Money Reimagined: Mga Babala Mula sa Isang Trahedya sa Argentina

Iniuugnay ko ang aking maagang interes sa Bitcoin sa aking anim na taon bilang isang kasulatan sa Argentina.

Ang aral na nakuha ko mula sa paulit-ulit na pagkasira ng pananalapi ng bansang iyon ay ang anumang fiat monetary system ay nangangailangan ng pundasyon ng tiwala sa mga namumunong institusyon ng bansa. Kapag ang mga tao ay T nagtitiwala sa kanilang gobyerno, ang sistema ay palaging madaling bumagsak.

T sa natuklasan ko Bitcoin, apat na taon pagkatapos ng aking pag-alis noong 2009 mula sa Buenos Aires, na malinaw kong naunawaan ito. Alam ko na ang kawalan ng tiwala ng mga Argentine sa gobyerno - ang lokal na komentaryo ay walang katapusang pinag-uusapan ang katiwalian ng kanilang mga pinuno. Ngunit pagkatapos lamang malaman kung paano pinahintulutan ng desentralisadong cryptographic protocol ng bitcoin ang mga user na makipagtransaksyon walang sa pagkakaroon ng pagtitiwala sa mga sentralisadong tagapamagitan nakita ko ba ang koneksyon sa pagitan ng depisit ng tiwala na iyon at ng kapansanan sa pananalapi ng Argentina.

Nagbabasa ka Pera Reimagined, isang lingguhang pagtingin sa mga teknolohikal, pang-ekonomiya at panlipunang mga Events at uso na muling tumutukoy sa ating relasyon sa pera at nagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Maaari kang mag-subscribe dito at sa lahat ng mga Newsletters ng CoinDesk dito.

Ang Argentina ay hindi nag-iisa sa problemang ito. Ngunit bilang pamahalaan nito tinatapos ang isa pang muling pagsasaayos ng BOND pakikitungo sa mga mamumuhunan, sa pagkakataong ito ay isulat ang $65 bilyon sa dayuhang utang, at sa patuloy nitong pabagu-bagong ekonomiya na kinakaharap ang pinakamasama nitong contraction kailanman, sulit na tuklasin ito nang mas malalim.

Ngayon, higit kailanman, ang mga pagkabigo ng Argentina ay nag-aalok ng isang babala, lalo na para sa US At sa paglaki ng haka-haka sa mga pagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi, ang mga modelo ng Cryptocurrency at blockchain ay maaaring makatulong sa amin na magdisenyo ng mga sistema na mas nababanat sa ganitong uri ng kabiguan.

Tandaan, ito ay hindi isang sanaysay na "Inaayos ito ng Bitcoin ". Ang paniniwalang ang Bitcoin lamang ang magliligtas sa lahat ng Argentine – o Turks, Venezuelan o Filipino – ay, bilang Coinshares Chief Strategy Officer Meltem Demirors nabanggit ngayong linggo, walang muwang at nakakasakit. Ang mahirap gamitin Technology ito ay hindi pilak na bala para sa mga ugat na sanhi ng kahirapan sa ekonomiya.

Gayunpaman, ang desentralisadong sistemang nakabatay sa blockchain ng bitcoin para sa pagpapalitan at pag-iingat ng rekord ay isang mahalagang frame ng sanggunian para sa pagtatasa ng umiiral na pamamahala sa pananalapi at para sa pag-iisip tungkol sa mga alternatibo. Upang i-paraphrase si Marc Hochstein, ang executive editor ng CoinDesk (at ang kapalit na may-akda ng newsletter na ito noong nakaraang linggo), "T sa blockchain ang lahat ng mga sagot, ngunit nagtatanong ito ng mga tamang tanong."

Ang hindi mapagkakatiwalaang soberanya

Upang maunawaan kung paano nabigo ang sistema ng pananalapi ng Argentina at ang potensyal ng isang desentralisadong alternatibo, kailangan muna nating suriin ang kasaysayan ng pera mismo, ang mga istruktura ng kapangyarihan na itinataguyod nito, at ang alitan na nilikha nito.

Sa nakalipas na 5,000 taon, ang pera ay malapit na nauugnay sa ideya ng "soberano," kung saan ang ibig sabihin ay "ang tagapamahala." Iba't ibang mga komunidad ang gumamit ng iba't ibang pera - mula sa wampum sa mga unang kolonya ng Amerika hanggang sa mga sigarilyo sa mga bilangguan - ngunit ito ang mga inisyu ng mga monarch at pamahalaan ng estado ang nangingibabaw. Iyon ay dahil sa natatanging kapangyarihan ng soberanya na mag-utos kung aling mga currency ang legal at tinatanggap bilang pagbabayad ng mga buwis.

Noong ika-20 siglo, habang ang bansang estado ay naging CORE larangan ng kapangyarihang pampulitika, pinatibay ng mga pambansang pamahalaan ang kanilang mga quasi-monopolyo bilang mga tagapagbigay ng mga legal na pera. Ginawa ito sa pakikipag-ugnayan sa mga bangko, kung saan binigyan nila ng eksklusibong pag-access ang mga reserbang sentral na bangko, na tinatrato sila bilang mga ahente para sa pagbuo, pamamahagi at pagpapalipat-lipat ng pera.

Ngunit habang ginagarantiyahan ng mga pamahalaan at ng kanilang mga ahenteng tagabangko ang dominasyon ng kanilang pera, T nila makontrol ang halaga nito sa mga user, na laging nakahanap ng mga paraan upang magbenta ng hindi gustong pambansang pera para sa isang bagay na mas pangmatagalang halaga: ginto, o mga dayuhang pera, o mga kalakal na kanilang iimbak bago ang inflation ay bumagsak sa kanilang kapangyarihan sa pagbili. Maghahanap sila ng mga alternatibong fiat kapag pinagsamantalahan ng mga pamahalaan ang kanilang natatanging kapangyarihan sa pagbibigay ng pera upang ituloy ang kanilang sariling mga interes.

Ang mahigpit na naayos na mga rehimen ng pera, tulad ng gold standard o 1990s dollar-pegged currency board ng Argentina, ay nag-aalok ng ilang proteksyon laban sa panganib na iyon. Ang mga ito ay nilayon bilang isang Policy straitjacket upang pigilan ang isang pamahalaan na abusuhin ang tiwala ng mga mamamayan nito.

Gayunpaman, ang kapangyarihan ng estado sa huli ay pumapalit sa straitjacket na ito, tulad ng ipinakita ni Pangulong Richard Nixon sa pamamagitan ng pag-abandona sa gintong peg ng dolyar noong 1971 at tulad ng ginawa ng Pangulo ng Argentina na si Eduardo Duhalde sa pamamagitan ng pagtatapos ng peg ng dolyar ng Argentine peso noong 2001. Ang kapangyarihan ng soberanya ay ganap.

Learn tayo mula sa trahedya ng Argentina na magdisenyo ng isang unibersal na sistema na nagpuputong sa 'sovereign self.'

Sa pagtatapos ng araw, ang kakayahang mabuhay ng isang pera ay nakasalalay sa antas ng tiwala ng mga tao sa kanilang pamahalaan. ONE magtaltalan ang medyo solidong pagganap ng ekonomiya ng Estados Unidos mula noong 1971 at ang mapaminsalang karanasan ng Argentina sa parehong panahon ay sumasalamin sa paghahambing na antas ng pagtitiwala sa institusyon sa sistema ng gobyerno ng bawat bansa. (Maaari ding ipangatuwiran ng ONE na ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang bansa ay lumiit nang husto sa mga nagdaang panahon.)

Sa Argentina, ang pagkasira ng tiwala ay nagpapakita bilang pabagu-bago sa pananalapi at pang-ekonomiya, tulad ng kahit saan pa na madaling kapitan ng mga naturang boom-bust cycle.

Ang mga sistemang pinansyal ng naturang mga bansa ay nagsisilbi sa mga interes ng mga speculators, hindi ng kanilang mga tao. Ang mga short-sellers ay dumagsa upang magbenta ng mga stock at mga bono sa panahon ng paghina, na nag-udyok sa mga pamahalaan na gumawa ng mga marahas na hakbang upang pigilan ang pag-agos ng mga pondo – tulad ng maraming beses na limitado ang pag-withdraw ng mga bangko at paglilipat ng Argentina sa mga nabigong bid upang protektahan ang piso, para lang maparalisa ang sistema ng pagbabayad nito. Sa kalaunan, ang mga asset ng bansa ay umabot sa mga antas ng oversold - kapag ang isang deal ay tapos na sa mga may hawak ng bono, halimbawa - na kung saan ay bumalik ang mga speculators bilang "mga pondo ng buwitre" na bumibili ng "nababagabag na utang" upang sumakay sa hindi maiiwasang rebound. Ito ay isang maruming laro, ngunit hindi sila ang ugat ng problema. Ang sistemang ito ay nagmula sa isang orihinal na kasalanan: ang paglabag ng gobyerno sa tiwala ng mga tao nito.

Ang soberanong sarili

Hindi tulad ng maraming bitcoiners na mahirap pera, sa palagay ko ay T ang sagot sa mga problemang ito ay ang magpataw ng mahirap na limitasyon sa supply ng pera.

Hindi ko sinasabing T mahalaga ang Bitcoin ; sa kabaligtaran, ang mahigpit na rehimeng pagpapalabas nito ay nagbibigay dito ng mga katangiang "digital na ginto" na nag-aalok ng isang malakas na bakod laban sa mga paglabag sa tiwala ng pamahalaan. Kaya lang, ang mga deflationary currency, tulad ng ipinakita ng 1990s currency board ng Argentina, ay kadalasang nagsisilbi lamang sa mga interes ng mga nagtitipid. Sa panahon ng pag-urong ng ekonomiya, kailangan ng mga ekonomiya ng pera na ipapatrabaho ng mga mamimili at mamumuhunan kaysa sa HODL. (Nakikita ko ang rage tweets ng Crypto Twitter na dumarating na sa akin.)

Anong solusyon, kung gayon, ang inaalok ng Bitcoin at iba pang mga solusyon sa blockchain sa “problema ng Argentina?” Sa palagay ko, nakasalalay ito sa kanilang radikal na bagong modelo ng pamamahala, ONE na nagpapalit ng problema sa pagtitiwala sa isang open-source na algorithm na ang mga panuntunan ay tinukoy ng isang walang pahintulot na network, isang sistema na ang mga panuntunan ay hindi kailanman maaaring ma-override ni Nixon. Ito ay hindi, per se, na ang mga patakaran ng bitcoin ay nagpapalabas ng isang nakapirming 21-milyong supply ng barya 100 taon mula ngayon, ngunit ang mga patakaran mismo - anuman ang sinang-ayunan ng komunidad - ay hindi mababago ng isang sentralisadong kapangyarihan.

Ang pinag-uusapan natin ay ibang konsepto ng "the sovereign." Ito ay tungkol sa hindi kinakailangang pagkatiwalaan sina Richard Nixon, Eduardo Duhalde, Jerome Powell ng Federal Reserve o Jamie Dimon ng JPMorgan. Ito ay tungkol sa pagbibigay kapangyarihan sa atin na pumili kung anong currency o sistema ang gusto natin para sa ating kapakanan o para makipagpalitan ng halaga sa iba.

Kung pipiliin natin ang Bitcoin, ang dolyar, ginto, isang stablecoin, o iba pang modelo ng blockchain, ang pinakamahalaga ay ang kalayaang pumili. Kailangan natin ng isang sistema ng pagpili na nag-iiwan sa mga nasa kapangyarihan sa mga pagpili ng mga indibidwal na kanilang pinamumunuan.

Sa gitna ng napakaraming talakayan tungkol sa kinabukasan ng sistema ng pananalapi, kahit na ang Goldman Sachs ay nagtatanong sa hinaharap ng hegemonya ng dolyar, Learn tayo mula sa trahedya ng Argentina na magdisenyo ng isang unibersal na sistema na pumuputong sa "sovereign self."

Pagganap na positibo sa privacy

Ni Galen Moore, CoinDesk Senior Research Analyst

Nakakuha ang mundo ng isang demonstrasyon ng transparency ng bitcoin kamakailan, nang kinuha ng isang hacker ang mga Twitter account ng mga makapangyarihang indibidwal at kumpanya, at ginamit ang mga ito upang manghingi ng Bitcoin gamit ang isang scam charity appeal. Ang mga eksperto at analyst ng Crypto forensics, kasama ang CoinDesk , ay nanood ng mga pondo ng hacker, sinusuri ang kanilang mga mapagkukunan at kung saan sila inilipat.

Ang tinatawag na Privacy coins ay naglalayong protektahan ang mga transaksyon sa Crypto mula sa ganoong uri ng pagsisiyasat. Tatlo sa kanila- DASH, Monero at Zcash – tampok sa CoinDesk 20, isang listahan ng mga asset na nagpapakita ng pare-parehong epekto sa merkado sa pamamagitan ng magkakasunod na quarter ng nabe-verify na dami ng kalakalan.

Ang Bitcoin ay ang pinakamataas na dami ng asset sa CoinDesk 20 at ang mga susunod na pinakapinag-trade na asset ay kadalasang lumalampas dito sa mga return. Ang run-up nitong nakaraang linggo ay walang pagbubukod. Ang mga Privacy coin ay kapansin-pansin, dahil ang kanilang mga volume ay madalas na nasa ibabang kalahati ng ranking, ngunit dalawa sa tatlo ay nasa nangungunang limang ayon sa mga pagbabalik, taon-to-date.

Mayroong maliit na katibayan na ang Twitter hack ay nagdulot ng partikular na interes sa mga Privacy coins, ngunit sa ngayon sa 2020, ang tatlong barya na may proposisyon ng halaga ng Privacy ay mas mataas sa kanilang timbang. CoinDesk Research's Hulyo Review ay may higit pa sa pagkasumpungin at ugnayan ng coin sa Privacy . Ipagpapatuloy namin ang pagsubaybay sa mga proyektong ito sa tag-araw.

Ang pandaigdigang bulwagan ng bayan

GINTONG SANDALI. Ang mundo ng Crypto ay nasasabik ngayong linggo sa pamamagitan ng muling pagkabuhay sa mga presyo ng Bitcoin at ether. Habang kami ay nagpi-print, ang BTC ay sumusubok ng $12,000 na may isang shot sa mga antas nito na hindi nakita mula noong mahusay na boom-bust ng 2017-2018, at ETH, kasunod ng napakalaking run-up mula sa ibaba sa paligid ng $80 noong unang bahagi ng Mayo, ay pinaglaruan ang $400 at nakikipagkalakalan sa pinakamataas nitong antas mula noong panahong ito dalawang taon na ang nakararaan. Ngunit para sa mga "normies," tiyak na ang makasaysayang kuwento ng merkado sa linggong ito ay kabilang sa ginto. Ang presyo ng mahalagang metal umabot sa pinakamataas na antas nito sa linggong ito, na lumampas sa $2,000 bawat onsa.

Malaking bagay ito, mga tao. Hindi ako gold bug. Naniniwala ako na ang Bitcoin ay isang mas mahusay na kapalit para sa kakulangan sa digital age at sa tingin ko ang isang functional na pera ay dapat magkaroon ng malleability sa supply function nito, na hindi nag-aalok ng Bitcoin o ginto. Ngunit, mangyaring, magkaroon ng ilang paggalang sa ginto. Ang halaga ng kultura nito ay tumagal nang mas matagal kaysa sa anumang wika, relihiyon o ideolohiya. Ito ang mineral kung saan nagmula ang mga hari sa paglipas ng panahon ng kanilang mga barya, ang makintab na sangkap na tumatagos sa mga pabula ng ating mga anak, ang kaakit-akit na mineral na nagpasigla sa pananakop ng Americas. Walang mahiwagang kahulugan ang $2,000 na antas ngunit kilalanin natin ang karunungan ng karamihang nagtulak sa run-up na ito. Sa gitna ng pinakamatinding pagbagsak sa pandaigdigang ekonomiya sa loob ng 90 taon, at habang sinusubok ang kumpiyansa sa pamumuno sa pulitika, ang tumataas na halaga ng isang sinaunang kalakal na nagsisilbing bakod laban sa pulitikal at pinansiyal na disfunction ay dapat mag-pause para mag-isip. May masisira ba?

INDEX ≠ EKONOMIYA. Noong nakaraang linggo, ang S&P 500 ay bumalik sa isang antas na nagpapakita ng positibong pagbabalik taon-to-date at nakakuha sa loob ng 40 puntos ng pinakamataas na rekord nito noong huling bahagi ng Pebrero bago ang COVID-19 ay nagpadala ng mga Markets sa isang tailspin sa kalagitnaan ng Marso. Nangyari ito nang lumabas ang balita na ang ekonomiya ng US ay nagkontrata sa taunang rate na 32.9 porsiyento sa ikalawang quarter.

Pakiramdam ko ay dapat ko na lang tapusin ang item na ito doon. Ang pagkakatugma ay sadyang kamangha-mangha. Ngunit talagang dapat nating subukang malaman kung paano ito mangyayari. Sa kabutihang palad, ang kontribyutor ng Bloomberg na si Barry Ritholtz ay may isang kolum na naglalatag “Bakit Mukhang T Pakialam ang Mga Markets Kung Mabaho ang Ekonomiya.”Ang kanyang argumento: ang mga timbang sa market capitalization sa loob ng mga index gaya ng S&P ay nakahilig sa ilang pangunahing industriya na kumikita ng napakalaking halaga – lalo na ang Technology – habang ang mga sumasalamin sa pangunahing ekonomiya na sinalanta ng COVID (hal. retail at paglalakbay) ay sumasakop sa isang maliit na lugar sa loob ng mga index. Hindi siya nangangatwiran na ang mga bagay ay mahusay, ngunit naglalagay kami ng masyadong maraming kahulugan sa mga index na lampas sa kuwento ng pamumuhunan na sinasabi nila. Sa kabila ng mga gawi ng mga mamamahayag sa mga dekada, at sa kabila ng predilection ng kasalukuyang presidente ng US na itumbas ang mga rally sa stock market bilang tanda ng lakas ng ekonomiya, ang mga karanasan ng Wall Street at Main Street ay lubhang magkakaiba. T iyon isang isyu sa pulitika per se, maliban na, sa kasalukuyang sistema ng fiat, ang una ay sumisipsip ng mas maraming benepisyo mula sa monetary stimulus kaysa sa huli.

COLLATERAL ng COVID. Si Caitlin Long, tagapagtatag ng Avanti Bank at tagapagtaguyod para sa Wyoming bilang isang hurisdiksyon ng blockchain, ay nasa lahat ng dako sa mga araw na ito. Narito siya bilang co-author ng isang kamakailang papel na inilathala ng International Monetary Fund, kasama si Charles Kahn, Propesor Emeritus sa Unibersidad ng Illinois sa Urbana-Champaign at senior economist ng IMF na si Manmohan Singh. Nakatuon sila sa mga kahusayan sa sistema ng pagbabayad na maaaring lumabas mula sa pagkakaroon ng kapital na kung hindi man ay nakatali sa mga reserbang bangko at mga deposito na ginagamit bilang collateral upang i-back ang mga nabibiling Crypto token. Ang kapansin - pansin: ang ideya na ang trilyong dolyar sa mga reserba na nilikha ng mga sentral na bangko bilang resulta ng kanilang mga pagsusumikap sa pagpapasigla sa COVID-19 ay sumisigaw na ngayon para sa ganitong uri ng paggamot.

Mga kaugnay na nabasa

Goldman Sachs Eyes Token bilang Ang Bangko ay Naghirang ng Pinuno ng Digital Assets.A couple of months ago, Goldman Sachs was out there pooh-poohing Bitcoin, na nagsasabi sa isang mamumuhunan na tumawag na ang Bitcoin at mga cryptocurrencies ay hindi isang klase ng asset. Pagkalipas ng tatlong buwan at ang Wall Street bellwether ay kumukuha ng isang mas nuanced na posisyon. Masigasig ito sa Technology pinagbabatayan ng mga cryptocurrencies at kumuha ng pinuno ng mga digital asset upang tuklasin ang isang token na ibinigay ng Goldman. Ulat ni Paddy Baker.

TikTok at ang Great Firewall of America. Nawawala ang kagubatan para sa mga puno. Iyan ang impresyon na nakukuha ng ONE sa pag-atake ng Trump Administration sa TikTok na pagmamay-ari ng Chinese mula sa bahaging ito ng Global Macro at Policy Editor na si Emily Parker. Sa pagbabawal na ngayon ng gobyerno ng US sa social sharing app at sa serbisyo ng WeChat ng Tencent, tinawag ni Parker ang pagkukunwari. Ang mga alalahanin tungkol sa mga pang-aabuso sa data ng gobyerno ng China ay binabalewala ang katotohanan na ang mga kumpanya ng US ay nagsasamantala sa aming data araw-araw.

Ang ' Crypto Instagram' ay Nagiging Isang Bagay, Mga Scam at Lahat. Kung mawawala ang TikTok sa US, asahan na marami sa mga bituin ng platform na iyon ang mag-migrate sa Instagram. Mag-ingat, bagaman. Tulad ng natuklasan ni Leigh Cuen, ang social media network na pagmamay-ari ng Facebook ay isa nang magnet para sa mga Crypto scammers. Ito ay hindi lamang Twitter – ang mga manloloko ay uunlad kahit saan.

T Gusto ng Mga Mambabatas sa US na Ma-overtax ang Mga Proof-of-Stake Network. Sa Ethereum 2.0 sa abot-tanaw, ang negosyo ng token-staking ay nakahanda nang lumaki. Hindi maiiwasan, ang mahirap-sa-pigeonhole na bagong paraan ng pagkamit ng kita sa Crypto ay magtataas ng mga tanong mula sa mga abogado kung paano ito dapat tratuhin para sa mga layunin ng buwis. Tulad ng nakita natin sa mga nakaraang pag-unlad ng Crypto , ang kakulangan ng pag-unawa sa Kongreso ay nagdudulot ng panganib na mag-udyok sa labis na reaksyon ng regulasyon. Kaya't nakalulugod na makita iyon, tulad ng iniulat ni Nikhilesh De, isang grupo ng mga mambabatas na marunong sa crypto ang nagsisikap na mauna iyon at maiwasan ang panganib ng labis na buwis.

Social Engineering: Isang Salot sa Crypto at Twitter, Malamang na Hindi Hihinto. Ang ONE silver lining sa napakalaking Twitter hack noong nakaraang buwan ay ang pagbibigay-liwanag sa kung paano ang tunay na kahinaan sa cybersecurity ay hindi nakasalalay sa Technology kundi sa mga tao. Ang komunidad ng Crypto ay lalong mahina, dahil sa tukso na kinakatawan ng mga token sa mga hacker. Kaya, T palampasin ang napakakapaki-pakinabang na tagapagpaliwanag na ito sa mga tinatawag na social engineering attacks mula kina Benjamin Powers at Nikhilesh De.

Ang Pag-aayos sa Bitcoin-Killing Bug na Ito (Sa Paglaon) Mangangailangan ng Hard Fork. Maaari mo itong tawaging Y2K moment ng Bitcoin. T mag-alala, T ito magsisimula hanggang sa taong 2106, ngunit papatayin ng bug na ito ang protocol kung T sumasang-ayon ang komunidad sa isang hard fork sa code para ayusin ito. Ngunit ang mahusay na pagsulat ni Alyssa Hertig sa partikular na problemang ito ay talagang mahalaga. Ito ay isang mahusay na window sa mga hamon na kinakaharap ng mga open-source na komunidad ng Crypto sa pag-coordinate ng mga hard forks at, partikular, sa isyu ng “protocol ossification” – ang ideya na kapag mas malaki ang network ay nagiging mas mahirap na gumawa ng mga pagbabago sa code.