Réparer l'infrastructure d'échange instable de Bitcoin

Le 14 septembre sera un grand jour pour Jered Kenna. L'ancien Marine s'y connaît en sprints difficiles, et c'est précisément ce à quoi il sera confronté cet été.

Kenna est le PDG de Tradehill, une plateforme d'échange de Bitcoin ciblant les particuliers fortunés. Basée en Californie, elle se présente comme la « plateforme d'échange de Bitcoin la plus sûre et la plus fiable ». Elle affirme n'avoir jamais été piratée. En effet, le site, lancé le 18 mars, a recruté du personnel technique de Google et de Cloudflare (spécialisé dans la lutte contre les attaques DDoS). Lorsqu'on a affaire à des investisseurs professionnels, il est important de T commettre d'erreurs en déplaçant leur argent.

Mais Tradehill est confronté à d'autres défis. Le jour de son lancement, le régulateur financier américain FinCEN a publié sa réglementation sur les monnaies virtuelles, confirmant que toute personne vendant des unités d'une monnaie virtuelle décentralisée à une autre personne contre de la monnaie réelle ou son équivalent est un émetteur de fonds.

Cela signifie que les plateformes d'échange de Bitcoin comme Tradehill devraient s'enregistrer comme émetteur de fonds auprès du gouvernement fédéral. C'est la partie facile, explique Kenna, qui ne nécessite qu'un formulaire d'une seule page. Le plus difficile est d'obtenir la licence appropriée dans chaque État américain. Chaque État a des règles différentes, et certaines (certaines sources citent New York et la Californie) sont particulièrement difficiles.

Le temps (au moins un peu) joue toutefois en faveur de Tradehill. Même si les directives du FinCEN sont entrées en vigueur immédiatement, elles ne s'appliquent qu'aux entreprises.180 joursaprès le début des échanges de Bitcoin. Cela lui donne jusqu'à la mi-septembre pour mettre en ordre ses formalités administratives.

Cependant, toutes les plateformes d'échange n'ont pas été aussi rigoureuses que Tradehill. Nombre d'entre elles ont fait faillite, victimes de conflits réglementaires ou de défaillances technologiques. Des chercheurs de la Southern Methodist University et de Carnegie Mellon ont en effet constaté que 45 % des plateformes d'échange de Bitcoin créées sur une période de trois ans ont fermé. Plus alarmant encore est le taux de remboursement des clients : la moitié de ces plateformes n'ont pas restitué leurs fonds. Quelle est la stabilité réelle de la communauté des plateformes d'échange de Bitcoin ?

« Près de la moitié des échanges que nous avons enregistrés comme étant opérationnels ont ensuite décidé de fermer pour une raison ou une autre », expliqueTyler Moore, professeur adjoint d'informatique à la Southern Methodist University, et co-auteur d'une étude intitulée Attention aux intermédiaires : analyse empirique des risques liés aux échanges de bitcoins« Cela pourrait être dû au fait qu’il ne s’agissait pas d’une bonne opportunité commerciale, qu’ils étaient à court de fonds ou qu’ils ont escroqué leurs clients. »

Les tracas réglementaires constituent un énorme problème, c’est pourquoi Kenna prend tant soin de sa propre situation juridique.

« Traitez le Bitcoin comme une banque traiterait l'argent liquide », conseille-t-il pour décrire les qualités d'une plateforme d'échange performante. Le problème, c'est que beaucoup ne le font T. « Beaucoup de plateformes d'échange de Bitcoin mentent complètement aux banques et ne leur disent T qu'elles sont une entreprise de services monétaires, ni ce qu'elles font exactement. Et lorsque la banque l'apprend, c'est la fin de la relation », prévient-il.

Plusieurs plateformes d'échange ont été contraintes de fermer après le retrait de leurs comptes bancaires ces derniers mois. Bitfloor a fermé ses portes en avril après la fermeture de son compte bancaire sans son consentement. Bitcoin-24, qui fut pendant un temps ONEune des plus grandes plateformes d'échange européennes,a fermé ses portes après que ses banquiers polonais et allemands ont retiré ses comptes, apparemment à la demande des forces de l'ordre. Au moment de la rédaction de cet article, la saisie allemande avait étélevé, bien que la Pologne soit toujours confinée.

D’autres bourses ont également été touchées par les régulateurs.Mont Gox Ses actifs américains ont été saisis par le Département de la Sécurité intérieure, après qu'il a été révélé que la plateforme d'échange basée au Japon n'était pas enregistrée dans le pays comme société de transfert de fonds. Mais Mt. Gox a survécu à l'assaut et contrôle toujours la majeure partie des transactions en Bitcoin .

La concurrence et la diversité sont les indicateurs d'un écosystème performant et évolutif, tandis que les monocultures prospèrent rarement. Un paysage d'échange plus diversifié pourrait nourrir le Bitcoin et d'autres monnaies alternatives, mais commeles graphiques montrent, la répartition des volumes entre les différentes bourses est loin d’être égale.

« Il est difficile de faire entrer et sortir de l'argent de Mt. Gox », se plaint Jesse Heaslip, cofondateur deBex.io, une start-up basée à Vancouver qui lancera cet été une plateforme d'échange infonuagique « à créer soi-même ». Il explique avoir créé son entreprise car le marché avait besoin d'alternatives viables, mais il peut être difficile d'atteindre une masse critique en tant que plateforme d'échange. « Le véritable enjeu réside dans la liquidité », explique-t-il. « Si Mt. Gox est Mt. Gox, c'est parce qu'elle a la capacité d'exécuter les commandes rapidement. »

La liquidité – la capacité à exécuter rapidement les ordres – est un facteur crucial du volume d'échanges. Ce volume est une caractéristique clé de la réussite d'une bourse, explique Moore. «ONEune des principales conclusions de l'étude est que le volume d'échanges que la bourse a pu maintenir influence sa fermeture », explique-t-il. « Les bourses à fort volume sont plus susceptibles de rester ouvertes et de ne pas fermer. »

La liquidité a certainement été un problème pour d'autres dans le passé. Bourse australienneBIT Innovaten'a pas été en mesure de respecter ses engagements commerciaux lors du pic commercial notoire d'avril, car ilje n'avais T assez de bitcoins pour tout le monde.

« Nous nous attaquons au problème de liquidité », explique Heaslip de Bex.io. « Notre objectif est de LINK les plateformes d'échange et de créer un plus grand bassin de liquidités. » Un mécanisme de cross-filling sur Bex.io permettra aux clients d'exécuter rapidement leurs ordres entre leurs plateformes d'échange, évitant ainsi de se retrouver à court de cryptomonnaies.

Selon Moore, il existe un compromis entre volume et sécurité. Le volume d'échanges peut contribuer à consolider la position d'une plateforme et à la KEEP en activité, mais l'étude SMU/CM a révélé que les plateformes affichant un volume d'échanges plus élevé étaient plus susceptibles de subir une faille de sécurité, probablement parce que les pirates informatiques sont attirés par les plateformes disposant de portefeuilles plus importants.

Les attaques DDoS sont monnaie courante dans le monde des Cryptomonnaie , et plusieurs plateformes d'échange ont été piratées, dont Mt. Gox. Néanmoins, Mt. Gox reste la plateforme d'échange historique, avec une poignée d'autres acteurs relativement importants, et un banc entier de très petits poissons.

Certains de ces petits poissons nagent vite et ont des modèles économiques innovants qui leur évitent de gérer les transferts de bitcoins vers des monnaies fiduciaires. Ils laissent leurs utilisateurs s'en charger et agissent simplement comme des services de séquestre.

ONEun d'eux estlocalbitcoins.com, conçu pour les échanges de bitcoins vers des devises fiduciaires au niveau local. Comme l'explique Jeremias Kangas, le fondateur du site, le terme « local » est désormais sujet à interprétation.

Les utilisateurs du site disposant d'un compte enregistré peuvent effectuer une Request d'achat ou de vente de bitcoins contre des devises fiduciaires. Ils peuvent soit se rencontrer en personne pour effectuer un paiement, soit effectuer l'échange de devises fiduciaires via un système bancaire.

« Au départ, nous n'étions qu'une plateforme locale d'échange d'espèces, mais les gens ont ensuite voulu faire du commerce en ligne », explique Kangas. Il a donc pris en charge d'autres modes de paiement, comme PayPal ou un système bancaire mutuellement accepté, transformant ainsi localbitcoins.com en un système d'échange physique ou en ligne, de personne à personne.

Le système utilise un compte séquestre pour conserver les bitcoins et permet à l'expéditeur de les libérer dès réception du paiement en monnaie fiduciaire. Les bitcoins doivent être stockés dans le portefeuille localbitcoins.com de l'expéditeur avant de pouvoir être vendus, et les vendeurs de Bitcoin obtiennent un score de réputation plus élevé à chaque transaction réussie. Le nombre de bitcoins pouvant être vendus est lié à ce score.

« Je permets des échanges entre utilisateurs qui ne peuvent pas être clôturés », explique Kangas. « Nous T dépendons d'aucun compte bancaire. »

Cependant, comme le souligne Kangas sur son site, il existe des inconvénients potentiels. Les transactions via des mécanismes de transfert tels que PayPal peuvent facilement être annulées, ce qui expose les vendeurs de Bitcoin à la fraude.

Néanmoins, la demande est manifeste. Le site s'échange actuellement à un volume de 800 bitcoins par jour et prélève 1 % sur chaque transaction sous séquestre. Il compte des utilisateurs dans 500 villes et 140 pays. Le jour où il a parlé à Point Desk, Candice avait gagné 250 utilisateurs supplémentaires, ce qui témoigne de la rapidité avec laquelle le site gagne en popularité.

« L'avantage pour les utilisateurs finaux est la rapidité et la simplification des formalités administratives », explique-t-il. « Vous pouvez créer un compte instantanément et, si vous trouvez un trader, vous pouvez immédiatement négocier avec lui. »

D’autres tentent de formaliser cette décentralisation sans échange, en introduisant des technologies propriétaires pour réduire le risque de fraude.MétaLair, un groupe de techniciens du Sussex, au Royaume-Uni, travaille toujours sur sa plateforme d'échange de Crypto décentralisée peer-to-peer, qui s'appuie sur un logiciel client open source. Son mécanisme repose sur une transaction multi-signatures avec un tiers de confiance, qui surveille la transaction et débloque les fonds lorsque les autres parties à la transaction remplissent leurs obligations. Les parties à la transaction peuvent choisir le nombre de tiers qu'elles souhaitent voir confirmer la transaction.

L'entreprise travaille encore sur le système et pourrait lancer un service d'entiercement automatisé prenant en charge uniquement les transactions entre Crypto dans un premier temps. Si cela se concrétise, il pourrait s'étendre ultérieurement aux échanges entre Crypto et monnaies fiduciaires.

Quel que soit le sort de ces plateformes d'échange décentralisées, il est nécessaire de les diversifier géographiquement, déclare Jonathan Turrall, cofondateur de MetaLair. « Nous sommes tous conscients des problèmes du système financier argentin », ajoute-t-il.

L'Argentine a été secouée par une série de crises monétaires et a vu son taux d'inflation grimper à environ 25 %, alors que les dirigeants se sont engagés à ne pas dévaluer le pays. Le pays a utilisé des contrôles de capitaux pour freiner une sortie du peso. Il n'est pas étonnant que les défenseurs de la monnaie soientfaire des filmsà propos du Bitcoin en Argentine, et que Tradehill seraitplanifier un bureau là.

« Si nous pouvions obtenir une meilleure représentation de ces échanges dans ces territoires, cela commencerait à profiter au Bitcoin et à ses utilisateurs », affirme Turrall.

En l'état actuel des choses, le dollar américain représente toujours la part du lion des échanges, soit 79 % (l'euro et le yuan chinois arrivant respectivement loin derrière, en deuxième et troisième position). Et en termes de volume, la plateforme d'échange USD de Mt Gox reste le grand gagnant. Mais la situation pourrait progressivement évoluer.

Ce graphique présente les volumes de transactions des trois plus grandes plateformes d'échange en USD – Mt. Gox, Bitstamp et BCT-E – au cours des six derniers mois. Chaque point de données représente le volume de transactions hebdomadaire moyen de chaque plateforme, en pourcentage des trois (1 = 100 %). Mt. Gox a perdu du terrain le mois dernier après une progression plutôt stable. S'agit-il d'un simple incident de parcours ou d'une érosion de la confiance après les récents déboires de Mt. Gox avec le gouvernement américain ? Avec la montée en puissance du Bitcoin , d'autres plateformes pourraient-elles grignoter des parts de marché ?