Crypto Long & Short: Ang Wyoming ay 'Wild West' ng Crypto, Na Eksaktong Kailangan Namin

Sa mundo ng regulasyon sa pananalapi, maaaring mukhang mabagal at mahirap ang pag-unlad. Ngunit pagkatapos ay may mga linggo kung saan maraming nangyayari, at ang mga piraso ay nahuhulog sa lugar na may malalakas na kalansing at pag-awit.

Ang nakaraang linggo ay ONE sa mga iyon, at ang mga bahaging pinag-uusapan ay higit na hindi napapansin habang ang mga ito ay naninirahan sa isang medyo maliit na sulok ng Crypto landscape. Gayunpaman, ang kanilang epekto ay makabuluhan kahit na sa maagang yugtong ito. At, bilang bahagi ng mas malaking larawan, ang mga pirasong ito ay bumubuo ng batayan ng isang bagong sistemang pinansyal na nakabatay sa crypto na ang impluwensya ay malamang na lumalawak pa kaysa sa kasalukuyang napagtanto ng marami.

Pinag-uusapan ko kung ano ang nangyayari sa Wyoming. Sa linggong ito nakita ang dalawang makabuluhang anunsyo na nagmula sa estado na, kasama ng iba pang proactive na legal na mga hakbangin, ay lumilikha ng pinakahihintay na tulay sa pagitan ng mga tradisyonal Markets at Crypto Markets.

Kalinawan ng regulasyon

So anong nangyari?

Sa linggong ito ay inilabas ang Wyoming Division of Banking isang liham na "walang aksyon". sa Two OCEAN Trust, isang kumpanya ng trust na may chartered sa Wyoming na nagbibigay ng mga serbisyo sa pamamahala ng yaman sa mga indibidwal na may mataas na halaga, mga opisina ng pamilya at mga tagapayo. Pinapahintulutan ito nitong i-custody ang Crypto at tradisyonal na mga ari-arian sa ilalim ng batas ng Wyoming.

Iyon mismo ay kawili-wili, dahil nangangahulugan ito na ang mga kliyente ay makakapagsama ng mga Crypto asset sa isang sari-sari na portfolio nang hindi naghahanap ng pandagdag na tagapamahala o tagapag-ingat. Ito ay napupunta sa isang mahabang paraan patungo sa pagtagumpayan ang "abala" na hadlang sa Crypto investing, kung saan ang sigasig ng mga mamumuhunan para sa ideya ay nababawasan ng mga karagdagang hakbang na kailangan.

Ngunit ang liham na walang aksyon ay higit pa: inuri nito ang Two OCEAN Trust bilang isang "kwalipikadong tagapag-ingat" sa ilalim ng Investment Advisers Act of 1940, na ginagawa itong unang kompanya na nakakuha ng opisyal na clearance upang gamitin ang terminong ito partikular na pagdating sa pag-iingat ng asset ng Crypto . Malaking bagay ito dahil, sa ilalim ng SEC Custody Rule, ang mga investment adviser ay kinakailangang mag-imbak ng mga asset ng customer na may "qualified custodian." Ang mga Crypto Markets ay wala pa, hanggang ngayon, ay may opisyal na kalinawan sa kung paano ang kahulugan ng “qualified custodian” na itinakda sa Investment Advisers Act of 1940 ay maaaring mailapat sa blockchain-based na mga asset.

Nag-aalok ang ilang kilalang kumpanya ng mga serbisyo sa pag-iingat ng Crypto sa pamamagitan ng mga kumpanyang pinagkakatiwalaan ng estado. Ginagawa silang "kwalipikado" at ginagawa silang "mga tagapag-alaga," ngunit hindi nito ginagarantiya na natutugunan nila ang kahulugan na itinakda sa Advisers Act. Ito nagsasaad na Kasama sa "mga kwalipikadong tagapag-alaga" ang mga bangko, mga asosasyon sa pag-iimpok, mga rehistradong broker-dealer at mga mangangalakal ng komisyon sa hinaharap. Ang mga kumpanya ng tiwala ay maaaring ituring na mga bangko kung, ayon sa Seksyon 202 ang Batas, “isang malaking bahagi ng negosyo … ay binubuo ng pagtanggap ng mga deposito o paggamit ng mga kapangyarihang fiduciary katulad ng mga pinahihintulutan sa mga pambansang bangko.”

Hindi lahat ng kasalukuyang cohort ng Crypto custodian trust company ay ginagawa, kaya teknikal na hindi sila "mga kwalipikadong tagapag-alaga", ayon sa Advisers Act. Ang bagay ay, T talaga iyon mahalaga pagdating sa Bitcoin, ether at iba pang mga desentralisadong cryptocurrencies, dahil nalalapat lang sa mga securities ang qualified custodian requirement. Ang mga investment manager na gustong humawak ng Bitcoin at ether para sa kanilang mga kliyente ay T mayroon na gumamit ng "kwalipikadong tagapag-alaga." Ngunit malamang na gusto nila, na binigyan ng pagkakataon, para sa suporta sa regulasyon. At ang opisyal na kumpirmasyon sa kung saan nakatayo ang mga cryptocurrencies at iba pang mga digital na asset pagdating sa mga kinakailangan sa pag-iingat ay sabik na hinihintay, dahil sa panganib na maaaring tumakbo ang mga tagapayo sa pamumuhunan kung ang mga asset ng kanilang mga kliyente ay mali ang pangangasiwa.

Ang mahalaga dito ay hindi nag-aalok ang isang trust company ng digital asset custody. Hindi na bago iyon. Ang malaking bagay ay ang ligal na kalinawan. Opisyal na kinilala ng isang regulator ng estado ang pag-iingat ng mga digital na asset bilang isang kinokontrol na aktibidad, na pinupunan ang isang puwang na puno ng hindi malinaw na mga kahulugan at nakalilitong mga hangganan. Napakaliit pa rin ng sukat – ONE itong liham na walang aksyon para sa ONE bago at medyo maliit na kumpanya sa ONE estadong may kakaunting populasyon.

Ngunit sa mga tuntunin ng potensyal na maabot, ito ay isang malaking hakbang. Ang regulasyon sa U.S. ay may posibilidad na bumuo sa regulasyon. Isang precedent ang naitakda, at ang parehong mga kliyente at iba pang mga service provider ay walang alinlangan na mapapansin.

Kumakalat

Ang iba pang pangunahing balita ng linggo ay ang pag-apruba ng Wyoming State Banking Board ng isang Charter ng Special Purpose Depositary Institution (SPDI) para sa Avanti Financial, na ginagawa itong pangalawang kumpanya na naging, epektibo, isang “Crypto bank.” Magagawang tanggapin at kustodiya ng Avanti ang fiat at digital asset na mga deposito, habang itinalagang isang "bangko" para sa mga layunin ng regulasyon. Si Kraken ang una ilang linggo na ang nakalipas, at hindi lamang pinalawak ng Avanti ang larangan; itinutulak din nito ang mga hangganan sa mga tuntunin ng makabagong serbisyo.

Tulad ng Kraken, ang Avanti ay isang Crypto- at tradisyunal na-asset custodian na magkakaroon ng access sa federal window sa sandaling matugunan ang ilan pang mga kinakailangan. Para sa mga institusyon, ang access na ito sa emergency funding ay isang karagdagang layer ng assurance, at ang opisyal na awtorisasyon sa pag-iingat ng mga digital asset ay nagbibigay ng karagdagang pagpapatunay ng mga cryptocurrencies bilang isang investable asset group.

Higit pa rito, hindi makikinabang ang Avanti mula sa proteksyon ng FDIC para sa mga deposito nito, at hindi rin ito makakapag-loan, kaya ang mga deposito nito ay 100% na susuportahan ng mga naka-custodiyang asset.

Higit pa sa pagbibigay ng charter, inaprubahan din ng Wyoming State Banking Board ang hinaharap na isyu ng Avit, isang blockchain-based na token na kumakatawan sa “programmable electronic cash,” ayon sa Ang tagapagtatag at CEO ng Avanti na si Caitlin Long. Ang makabagong diskarte na ito sa asset-backed value sa teorya ay aalisin ang ilan sa mga legal na kawalan ng katiyakan tungkol sa stablecoin settlement enforceability, dahil ito ay kumakatawan sa isang token na 100% na sinusuportahan ng mga asset ng bangko.

Mayroon pa ring ilang mga legal na hoop upang tumalon sina Avanti at Avit, at hindi malinaw ang katumbasan sa mga pangunahing estadong pinansyal tulad ng New York. Gayundin, bilang Gobernador ng Wyoming na si Mark Gordon sinabi sa CoinDesk mas maaga sa linggong ito, hindi malinaw kung paano tutugon ang pederal na pamahalaan sa mga hakbangin ng estado. Ngunit isang legal na pamarisan ang naitakda na maaaring maging batayan ng paggawa ng batas sa hinaharap. Higit pa rito, ang kalinawan at suporta para sa pagbabago sa pananalapi ( ang Request sa charter ng Avanti ay naaprubahan ng isang nagkakaisang komisyon) ay maaaring makaakit ng parehong tradisyonal at Crypto na mga negosyo pati na rin ang mga kliyente sa Wyoming, na higit pang humihikayat sa pag-unlad ng regulasyon kahit na lampas sa mga hangganan ng estado.

Malayong sulok

Ang batas sa pananalapi ay isang masalimuot na plato ng magkakaugnay na mga kahulugan at itinalagang awtoridad na kulang sa detalyeng kailangan para sa mga inobasyon na magkaroon ng komportableng ugat. Tila tinutuos ng Wyoming ang kalituhan na ito, na nagbibigay ng daan para sa kalinawan na umabot sa iba pang mga hurisdiksyon at aplikasyon.

Hindi pa ganoon katagal, ang mga Crypto Markets ay tinukoy bilang "Wild West." Ayon sa Wikipedia, Ang Wyoming ay kung minsan ay kilala bilang "Cowboy State." Ang talinghaga ay parehong angkop at nakaliligaw - ito ay hindi ang lupain ng mga walang batas, ito ang lupain na gumagawa ng mga batas na angkop para sa teritoryo.

Upang higit pang salungguhitan ang simbolismo, ang estado opisyal na palayaw ay ang "Equality State." Kahapon ay ang ika-12 anibersaryo ng Bitcoin whitepaper, na nag-aalok ng isang sulyap sa isang desentralisadong sistema ng mga paglilipat sa pananalapi na may pagkakapantay-pantay at paglaban sa censorship sa CORE nito . Ang Bitcoin ay inalagaan sa mga unang taon nito ng isang grupo ng mga idealista na umaasa na baguhin ang Finance mula sa malayong mga gilid ng impluwensya.

Kung nasaan man sila ngayon, gusto kong isipin na pareho silang mahihikayat at mamamangha na makitang talagang nangyayari ito. Oo naman, ang epekto ay nakasalalay sa mga batas, institusyon at sentralisadong awtoridad. Ngunit ito ay nagmula sa pinakamababang populasyon ng estado sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo, malayo sa tradisyonal na mga sentro ng kapangyarihan.

Maaari ka bang mag-isip ng kahit ano pang “Crypto” kaysa diyan?

(Tandaan: Ginagamit namin ang Bitcoin na may uppercase kapag pinag-uusapan ang network, at Bitcoin na may lowercase, o BTC, kapag tinutukoy ang asset.)

May nakakaalam pa ba kung ano ang nangyayari?

Nagsisimula na itong makaramdam ng BIT sa ONE sa mga palabas na laro sa TV sa lumang paaralan kung saan ang mga kalahok ay kailangang pumili ng isang pinto sa likod kung saan maaaring magsinungaling o hindi ang isang kumikinang na premyo. Tanging ang mga pinto na pinag-uusapan ay "malaking alalahanin ng buwan" at ang premyo ay hindi eksaktong kumikinang, ngunit isang malugod na pag-unawa sa kung ano ang nagtutulak ng mga pagbabago sa sentimento sa merkado.

Maaari kang pumili ng kawalan ng katiyakan sa halalan, posibleng kaguluhang sibil, pag-akyat ng pandemya, malamang na bumagsak ang presyo ng langis, talampas ng kita, nagbabantang pagkalugi, kaguluhan sa pera at sigurado akong may iba pa na nakakalimutan ko. Maglalagay ako para sa mahusay na sukatan ng pagkalito kung bakit ang merkado ay T nagsimulang bumagsak nang mas maaga o T pa bumagsak. Alam ko, alam ko – mga daloy ng mga pondo at lahat ng iyon – ngunit T ito nakakaramdam ng sustainable, o kahit na ito ay dapat.

Laban sa madilim na backdrop na iyon, muli na namang nadaig ng Bitcoin ang iba pang mga grupo ng asset, sa kabila ng paghina ng simpatiya sa mga umaalog na pandaigdigang Markets na inihagis noong unang bahagi ng linggong ito.

Kung ang mga Markets ay magulo sa susunod na linggo habang ang halalan sa US ay nakakuha ng atensyon ng mundo, malamang na sasali ang Bitcoin sa kaguluhan. Ang pag-unlad ngayong taon sa ebolusyon ng Cryptocurrency bilang isang investable asset group ay bumubuo ng mga tailwinds para sa mas mababang mga ugnayan sa mga stock at maging sa ginto.

MGA CHAIN ​​LINK

kumpanya ng software MicroStrategy ay naghahanap upang magdagdag sa $521 milyon nitong itago ng Bitcoin, sinabi ng presidente ng kumpanya noong Martes sa conference call ng kita ng business intelligence firm. TAKEAWAY: Ang paniwala ng paggamit ng mga pagbili ng BTC bilang PR stunt ay nakakaalarma. Sigurado, maaari nitong itulak ang presyo ng BTC , na mabuti para sa interes ng industriya. Ngunit, tulad ng karamihan sa mga hype-fueled na stunt, nagpapakilala ito ng panganib na hindi maayos na nasusukat – at kung (kailan?) ang balanse ng kumpanya ay magdusa dahil sa pabago-bagong BTC , T iyon makakatulong sa reputasyon ng merkado. Tawagan mo akong makaluma, ngunit mayroon din akong isyu sa isang kumpanya na nagsasabing "bibili" ito ng higit pang BTC, kapag naging CEO na. may malaking personal na hawak (na malamang na makikinabang mula sa intensyon na pagbibigay ng senyas, habang ang kumpanya ay kailangang bumili sa mas masamang presyo).

US Crypto exchange Coinbase nagkaroon ng outage mas maaga sa linggong ito, tila dahil sa "mga isyu sa feed," habang ang presyo ng Bitcoin ay tumataas. TAKEAWAY: Bagama't maririnig mo akong nagsasalita ng marami tungkol sa kung paano tumatanda ang mga Markets ng Crypto , ang katotohanan na ang isang malaking palitan ay maaaring bumaba sa panahon ng isang matalim na pagtaas ng presyo (at ito ay hindi bilang madalang na pangyayari gaya ng gusto namin) ay nagpapakita ng dalawang bagay: 1) na ang imprastraktura ng merkado ay hindi eksakto. mature gayunpaman, at 2) isang layer ng mga tagapamagitan upang gampanan ang tungkulin ng broker (pagruruta ng mga order sa alinmang exchange na may pinakamagandang presyo sa panahong iyon) ay magdaragdag sa katatagan ng merkado. Ang mga kliyenteng nagpondohan ng mga account sa Coinbase ay napag-alaman na pinaghihigpitan ang kanilang mga sarili mula sa pangangalakal sa panahon ng pagkawala, maliban kung mayroon din silang pinondohan na mga account sa iba pang mga palitan pati na rin - hindi isang pinakamainam na sitwasyon sa pangangalakal o isang mahusay na paggamit ng kapital.

Crypto derivatives exchange Deribit ay naglista ng mga kontrata ng Bitcoin options na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na tumaya sa a potensyal Rally ng presyo sa $40,000 sa susunod na taon. TAKEAWAY: Mag-e-expire ang mga opsyon sa Marso at Hunyo ng susunod na taon. Ayon sa skew.com, ang posibilidad na nakabatay sa mga opsyon na lumampas ang presyo ng BTC sa mga petsang iyon ay napakaliit para lumabas sa chart.

Ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay nag-anunsyo noong Martes na William Hinman, ang direktor ng dibisyon ng Finance ng korporasyon ng SEC, ay nagbabalak na tapusin ang kanyang panunungkulan mamaya sa taong ito. TAKEAWAY: Si Hinman ang unang opisyal sa ahensya na nagbahagi sa publiko ng pananaw na ang katutubong pera ng Ethereum ETH ay hindi isang seguridad. Ang kanyang pag-alis ay may kaugnayan sa mga Crypto Markets dahil mawawalan ang Komisyon ng isang medyo may kaalaman at maalalahanin na miyembro na tumulong sa pagbuo ng ilan sa mga unang hakbangin na nauugnay sa crypto ng ahensya. May kaugnayan din ito dahil sa posibilidad na ang kanyang kapalit sa huli ay magkakaroon ng makabuluhang boses sa pag-apruba ng mga pag-apruba ng Crypto ETF sa hinaharap. Wala sa alinmang kandidato sa pagkapangulo ang nag-alok ng maraming pananaw sa kanilang mga plano para sa regulasyon sa pananalapi, kaya't ang kalinawan sa isyung ito ay maaaring ilang sandali pa.

Bitwise Asset Management, isang tagapagbigay ng mga pondo ng Cryptocurrency index sa mga propesyonal na mamumuhunan, ay nakalusot ang $100 milyon na marka sa AUM. TAKEAWAY: Ito ay isang malakas na tagapagpahiwatig ng paglago ng interes sa institusyonal sa mga asset ng Crypto , at ang mga numero ay naglalaman ng isang kawili-wiling twist: ang karamihan ng paglago ay hindi sa Bitcoin ngunit sa multi-asset na Bitwise 10 Crypto Index Fund ng kumpanya.

Tagapamahala ng pamumuhunan ng Crypto Grayscale Investments (pagmamay-ari ng CoinDesk parent DCG) ay nag-publish ng pangalawang taunang survey ng mga namumuhunan<a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2020/10/Grayscale-2020-Bitcoin-Investor-Study.pdf">https:// Grayscale.co/wp-content/uploads/2020/10/ Grayscale-2020-Bitcoin-Investor-Study.pdf</a> . Ang ilang mga natuklasan na nakita kong kawili-wili:

• 55% ng mga na-survey na nagpapahayag ng interes, kumpara sa 36% noong 2019.
• 83% ng mga mamumuhunan na na-survey ay gumawa ng pamumuhunan sa Bitcoin sa nakaraang taon.
• 38% ng mga namumuhunan sa Bitcoin ang namuhunan sa nakalipas na apat na buwan, at dalawang-katlo ang binanggit ang mga alalahanin sa COVID-19 bilang dahilan ng paggawa nito.
• Pinakamataas ang interes sa 35- hanggang 44 na taong gulang na pangkat, na may 68% na nagpapahayag ng interes.
• 65% ang nagsabi na ang maliit na minimum na pamumuhunan ay isang motivating factor. 59% ng mga mamumuhunan ay naaakit ng pag-asa ng paglago.

INX Limited, isang Cryptocurrency exchange na naging pampubliko sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga token batay sa Ethereum blockchain noong nakaraang buwan, ay may pumayag na bumili U.S. security token broker-dealer Openfinance Securities. TAKEAWAY: Pinapalakas nito ang modelo ng negosyo ng INX sa pamamagitan ng pagdadala sa digital asset exchange mix ng alternatibong trading system at lisensya ng broker-dealer. Inihayag din ng kumpanya sa linggong ito na ito nagnanais makipagkalakalan sa alternatibong merkado Canadian Securities Exchange kapag natapos na ang paunang pampublikong alok nito, na maaaring magdulot ng mas malaking pagkatubig.

Mga episode ng podcast na sulit pakinggan:

• Mga Pagkabigo sa Hedge Funds, Pagkabangkarote at Pandemyang Pagkapagod – Nathaniel Whittemore, The Breakdown
• Paano Dapat Isipin ng mga Financial Adviser ang Bitcoin kasama si Morgen Rochard – Tyrone Ross, Sa Layunin
• Ang Global Macro Case para sa FA Allocations to Bitcoin With Kevin Kelly– Tyrone Ross, Sa Layunin
• Joel Revill (Two OCEAN Trust) sa pagbuo ng isang Qualified Custodian sa Wyoming – Matt Walsh, Nasa Bingit
• Acting Comptroller ng Currency Brian Brooks sa Crypto Banks – Laura Shin, Unchained
• Ang 2 Uri ng mga Investor na Nagtutulak ng Interes sa Crypto, kasama si Matt Hougan ng Bitwise – Laura Shin, Hindi nakumpirma