La DeFi se réduit à son plus bas niveau depuis plusieurs années alors que l'avenir de la Finance alimenté par les crypto-monnaies vacille

L’avenir supposé de la Finance est en train de régresser.

Le montant d'argent stocké dans les protocoles de Finance décentralisée, ou DeFi, a chuté à son plus bas niveau depuis février 2021, selon les données compilées par DéfiLlama. Plus précisément, la valeur totale bloquée, ou TVL, a chuté à 37,5 milliards de dollars, se situant en dessous du nadir post-marché haussier précédent de 38 milliards de dollars établi en décembre.

Les partisans de la DeFi affirment qu'elle inaugurera une toute nouvelle façon de faire de la Finance, en transférant les méthodes conventionnelles de déplacement et d'échange d'actifs vers les blockchains. Le battage médiatique autour de cette idée a fait grimper la TVL à un pic de 177 milliards de dollars fin 2021. Puis est venu le crash dramatique de l'année dernière, lorsque les Cours des cryptos ont chuté et que les scandales ont fait fuir les gens de cet espace. Cette année, la répression du gouvernement américain contre les Crypto a rendu les acteurs de la Finance traditionnelle nerveux à l'égard de la DeFi, craignant qu'ils ne se heurtent aux réglementations.

Plusieurs protocoles ont perdu plus de la moitié de leur valeur verrouillée au cours du seul mois dernier. Velodrome, un échange décentralisé basé sur l'optimisme, ou DEX, a connu une baisse de 58 % de sa TVL. Balancer, ONEun des plus grands protocoles de liquidité, a vu sa TVL chuter de 35 % à 641 millions de dollars.

Pourquoi la DeFi est-elle en déclin ?

Ces derniers jours ont été difficiles pour la Crypto dans son ensemble, avec le Bitcoin (BTC) et l'éther d'Ethereum (ETH) – qui sous-tend une grande partie du marché DeFi – se lance dans des baisses de pourcentage à deux chiffres.

En règle générale, lorsque les plus gros actifs Crypto chutent, les traders retirent des liquidités des actifs plus spéculatifs comme ceux de la DeFi pour atténuer les risques. Cela s'est certainement produit l'année dernière, lorsque le Bitcoin a chuté de 77 % par rapport à son plus haut historique, tandis que plusieurs altcoins ont plongé de plus de 95 % par rapport à leurs records.

Cependant, la DeFi a connu des résultats plus mauvais que ETH cette année. ETH est en hausse d'environ 40 % depuis décembre, même si la TVL de la DeFi a diminué, ce qui suggère que les problèmes de la DeFi lui sont spécifiques, et non à son jeton clé.

Certains ont fait allusion à la sensibilité de la DeFi aux rendements des bons du Trésor américain.

« Fondamentalement, cela est dû à la hausse des rendements du Trésor américain et aux rendements de la DeFi, qui présentent un risque plus élevé et offrent des récompenses plus faibles », a déclaré Doo, cofondateur de StableLab et responsable Asie chez MakerDAO, à CoinDesk. « Lorsque les rendements ont été augmentés à 8 %, nous avons vu les dépôts DSR [DAI Savings Rate] augmenter de quatre fois. »

« Il existe également un problème plus large de liquidité et cela peut être vérifié en examinant les volumes globaux des principales bourses décentralisées », a ajouté Doo. « Curve et Uniswap enregistrent tous deux des volumes de transactions plus faibles, ce qui se traduit également par une moindre liquidité et un intérêt moindre pour le marché. Cela conduit également à des rendements plus faibles, ce qui renforce ce phénomène. »