L'action Coinbase COIN est notée « sous-performante » par la banque d'investissement Raymond James

La société de services financiers basée en Floride, Raymond James, a lancé une couverture de l'action COIN de Coinbase, lui attribuant une note de « sous-performance » en raison des craintes que la concurrence fasse baisser les bénéfices de la société basés sur les transactions.

Dans une note adressée aux clients mercredi matin, l'analyste Patrick O'Shaughnessy a écrit que l'absence de barrières à l'entrée rend la concurrence inévitable et que les revenus de la bourse seront par conséquent réduits. Il s'agit de la première note « sous-performante » de COIN, selon les données citées parCNBC.

Selon la définition de Raymond James« sous-performer » signifie que l'action devrait sous-performer le S&P 500 ou son secteur au cours des six à douze prochains mois et doit être vendue.

« Nous ne voyons T de barrière structurelle à l’entrée ici et nous nous attendons donc à une dégradation significative des prix au fil du temps, avec une croissance des revenus non liés aux transactions qui aura du mal à compenser cela », a écrit O’Shaughnessy. Bien que la bourse « travaille de manière très agressive pour étendre et diversifier ses sources de revenus », selon O’Shaughnessy, il considère que la compression des prix est inévitable.

Les revenus de Coinbase reposent en grande partie sur les frais de transaction qui sont déjànotoirement élevéselon les normes de l'industrie. Bien que la bourse ait un avantage significatif en tant que premier entrant,des revenus impressionnantset un bras institutionnel robuste, la baisse du prix du COIN pourrait être un signe que la concurrence s'intensifie.

Les débuts difficiles de COIN

PIÈCE DE MONNAIEest allé en directLe 14 avril, le titre a ouvert à 381 dollars, contre un prix de référence de 250 dollars par action fixé par le Nasdaq le 13 avril. Le titre a rapidement atteint des sommets d'environ 430 dollars par action avant de clôturer à 328 dollars. Aujourd'hui, le titre se négocie à environ 225 dollars par action.

Avant le lancement de COIN en avril, les analystesdébattules 100 milliards de dollars estimés de l'entrepriseévaluation, certains affirmant qu'il était sous-évalué et d'autres affirmant qu'il ne valait que 19 milliards de dollars.

La concurrence croissante dans le domaine du trading de Crypto a donné lieu à échanges à faible coût Les échanges Finance décentralisés (DeFi) gagnent également en popularité. Cela suit le même schéma que celui observé sur les Marchés financiers traditionnels, a noté O'Shaughnessy, avec des applications orientées vers le commerce de détail comme Robinhood qui gagnent en popularité et obligent les courtiers traditionnels à réduire leurs frais. La baisse des revenus a conduit à une vague de fusions dans le secteur Finance traditionnel.

Si la tendance se poursuit dans l’industrie de la Crypto , une période de consolidation similaire pourrait se profiler à l’horizon pour les échanges de Crypto .

Bien que O’Shaughnessy n’ait pas fixé d’objectif de prix formel pour COIN, sa note suggérait une juste valeur marchande d’environ 95 $ par action.