Pourquoi 2025 verra le retour de l’ICO

La refonte réglementaire aux États-Unis et le dégel de l’antagonisme Crypto à l’échelle mondiale en 2025 inaugureront une nouvelle génération de formation de capital décentralisée, popularisée pour la première fois en 2017 sous le nom d’« ICO » (initial coin offerings).

Au cours des années 2010, la Crypto n'avait T trouvé de cas d'utilisation productif pour Bitcoin et les altcoins jusqu'à ce que les contrats intelligents Ethereum permettent aux équipes en phase de démarrage de lever des capitaux auprès de supporters dispersés dans le monde entier. Nous avons vu Ethereum lancer un ordinateur décentralisé mondial qui a donné naissance à la DeFi, aux NFT et à diverses primitives Crypto financées par moins de 20 millions de dollars levés auprès d'une communauté mondiale.

De nombreux autres projets ont rapidement suivi le mouvement et nous avons observé une nouvelle dynamique dans laquelle la levée de capitaux de démarrage auprès d’une communauté décentralisée a presque toujours généré plus de valeur ajoutée pour le projet et les entrepreneurs que ce que même les meilleurs et les plus bien intentionnés des capital-risqueurs pourraient offrir. Avec un groupe d’investisseurs décentralisé, les entrepreneurs obtiennent des évangélistes, des bêta-testeurs et La rédaction de code gratuits, c’est-à-dire du travail gratuit qui a contribué au projet en cours. En outre, le délai de liquidité plus court a permis d’obtenir de meilleurs profils risque-rendement pour les investisseurs en phase de démarrage.

Malheureusement, les ICO ont été progressivement étouffées et signalées comme « non conformes » à des réglementations qui n’ont jamais été précisément explicitées. En 2020, elles avaient ralenti et 88 % des jetons ICO étaientse négocie à un prix inférieur au prix d'émission.

Avance rapide jusqu’en 2025 et nous pouvons voir la convergence de certains apports importants qui permettent la réémergence d’opportunités d’investissement convaincantes, mais avec des caractéristiques très différentes de l’ICO 1.0.

Les ingrédients de l'ICO 2.0

1. Mise à jour de la position réglementaire

Je prédis que l’accumulation de valeur sera un élément fondamental du « pourquoi » de l’investissement dans les jetons cette fois-ci. Les entrepreneurs et les investisseurs du secteur ont mûri et sont prêts à admettre collectivement qu’il existe une attente de profit avec la plupart des jetons. En fait, on pourrait soutenir que l’obscurcissement de la façon dont les détenteurs de jetons seraient rémunérés est une tentative de contourner le problème. Test de HoweyC'était le problème principal la première fois.

Le KYC/AML se concentrera sur les rampes d'accès et de sortie telles que les échanges et les ponts L2, et se concentrera raisonnablement sur le point de réalisation des gains en monnaie fiduciaire, ce qui est la touche légère appropriée qui devrait satisfaire les régulateurs raisonnables.

2. Chiffre d'affaires du marché

Nous assistons au déclin rapide de certaines entreprises de taille moyenne qui pourraient repenser leur modèle économique en devenant communautaires et décentralisées. Par exemple, les entreprises de médias de taille moyenne, notamment les journaux et les magazines, constituent un modèle économique évident qui pourrait être grandement amélioré par l’utilisation d’une économie symbolique pour inciter les journalistes citoyens à devenir plus professionnels.

3. La progression des crypto-monnaies

En 2017, nous avons assisté à des courses au clic sur des ICO avec des interfaces UI/UX très approximatives, à des tours de financement SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) avant le lancement auprès d'une poignée de VC et à des années d'attente avant le lancement d'un réseau en direct. ONE ne devrait donc être surpris que la majorité des projets ICO soient morts. La nature darwinienne de toute Technologies émergente est telle que la plupart périront, mais les rares qui survivent continueront à créer une grande valeur (alerte spoiler : plus de 90 % des projets d'IA disparaissent également).

Les Crypto disposent désormais d'un système d'intégration correct et d'applications destinées aux utilisateurs. Plus important encore, la communauté a montré une capacité étonnante à dénoncer publiquement les absurdités et à débusquer les mauvais acteurs bien mieux que ne l'a jamais fait la surveillance gouvernementale. La lumière des registres décentralisés ouverts est un désinfectant particulièrement puissant.

Implications et prédictions

Alors, qu’est-ce que tout cela signifie pour la communauté Crypto ?

Cette nouvelle vague de formation de capital décentralisée éclipsera les quelque20 milliards de dollars de capital alloués à l'ICO 1.0 en 2017 et 2018Au cours des prochaines années, nous assisterons à une formation totale de capital de plusieurs centaines de milliards de dollars à travers la DeFi, les NFT, les RWA et une pléthore d’autres primitives Crypto .

L’activité de fusions et acquisitions représentera une part importante de l’activité de formation de capital sur la chaîne. Qu’il s’agisse d’entreprises traditionnelles qui prennent au sérieux la Crypto et rachètent le terrain perdu, comme dans le cas de l’accord Stripe-Bridge, ou des EVM L2 qui unissent leurs forces en reconnaissant que seule une poignée d’entre elles survivront pour devenir importantes, nous assisterons à des activités de fusions et acquisitions d’une valeur de plusieurs milliards de dollars au cours de l’année à venir.

En outre, les entreprises du Web2 et les entreprises traditionnelles de taille moyenne chercheront à réinventer leur modèle économique maintenant qu’elles peuvent utiliser l’incitation par jetons dans des circonstances moins hostiles. Nous voyons des entreprises du secteur de l’énergie, des médias, de l’art et des communications cellulaires prendre au sérieux l’incitation par jetons pour transformer leur chaîne de valeur en un marché ouvert, ainsi que pour acquérir rapidement des clients et utiliser une main-d’œuvre moins chère.

Je suis également optimiste quant au fait que le financement régénératif, qui allie un mandat capitaliste et un mandat philanthropique, trouvera sa place. Et je suis très enthousiaste à l’idée que la Crypto puisse changer les paradigmes en reliant des rendements raisonnables du capital à des objectifs sociaux de manière plus convaincante que ce que nous avons vu jusqu’à présent.

Je prédis que nous verrons une série de nouvelles façons de choisir les participants à l'ICO, que ce soit en guise de récompense pour les LP, en s'appuyant sur la réputation basée sur l'activité sur la chaîne ou via l'utilisation de certaines preuves. Le résultat de tout cela est que nous verrons un meilleur équilibre entre les investisseurs particuliers et institutionnels/VC.

Enfin, comme toujours avec les Crypto, nous continuerons de voir des innovations incessantes et de nouvelles idées qui donnent lieu à davantage d'opportunités de financement en phase de démarrage. De nombreuses nouvelles équipes passionnantes voient clairement que le moyen de transaction naturel de l'IA sera la Crypto et se préparent en conséquence. Les agents de l'IA s'autofinanceront grâce à des mécanismes de collecte de fonds adossés à des jetons qui combinent les principes de la dette et des capitaux propres.

Dans l’ensemble, je suis optimiste quant au fait que la communauté Crypto a intégré les leçons apprises tout au long du chemin stoïque de l’évolution jusqu’à présent. Alors qu’une litanie d’opportunités d’allocation de capital émergera l’année prochaine, j’encourage tout le monde dans le secteur de la Crypto à se faire entendre et à mettre en évidence les signaux d’alarme en matière de diligence raisonnable et à orienter l’arc de cette industrie vers un accès ouvert, des lancements équitables et des projets qui génèrent de la valeur pour les détenteurs de jetons.

Les lancements équitables sont une meilleure voie à suivre et nous devrions tous œuvrer pour des pratiques de collecte de fonds plus équitables et plus transparentes. Il reste encore de nombreux problèmes à résoudre et il y aura des échecs spectaculaires à mesure que nous avançons, mais la formation de capital décentralisée est l'application phare de la cryptographie, et elle mérite de continuer à évoluer.