State of Crypto: Parang Pamilyar ang Regulatory Clarity ni Gary Gensler

Tatlong linggo na sa trabaho si SEC Chair Gary Gensler. Ibinunyag lang niya kung ano ang maaaring hitsura ng tumaas na kalinawan ng regulasyon para sa Crypto.

Nagbabasa ka ng State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno.Mag-click dito upang mag-sign up para sa hinaharap na mga edisyon.

Kinokontrol ang Crypto?

Ang salaysay

Ang Securities and Exchange Commission Chairman Gary Gensler, tatlong linggo sa trabaho, ay nagsabi na ang US Congress ay maaaring makatulong na protektahan ang mga mamumuhunan ng Cryptocurrency sa pamamagitan ng pagbalangkas ng ilang batas tungkol sa regulasyon ng palitan ng Crypto, na binabanggit ang kasalukuyang, limitadong hurisdiksyon ng SEC.

"Sa tingin ko ang market na ito, na malapit sa $2 trilyon, [ito] Crypto asset market ay ONE na maaaring makinabang mula sa higit na proteksyon ng mamumuhunan," sabi niya.

"Sa tingin ko kung [ang Kongreso ay gagawa ng aksyon] - dahil sa ngayon ang mga exchange trading sa mga Crypto asset na ito ay walang regulatory framework, alinman sa SEC, o sa aming kapatid na ahensya, ang Commodity Futures Trading Commission - na maaaring magtanim ng higit na kumpiyansa. Sa ngayon ay walang market regulator sa paligid ng mga Crypto exchange na ito, at sa gayon ay talagang walang proteksyon laban sa panloloko o manipulasyon."

Bakit ito mahalaga

Okay, ilang mga saloobin. Una, isang (MALAKI!) caveat na lahat ito ay haka-haka sa aking bahagi.

Sa pag-alis nito, ang kabuuan ng suporta ng industriya ng Crypto kay Gensler ay nagmumula sa ideya na siya naiintindihan Crypto sa paraang hindi ginawa ng kanyang hinalinhan, at hahantong ito sa kalinawan ng regulasyon. Mayroon na kaming pahiwatig kung paano iniisip ni Gensler na maibibigay niya ang kalinawan na ito. Ang anumang bilang ng mga isyu na nauugnay sa industriya ng Crypto ay depende sa kung paano bubuo ang balangkas ng regulasyon ng US, kabilang kung ang isang Bitcoin Ang exchange-traded fund (ETF) ay naaprubahan at kung paano maaaring i-tap ng mga retail investor ang Crypto market. Ang tanong ay: Kikilos ba ang Kongreso sa suporta ni Gensler?

Pagsira nito

Ang T natin alam ay ang mga detalye. Walang konkretong SEC o CFTC na balangkas mula sa Gensler sa ngayon. Ang alam namin ay sa palagay niya ang ONE sa mga ahensyang ito ay dapat magkaroon ng mas malinaw na awtoridad sa pangangasiwa upang matugunan ang posibleng pandaraya o pagmamanipula sa paligid ng mga Markets ng Cryptocurrency .

Siyempre, ang mga palitan ay kinokontrol ngayon sa antas ng estado. May mga problema dito, bagaman. Sa ONE bagay, ang isang palitan ay dapat makakuha ng mga lisensya ng tagapagpadala ng pera sa bawat estado kung saan nais nitong gumana (maliban sa Montana, na T rehimeng paglilisensya), na nangangailangan ng pera at oras. Hindi ako sigurado kung ang iminungkahing pederal na balangkas ng Gensler ay hahalili sa state-by-state na diskarte, ngunit kung ito ay nangyari, iyon ba ay magiging napakalaking. Ito ay ang parehong problema na dating Comptroller ng Currency Brian Brooks (ngayon Binance.US CEO) sinubukang tugunan kasama isang federal trust charter sa mga kumpanya ng Crypto . (Habang ang ilang mga Crypto custodian ay mayroon na ngayong mga trust charter, ito ay nananatiling upang makita kung ang anumang mga palitan ay makakatanggap ng ONE.)

Parehong ipinakita ng SEC at CFTC ang kanilang pangangasiwa sa mga Markets ng Crypto na may mga pagkilos na pagpapatupad, ngunit parang may gustong gawin si Gensler para sa isang bagay na mas malaki. Kahit na ang CFTC ay nag-claim din sa isang bilang ng mga Markets ng Crypto spot, may mga tanong kung ito ba ay may awtoridad na gawin ito. Kaya, sa esensya, lumilitaw na ang gusto ni Gensler ay ilang anyo ng na-codified na kumpirmasyon na ang isang pederal na ahensya ay may hurisdiksyon sa pangangasiwa sa mga Markets ng Crypto sa US

Narito ang susunod na bagay: Nakita na natin ang ganitong uri ng panukala sa Kongreso. REP. Ipinakilala ni Michael Conaway (R-Texas) ang Digital Commodity Exchange Act sa House of Representatives noong nakaraang taon bago siya nagretiro. Binalangkas ng bill na iyon kung paano maaaring tratuhin ang mga digital currency nang katulad sa mga kalakal sa ilalim ng pederal na batas at, higit sa lahat, lilikha ito ng pederal na hurisdiksyon para sa mga palitan ng Crypto.

Sa abot ng aking kaalaman, walang agarang plano na muling ipakilala ang DCEA ngunit tila ang unang rekomendasyon ni Gensler ay may isang frame na handa nang gawin kung ang isang tao sa Kongreso ay gustong kumilos dito. Maaari rin itong, kung papasa, ay magkaroon ng medyo mas agarang epekto kaysa sa Alisin ang mga hadlang sa Innovation Act, Sponsored ni REP. Patrick McHenry (RN.C.), na nagtanong kay Gensler tungkol sa regulasyon ng digital asset. McHenry's bill, na mayroon naipasa ng buong Kapulungan, ay bubuo ng isang working group na nag-aaral sa isyu na nagpapadala ng mga rekomendasyon sa Kongreso pagkatapos ng isang taon, kumpara sa DCEA, na laktawan ang aspeto ng pag-aaral.

Ito ay higit pa sa posibleng epekto sa mga palitan. Kung naniniwala ang Gensler na ang industriya ng Crypto sa US ay nangangailangan ng higit na pangangasiwa, at partikular na nababahala tungkol sa pagmamanipula ng merkado sa mga palitan, maaaring mangahulugan iyon ng mga regulated na produkto na umaasa sa mapagkakatiwalaang mga palitan ay T maaaprubahan bago maisagawa ang pangangasiwa na iyon.

Ang pagmamanipula sa merkado, pagkatapos ng lahat, ay isang isyu na mayroon ang SEC pinalaki paulit-ulit sa pagtanggi ng pag-apruba sa mga aplikasyon ng Bitcoin exchange-traded fund (ETF). Bilang Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas nagtweet, maaaring gusto ni Gensler na gawing batas ang pangangasiwa na ito bago maaprubahan ang isang ETF.

Ang posibleng downside na nakikita ko dito ay kung darating ang isang bagong federal regulatory framework sa ibabaw ng ang umiiral na estado-by-estado na rehimen. Magiging karagdagang pasanin lang iyon sa mga palitan. Mayroon ding panganib na ang isang pederal na balangkas ay makikinabang sa mas malaki, mas matatag na mga palitan at maging masyadong mahirap para sa mas maliliit na kakumpitensya na tumugma, na hahantong sa ilang pagsasama-sama. Ang DCEA, gaya ng naisip noong nakaraang taon, ay mag-aalok ng mga palitan ng pagpipilian ng mga pederal o estadong rehimen na Social Media, kaya ayon sa teorya ay T ito magreresulta sa mas malaking pasanin o pagsasama-sama.

T ko alam kung ang unang pampublikong komento ni Gensler sa Crypto bilang SEC chair ay positibo o negatibong senyales para sa industriya. Ang aking pananaw sa nominasyon at kumpirmasyon ng Gensler ay palaging malamang na siya ay magbibigay ng kalinawan sa regulasyon, ngunit maaaring hindi ito ang uri ng kalinawan ng regulasyon na gusto ng industriya. Iyon ay sinabi, ang aking impresyon sa ngayon ay kung ang Kongreso ay magsasama-sama at kumilos sa rekomendasyong ito, ito ay magiging isang pangmatagalang positibo, kapwa sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga palitan ng ilang kaliwanagan na gusto nila at sa pamamagitan ng pagbibigay sa mga retail o institutional na mamumuhunan ng higit na kaginhawahan tungkol sa kung paano kinokontrol ang kanilang mga ari-arian.

Mga account sa Fed

Noong nakaraang Miyerkules, ang Federal Reserve naglathala ng panukala upang payagan ang mga institusyong pampinansyal na may mga nobelang banking charter ng access sa mga account at serbisyong inaalok ng Fed. Sa madaling salita, ang mga hindi tradisyunal na institusyong pampinansyal - tulad ng, sabihin nating, mga palitan ng Crypto na may ilang partikular na charter - ay maaaring direktang i-tap ang Fed para sa isang account sa halip na dumaan sa isang intermediary bank.

Kung natapos na (kasalukuyang may 60-araw na panahon ng komento sa panukala), ang panuntunan ay mangangahulugan na ang mga entidad tulad ng Special Purpose Depository Institutions na lisensyado ng Wyoming ay magiging ONE hakbang na mas malapit sa pagkilos bilang isang buong bangko na katutubong sa industriya ng Crypto .

"Mabilis na umuunlad ang landscape ng mga pagbabayad habang ang pag-unlad ng teknolohiya at iba pang mga salik ay humahantong sa parehong pagpapakilala ng mga bagong produkto at serbisyo sa pananalapi at sa iba't ibang paraan ng pagbibigay ng tradisyonal na mga serbisyo sa pagbabangko (ibig sabihin, mga pagbabayad, pagkuha ng deposito, at pagpapahiram). Kaugnay nito, nagkaroon kamakailan ng pagtaas sa mga uri ng bagong charter na pinahihintulutan o isinasaalang-alang sa buong bansa at, bilang resulta, ang mga Receivings na kahilingan para sa pag-access ay tumataas ang bilang ng mga Bangko. at mga serbisyo mula sa mga nobelang institusyon,” ayon sa 20-pahinang panukala.

David Kinitsky, ang CEO ng Kraken Bank, ONE sa naturang Wyoming-chartered bank, sinabi sa CoinDesk na ang kanyang kumpanya ay nag-apply na para sa isang account sa Fed, ibig sabihin ang panukalang ito ay "napakahalaga sa amin."

Ang katotohanang ginawa ng Fed ang hakbang ng paglalathala ng panukalang ito ay isang magandang tanda at ng sarili nito, aniya.

"Kami ay nabigla tungkol sa kung paano nila ito nilalapitan, na may diskarte na nakabatay sa panganib," sabi niya. "Walang nobela sa mga tuntunin ng mga kadahilanan na isinama nila dito. Ito ang eksaktong uri ng mga bagay na tinitingnan ng Federal Reserve, sa mga tuntunin ng panganib sa reserba mismo, panganib sa sistema ng pagbabayad [at] panganib sa ekonomiya."

Sa madaling salita, ang mga platform ng fintech o Crypto ay T kailangang dumaan sa mga dagdag na hoop dahil lang sa nasa loob sila ng mga industriya ng fintech o Crypto .

Nilalayon ng Kraken Bank na mapanatili ang buong reserba para sa mga asset na hawak nito sa halip na magpatakbo ng anumang fractional lending services o kung hindi man ay makisali sa fractional banking, sabi ni Kinitsky.

Nangangahulugan ito na ang mga panganib sa pagkatubig at solvency na maaaring harapin ng ibang mga bangko ay T isang isyu para sa Kraken Bank, aniya. Ang Kraken Bank ay hindi nilayon na mag-aplay para sa insurance ng Federal Deposit Insurance Corporation sa oras na ito para sa kadahilanang iyon.

Hindi ibig sabihin na inihahambing ng Fed ang mga institusyong ito ng alternatibong charter sa mga bangko. Sa pananaw ni Kinitsky, sinusubukan ng sentral na bangko ng U.S. na matukoy kung paano pinakamahusay na suriin ang mga bagong institusyong pinansyal sa kanilang sariling karapatan.

"Sa tingin ko ito ay talagang positibong pagkilala sa bisa ng ilan sa mga alternatibong charter na ito na karapat-dapat," sabi ni Kinitsky. "... T namin gustong maging mga gatekeeper ang malalaking bangko, kung tutuusin, para sa kanila sa pamamagitan ng pagbabangko bilang isang platform ng serbisyo. Ito ay sobrang, napakaimportante. Ito ay nagpapanatili sa amin upang mapabilis ang iba pang mga uri ng pandaigdigang rehiyon tulad ng inisyatiba ng mas mabilis na pagbabayad sa UK."

Ang panuntunan ni Biden

Pagpapalit ng guard

Noong Biyernes, inihayag ni Treasury Secretary Janet Yellen si Michael Hsu pumalit bilang Acting Comptroller sa Office of the Comptroller of the Currency, epektibo sa Lunes. Si Hsu ay nagmula sa Federal Reserve, kung saan siya ay bahagi ng bank supervision division, kaya siya ay may karanasan sa pangangasiwa sa mga pangunahing institusyong pinansyal. Hindi ako sigurado kung mayroon siyang Crypto background o kung saan niya dadalhin ang trabaho ni dating Comptroller Brian Brooks noong nakaraang taon. Hindi rin ako sigurado kung si Hsu sa kalaunan ay ma-nominate para maging full comptroller.

May nakarinig ba tungkol sa CFTC?

Sa ibang lugar:

• Pinagkasunduan 2021: Ang taunang shindig ng CoinDesk ay bumalik, kahit na virtual pa rin dahil ang COVID-19 ay nananatiling bagay sa karamihan ng mundo at T namin dapat hikayatin ang isang grupo sa inyo na lumipad sa New York at magtipon sa isang conference room. Iyon ay isang masamang ideya. Gayunpaman, nagmo-moderate ako ng isang pares ng mga chat kasama ang Ripple CEO Brad Garlinghouse at Binance.US CEO Brian Brooks. Kung mayroon kang mga tanong na gusto mong itanong ko, mag-email nik@ CoinDesk.com, linya ng paksa na "Consensus question." Tatanungin ko ang pinakamahusay.
• Ang Bangko Sentral ng Republika ng Georgia ay Nagsasaliksik ng Digital Currency: Sinisiyasat ng National Bank of Georgia kung mapapabuti ng digital lari ang domestic payment system at mga serbisyong pinansyal nito.
• Ang Turkish Crypto Exchange ay Dapat Mag-ulat ng Mga Transaksyon na Higit sa $1,200, Sabi ng Ministro ng Finance: Patuloy na ibinababa ng Turkey ang regulatory hammer sa industriya ng Crypto nito. Sinabi ng Ministro ng Finance at Treasury na si Lütfi Elvan na ang mga palitan ay dapat mag-ulat ng mga transaksyong lumalagpas sa 10,000 lira ($1,200) sa ilalim ng mga panuntunan sa anti-money laundering.
• Ang Crypto ay Booming sa Brazil, ngunit Nahuhuli ang Mga Regulasyon: Ang dami ng kalakalan ng Crypto sa Brazil ay tumaas sa unang kalahati ng 2021 kumpara sa lahat ng 2020, na nagpapakita ng trend na nakikita sa mas malawak na rehiyon ng South America. Tinitingnan na ngayon ng mga regulator ang merkado na ito.

Sa labas ng CoinDesk:

• (Ang Washington Post) Ang Kagawaran ng Hustisya ng US ay humingi at nakakuha ng mga subpoena para makuha ang mga talaan ng telepono ng tatlong reporter ng Washington Post noong nakaraang taon. Sinabi ng DOJ na naghahanap sila ng anumang bagay na may kaugnayan sa classified information na sakop ng mga reporter, at partikular para sa mga source ng reporters. Tiyak na LOOKS hinahabol lang ang mga reporter na ito para sa pag-publish ng impormasyon na hindi maganda para sa Attorney General Jeff Sessions noon. Dapat kong sabihin, bilang isang reporter na paminsan-minsan ay nakikipag-usap sa mga mapagkukunan tungkol sa sensitibong impormasyon, ito ay talagang nakakabahala. T akong makitang ginagawa nito maliban sa pagpapasulong ng paglipat sa mga naka-encrypt na application ng chat (PS: Naka-Signal ako).
• (Yahoo Finance) Sinabi ni U.S. Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.) na "may isang tunay na isyu tungkol sa epekto sa kapaligiran" ng mga cryptocurrencies, sa isang pakikipanayam kay Andy Serwer ng Yahoo Finance. Medyo maimpluwensyang si Warren, at ang kanyang mga pahayag ay nagpapakita ng lumalagong kalakaran sa mga gumagawa ng patakaran.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde.

Maaari ka ring sumali sa panggrupong pag-uusap sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!