Bakit Makikita sa 2025 ang Pagbabalik ng ICO

Ang regulatory overhaul sa America at ang pagtunaw ng Crypto antagonism sa buong mundo sa 2025 ay maghahatid sa isang bagong henerasyon ng desentralisadong pagbuo ng kapital, na unang pinasikat noong 2017 bilang "ICOs" (mga paunang alok na barya).

Noong 2010s, ang Crypto ay T naayos sa isang produktibong kaso ng paggamit para sa Bitcoin at mga altcoin hanggang sa ang mga smart contract ng Ethereum ay nagbibigay-daan sa mga maagang yugto ng mga koponan na makalikom ng puhunan mula sa mga tagasuporta na nagkalat sa buong mundo. Nakita namin ang Ethereum bootstrap na isang global na desentralisadong computer na nagbunga ng DeFi, NFT at iba't ibang Crypto primitive na pinondohan ng mas mababa sa $20 milyon na nalikom mula sa isang pandaigdigang komunidad.

Maraming iba pang mga proyekto ang sumunod sa lalong madaling panahon at naobserbahan namin ang isang bagong dinamika kung saan ang pagtataas ng maagang yugto ng kapital mula sa isang desentralisadong komunidad ay halos palaging nagreresulta sa mas maraming halaga-dagdag para sa proyekto at mga negosyante kaysa sa kahit na ang pinakamahusay, pinaka-mahusay na intensyon na mga venture capitalist ay maaaring mag-alok. Sa isang desentralisadong grupo ng mamumuhunan, ang mga negosyante ay nakakakuha ng mga libreng ebanghelista, beta tester at code Contributors — ibig sabihin, libreng trabaho na nag-ambag sa proyektong nasa kamay. Gayundin, pinahihintulutan ang mas maikling time frame ng liquidity para sa mas magandang profile ng risk-return para sa mga namumuhunan sa maagang yugto.

Sa kasamaang palad, ang mga ICO ay dahan-dahang sinakal at sinenyasan bilang "hindi sumusunod" sa mga regulasyon na hindi kailanman eksaktong nabaybay. Pagsapit ng 2020, bumagal na sila at 88% ng mga token ng ICO pangangalakal sa mas mababang presyo ng pagpapalabas.

Fast forward sa 2025 at makikita natin ang convergence ng ilang mahahalagang input na nagbibigay-daan para sa muling paglitaw ng mga nakakahimok na pagkakataon sa pamumuhunan, ngunit may ibang mga katangian mula sa ICO 1.0.

Ang mga sangkap ng ICO 2.0

1. Na-update na paninindigan sa regulasyon

Hinuhulaan ko na ang value accrual ay magiging pangunahing bahagi ng "bakit" ng pamumuhunan sa mga token sa pagkakataong ito. Ang mga negosyante at mamumuhunan sa espasyo ay nag-mature na at handa nang sama-samang aminin na may inaasahang tubo sa karamihan ng mga token. Sa katunayan, maaaring magtaltalan ang ONE na ang pagkalito kung paano mababayaran ang mga may hawak ng token bilang isang kamay-wave na pagtatangka na tumabi sa Howey test ay ang pangunahing problema sa unang pagkakataon sa paligid.

Ang KYC/AML ay tututuon sa mga on-ramp at off-ramp gaya ng mga exchange at L2 bridge, at makatuwirang tututuon sa punto ng pagsasakatuparan ng mga pakinabang pabalik sa fiat, na siyang naaangkop na light touch na dapat masiyahan sa mga makatwirang regulator.

2. Turnover sa merkado

Nakikita namin ang mabilis na pagbaba ng ilang kumpanya sa mid-market na maaaring muling gumawa ng kanilang mga modelo ng negosyo sa pamamagitan ng pagiging pinamunuan ng komunidad at desentralisado. Halimbawa, ang mga mid-size na kumpanya ng media kabilang ang mga pahayagan at magasin ay isang halatang modelo ng negosyo na maaaring lubos na mapabuti sa pamamagitan ng paggamit ng isang token na ekonomiya upang himukin ang mga mamamayang mamamahayag tungo sa higit na propesyonalismo.

3. Pag-unlad ng Crypto

Noong 2017 nagkaroon kami ng mga ICO-click-races sa napakahirap na interface ng UI/UX, pre-launch na SAFT (Simple Agreement for Future Token) round na papunta sa ilang VC at taon ng paghihintay hanggang sa isang live na paglulunsad ng network. ONE dapat magulat na ang karamihan sa mga proyekto ng ICO ay namatay. Ang Darwinian na katangian ng anumang umuusbong Technology ay tulad na karamihan ay mamamatay ngunit ang iilan na nabubuhay ay nagpapatuloy na lumikha ng malaking halaga (spoiler alert: >90% ng mga proyekto ng AI ay mawawala rin).

Ang Crypto ay mayroon na ngayong disenteng on-boarding at mahusay na mga app na nakaharap sa gumagamit, at higit sa lahat, ang komunidad ay nagpakita ng isang hindi kapani-paniwalang kakayahang tumawag sa publiko ng kalokohan at alisin ang mga masasamang aktor na mas mahusay kaysa sa pangangasiwa ng gobyerno. Ang liwanag ng mga bukas na desentralisadong ledger ay isang partikular na malakas na disinfectant.

Mga implikasyon at hula

Kaya ano ang ibig sabihin ng lahat ng ito para sa komunidad ng Crypto ?

Ang bagong alon ng desentralisadong pagbuo ng kapital na ito ay magpapaliit sa humigit-kumulang $20 bilyon ng kapital na inilaan sa ICO 1.0 noong 2017 at 2018. Sa mga darating na taon, makikita natin ang daan-daang bilyon sa kabuuang pagbuo ng kapital sa buong DeFi, NFTs, RWAs at marami pang ibang Crypto primitives.

Ang aktibidad ng M&A ay kakatawan ng isang mahalagang bahagi ng on-chain na aktibidad sa pagbuo ng kapital. Tradisyunal man itong mga negosyo na nagiging seryoso tungkol sa Crypto at bumibili ng nawawalang lupa, tulad ng Stripe-Bridge deal o EVM L2s na nagsanib-puwersa dahil kinikilala nila na iilan lamang ang mabubuhay upang maging makabuluhan, makikita natin ang bilyun-bilyong dolyar na halaga ng aktibidad ng M&A sa sa darating na taon.

Bilang karagdagan, ang mid-market na Web2 at mga legacy na kumpanya ay magsusumikap na muling likhain ang kanilang modelo ng negosyo ngayon na maaari nilang gamitin ang token-incentivization sa ilalim ng hindi gaanong masasamang sitwasyon. Nakikita namin ang mga kumpanya sa enerhiya, media, sining at cellular na komunikasyon na nagiging seryoso tungkol sa token-incentivization upang gawing isang bukas na marketplace ang kanilang value chain, gayundin ang mabilis na pagkuha ng mga customer at gumamit ng murang(er) na paggawa.

Inaasahan ko rin na ang regenerative financing, na pinagsasama ang isang kapitalistang mandato at philanthropic na mandato, ay makakahanap ng lugar nito. At ako ay labis na nasasabik tungkol sa kung paano mababago ng Crypto ang mga paradigma sa pagtulay ng mga makatwirang pagbabalik sa kapital na may mga layuning panlipunan sa mas nakakahimok na mga paraan kaysa sa nakita natin hanggang ngayon.

Hinuhulaan ko na makakakita tayo ng isang hanay ng mga bagong paraan upang pumili ng mga kalahok sa ICO, bilang reward man sa mga LP, umaasa sa reputasyon batay sa on-chain na aktibidad o sa pamamagitan ng paggamit ng ilang partikular na patunay. Ang byproduct nito ay makikita natin ang mas magandang balanse sa pagitan ng retail at institutional/VC investors.

Sa wakas, gaya ng nakasanayan sa Crypto, patuloy tayong makakakita ng walang humpay na pagbabago at mga bagong ideya na nagdudulot ng mas maagang mga pagkakataon sa pagpopondo. Maraming kapana-panabik na bagong team ang malinaw na nakikita na ang natural na medium ng transaksyon ng AI ay sa pamamagitan ng Crypto at naghahanda nang naaayon. Ang mga ahente ng AI ay magbo-bootstrap sa kanilang sarili gamit ang mga mekanismo ng pangangalap ng pondo na sinusuportahan ng token na pinagsasama ang mga prinsipyo ng utang at equity.

Sa pangkalahatan, umaasa ako na ang komunidad ng Crypto ay naisaloob ang mga aral na natutunan sa kahabaan ng matibay na landas ng ebolusyon hanggang sa puntong ito. Habang lumilitaw ang isang litanya ng mga pagkakataon para sa paglalaan ng kapital sa susunod na taon, hinihikayat ko ang lahat sa Crypto na maging vocal at bukas sa pag-highlight ng mga red flag ng due diligence at ibaluktot ang arko ng industriyang ito tungo sa bukas na pag-access, patas na paglulunsad at mga proyekto na tuwiran sa pag-iipon ng halaga sa mga may hawak ng token.

Ang mga patas na paglulunsad ay isang mahusay na landas pasulong at dapat tayong lahat ay magtrabaho patungo sa mas pantay at malinaw na mga kasanayan sa pangangalap ng pondo. Marami pa ring isyu na dapat lutasin at magkakaroon ng ilang kamangha-manghang mga pagkabigo habang sumusulong tayo, ngunit ang desentralisadong pagbuo ng kapital ay ang orihinal na killer app ng crypto, at nararapat itong patuloy na umunlad.