункти, пов’язані з початковою пропозицією монет BNB і власними поточними продажами токена Binance; сховище BNB ; Binance.USпослуги стейкинга; Порушення Закону про біржу (звинувачення щодо реєстрації та контрольної особи); і положення про боротьбу з шахрайством відповідно до Закону про цінні папери.

Думаю, ми Навчання більше про аргументи навколо цих звинувачень у ході розгляду справи. У найближчій перспективі рішення судді щодо вторинних продажів іншими продавцями, крім Binance – вона відхилила це звинувачення – і стейблкойнів (ну, ONE стейблкоїн) – тут вона також відхилила звинувачення – вже вітається в Крипто .

Суддя вказала на стенограми з різних слухань у своїй постанові, зазначивши, що адвокати SEC заявили в суді, що вони не вважають, що токен сам по собі є цінним папером, але сказали, що, на її думку, SEC, здається, все ще дотримується позиції, що якщо початковий продаж токена містив маркетингові матеріали або інші фактори, які припускали, що це цінний папір, ці фактори продовжуватимуть застосовуватися до майбутніх продажів (див. примітку 15).

«Наполягання на тому, що актив, який був предметом передбачуваного інвестиційного контракту, сам по собі є «цінним папером», оскільки він просувається вперед у торгівлі та купується та продається приватними особами на будь-якій кількості бірж, і використовується будь-якою кількістю способів протягом невизначеного періоду часу, означає відхід від системи Хоуї, який залишає суд, галузь та майбутніх покупців і продавців без чіткого принципу розмежування між токенами на ринку, які цінні папери та токени, які T є", - написав суддя.

Однак суддя, схоже, залишив відкритими двері для інших аргументів у майбутніх справах щодо вторинних транзакцій, написавши в наступних абзацах, що «потрібно більше», щоб підтвердити аргументи SEC щодо триваючих продажів токенів. Дійсно, суддя в кількох місцях сказав, що ONE велика проблема може полягати в тому, що Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) просто T мала достатньо своїх документів або усних аргументів на даний момент.

У понеділок адвокати Coinbase подані повідомлення як у справі SEC проти біржі, так і в апеляції біржі щодо нормотворення, включаючи рішення від п’ятниці.

У своєму листі до судді Кетрін Полк Файлла, яка розглядає справу SEC проти Coinbase, адвокати біржі стверджували, що рішення від п’ятниці підтверджує її клопотання про проміжну апеляцію – Exchange хоче, щоб апеляційний суд ухвалив рішення про те, як вторинні угоди вписуються у визначення «інвестиційного контракту» – оскільки це суперечить аргументам SEC проти такого оскарження.

«Рішення Binance посилює плутанину для галузі та її клієнтів. Два досвідчені окружні суди, аналізуючи економічно ідентичні транзакції на двох найбільших платформах Крипто в Сполучених Штатах, дійшли діаметрально протилежних думок щодо того, чи можуть ці транзакції становити операції з цінними паперами», — йдеться в повідомленні Coinbase. «Результатом підходу SEC до регулювання Крипто , орієнтованого на судові процеси, є те, що учасники ринку тепер стикаються з різними правилами не лише в різних судах цього округу, але й у різних федеральних судах по всій країні».

У відповідь У середу адвокати SEC написали, що рішення від п’ятниці підтверджує постанову судді Файлла щодо початкового клопотання Coinbase про винесення рішення та підтримує відхилення клопотання про проміжну апеляцію.

Рішення від п’ятниці підкреслило роль тесту Хауї та те, що питання щодо вторинних транзакцій базується на фактах і обставинах, написала команда SEC.

«Більше того, зробивши висновок про те, що SEC недостатньо підтвердила, що певні вторинні продажі BNB були інвестиційними контрактами, у Рішенні було чітко зазначено, що це рішення ґрунтувалося на конкретних фактах, викладених у скарзі, яка тоді була перед нею», — написали юристи SEC. «... Всупереч твердженням Coinbase тут, Рішення не містить загальної заяви щодо того, чи були « Крипто транзакції вторинного ринку» інвестиційними контрактами за Хоуї».

Іншими словами, це рішення T впливає на звинувачення, висунуті SEC проти Coinbase або цифрових активів, які SEC назвала цінними паперами у своїй скарзі, заявив регулятор.

СКОТ

Звичайно, у всієї цієї справи є також ширше передумови. За останні кілька днів Верховний суд США опублікував три важливі рішення, які можуть вплинути на подальші відносини Крипто з федеральними регуляторами. Першим, у четвер, було його рішення в SEC проти Джаркесі, в якому високий суд постановив, що SEC та інші федеральні регулятори не T використовувати камеральне адміністративне провадження розглядати справи.

Cheyenne Ligon з CoinDesk повідомив, що в Крипто поки що T було так багато справ, які були вирішені через ці адміністративні процедури, тому це може не мати надто великого впливу.

У п'ятницю Верховний суд перекинуто 40-річний Chevron Deference прецедент, постановивши, що попередній Верховний суд створив «непрацездатну» доктрину.

І в понеділок Верховний суд постановив, що є відсутність строку давності про те, коли приватні сторони можуть подати до суду на нормотворчість федерального агентства, що може збити з пантелику надії галузі змусити SEC розробити спеціальні правила для криптовалют.

Історії, які ви могли пропустити

• Напередодні виборів у Великій Британії основні партії зберігають мовчання щодо питань Крипто: 4 липня у Великій Британії відбудуться наступні вибори, на яких Лейбористська партія – нині опозиційна партія в парламенті – збирається WIN достатньо місць, щоб призначити нового PRIME міністра. Як і на інших виборах у Європі, Крипто не привернула особливої ​​уваги.
• Ультраправа партія "Національне Rally " Марін Ле Пен лідирує в першому турі виборів у Франції: У Франції проходять вибори з двох партій, перша частина яких завершиться на початку цього тижня. Другий тур відбудеться 7 липня.
• Крипто-дружній банк Silvergate виплачує 63 мільйони доларів для врегулювання звинувачень із SEC, ФРС, регулятором Каліфорнії: Silvergate Bank врегулював звинувачення з Комісією з цінних паперів і бірж, Федеральною резервною системою та Департаментом фінансового захисту та інновацій Каліфорнії, погодившись виплатити загалом 63 мільйони доларів за звинувачення у введенні клієнтів та інвесторів в оману.
• Крипто не згадується на перших президентських дебатах у США 2024 року: Я знаю, що це буде шоком для всіх вас, але ні модератори, ні президент США JOE Байден, ні колишній президент Дональд Трамп не згадували про Крипто під час президентських дебатів минулого тижня.

Цього тижня

четвер

• У Великобританії день виборів. У США це День незалежності. Скрізь (імовірно) лише четвер.

В іншому місці:

• (TechCrunch) Evolve Bank and Trust постраждав від, схоже, атаки програм-вимагачів, яка призвела до поширення інформації про клієнтів в Інтернеті. Є ряд дивні сюжетні лінії розвивається в результаті цього порушення.
• (CNBC) Synapse, фінансовий Технології посередник, оголосив про банкрутство, оголосивши, що володіє активами на 180 мільйонів доларів, пов’язаними з рахунками клієнтів, проти 265 мільйонів доларів зобов’язань, пов’язаних з цими рахунками.
• (CNBC) CNBC поспілкувався з деякими клієнтами Synapse, повідомивши, що в той час як клієнт банку може бути захищений від банкрутства банку Федеральною корпорацією страхування депозитів, клієнти фінтех не користуються таким захистом.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене в Twitter @nikhileshde.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!