Le discours de Powell, président de la Fed, à Jackson Hole pourrait laisser entrevoir l'avenir du dollar américain.

Un discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, prévu jeudi, rappelle à quel point les forces monétaires, autrefois lentes, se sont accélérées en raison du bilan économique dévastateur de la pandémie de coronavirus.

EN DIRECT : Bradley Keoun et Nikhilesh De de CoinDesk couvrent le discours de Powell surCoinDesk et Gazouillement.Réseaux sociaux notre couverture en direct ici.

L'année dernière à la même époque,Le président Donald Trump a vivement critiqué Powellsur Twitter pour avoir fixé des taux d'intérêt trop élevés, alors que la croissance économique américaine ralentissait et que la dette nationale dépassait les 22 000 milliards de dollars.

L'année dernière à la même époque, le gouverneur de la Banque d'Angleterre de l'époque, Mark Carney, prononçait un discours lors du symposium économique annuel de la Fed à Jackson Hole, dans le Wyoming, mettant en garde contre le statut du dollar américain en tant que monnaie unique.de factola monnaie mondiale contribue à unerégime économique et monétaire international insoutenableIl a soutenu que les dirigeants mondiaux devraient créer une « monnaie hégémonique synthétique », potentiellement fournie « par le biais d’un réseau de monnaies numériques de banques centrales ».

Aujourd'hui, la conférence de Jackson Hole a dû se dérouler virtuellement en raison du coronavirus. La gestion économique de Trump, notamment un marché boursier américain que de nombreux investisseurs considèrent désormais comme soutenu par les 3 000 milliards de dollars de billets fraîchement imprimés par la Fed, est devenue un enjeu CORE de l'élection présidentielle de 2020. la dette nationale s'élève désormais à 26,5 billions de dollarsLes monnaies numériques sont désormais étudiées et exploitées par les banques centrales en Chine, aux États-Unis et dans presque tous les autres pays. Goldman Sachsrécemment avertile dollar risquait de perdre son statut de monnaie de réserve dominante.

« La pandémie a accéléré les principales tendances structurelles et déclenché des fluctuations substantielles du marché », ont déclaré les stratèges du gestionnaire de fonds BlackRock, d'une valeur de 7 000 milliards de dollars.écrit cette semaineCette révolution Juridique était nécessaire pour amortir l'impact dévastateur et déflationniste du choc du virus. À moyen terme, cependant, la confusion entre les Juridique monétaire et budgétaire pourrait engendrer des risques d'inflation à la hausse.

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Alors que la propagation du coronavirus au début de l’année a déclenché des confinements et des quarantaines, l’économie mondiale est entrée cette année dans sa plus profonde récession depuis le début du 20e siècle.

Lorsque les Marchés des actions Bitcoin Après avoir chuté en mars, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt à près de zéro et a depuis annoncé son intention d'acheter des obligations du Trésor américain en quantités pratiquement illimitées tout en fournissant des liquidités d'urgence aux Marchés monétaires, aux courtiers de Wall Street et aux entreprises.

« La route à suivre est très incertaine », a déclaré la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman.a déclaré jeudi dans un discours au Kansas.

« Pas de solution facile » pour Powell

Beaucoup les investisseurs parient sur le Bitcoincomme une couverture contre la dépréciation potentielle du dollar américain, mais les responsables de la Fed affirment que les forces déflationnistes pourraient être plus fortes en raison d'une baisse attendue de la demande des consommateurs et des ménages.

Les analystes de Bank of America, deuxième banque américaine, ont indiqué en début de semaine dans un rapport que les opérateurs BOND s'attendaient à ce que la Fed adopte un « nouveau cadre Juridique majeur visant à mieux atteindre son objectif d'inflation annuelle de 2 % ». Selon les dernières données, la mesure privilégiée par la banque centrale pour mesurer la hausse des prix à la consommation n'a enregistré que 0,9 %. L'hypothèse de base est donc que la Fed laisserait l'inflation dépasser largement 2 %, afin que la moyenne sur longue période se rapproche de l'objectif.

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« Soyons optimistes et admettons qu'il faut trois ans pour générer une certaine inflation », a écrit mercredi Matt Blom, responsable des ventes et du trading chez Diginex, société d'actifs numériques, dans un courriel. « Il faudrait que le taux dépasse 3,5 % et qu'il s'y maintienne pendant des années avant de pouvoir utiliser un calcul moyen. »

On ne sait pas encore quel scénario de la Fed est déjà intégré dans le marché, mais Athanasios Vamvakidis, analyste des changes chez Bank of America, a écrit qu'il n'y a « pas de solution facile » pour Powell et ses collègues.

« Sans que l’inflation ne devienne à terme une contrainte budgétaire, nous voyons des risques de bulles récurrentes et aggravées, avec une divergence accrue entre Wall Street et Main Street », a écrit Vamvakidis.

Ce que le discours de Powell pourrait dire sur l’avenir du dollar

Les traders de Crypto se concentreront à court terme sur ce que le discours de la Fed pourrait signifier pour les prix du Bitcoin, qui ont bondi de près de 60 % en 2020, dépassant de loin la hausse de 7,7 % depuis le début de l'année de l'indice Standard & Poor's 500 des actions américaines.

Mais les actions de la Fed pourraient également avoir des implications pouréther, le jeton natif de la blockchain Ethereum , où les entrepreneurs développent des monnaies alternatives et des réseaux de prêt et d'échange semi-autonomes qui pourraient un jour remplacer le système financier actuel. Le secteur des « stablecoins » liés au dollar connaît également une croissance rapide, leur volume ayant doublé cette année pour atteindre 13 milliards de dollars.

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« Tant de choses ont changé », a déclaré JOE DiPasquale, PDG du fonds spéculatif BitBull Capital, spécialisé dans les cryptomonnaies. « Le dollar américain risque de ne plus être la monnaie de réserve mondiale à l'avenir. Notre situation est bien pire qu'il y a un an. »

Mati Greenspan, fondateur de la société d'analyse des Cryptomonnaie et des changes Quantum Economics, a écrit cette semaine que le retour de Powell à Jackson Hole intervient à un moment où « les gens commencent tout juste à se poser des questions sur la valeur intrinsèque de l'argent ».

« Les autorités américaines viennent d'accumuler une dette démesurée, bien plus importante qu'elles ne pourraient jamais espérer rembourser », a écrit Greenspan. « La seule option viable est donc de diminuer la valeur de cette dette par la dépréciation monétaire. C'est méprisable et dangereux, mais la seule autre option est l'austérité, trop impopulaire pour qu'un fonctionnaire puisse l'évoquer à l'heure actuelle. »