Comprendre Ripple, XRP et le procès de la SEC

Ripple et XRP reviennent sur le devant de la scène après trois ans de bataille judiciaire entre Ripple et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour déterminer si le jeton XRP est un titre. De manière complexe, le juge chargé de l'affaire au tribunal de district du district sud de New York a statué que le XRP était un titre lorsque Ripple le vendait à des clients institutionnels, mais qu'il T l'était plus lorsqu'il était vendu au grand public via des plateformes d'échange de Crypto .

Le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, a qualifié cette décision de « WIN majeure » ​​sur Twitter. Autres a qualifié la décision de WIN partielle, bien que ONE.

Pour comprendre ce que signifie cette décision et comment nous en sommes arrivés là, nous devrons prendre un BIT de recul et analyser l'histoire de Ripple, de la Cryptomonnaie XRP et du cheminement de plusieurs années menant à la décision fédérale.

L'histoire de Ripple

Les concepts technologiques derrièreOndulationseraient antérieursBitcoinde quatre à cinq ans. En 2004-2005, Ryan Fugger, un programmeur informatique canadien,développé RipplePaycomme moyen de fournir des options de paiement sécurisées aux membres d'une communauté en ligne via un réseau mondial.

Mais il faudra encore six ans avant queblockchainsystème de paiement basé sur le Web connu sous le nom deXRPet sa société fintech fondatrice, désormais connue sous le nom de Ripple, ont été créées.

Le Grand livre XRPest une blockchain publique open source qui a été la premièrecrééen 2011 par les développeurs Arthur Britto, Jed McCaleb et David Schwartz pour résoudre leinefficacités des transferts de fonds et des paiements transfrontaliers dans le secteur bancaire traditionnel. (Ces trois acteurs, ainsi que Chris Larsen comme PDG, fonderont plus tard la société désormais connue sous le nom de Ripple.) Le registre XRP sert de rail sur lequel fonctionne la Cryptomonnaie décentralisée XRP .

Distinct de l'actif XRP , le protocole de transaction Ripple, connu sous le nom de RTXP, a été officiellement lancé en 2012, suivi peu de temps après par un changement de nom de la société (initialement connue sous le nom d'OpenCoin) en Ripple Labs en 2013. Cette société a de nouveau changé de nom pour Ripple en 2015 <a href="https://ripple.com/insights/a-new-chapter-for-ripple/">https://ripple.com/insights/a-new-chapter-for-ripple/</a> .

Bien que Ripple et XRP soient intrinsèquement liés, ils restent des entités distinctes, du moins sur le papier. Ripple est une fintech centralisée qui conçoit des produits de paiement mondiaux et a développé le système de paiement XRP , qu'elle qualifie de décentralisé. XRP est un actif numérique indépendant utilisé pour des opérations telles que les paiements en ligne et les échanges de devises. En juillet 2023, il disposait d'une capitalisation boursièred'environ37 milliards de dollars – ce qui en fait la quatrième plus grande Cryptomonnaie.

Néanmoins, Ripple utilise XRP et la blockchain publique de XRP pour alimenter ses produits.

Qu'est-ce que Ripple, exactement ?

Contrairement à la nature publique du Bitcoin et Ethereum qui cherchent à perturber la Finance traditionnelle, Ripple se concentre sur l'amélioration du système bancaire traditionnel existant et fragmenté.

Pour ce faire, elle unifie un réseau de banques et de fournisseurs de paiement indépendants avec un protocole standardisé pour communiquer et envoyer des paiements immédiats et à faible coût dans le monde entier.

Co-fondé parMcCaleb, qui devint plus tard le directeur Technologies de Stellar, un projet rival aux objectifs similaires, et Chris Larsen, la société a initialement lancé trois produits principaux pour les transferts d'argent entre banques.

Ces produits comprenaient xRapid, un produit de liquidité ;xVia, une interface de programmation d'applications de paiement ; et xCurrent, un système de règlement en temps réel. En 2019, xCurrent et xVia ont fusionné et sont devenus RippleNet. xRapid a également été renommé.« Liquidité à la demande » (ODL), qui est un produit utilisé pour accélérer le transfert et l'échange de monnaies fiduciaires entre les pays.

Comment fonctionne Ripple ?

Ripple est composé de deux composants principaux :

• Ondulation:Dans son intégralité, Ripple propose un système de règlement brut en temps réel (RTGS), un service de change et un réseau de transfert de fonds. La plateforme, qui s'appuie sur son protocole de paiement blockchain, utilise RippleNet pour faciliter les transactions instantanées entre entités financières.
• RippleNet :RippleNet est le réseau distinct de facilitateurs de paiement et de banques mondiales qui aide à rationaliser la communication et permet aux participants d'envoyer et de recevoir des paiements de manière transparente via la plate-forme distribuée de Ripple.

Tout comme le protocole HTTPS standardisé, utilisé comme protocole commun pour le transfert d'informations sur Internet, RippleNet fournit un cadre et un ensemble de règles appelés Ripple Transaction Protocol (RTXP) que tous les participants du réseau doivent Réseaux sociaux, réduisant ainsi les goulots d'étranglement dans les transactions.

Les applications peuvent se connecter au registre XRP via API HTTP ou WebSocketIls peuvent également utiliser une bibliothèque dans divers langages de programmation, notamment Java, JavaScript, Python, etc.

Alors que tout le monde peut se connecter àle grand livre, seuls quelques validateurs de confiance approuvent les transactions, principalement des banques et institutions financières renommées. En mars 2022, le réseau pouvait traiter jusqu'à 1 500 transactions par seconde pour un tarif de 0,0007 $. C'est plus rapide Ethereum, qui traite environ 10 transactions par seconde, et Bitcoin, la blockchain originale et la plus grande, qui peut gérer quatre à cinq transactions par secondeONEune des raisons pour lesquelles le XRP est tellement plus rapide est qu’il s’appuie sur un réseau d’opérateurs plus petit, réduisant ainsi la latence qui accompagne une plus grande décentralisation.

Passerelles

Les passerelles constituent un point d'entrée pour les personnes ou entités externes souhaitant rejoindre le réseau Ripple. Elles agissent comme un intermédiaire de confiance – généralement une banque – pour aider deux parties à finaliser une transaction. Elles offrent un canal de transfert de fonds en monnaie fiduciaire et en cryptomonnaies via le réseau Ripple.

Comment fonctionne XRP ?

XRP est la Cryptomonnaie native du XRP Ledger, une blockchain publique qui s'appuie sur quelque chose appelé le« consensus fédéréalgorithme pour sécuriser et confirmer les transactions. Il diffère de l'algorithmepreuve de travail mécanisme utilisé par Bitcoin et par Ethereum preuve d'enjeuUne différence essentielle réside dans le fait que, contrairement aux grandes blockchains publiques, les participants au réseau Ripple se connaissent et se font mutuellement confiance, principalement grâce à leur réputation. En juillet 2023, on comptait plus de150 validateurssur le réseau et plus de 35 sur la liste de nœuds uniques par défaut (dUNL) – une liste denœudsauquel un participant du réseau fait confiance.

Trois entités – Ripple, la Fondation XRP Ledger et Coil (une entité financée par Ripple) – publient des listes de validateurs recommandés en fonction de critères tels que les performances passées, la vérification de l'identité et la sécurité des politiques informatiques. À mesure que de nouveaux validateurs rejoignent le réseau, les participants bénéficient d'une plus grande flexibilité pour choisir les personnes qu'ils ajoutent à leur UNL, même si cela comporte un certain risque, car tous les validateurs n'offrent pas le même niveau de confiance et de performance.

Contrairement aux méthodes conventionnelles de paiement à l'étranger (un processus qui peut prendre un à quatre jours ouvrables), XRP peut être utilisé pour fournir liquidité à la demandeou servir de monnaie de transition pour régler les transactions transfrontalières en moins de cinq secondes et à une fraction du coût des transferts d'argent traditionnels.

Pour couvrir le coût des frais de transaction, une petite quantité de XRP – environ 10 gouttes, qui sont des unités de XRP valant 0,00001 XRP chacune – estdétruit. Bien que le coût d'envoi de XRP varie en fonction de l'activité du réseau, toutes les transactions associées sontexécuté et réglé sur le registre XRP .

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Contrairement à d'autres crypto-monnaies, le XRP ne peut T être miné, et aucun nouveau jeton ne sera jamais créé. En effet, les fondateurs ont émis l'intégralité des 100 milliards de jetons XRP lors du lancement du registre en 2012. Pour soutenir l'expansion de l'entreprise, ils ont alloué 80 milliards de jetons à Ripple et empoché le solde.

Des XRP supplémentaires peuvent toujours circuler sur les Marchés secondaires lorsque Ripple décide de vendre des jetons issus de son stock pré-miné. Par exemple, en 2017, l'entreprise a transféré 55 milliards de ses 80 milliards de jetons XRP vers uncompte séquestre À partir de laquelle il pourrait vendre un maximum d'un milliard de jetons par mois. Cette opération a été organisée pour améliorer la transparence et la prévisibilité des ventes de XRP .

Les jetons XRP détenus en dépôt fiduciaire sont considérés comme « non distribués », le reste constituant l'offre en circulation. Les jetons invendus sont retournés au dépôt fiduciaire et redistribués ultérieurement.

En mars 2022, lecompte séquestre détenait 46,1 milliards de jetons XRP . Les données concernant le total des XRP détenus et distribués par Ripple sont disponibles sur son site. site web.

Comment acheter ou vendre du XRP?

Jusqu'à la décision de juillet 2023, les plateformes d'échange américaines avaient soit radié la cote, soit suspendu temporairement la possibilité de négocier du XRP pendant la durée de la procédure de la SEC. Peu après la décision, Coinbase, Kraken et d'autres ont répertorié XRP ou ont annoncé leur intention de le réinscrire pour le trading, bien que certaines restrictions soient toujours en vigueur. Par exemple, les résidents de New York ne pouvaient pas acheter de XRP sur Coinbase au moment de la rédaction de cet article.

Les résidents hors des États-Unis ont pu échanger du XRP sur des bourses comme Binance, eToro et Kraken, qui restent inchangées.

Avantages et inconvénients du XRP

Bien qu'il utilise la nature ouverte de la blockchain pour décentraliser sa comptabilité et KEEP la transparence des transactions, XRP est plus centralisé que Bitcoin ou Ethereum dans la mesure où aucune entité publique ou personne extérieure à Ripple ne peut déterminer l'émission de nouvelles pièces.

C'est en grande partie parce que le XRP est apparemment plus un outil de transfert de valeur à travers les frontières via les produits Ripple qu'un véhicule d'investissement spéculatif - bien que, dans l'esprit de la SEC, il ait incontestablement fonctionné comme un investissement, ce qui a conduit le régulateur à chargeRipple a été accusé en 2020 d'avoir levé illégalement 1,38 milliard de dollars auprès d'investisseurs dans le cadre de ce que la SEC a qualifié d'« offre de titres non enregistrée ». Nous reviendrons plus en détail sur cette affaire ci-dessous.

Voici quelques avantages de Ripple et XRP:

• Paiements rapides, efficaces et transparents avec un outil de liquidité supplémentaire pour aider à rationaliser le processus de règlement.
• La vitesse de règlement du XRP est plus rapide que celle du Bitcoin ou de l'Ethereum.
• Évolutivité en constante amélioration : le réseau XRP peut gérer jusqu’à 1 500 transactions par seconde.
• Le système de paiement transfrontalier en devises aa attiré plus de 100 institutions financièresy compris les banques à son réseau.

Voici quelques-uns des inconvénients :

• RippleNet n’est pas entièrement décentralisé par rapport aux autres blockchains publiques.
• Parce que ses produits sont conçus pour les grandes institutions financières, ils présentent peu de pertinence pratique pour les utilisateurs de détail, bien que cela n'ait T arrêté ses fans enragés, connus sous le nom de Armée XRP, en pompant la pièce sur Twitter.
• Étant donné qu'une grande majorité du XRP est détenue par Ripple, le prix du jeton pourrait être facilement manipulé ou influencé négativement en saturant le marché avec des ventes importantes.

Comprendre l'affaire Ripple contre la SEC

La bataille entre Ripple et la SEC est ONE de près par les industries de la Crypto et de la finance, car elle a été considérée comme un indicateur pour autres réglementations et affaires en cours auprès de la SEC.

Comme indiqué précédemment, la SEC a porté plainte en 2020 contre Ripple, alléguant que le jeton XRP était un titre non enregistré que la société avait vendu en violation de la législation américaine. L'affaire FORTH que la vente de 728,9 millions de dollars de XRP par des investisseurs institutionnels directs laissait présager que ces derniers tireraient profit du travail de Ripple, ce qui est un principe du test Howie.

Ripple a utilisé ces fonds pour « promouvoir et augmenter la valeur du XRP en développant des utilisations pour le XRP et en protégeant le marché commercial du XRP », selon l'ordonnance du tribunal.

La seconde moitié de la décision a cependant été en faveur de Ripple, car le tribunal a estimé que les « ventes programmatiques » de XRP via des échanges ou des algorithmes ne suscitaient pas les mêmes attentes, car il n'y avait aucune preuve définitive que les investisseurs particuliers s'attendaient à profiter des efforts des autres.

La décision a été qualifiée dejugement « historique » par le courtier Bernstein dans un rapport de recherche publié suite à la décision, écrivant que cela déplace le « nuage réglementaire sur le secteur des Crypto ». JMP Securities a également salué la décision comme «WIN marquante« Mais il a également souligné que la lutte réglementaire autour des cryptomonnaies ne s'arrêtait T là. La SEC peut faire appel de la décision et poursuivra probablement des affaires similaires à l'avenir.

Sur le même sujet : Ce que la WIN partielle de Ripple sur le XRP signifie pour les autres sociétés de Crypto qui luttent contre la SEC

MISE À JOUR (14 juillet 2023) : Des modifications ont été apportées suite à la décision du tribunal de district américain du district sud de New York.