La répression de la SEC contre le jalonnement Ethereum a un côté positif

Bien que la performance des prix des deux plus grandes crypto-monnaies cette année ait été impressionnante, avec le Bitcoin (BTC) en hausse de plus de 46 % depuis le début de l'année et l'ether (ETH) en hausse de plus de 37 % depuis le début de l'année, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a poursuivi de manière agressive une réglementation accrue sur les crypto-monnaies et a poursuivi en justice les grandes plateformes d'échange de Cryptomonnaieet les gardiens.

Plus tôt cette année, Kraken, une plateforme de trading et dépositaire de Crypto basée aux États-Unis, a conclu un accord avec la SEC et a accepté de interrompre son programme «Crypto Asset Staking-as-a-Service »aux États-Unis et de payer une amende de 30 millions de dollars.

Cette action agressive des régulateurs américains a suscité l'inquiétude de nombreux investisseurs en Crypto quant à l'avenir du secteur. Cependant, bien que préoccupante, elle pourrait en réalité aider le secteur en favorisant la décentralisation et en apportant une clarté indispensable.

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Services de jalonnement en revue

Lorsque Ethereum a réalisé avec succès une mise à niveau du réseau en 2022, passer d'une blockchain de preuve de travail (PoW) à un réseau de preuve d'enjeu (PoS)Cela a permis aux individus de gagner des récompenses blockchain en gérant un nœud validateur et en contribuant à la sécurité du réseau. Grâce au nouveau mécanisme de PoS, le réseau Ethereum est sécurisé par des validateurs plutôt que par des mineurs, et les personnes gérant un validateur peuvent gagner des récompenses directement versées par le réseau, pour leur contribution à la sécurisation et au fonctionnement du réseau.

Gérer un validateur sur Ethereum requiert des connaissances techniques supérieures à celles de nombreux investisseurs en Cryptomonnaie , ce qui a conduit les entreprises à proposer des services de jalonnement aux traders et investisseurs particuliers. Kraken, entre autres, a offert à ses clients la possibilité de jalonner des Ethereum collectivement, au sein d'un pool de jalonnement commun, afin de générer des récompenses.

Bien que de nombreux investisseurs aient apprécié ces services,la SEC n'a pas. Sa plainte publique indique : « Kraken a proposé et vendu ses services de jalonnement de Crypto au grand public. Kraken regroupe certains Crypto transférés par des investisseurs et les jalonne pour leur compte. Le jalonnement est un processus par lequel les investisseurs bloquent – ​​ou « staking » – leurs jetons Crypto auprès d'un validateur de blockchain dans le but d'être récompensés par de nouveaux jetons lorsque leurs jetons Crypto sont intégrés au processus de validation des données de la blockchain. Lorsque les investisseurs fournissent des jetons à des fournisseurs de jalonnement en tant que service, ils perdent le contrôle de ces jetons et assument les risques associés à ces plateformes, avec très peu de protection. »

La SEC a soutenu que ce service, proposé par Kraken et d'autres, violait les règles modernes en matière de valeurs mobilières et que les produits de « staking-as-a-service » constituaient des offres de titres non réglementées. Si de nombreux produits de prêt de Crypto ont échoué (Gemini Earn, Voyager Digital et Celsius Network), le staking de Crypto est très différent du prêt, ce qui a incité de nombreuses personnes à contester les affirmations de la SEC.

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Le jalonnement est en faitplus simple à comprendre que le prêt de Crypto . Le staking externalisé et mutualisé, en particulier, est un processus dans lequel les investisseurs regroupent leurs jetons et une entité centralisée dépose les jetons mutualisés auprès d'un validateur pour sécuriser le réseau. Lorsque les actifs mutualisés obtiennent une récompense du réseau, le contrôleur distribue les gains aux participants du pool.

De plus, bien que le prêt de Crypto soit considéré comme une activité risquée, le staking n'implique pas de prêt de capitaux communs à des fonds spéculatifs ou à des traders. Aucun effet de levier n'est impliqué et il ne nécessite pas de pratiques de souscription ou de gestion des risques contrairement au prêt d'actifs.

Bien que le jalonnement de Crypto soit moins complexe et risqué que le prêt de Crypto , la SEC a néanmoins contesté le processus, fermant ainsi toutes les offres de produits de « jalonnement en tant que service » basées aux États-Unis.

Alors, comment cela change-t-il le paysage Ethereum ?

Une décentralisation accrue Ethereum est à venir

Parce Ethereum est désormais un blockchain de preuve d'enjeu, le jalonnement d'actifs dans des validateurs est essentiel à la sécurité du réseau et à son bon fonctionnement.

Les plateformes d'échange n'étant pas autorisées à proposer des services de staking à leurs clients, aucun des Ethereum actuellement détenus sur ces plateformes ne pourra contribuer à la sécurité du réseau. Pour être staking sur le réseau, les Ethereum devront être retirés des plateformes d'échange et staking via une autre méthode.

Bien que les actions de la SEC aient nui à l'avenir des services de jalonnement centralisés, dont beaucoup estiment qu'ils profitent aux investisseurs particuliers à long terme, leurs décisions pousseront finalement la Cryptomonnaie à être plus décentralisée et distribuée.

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Des entreprises comme Lido et Rocket Pool proposent des services de staking « décentralisés » via leurs plateformes. Il est également possible d'exécuter un nœud individuel directement sur le réseau Ethereum , même si cela requiert des compétences techniques importantes et, en cas d'erreur, peut entraîner la perte de jetons.

La SEC n'a pas le pouvoir d'empêcher les utilisateurs de staking eux-mêmes des jetons ETH ou d'utiliser un service de staking décentralisé. De nombreux défenseurs des Cryptomonnaie estiment que cette réglementation ne concerne que renforcer l'avenir de la Cryptomonnaie, en les obligeant à adhérer aux principes de décentralisation et d’anonymat dont ils sont issus.

Bien que les réglementations récentes limitent le nombre d'entreprises centralisées pouvant contribuer à la sécurité du réseau, elles obligent de nombreux particuliers à opter pour des options plus décentralisées. ONEun des risques liés aux services de jalonnement centralisés est ONE grande institution, ou un groupe de deux ou trois, puisse acquérir la majorité du pouvoir sur le réseau si son service devient suffisamment important. Cela exposerait le réseau à un contrôle et à une manipulation centralisés. L'interdiction par la SEC aux entreprises de jalonner en commun obligera les particuliers à gérer leur propre nœud, ce qui renforcera la décentralisation et la sécurité du réseau.

Bien que la réglementation de la SEC puisse temporairement mettre un terme à l’innovation en Crypto dans le secteur financier, elle entraînera probablement renforcer le cas d'utilisation de la Finance décentralisée et accroître la décentralisation et la diversification du réseau. Fidèle aux racines mêmes de la Cryptomonnaie , la réglementation de la SEC semble la contraindre à être véritablement indépendante des systèmes financiers modernes.