Ang Security Trilemma at ang Hinaharap ng Bitcoin

Si Raphael Auer ay pangunahing ekonomista sa Innovation and Digital Economy unit sa, Bank for International Settlements (BIS). Nakatuon ang kanyang pananaliksik sa mga isyung nauugnay sa cryptocurrencies, stablecoins at digital currency ng central bank. Ang mga pananaw na ipinahayag dito ay kanya at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng BIS.

Ang napipintong paghahati ng "block subsidy" ay naglalantad ng pangunahing banta sa Bitcoin. Sa tuwing may idaragdag na bagong block sa blockchain, isang dami ng bago bitcoins ay nilikha at binabayaran sa minero na nagdaragdag ng bloke. Habang nakikipagkumpitensya ang mga minero para sa subsidy na ito, pinapataas nila ang kahirapan ng system, na ginagawang mas mahirap para sa tinatawag na 51% na pag-atake upang magtagumpay. Ngunit ang subsidy ay nakatakdang lumiit sa paglipas ng panahon, malapit nang maghati sa 6.25 bitcoins bawat bloke, upang ang kabuuang supply ng mga barya ay aabot sa 21 milyon. At habang lumiliit ang subsidy, maaaring mabiktima ang Bitcoin ng 51% na pag-atake, tulad ng mayroon na ang mas maliliit na cryptocurrencies.

Si Raphael Auer ay isang tagapagsalita sa Consensus: Distributed, ang libreng virtual conference ng CoinDesk na tumatakbo sa Mayo 11-15. Magrehistro dito.

Gayunpaman, ang hinaharap kung saan ang Bitcoin ay pinahihirapan ng 51% na pag-atake ay ONE lamang sa mga posibleng resulta. Sa column na ito, ipinakilala ko ang paniwala ng isang "security trilemma" upang ilarawan kung paano mag-evolve ang Bitcoin ecosystem habang bumababa ang subsidy. Ang trilemma na ito ay tumutukoy sa mga trade-off na nakakaimpluwensya kung gaano kahusay gumana ang Bitcoin nang walang block subsidy.

Tingnan din ang: Bitcoin Halving, Ipinaliwanag

Sa madaling salita, "T mo makukuha ang lahat," at, sa sandaling ang subsidy ay lumiit nang higit sa isang tiyak na punto, ang mga user ay kailangang tumanggap ng mga kompromiso kasama ang hindi bababa sa ONE sa tatlong dimensyon. Sa hinaharap, ang Bitcoin ay maaaring maging mas sentralisado (ibig sabihin, umaasa sa mga institusyon upang gumana), o ang pagkatubig nito ay maaaring matuyo, o ang supply nito ay kailangang lumaki nang higit sa orihinal na inaasahang 21 milyong mga barya.

Ang papel ng block subsidy para sa seguridad sa pagbabayad

Ang lawak kung saan nakadepende ang Bitcoin sa block subsidy para gumana ay hindi maaaring palakihin. Tinitingnan ang isyung ito sa isang BIS gawaing papel, nagpakita ako ng Cryptocurrency na umaasa sa patunay-ng-trabaho upang matiyak na ang pagtatapos ng pagbabayad ay napapailalim sa dalawang pang-ekonomiyang limitasyon.

Ang una ay nakasalalay sa matinding gastos sa pagtiyak ng finalidad ng pagbabayad sa loob ng makatwirang espasyo ng oras. Bilang panimula, kailangang napakataas ng kita ng mga minero para mapigilan ang 51% na pag-atake. Ayon sa aking mga kalkulasyon, para ang mga pagbabayad ay gagawing hindi na mababawi sa loob ng anim na bloke (ibig sabihin, humigit-kumulang ONE oras), ang kita ng mga minero ay dapat umabot sa 8.3% ng dami ng transaksyon – isang maramihang mga bayarin sa transaksyon na kasalukuyang ipinapataw sa mga nakasanayang serbisyo sa pagbabayad ngayon.

Ang Bitcoin ay maaaring maging mas sentralisado..., o ang pagkatubig nito ay maaaring matuyo, o ang supply nito ay kailangang lumago nang higit pa sa orihinal na inaasahang 21 milyong mga barya.

Ang pangalawang limitasyon ay ang mga bayarin sa transaksyon ng Bitcoin lamang ay hindi makakabuo ng sapat na antas ng kita para sa mga minero. Ngayon, nagbabayad ang mga user ng average na bayad na mas mababa sa $1 bawat transaksyon. Ang bawat bloke ay maaaring magsama ng hanggang sa humigit-kumulang 3,500 mga transaksyon, ngunit ang kabuuang kita sa bayad ay nagdaragdag pa rin ng hanggang sa isang bahagi lamang ng halaga ng subsidy sa block. Sa katunayan, ang subsidy ay karaniwang bumubuo ng higit sa 99% ng kabuuang kita (tingnan ang Graph 1 sa ibaba, kaliwang bahagi).

Ang maliit na antas ng mga bayarin ay nagdaragdag sa isang klasikal na "problema sa libreng sakay": para sa anumang partikular na transaksyon, ang patunay ng trabaho, at samakatuwid ang antas ng seguridad, ay tinutukoy sa antas ng bloke nito. Sa kabaligtaran, ang bayad ay itinatakda ng bawat user nang pribado. Habang ang bawat gumagamit ay naninindigan na makinabang kung ang minero ay umani ng mataas na kita, ang mga gumagamit ay walang insentibo na mag-ambag sa kita na iyon kasama ang mga bayarin na kanilang binabayaran. Kung sama-sama, ang mga obserbasyong ito ay nagmumungkahi na ang pagkatubig ng Bitcoin ay nakatakdang lumala nang malaki sa bawat paghahati.

Habang bumababa ang kita ng mga minero, bumababa rin ang kahirapan ng system, at ang mga user ay kailangang maghintay nang mas matagal at mas matagal bago nila ligtas na ipagpalagay na may bayad na. Ang bilang ng kinakailangan mga kumpirmasyon ay kailangang madagdagan. Ang aking pananaliksik (Graph 1, kanang panel) ay nagpapahiwatig na, sa pagtatapos ng dekada na ito, maaaring tumagal ng ilang oras o kahit na mga araw para maging hindi na maibabalik ang mga pagbabayad. Sa kalaunan - ibig sabihin, kapag ang block subsidy ay ganap na inalis - ang mga oras ng paghihintay ay maaaring pahabain sa mga buwan.

Ang trilemma ng seguridad: sa paghahanap ng Plan B para sa Bitcoin

Magsisimulang gumana nang iba ang Bitcoin habang bumababa ang block subsidy. ONE opsyon, kunwa sa itaas, ay ang mga transaksyon ay mangangailangan ng higit at higit pang mga kumpirmasyon. Ngunit hindi lamang ito ang posibleng kahihinatnan. Ang hanay ng mga senaryo ay maaaring makita sa pamamagitan ng pag-angkop sa "Scalability Trilemma" ni Vitalik Buterin sa partikular na pananaw para sa Bitcoin.

Ang Bitcoin ay nahaharap sa isang "security trilemma" at isang hanay ng mga posibleng resulta (tingnan ang Graph 2). Ang trilemma na ito ay nangangahulugan na, sa tatlong mga ari-arian na ngayon ay ginagawang kanais-nais ang Bitcoin sa mga tagahanga nito (kakapusan, desentralisasyon, at isang liquid blockchain trading market), ang mga kompromiso ay kailangang gawin sa kahit ONE dimensyon. Ang Bitcoin ay maaaring maging mas kaunting likido, o ang protocol nito ay maaaring mabago upang ang supply ay lalampas sa 21 milyon, o maaari itong maging mas sentralisado.

Mga sitwasyong kinasasangkutan ng mas mababang pagkatubig

Ang mga sitwasyong kinasasangkutan ng mas mababang pagkatubig ay nangangahulugan na ang on-chain Bitcoin na kalakalan ay maaaring maging mas mabagal o sasailalim sa mas mataas na mga bayarin kaysa sa kaso ngayon. Ang pinakasimpleng senaryo ay ang system ay nananatiling hindi nagbabago at ang mga bayarin ay patuloy na mababa, ngunit higit pang mga kumpirmasyon ang kailangan, gaya ng tinalakay sa itaas.

Gayunpaman, mayroon ding isa pang senaryo na kinasasangkutan ng mas mababang pagkatubig, na lumikha ng mas mataas na bayad. Ito ay maaaring, halimbawa, ay makakamit sa pamamagitan ng sadyang paglikha ng kasikipan. Kapag ang mga bagong idinagdag na bloke ay nasa maximum na laki na pinahihintulutan ng protocol, ang mga pagsisikip ng system at mga transaksyon ay napupunta sa isang pila. Ang mga user na gustong maproseso ang kanilang mga transaksyon ay agad na magsisimulang magtakda ng mas mataas na bayarin. Sa panahon ng pinakamataas na crypto-hype sa huling bahagi ng 2017, ang mga bayarin sa transaksyon ay tumaas sa higit sa $50 bawat transaksyon sa ganitong paraan (tingnan ang Graph 1, kaliwang bahagi). Sa hinaharap, ang ganitong pagsisikip ay maaari ding likhain nang artipisyal, sa pamamagitan ng pagsasaayos sa maximum na bilang ng mga transaksyon na maaaring iproseso ng Bitcoin .

Mga sitwasyong may kaunting kakulangan

Ang isang napakakontrobersyal na senaryo ay nagsasangkot ng isang malaking pag-alis mula sa Ang paunang disenyo ni Nakamoto: patuloy na paglaki ng suplay. Halimbawa, ONE sa mga pagpipilian tinalakay ng mga mananaliksik na sina Hasu, Prestwich at Curtis ay baguhin ang protocol upang ang supply ng Bitcoin ay patuloy na lalago nang higit sa 21 milyon – halimbawa ng 1% taun-taon. Matutugunan nito ang problema ng pagbaba ng block subsidy nang direkta. Gayunpaman, tulad ng sinabi ni Hasu at mga kasamahan, ang mga naturang panukala ay natugunan ng pag-aalinlangan para sa maraming mga kadahilanan. Ang pangunahing ONE ay ang nakikita ng marami ngayon ang digital na kakulangan bilang PRIME kabutihan ng Bitcoin. Kaya, habang ito ay nananatiling isang teoretikal na opsyon, ang pagpapalawak ng suplay na higit sa 21 milyon ay tila isang hindi malamang na senaryo.

Mga sitwasyong may kaunting desentralisasyon

Ang ikatlong hanay ng mga posibleng resulta ay nagsasangkot ng mas kaunting desentralisasyon at ilang institusyonalisasyon. Ito ay maaaring magkaroon ng ilang anyo, kabilang ang mga kartel ng pagmimina. Kahit ngayon, Ang pagmimina ay pinangungunahan ng isang maliit na bilang ng malalaking manlalaro. Ito ay maaaring maging isang malaking isyu pagdating sa paglaban sa censorship, ngunit ang resulta ay ang mga ito ang malalaking manlalaro ay may mga madiskarteng insentibo upang bantayan ang mga transaksyon at sa gayon ay protektahan ang kanilang pamumuhunan sa mga kagamitan sa pagmimina.

Sa hinaharap, posibleng bumuo ang mga minero ng mga kartel na makikipag-ugnayan sa isa't isa upang tumugon laban sa anumang 51% na pag-atake. Sinuri ng mga mananaliksik ng MIT na sina Moroz, Aronoff, Narula at Parkes ang potensyal para sa double-spend counterattacks sa kaso ng nag-iisang minero. Kung ilang mga minero ang kasangkot, mangangailangan ito ng ilang uri ng institusyonalisasyon - ibig sabihin, isang kasunduan upang matiyak na ang pakikipagtulungan sa pagitan ng mga minero ay gagana nang maayos.

Ngunit ang institusyonalisasyon ay maaari ding kumuha ng iba pang mga anyo. Halimbawa, maaaring may kasama itong "proof-of-stake, "ibig sabihin, pinapalitan ang magastos na proof-of-work computations ng isang mahalagang walang mapagkukunang laro sa pagtaya. Bakit dapat itong kasangkot sa institutionalization? Sa proof-of-work, karaniwang Social Media ng mga minero ang pinakamahabang chain kapag pumipili sa pagitan ng mga blockchain, kung sakaling magkasalungat ang mga ito. Sa proof-of-stake, ang kawalan ng aktwal na gastos ay nagbubukas ng pinto sa tinatawag na tinatawag na pangmatagalang pag-atake.

Ito ay isang problema na tinawag ni Buterin na "mahinang subjectivity.” Ipinahihiwatig nito na ang matagumpay na pagpapatupad ng proof-of-stake ay maaaring kailanganin sa ilang sentral na contact point na gumagabay sa mga bagong dating sa "tapat" na blockchain.

Ang huling opsyon para sa institutionalization ay kinabibilangan ng custody at off-chain trading sa mga regulated exchange. Sa loob ng maraming taon, ang Bitcoin ay nakipagkalakalan sa mga espesyal na palitan tulad ng Coinbase o Kraken. Kamakailan lamang, ilang aktibidad sa pangangalakal ay binuo sa Bakkt, isang subsidiary ng Intercontinental Exchange, ang may-ari ng New York Stock Exchange. Sa hinaharap, ang mas mataas na bahagi ng kalakalan ay maaaring lumipat sa naturang mga regulated market place.

Siyempre, ang anumang naturang pag-unlad ay may kasamang mga isyu sa regulasyon na katulad ng sa mga karaniwang Markets sa pananalapi . Simula sa Mt. Gox, bilyun-bilyong dolyar na halaga ng mga cryptocurrencies ang nawala o ninakaw sa mga nakalipas na taon, dahil ang mga hindi kinokontrol na palitan ay naging mapanlinlang o sadyang walang kakayahan. Ang industriya ay maaaring makinabang mula sa mas mahusay na regulasyon. yun nalalapit na Ang regulasyon ay hindi palaging masamang balita para sa mga cryptocurrencies, ayon sa pananaliksik ng BIS, ay nagdaragdag sa kasong ito.

At ang regulasyon ay maaari ding iakma sa Technology ng mga cryptocurrencies, gaya ng binalangkas ko sa isa pang BIS gawaing papel. Ang ideya ng "naka-embed na pangangasiwa" ay tinitiyak ng superbisor sa pananalapi na ang mga pondong idineposito sa isang palitan ay ganap na sinusuportahan ng mga on-chain Bitcoin holdings. Ang paghahatid ng data ay awtomatiko, kung saan ang financial supervisor ay direktang nagbabasa ng mga balanse ng pagmamay-ari sa Bitcoin blockchain. Sa ganitong paraan ang mga mamumuhunan ay protektado, at ang administratibong pasanin sa crypto-exchange ay pinananatiling pinakamababa.

Ang daan: Kung hindi pera, ano?

Habang bumababa ang block subsidy, ang Bitcoin ecosystem ay kailangang magbago – hindi para lumaki, ngunit para lang limitahan ang fallout. Ang hinaharap ay malamang na nangangailangan ng isang tuluy-tuloy na paglipat sa mga regulated na palitan, na may mas kaunting anonymous na kalakalan sa blockchain, at ang mga minero ay gumaganap ng mas mababang papel.

Dahil ito ay malayo sa ipinahayag na rebolusyon, ang CORE halaga ng panukala ng Bitcoin ay maaaring kailangang muling suriin. Sa lahat ng posibilidad, ang pangmatagalang pananaw ng Bitcoin ay depende sa mga application na maaaring gawin upang tumakbo sa ibabaw nito, at kung gaano kahusay ang mga naturang application ay nakakakuha ng traksyon at nakakakuha ng kita. Dito, ang CORE asset ng Bitcoin ay maaaring maging mas kaunti ang orihinal Technology nakabatay sa patunay ng trabaho kaysa sa malaking komunidad ng mga tagahanga at developer nito, pati na rin ang penumbra ng atensyon ng media na patuloy nitong inaakit.

Ilang taon lamang ang nakalipas, ang Bitcoin ay itinalaga bilang kinabukasan ng pera. Ngunit ang sari-saring limitasyon nito ay bumagsak sa paghahabol na ito. Sa panahong ito, ang isang karaniwang salaysay ay na ito ay ang digital na katumbas ng ginto. Ngunit ang mga tao ay magpapatuloy sa pangangalakal ng ginto sa loob ng millennia, habang kakaunti ang maglalakas loob na gumawa ng ganoong paghahabol para sa Bitcoin. Sa halip, ang panganib ay ang Cryptocurrency ay lumalabas na ang digital na katumbas ng SAND na dahan-dahang dumudulas sa iyong mga daliri.