Ce son de découplage : la Chine, les États-Unis et une année de CBDC

Lors du deuxième débat présidentiel en 1992, le candidat Ross Perot avait mis en garde contre un « gros bruit d'aspiration » d'emplois qui quitteraient les États-Unis pour le Mexique si l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) entrait en vigueur. L'année dernière, vous avez peut-être entendu un énorme bruit de découplage, les économies des États-Unis et de la République populaire de Chine se séparant. Ce n'est un Secret : après deux ans de guerre commerciale, l'interdiction persistante de certaines exportations américaines vers des entreprises Technologies chinoises liées à l'armée chinoise, l'interdiction d'utiliser les réseaux sociaux chinois comme WeChat et TikTok aux États-Unis, et le refus d'investissements chinois dans des entreprises américaines, les deux pays sont en conflit économique et géopolitique.

Les autorités chinoises, par l’intermédiaire duFabriqué en Chine 2025, ont investi dans plusieurs entreprises Technologies chinoises de premier plan afin de dominer l'avenir de la 5G, de l'intelligence artificielle, de la génomique, de la robotique et des puces semi-conductrices. Les Chinois ont utilisé des entreprises publiques pour parier sur les gagnants et affronter directement les grandes entreprises Technologies américaines. Un domaine de concurrence ouverte concerne la création d'une monnaie numérique de banque centrale (MNBC).

Cet article fait partie du Bilan de l'année 2020 de CoinDesk, un recueil d'éditoriaux, d'essais et d'interviews sur l'année 2020 dans le Crypto et au-delà. James Cooper est doyen associé, Apprentissage expérientiel, et professeur de droit à la California Western School of Law de San Diego.

Pendant des années, la Chine a interdit les projets de Cryptomonnaie , interdit les plateformes d'échange et même bloqué les réunions sectorielles, tout en cherchant à exploiter cette Technologies disruptive pour créer une monnaie numérique de banque centrale garantie par l'État afin de centraliser davantage le pouvoir à Pékin. L'année dernière, la Banque populaire de Chine a lancé son initiative de paiement électronique en monnaie numérique (DCEP), avec un important projet pilote de mise en œuvre en cours. Plusieurs loteries ont été lancées pour promouvoir le DCEP et un réseau de services blockchain, favorable aux entreprises, a été ajouté.

Le gouvernement américain n'a pas fait grand-chose pour rivaliser. En mars, il a envisagé de créer des portefeuilles numériques pour les paiements de relance destinés aux 17 millions de ménages non bancarisés aux États-Unis.Un premier projet de loi de la Chambre des représentants pour le programme de protection des paiementsavait prévu une telle distribution, pour le plus grand plaisir de nombreux défenseurs du dollar numérique,seulement pour voir la législation finale renoncer à une telle étape visionnaire.

Et il en a été de même pour l'année 2020 : la version chinoise d'une CBDC a suscité beaucoup d'intérêt, tandis que sa version américaine a connu un fort recul. Même Facebook a modifié son plan (et son nom) pour son propre jeton numérique, le Libra (désormais Diem). En 2019, en défendant le Libra devant les législateurs américains, Zuckerberg a jeté la Chine sous le bus, affirmant que si le gouvernement américain ne laissait pas Facebook aller de l'avant, la Chine développerait et déploierait une Cryptomonnaie adossée à un yuan souverain, à l'échelle mondiale. Le témoignage de Zuckerberg a forcé le monde à prendre conscience des défis que poseraient les monnaies numériques de banque centrale. Son témoignage a également incité les autorités chinoises à accélérer le déploiement du DCEP.

Le découplage a commencé.

Cette année a vu la distribution du DCEP à toutes les banques commerciales affiliées à la banque centrale de Chine, à savoir les quatre banques publiques (Industrial and Commercial Bank of China, Agriculture Bank of China, Bank of China et China Construction Bank). Trois opérateurs de télécommunications (China Mobile, China Telecom et China Unicom) sont partenaires. Après la distribution initiale aux banques commerciales,les banques commerciales distribueront ensuite le DCEP aux consommateurs.

Les banques choisissent des modes d'émission et de distribution différents. Certaines peuvent expérimenter le DCEP de manière indépendante via des applications pour smartphones, oucollaborer avec les opérateurs de télécommunications et l'intégrer dans les cartes SIMLa Banque populaire de Chine teste actuellement la meilleure méthode pour le DCEP afin d'encourager différentes banques à tester différentes méthodes d'utilisation.Shenzhen et Suzhou Les tests sont en cours sur les sites expérimentaux. Une fois que la Chine aura exporté le DCEP dans le cadre de son initiative « Une ceinture, une route », il sera utilisé dans le monde entier, mettant potentiellement fin au règne du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale. Il n'est pas surprenant qu'à la Réunion du Groupe des 20 le 21 novembreLe président chinois Xi Jingping a conseillé aux pays réunis avec les économies les plus développées d’adopter les CBDC et de « discuter de l’élaboration de normes et de principes pour les monnaies numériques des banques centrales avec une attitude ouverte et accommodante ».

Pendant que le G20 se réunissait, le président américain Donald Trump jouait sur ONEun de ses parcours de golf, ignorant la pandémie de coronavirus qui faisait rage aux États-Unis et ne prenant pas l'initiative de mettre en place un plan de relance supplémentaire indispensable, et encore moins un plan prévoyant le déploiement d'un dollar numérique et d'applications intelligentes pour simplifier la distribution. Se pourrait-il qu'une telle numérisation n'implique pas la signature du président sur le chèque ?

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Les États-Unis hésitent donc encore à se lancer dans une monnaie numérique garantie par l'État. Cependant, de nombreux autres pays testent cette idée. On a vu le SOV des Îles Marshall, le dollar des SAND des Bahamas, le projet de la Banque centrale des Caraïbes orientales et de nombreux autres États s'orienter vers cette nouvelle ère de monnaies numériques garanties par l'État. Si le projet de pétrole vénézuélien et celui de monnaie numérique iranienne étaient des tentatives vouées à l'échec pour contourner les sanctions américaines contre leurs régimes respectifs, plusieurs institutions internationales ont profité de l'année pour développer des technologies pour les actifs numériques.

Le plus surprenant d’entre eux était leBanque des règlements internationaux(BRI), la banque centrale des banques centrales, a été prise au dépourvu lorsque l'engouement pour les cryptomonnaies privées a gagné les CBDC. En mars 2018, la BRI a entrepris uneenquêteUne étude menée auprès de 63 pays à travers le monde a analysé les tendances des CBDC potentielles. Elle a conclu que « chaque juridiction envisageant le lancement d'une CBDC devrait en examiner attentivement et minutieusement les implications avant de prendre une décision ». Pas vraiment révolutionnaire.

La BRI est passée du statut de sceptique à celui d'adoptante en2020. Alors que début 2020, environ 80 % des banques centrales (contre 70 %) étudiaient une forme de CBDC, environ 70 % d'entre elles estiment encore peu probable qu'elles émettent une CBDC de quelque type que ce soit dans un avenir proche. Cependant, 10 % des personnes interrogées ont indiqué qu'elles émettraient une CBDC à usage général à « court terme ». Il semble que les États-Unis ne comptent pas parmi ces pionniers.

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Suite à l'abandon d'une version en dollar d'une CBDC, les banques centrales d'autres pays, la BRI et Facebook, ont toutes tenté l'année dernière l'équivalent de mulligans sur les actifs numériques. Le fait que certaines banques centrales passent désormais de l'étude au déploiement démontre la puissance dont les États ont fait preuve dans leurs tentatives de recentralisation du pouvoir. Après que le gouvernement américain, et presque tous les autres gouvernements occidentaux, se soient écroulés face au projet de Facebook de déployer la Libra, il s'avère que Mark Zuckerberg avait raison : les Chinois seront la principale force motrice des monnaies numériques garanties par l'État. Le découplage a commencé.