Compreendendo Ripple, XRP e o processo da SEC

Ripple e XRP estão de volta às notícias após uma batalha judicial de três anos entre Ripple e a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA sobre se o token XRP é um título. Complicadamente, o juiz que supervisiona o caso no Tribunal Distrital dos EUA do Distrito Sul de Nova York decidiu que XRP é um título quando Ripple o vendeu para clientes institucionais, mas T é um título quando XRP é vendido ao público em geral por meio de trocas de Cripto .

O diretor jurídico da Ripple, Stuart Alderoty, declarou a decisão “Uma grande WIN” no Twitter. Outros caracterizou a decisão como uma WIN parcial, ainda que ONE.

Para entender o que essa decisão significa e como chegamos aqui, teremos que recuar um BIT e analisar a história do Ripple, da Criptomoeda XRP e o longo caminho até a decisão federal.

História da Ripple

Os conceitos tecnológicos por trásOndulaçãosupostamente anterioresBitcoinpor quatro a cinco anos. Em 2004-2005, Ryan Fugger, um programador de computador canadense,desenvolveu RipplePaycomo uma forma de fornecer opções de pagamento seguras aos membros de uma comunidade online por meio de uma rede global.

Mas levaria mais seis anos até que ocadeia de blocossistema de pagamento baseado em moeda conhecido comoXRPe sua empresa fintech fundadora, agora conhecida como Ripple, foram iniciadas.

O Razão XRPé um blockchain público de código aberto que foi o primeirocriadoem 2011 pelos desenvolvedores Arthur Britto, Jed McCaleb e David Schwartz para resolver oineficiências de remessas e pagamentos internacionais em serviços bancários tradicionais. (Os três, juntamente com a adição de Chris Larsen como CEO, mais tarde fundariam a empresa agora conhecida como Ripple.) O XRP Ledger serve como trilhos nos quais a Criptomoeda descentralizada XRP é executada.

Diferente do ativo XRP , o protocolo de transação Ripple, conhecido como RTXP, foi lançado oficialmente em 2012, e logo depois foi renomeado para Ripple Labs em 2013. A empresa mudou seu nome novamente para Ripple em 2015 <a href="https://ripple.com/insights/a-new-chapter-for-ripple/">https://ripple.com/insights/a-new-chapter-for-ripple/</a> .

Embora Ripple e XRP sejam inerentemente relacionados, eles ainda são entidades separadas – pelo menos, no papel. Ripple é uma empresa fintech centralizada que constrói produtos de pagamento globais e que desenvolveu o sistema de pagamento XRP , que a empresa descreve como descentralizado. XRP é um ativo digital independente usado para coisas como pagamentos online e swaps de moeda e, em julho de 2023, tinha um capitalização de mercadode cerca de37 mil milhões de dólares – tornando-se a quarta maior Criptomoeda.

Ainda assim, a Ripple usa o XRP e o blockchain público do XRP para impulsionar seus produtos.

O que é Ripple exatamente?

Ao contrário da natureza pública do Bitcoin e Ethereum que buscam romper com as Finanças tradicionais, a Ripple se concentra em melhorar o sistema bancário tradicional existente e fragmentado.

Ela faz isso unificando uma rede de bancos independentes e provedores de pagamento com um protocolo padronizado para comunicar e enviar pagamentos imediatos e de baixo custo para o mundo todo.

Co-fundado porMcCaleb, que mais tarde se tornou o diretor de Tecnologia da Stellar, um projeto rival com objetivos semelhantes, e Chris Larsen, a empresa lançou inicialmente três produtos principais para transferências de dinheiro entre bancos.

Esses produtos incluíam o xRapid, um produto de liquidez;xVia, uma interface de programação de aplicativo de pagamento; e xCurrent, um sistema de liquidação em tempo real. Em 2019, xCurrent e xVia foram combinados e renomeados para RippleNet. xRapid também foi renomeado“Liquidez sob demanda” (ODL), que é um produto usado para acelerar a transferência e a troca de moedas fiduciárias entre países.

Como o Ripple funciona?

Existem dois componentes principais que compõem o Ripple:

• Ondulação:Em sua totalidade, a Ripple fornece um sistema de liquidação bruta em tempo real (RTGS), câmbio de moeda e rede de remessas. A plataforma, que é suportada por seu protocolo de pagamento blockchain, usa o RippleNet para facilitar transações instantâneas entre entidades financeiras.
• Rede Ripple:RippleNet é a rede distinta de facilitadores de pagamento e bancos globais que ajuda a agilizar a comunicação e permite que os participantes enviem e recebam pagamentos perfeitamente por meio da plataforma distribuída da Ripple.

Assim como o HTTPS padronizado, que é usado como um protocolo comum para transferência de informações pela internet, o RippleNet fornece uma estrutura e um conjunto de regras chamado Ripple Transaction Protocol (RTXP) para todos os participantes da rede Siga, reduzindo assim os gargalos nas transações.

Os aplicativos podem se conectar ao XRP Ledger por meio de APIs HTTP ou WebSocket. Eles também podem usar uma biblioteca em várias linguagens de programação, incluindo Java, JavaScript, Python e muito mais.

Embora qualquer pessoa possa se conectar ao livro-razão, apenas alguns validadores confiáveis ​​aprovam transações, e esses são principalmente bancos e instituições financeiras bem conhecidos. Em março de 2022, a rede podia processar até 1.500 transações por segundo com uma taxa de US$ 0,0007. Isso é mais rápido do que o Ethereum, que completa cerca de 10 transações por segundo, e Bitcoin, o blockchain original e maior, que pode lidar com quatro a cinco transações por segundo. Um dos motivos pelos quais o XRP é muito mais rápido é porque ele depende de uma rede menor de operadoras, reduzindo a latência que acompanha uma maior descentralização.

Portais

Gateways fornecem um ponto de entrada para pessoas ou entidades externas que desejam se juntar à rede Ripple. O gateway atua como um intermediário confiável – geralmente na forma de bancos – para ajudar duas partes a concluir uma transação. Eles fornecem um canal para transferir fundos em fiat e criptomoedas usando a rede Ripple.

Como o XRP funciona?

XRP é a Criptomoeda nativa do XRP Ledger, um blockchain público que depende de algo chamado“consenso federado” algoritmo para proteger e confirmar transações. Ele difere doprova de trabalho mecanismo usado pelo Bitcoin e pelo Ethereum prova de participação.Uma diferença fundamental é que, diferentemente dos maiores blockchains públicos, os participantes da rede Ripple são conhecidos e confiáveis uns pelos outros, com base principalmente na reputação. Em julho de 2023, havia mais de150 validadoresna rede e mais de 35 na lista de nós exclusivos padrão (dUNL) – uma lista denósem que um participante da rede confia.

Três entidades – Ripple, a XRP Ledger Foundation e a Coil (uma entidade financiada pela Ripple) – publicam listas de validadores recomendados com base em aspectos como desempenho passado, identidade verificada e políticas de TI seguras. À medida que mais validadores se juntam à rede, os participantes têm mais flexibilidade para escolher quem adicionar à sua UNL, embora isso forneça um nível de risco porque nem todos os validadores têm o mesmo nível de confiança e desempenho.

Ao contrário dos métodos convencionais de pagamentos no exterior (um processo que pode levar de um a quatro dias úteis), o XRP pode ser usado para fornecer liquidez sob demandaou atuar como uma moeda de transição para liquidar transações internacionais em menos de cinco segundos e por uma fração do custo das transferências monetárias tradicionais.

Para cobrir o custo das taxas de transação, uma pequena quantia de XRP – cerca de 10 gotas, que são unidades de XRP que valem 0,00001 XRP cada – édestruído. Embora o custo de envio de XRP varie dependendo da atividade da rede, todas as transações relacionadas sãoexecutado e resolvido no XRP Ledger.

Leia Mais: O que significa queimar Cripto?

Ao contrário de outras criptomoedas, o XRP T pode ser minado, e nenhum novo token será criado. Isso porque os fundadores emitiram todo o suprimento de 100 bilhões de tokens XRP no lançamento do livro-razão em 2012. Para ajudar na escala do negócio, os fundadores alocaram 80 bilhões de tokens para a Ripple e embolsaram o valor restante.

XRP adicional ainda pode circular em Mercados secundários sempre que a Ripple decidir vender moedas de seu suprimento pré-minerado. Por exemplo, em 2017, a empresa transferiu 55 bilhões de seus 80 bilhões de tokens XRP para umconta de garantia do qual poderia vender no máximo 1 bilhão de tokens por mês. Isso foi organizado para ajudar a melhorar a transparência e a previsibilidade das vendas de XRP .

Os tokens XRP mantidos em custódia são considerados “não distribuídos”, com o restante contabilizando o fornecimento circulante. Quaisquer tokens não vendidos são devolvidos à custódia e redistribuídos em uma data posterior.

Em março de 2022, oconta de garantia detinha 46,1 bilhões de tokens XRP . Dados sobre o total de XRP mantido e distribuído pela Ripple podem ser encontrados em seu site.

Como você pode comprar ou vender XRP?

Até a decisão em julho de 2023, as bolsas dos EUA haviam retirado a lista ou interrompido temporariamente a capacidade de negociar XRP enquanto o processo da SEC estava em andamento. Logo após a decisão, Coinbase, Kraken e outras listaram XRP ou anunciaram planos de relistar para negociação, embora ainda existam algumas restrições. Por exemplo, os moradores de Nova York não conseguiam comprar XRP na Coinbase até o momento da escrita.

Moradores de fora dos EUA puderam negociar XRP em bolsas como Binance, eToro e Kraken, que continuam inalteradas.

Prós e contras do XRP

Embora use a natureza aberta do blockchain para descentralizar sua contabilidade e KEEP as transações transparentes, o XRP é mais centralizado que o Bitcoin ou o Ethereum, pois nenhuma entidade ou pessoa pública fora do Ripple pode determinar a emissão de novas moedas.

Isso ocorre em grande parte porque o XRP é aparentemente mais uma ferramenta para transferir valor através de fronteiras por meio de produtos Ripple do que um veículo de investimento especulativo - embora, na opinião da SEC, tenha funcionado inquestionavelmente como um investimento, o que levou o regulador a cobrarRipple em 2020 com a arrecadação ilegal de US$ 1,38 bilhão de investidores no que a SEC considerou uma “oferta de títulos não registrados”. Entraremos mais no processo abaixo.

Aqui estão algumas vantagens do Ripple e do XRP:

• Pagamentos rápidos, eficientes e transparentes com uma ferramenta de liquidez adicional para ajudar a agilizar o processo de liquidação.
• A velocidade de liquidação do XRP é mais rápida que a do Bitcoin ou do Ethereum.
• Escalabilidade em constante melhoria – a rede XRP pode lidar com até 1.500 transações por segundo.
• O sistema de pagamento transfronteiriço em moeda estrangeira tematraiu mais de 100 instituições financeirasincluindo bancos em sua rede.

Aqui estão algumas das desvantagens:

• O RippleNet não é totalmente descentralizado em comparação com outros blockchains públicos.
• Como seus produtos são feitos sob medida para grandes instituições financeiras, há pouca relevância prática para usuários de varejo, embora isso T tenha impedido seus fãs raivosos, conhecidos como Exército XRP, de injetar dinheiro no Twitter.
• Como a grande maioria do XRP é detida pela Ripple, o preço do token pode ser facilmente manipulado ou influenciado negativamente pela saturação do mercado com grandes vendas.

Compreendendo o caso Ripple vs. SEC

A batalha entre a Ripple e a SEC é ONE de perto pelas indústrias de Cripto e financeiras, pois é vista como um indicador para outras regulamentações e casos em andamento com a SEC.

Conforme observado anteriormente, a SEC entrou com seu caso em 2020 contra a Ripple alegando que o token XRP era um título não registrado que a empresa vendeu em violação à lei dos EUA. O caso FORTH que a venda de US$ 728,9 milhões de XRP em vendas institucionais diretas estabeleceu a expectativa de que esses investidores lucrariam com o trabalho da Ripple, o que é um princípio do Teste Howie.

A Ripple usou esses fundos para "promover e aumentar o valor do XRP desenvolvendo usos para o XRP e protegendo o mercado de negociação de XRP ". de acordo com a ordem judicial.

A segunda metade da decisão, no entanto, foi a favor da Ripple, pois o tribunal concluiu que as “vendas programáticas” de XRP por meio de exchanges ou algoritmos não criaram as mesmas expectativas, pois não havia prova definitiva de que os investidores de varejo esperavam lucrar com os esforços de outros.

A decisão foi chamada dejulgamento ‘histórico’ pelo corretor Bernstein em um relatório de pesquisa divulgado após a decisão, escrevendo que isso muda a “nuvem regulatória sobre a indústria de Cripto ”. A JMP Securities também elogiou a decisão como uma “WIN histórica” mas também observou que T é o fim da luta regulatória da cripto. A SEC pode apelar da decisão e provavelmente buscará casos semelhantes no futuro.

Leia Mais: O que a WIN parcial do XRP da Ripple significa para outras empresas de Cripto que lutam contra a SEC

ATUALIZAÇÃO (14 de julho de 2023): Faz edições em todo o texto seguindo a decisão do Tribunal Distrital dos EUA do Distrito Sul de Nova York.