Bakkt lance enfin ses contrats à terme sur Bitcoin aujourd'hui. Voici ce qui vous attend.

Bakkt est enfin là.

Après deux retards et 13 mois de questions, l'entrepôt de Bitcoin et le facilitateur de contrats à terme soutenus par Intercontinental Exchange sont lancés lundi, ouvrant la porte aux investisseurs institutionnels pour prendre des positions sur la Cryptomonnaie dans un lieu réglementé par le gouvernement fédéral.

L'ouverture des marchés est prévue à minuit UTC et leur clôture à 22h00. Pour la première fois, les observateurs intéressés pourront constater l'ampleur de la demande latente des traders fortunés pour ce service très attendu.flux de donnéessera disponible gratuitement jusqu'en juin de l'année prochaine, après quoi il nécessitera un abonnement, selon une entrepriseFAQ.

Comme souvent indiqué, les contrats à terme de Bakkt seront réglés physiquement, ce qui signifie que les acheteurs recevront des Bitcoin à l'expiration, tandis que les contrats à terme disponibles depuis 2017 sur la bourse de Chicago CME Group sont réglés en espèces - essentiellement des paris secondaires sur le prix de la crypto-monnaie.

Mais ce qui est peut-être le plus unique dans les contrats à terme sur Bitcoin d'ICE, c'est qu'ils expirent au bout d'un jour. Selon les spécifications du contrat journalier, les Bitcoin seront livrés le deuxième jour ouvrable suivant la date du contrat.

Pour la plupart des produits de base –jus d'orange concentré surgelé,cacao,qu'est-ce que tu as– l’actif sous-jacent n’est généralement pas livré pendant au moins 30 jours (bien que ICE propose également des contrats d’un jour pour l’argent et l’or).

Bien que Bakkt propose également un contrat à terme sur Bitcoin de 30 jours, la version d'un jour permettra essentiellement aux institutions d'acheter ou de vendre des Bitcoin d'une manière qui leur est plus familière que le monde chaotique des échanges de Crypto .

Comme Lanre Sarumi, PDG d'un opérateur d'échange de produits dérivés Crypto Champ de négociation de niveau, dis-le :

Les titres quotidiens proposent leurs offres comme sur le marché au comptant, mais avec la possibilité de vendre à découvert. C'est énorme.

Le contrat est « bien conçu », a ajouté Sarumi. « La base du marché au comptant serait très étroite. Il sera intéressant de voir s'il sera le principal ou le second. En théorie, le marché au comptant devrait dicter le prix du marché des produits dérivés [à terme]. En pratique, c'est l'inverse pour de nombreuses matières premières. »

Pour cette raison, Sarumi a déclaré qu'il pensait que le contrat journalier « sortirait fort du lot ».

Reste calme

Cela étant dit, il est peu probable que les nouveaux contrats à terme d'ICE aient un impact significatif à court terme sur le marché général des Crypto , d'autant plus que la société ne recherche pas de clients de détail, qui constituent encore la majeure partie des traders.

Bakkt anticipe une demande institutionnelle importante pour son contrat à terme, même s'il reste à voir dans quelle mesure elle sera réellement importante.

« Nous pourrions voir des volumes d’échanges décents pour le produit », a déclaréJohn Todaro, directeur de recherche àBloc commercial, fournisseur d'outils de trading institutionnel. « Je m'attends toutefois à ce que la demande soit comparable à celle des contrats actuels réglés en espèces, comme ceux proposés par le CME. »

Les volumes de négociation des contrats dérivés dépassent traditionnellement les volumes de négociation observés sur le marché au comptant sous-jacent, a déclaré Todaro à CoinDesk.

« À mesure que l’espace des monnaies numériques continue de mûrir, nous devrions assister à une augmentation des volumes de ces produits par rapport au comptant au fil du temps », a-t-il déclaré.

Il est toutefois peu probable que la demande augmente immédiatement. L'adoption institutionnelle ne se fera T par un seul catalyseur, a déclaré Todaro, ajoutant :

« Il faudra du temps à ces entités pour se familiariser avec la classe d'actifs, identifier les stratégies les mieux adaptées pour négocier dans cet espace, comprendre la liquidité du marché des Crypto et également comprendre les différentes obligations réglementaires et fiscales selon les juridictions dans lesquelles elles opèrent. »

On ne sait pas exactement combien de Bitcoin ont été envoyés à Bakkt depuis que la société sœur de la Bourse de New York a ouvert son entrepôt pour que les clients puissent y déposer des Bitcoin. le 6 septembreChaque client doit s'engagerun minimum de 3 900 $d'actifs en garantie pour l'achat d'un contrat. (Les spéculateurs doivent engager près de 4 300 $.)

Bakkt n'a divulgué aucune adresse de portefeuille de son dépositaire ni indiqué le montant des Bitcoin déposés depuis l'ouverture de l'entrepôt ce mois-ci. Un porte-parole n'a pas répondu aux questions à ce sujet avant la date limite.

Un impact plus large

Mises à part ces réserves, le lancement de contrats à terme par l'ICE constitue une avancée majeure pour le secteur. Todaro a souligné que « les institutions financières traditionnelles sont plutôt conservatrices ».

« L’offre démontre que de plus en plus d’institutions de Wall Street s’intéressent de près aux monnaies numériques et souhaitent s’exposer à cette nouvelle classe d’actifs », a-t-il déclaré.

Il est possible que « certains des récents mouvements positifs du marché des monnaies numériques proviennent de traders agissant suite au lancement de Bakkt », a déclaré Todaro.

Le lancement de Bakkt pourrait être un signe positif pour d'autres produits très attendus aux États-Unis, comme un fonds négocié en bourse (ETF) en Bitcoin . La semaine dernière, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Jay Clayton, a exprimé ses inquiétudes quant à la maturité du marché des Cryptomonnaie .

Les produits dérivés, comme les contrats à terme, sont plus strictement réglementés que le marché au comptant sous-jacent et peuvent être plus rassurants pour les régulateurs et les clients institutionnels potentiels.

Todaro a conclu :

« Cette offre, en complément de celle du CME, peut aider les régulateurs à se familiariser davantage avec le trading d'actifs numériques et l'infrastructure du marché. »

Image de Kelly Loeffler, PDG de Bakkt, via les archives CoinDesk