Les DAO pourraient être l'avenir du travail, mais ne pariez T sur leur potentiel pour devenir la prochaine grande classe d'actifs

Un nombre croissant d'adeptes Ethereum pensent que les organisations autonomes décentralisées (DAO) pourraient être l'avenir du travail, des communautés culturelles et de l'organisation Human . Ainsi, certains pensent que les DAO, à l'instar de la Finance décentralisée (DeFi) et des jetons non fongibles (NFT) avant elles, sont sur le point de connaître une percée majeure.

À la base, cette thèse est logique. Après tout, la DeFi a décollé grâce à l'idée qu'elle succède inévitablement au système financier traditionnel, tandis que les NFT s'envolent grâce à la conviction qu'ils représentent l'univers artistique de la génération numérique. Alors pourquoi les DAO, dont les règles d'organisation sont programmées de manière transparente sur les blockchains, n'auraient-elles T leur heure de gloire en cherchant à remplacer les structures hiérarchiques obsolètes des entreprises centralisées ?

Malheureusement, parier sur cette tendance n’est T aussi simple que d’acheter des jetons.

Lors de la conférence MCON la semaine dernière, plus de 300 participants sélectionnés par les organisateurs se sont réunis dans une immense brasserie de Denver pour discuter de l'avenir des DAO. Même au regard des standards parfois blasés de la communauté Ethereum – un groupe qui se croit sincèrement capable de trouver des solutions contractuelles intelligentes à de nombreux problèmes mondiaux –, les perspectives étaient prometteuses et l'ambiance optimiste.

« D'après ce que j'envisage, la DeFi est un pari sur l'avenir de la Finance. Les NFT sont un pari sur… je ne sais pas exactement. Ça peut être de l'art, de l'immobilier, n'importe quel type de propriété – c'est un pari sur l'avenir de l'immobilier. » yearn.finance « Tracheopteryx », contributeur CORE et contrôleur aérien réputé des DAO, a déclaré à CoinDesk: « Mais les DAO représentent un pari sur l'avenir de l'organisation Human elle-même, ce qui est encore plus important. »

Pourtant, parmi les non-initiés, les DAO sont peu comprises. Les médias grand public, les experts financiers et les régulateurs possèdent parfois une certaine connaissance fonctionnelle de la DeFi et des NFT, mais les DAO restent largement un concept étranger – peut-être mieux connu des novices de la blockchain pour le piratage notoire de « The DAO », une expérience d'investissement précoce qui a échoué en 2016.

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Aujourd'hui, la définition même d'une DAO fait débat. Cet acronyme désigne généralement un ensemble de règles on-chain régissant une organisation et, parfois, mais pas nécessairement, un pool de fonds associé.

Ameen Soleimani, l’un des premiers pionniers de la DAO et fondateur de SpankChain, les qualifie en plaisantant de « comités budgétaires glorifiés » ou de « discussions de groupe avec un compte bancaire commun ».

« Nous ne savons même T ce que signifie “DAO”. Il existe une multitude de définitions concurrentes », a déclaré Tracheopteryx. « Nous en comprenons des éléments, mais nous sommes encore en train de reconstituer le tout. »

Malgré des règles lexicales peu strictes, ces dernières années, les DAO ont sans doute réalisé plus de progrès techniques et de développement que tout autre secteur blockchain. De nombreux projets DeFi et NFT sont régis par des DAO ; une part importante et croissante de la capitalisation boursière totale des Cryptomonnaie , estimée à environ 2 000 milliards de dollars, est gérée par ces entités. Les outils et les fonctionnalités ont connu des améliorations significatives grâce au travail d'organisations comme Colonie,Aragon et Coordinape.Opolis, une coopérative d'avantages sociaux et de paie, peut même aider les travailleurs à temps plein de la DAO à obtenir des soins de santé.

À moyen et long terme, les DAO présentent le type de vision qui pourrait séduire n’importe quel investisseur.

« Imaginez si vous aviez pu parier sur le concept de société lors du lancement de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales ! Imaginez l'ampleur du développement de ce concept sur la planète depuis. Et les DAO représentent l'avenir de la société, de l'organisation… c'est un marché bien plus vaste », a déclaré Tracheopteryx.

Cependant, comme l’ont déclaré un certain nombre d’experts à CoinDesk, parier sur l’avenir des DAO est une proposition étonnamment délicate.

Le jeu des infrastructures

Depuis des mois, les partisans des DAO présentent ces organisations comme la « prochaine » classe d’actifs à augmenter après les NFT.

« Je constate un intérêt et une enthousiasme T précédent autour des DAO. Je les considère comme la coordination du capital et de la culture. Je serai curieux de voir comment elles évoluent », a déclaré Kevin Owocki, PDG de Gitcoin, une organisation de subventions gérée par les DAO.

Il a continué :

« Si nous réussissons, MetaFactory révolutionnera Shopify, si nous réussissons, Friends With Benefits révolutionnera Y Combinator, et si nous réussissons, Gitcoin révolutionnera LinkedIn. C'est le bouleversement culturel où des milliers d'expériences fleurissent, et seulement dix seront couronnées de succès, mais les plus réussies seront de taille. »

Choisir ces gagnants est toutefois un travail risqué, et viser les entités qui fournissent l’infrastructure des DAO pourrait être un jeu à pourcentage plus élevé.

Soleimani a pointé du doigt les fabricants d'outils DAO (la vieille astuce consistant à « vendre des pelles pendant la ruée vers l'or ») tels queRaidGuild et Maison DAOen tant qu'options d'infrastructure, ainsi que plateforme de votePointage.

Il a également plaisanté en disant queCollab.Land, un créateur de robots de médias sociaux qui l'a expulsé duAmis avec avantagesLe club social DAO, car il était tombé sous un seuil de détenteur de jetons nécessaire, pourrait également valoir le coup d'œil - l'outil fonctionne, après tout.

Cependant, un investisseur souhaitant investir d'importantes sommes dans ce secteur pourrait se retrouver à court d'argent : tous les projets mentionnés ci-dessus ne disposent pas de jetons investissables. De plus, Soleimani a averti que le potentiel de croissance du secteur des infrastructures pourrait être limité.

« Ce qui est étrange, c’est que ces projets peuvent être moins performants que certaines DAO elles-mêmes », a-t-il déclaré.

Il a comparé ce phénomène au choix entre investir directement dans les NFT ou acheter des jetons de plateforme comme le RARI de Rarible. Alors que les NFT peuvent générer des rendements multiples en quelques semaines, au moment de la rédaction de cet article, le RARI est en baisse de 52 % sur 30 jours.

Bill Warren, responsable exécutif des produits et de la Technologies chez Opolis, a déclaré qu'une des pistes que les grands investisseurs pourraient explorer serait d'adopter une approche de « sagesse de la foule » en « finançant les fonds » - en investissant dans des DAO qui gèrent activement les portefeuilles.

« Ils investissent dans des DAO d'investissement comme MetaCartel Ventures et disent : "Nous réalisons que cette foule de personnes est plus douée pour choisir les gagnants que les 12 hommes, pour la plupart, qui sont allés à Stanford." »

Cependant, ceux qui considèrent les DAO uniquement sous l’angle de l’investissement passent à côté de la moitié de l’essentiel, a averti Warren :

Je ne pense T que les DAO constituent une classe d'actifs au sens traditionnel du terme. Les DAO sont des communautés, et les communautés possèdent des actifs – certains de ces actifs ont une valeur réelle, car ils peuvent être vendus à prix fort, et d'autres ont une valeur positive, car ils vous connectent aux autres.

Il a cité MetaCartel comme exemple : la DAO de distribution de subventions a été créée dans le but exprès de distribuer les cotisations de ses membres. Warren explique qu'au fil du temps, elle est devenue ONEune des DAO qui lui tiennent le plus à cœur, car à mesure que les fonds diminuaient, la communauté s'est renforcée.

Choc des cultures

Les intervenants de la conférence ont consacré presque autant de temps à discuter de la couche sociale des DAO qu'aux avancées technologiques. Le programme comprenait des exposés centrés sur l'utilisationSarcelleprincipes de flux de travail pour encourager une organisation plate, ateliers sur la médiation des conflits et réflexions sur la façon dont travailler pour une DAO peut améliorer la qualité de vie.

Plusieurs experts qui ont parlé à CoinDesk ont ​​exprimé des doutes quant au fait que les investisseurs entièrement motivés par le profit puissent pleinement apprécier les DAO sans comprendre à la fois qui les rejoint et les avantages que leur participation peut apporter.

« Il existe une génération Z qui se sent lésée par le capitalisme tardif », a déclaré Owocki. « Nous avons hérité d'une économie où le changement climatique et la désinformation sont des problèmes majeurs, où nous n'avons T confiance en nos institutions et où nous avons une nouvelle culture que nous inventons, construite autour des besoins, des valeurs et des pensées de notre génération. »

Il a continué :

« Vous ne pouvez T comprendre la Technologies d'Ethereum sans comprendre sa culture, vous aurez donc probablement un groupe de capital-risqueurs qui assignent des analystes de bas niveau pour venir Guides la culture, mais à bien des égards, ils sont incompatibles. »

À certains moments de la conférence, cette incompatibilité a été flagrante. Un investisseur a lancé l'expression « communauté minimale viable » – un étrange mélange de jargon analytique appliqué à des organisations Human ineffables. L'incommensurabilité fondamentale de nombreux indicateurs qui assurent la viabilité des DAO – la ferveur de la communauté, la force de ses mèmes, ETC– rend absurdes les formes classiques d'analyse d'investissement.

Jusqu’à présent, les principaux fonds participant aux DAO ont obtenu des résultats mitigés.

Des entreprises, comme ParaFi et Delphi, contribuent activement aux travaux d'ingénierie et formulent des propositions de gouvernance pour les protocoles DeFi régis par la DAO. De même, le géant de l'investissement Andreessen Horowitz a récemmentlancé un programme de délégation symbolique– mais seulement après une paire de propositions DAO controversées dans les forums de gouvernance de l’échange décentralisé Uniswap.

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Un « seigneur des DAO » et un investisseur providentiel qui a demandé à ne pas être nommé a comparé ce phénomène à la découverte des hélicoptères Black Hawk par les talibans à la suite du retrait américain d’Afghanistan ; hypothétiquement, les DAO pourraient être des outils extrêmement puissants, mais les capital-risqueurs doivent d’abord Guides à les utiliser.

« Il y a des frictions, car chaque fois que vous essayez de contrôler quelque chose de décentralisé, vous allez soit briser la communauté que vous essayez de contrôler, soit vous n'obtiendrez pas ce que vous vouliez d'elle », a déclaré Warren, l'intendant d'Opolis.

Il a continué :

Je pense qu'au final, les investisseurs en capital-risque seront très déçus. Un investisseur en capital-risque qui tenterait d'investir dans un projet comme DAOHaus serait complètement démoralisé. Ce projet est entièrement open source, et le seul avantage concurrentiel traditionnel réside dans la communauté, le sentiment d'appartenance et la confiance que les gens y accordent. Et cet avantage disparaîtrait si, soudainement, 50 % des jetons étaient détenus par une ONE entité.

Une partie des frictions vient également du fait que si elles réussissent, les DAO remplaceront les sociétés de capital-risque – ce sont les organisations du Web 2 qui tentent d’investir dans la progéniture du Web 3, vouées peut-être à les tuer.

« On dirait du capitalisme. On dirait l'essor du nouveau et la mort du jeune », a déclaré Owocki. « La question que je me pose est : "Pourquoi Kodak n'a- T inventé Instagram ?" »

Tournage en supercycle

Une autre raison pour laquelle les DAO peuvent ne pas connaître une rotation majeure du capital est que, selon de nombreux indicateurs, le supercycle des DAO est déjà en cours – il pourrait simplement ne pas apparaître dans les classements CoinGecko.

De nombreux participants de la première heure à la DAO – les « invocateurs » de la DAO de Moloch et les donateurs de MetaCartel qui ont participé aux premières expériences – sont actuellement en plein essor et ont également donné naissance à tout un arbre généalogique de projets.

« Beaucoup de ceux qui ont traversé cette épreuve étaient au sommet de la vague ; ils ont pu ensuite créer des communautés qui se consacrent à d'autres activités », a déclaré Soleimani. « Par exemple, Joseph Delong, qui était développeur ETH 2.0 chez ConsenSys, a décidé de son plein gré de rejoindre Moloch DAO et d'investir 100 ETH de son propre argent pour financer le développement ETH 2.0 – c'était son propre projet. Et il en est maintenant à la tête. »

Delong est actuellement le directeur technique de la plateforme Finance décentralisée SUSHI, un poste qui lui confère une influence significative sur la communauté.

De même, Soleimani a parlé avec fierté de Cooper « Cooopahtroopa » Turley, que Moloch DAO avait autrefois payé pour écrire un article de blog de fin d'année. Turley est devenu un « seigneur DAO » à temps plein, selon les termes de Soleimani – une figure clé de groupes commeYeux de feuet Amis avec avantages.

Il s’agit d’une forme d’investissement peu courante, peut-être même plus proche du réseautage : prêter du capital fiscal et social à une organisation et n’en récolter les fruits que plus tard grâce aux opportunités qui se présentent.

Ces opportunités, à leur tour, élargissent également l'écosystème des DAO. Warren et Soleimani ont tous deux souligné que les membres des DAO créent souvent de nouvelles organisations, ONE la mission, l'objectif et les besoins peuvent être différents – des besoins qui incitent à de nouveaux investissements dans l'infrastructure des DAO.

« Ces gens auront des problèmes pour lesquels ils paieront pour les résoudre », a déclaré Soleimani.

Un investisseur cherchant à déployer passivement du capital ne sera finalement T en mesure de saisir cette tendance ; seule une personne de l’intérieur sera en mesure de percevoir les changements et les cycles.

Le jeu des investisseurs

En fin de compte, bien qu'il existe un nombre restreint mais croissant d'outils et de rampes de lancement susceptibles d'être investissables, tous les experts avec lesquels CoinDesk s'est entretenu ont convenu que la meilleure façon de générer de la valeur à partir de ce secteur vertical émergent est la participation active - ce que Tracheopteryx a appelé « l'exploitation minière par contribution ».

« Si les VC essayaient d’investir dans des DAO sans en rejoindre aucune, ce serait plutôt stupide », a plaisanté Warren.

Il existe un certain nombre de guides sur la manière d'aborder l'adhésion à une DAO, mais Tracheopteryx a déclaré que le processus n'est T aussi complexe que, par exemple, l'interaction avec un contrat DeFi - un investisseur a juste besoin de trouver son camp préféré, puis de couper du bois ou de transporter de l'eau.

« La réponse la plus simple est : “Qu’est-ce qui vous intéresse ? En quoi croyez-vous ? Qui partage vos valeurs ? Y a-t-il des gens qui travaillent chez vous avec qui vous vous entendez bien ?” Il suffit de se connecter sur Discord et de trouver un moyen de contribuer », a-t-il déclaré.

Après tout, les révolutions n’ont T nécessairement besoin d’investissement, elles ont besoin de troupes sur le terrain – et, comme le soutient Soleimani, l’opportunité de remanier la structure des organisations Human est BIT aussi passionnante que les récompenses financières :

Je parie que les programmeurs trouveront la solution. Nous n'en sommes qu'au début. Nous venons de montrer ce dont il est capable. Il est déjà plus performant sur certains points, et il nous reste à prouver qu'il est encore plus performant sur d'autres. Les possibilités offertes par ce domaine de conception sont infinies, et nous pouvons créer des structures plus pertinentes que celles existantes.

Peu importe à quel point l’avenir d’une DAO particulière peut paraître prometteur, vous devez vous impliquer dans sa réalité désordonnée si vous souhaitez en tirer profit.