Le risque de BlockFi justifie-t-il la récompense ?

Alors que le marché des Cryptomonnaie est plus HOT que jamais, plusieurs des entreprises les plus établies du secteur envisagent d'entrer en bourse. Bien que l'engouement se soit principalement concentré sur Coinbase, cotation directe, notamment parce que les ventes privées ont valorisé l'échange à environ100 milliards de dollars, peut-être que l’entreprise la plus intéressante que les investisseurs devraient analyser est BlockFi.

Contrairement à Coinbase, qui fonctionne comme une bourse pour les clients particuliers et institutionnels, BlockFi est essentiellement une banque Crypto moderne (sans assurance) qui rémunère considérablement les titulaires de compte. intérêts plus élevésque les banques traditionnelles. Elle est en mesure de payer des taux d'intérêt aussi élevés parce qu'elle applique des taux encore plus élevés sur ses prêts. Tant que BlockFi parvient à compenser l'écart entre les taux qu'elle verse et ceux qu'elle perçoit, elle devrait pouvoir rester rentable.

Thomas Meyer est responsable marketing chez Cove Marchés. Il a précédemment travaillé chez Peak6 et Spire Trading comme trader d'options sur actions. Il détient des participations dans Bitcoin et éther.

Les investisseurs extérieurs et les sociétés de capital-risque l'ont remarqué. Plus tôt ce mois-ci, BlockFi a levé des fonds.350 millions de dollarsGrâce à un tour de table de série D codirigé par Bain Capital Ventures, la société est valorisée à environ 3 milliards de dollars.

Alors, tout va bien, n'est-ce pas ? Pas tout à fait. Malgré le modèle économique solide et l'expérience de ses dirigeants, l'entreprise présente des risques importants que les clients doivent comprendre.

« Conditions de marché extrêmes »

Plusieurs analystes et influenceurs du secteur des Crypto sont enthousiasmés par les rendements qui pourraient être générés cette année. En effet, selon théorie du cycle de quatre ans, c'est l'année où les traders pourraient à nouveau ressentir l'euphorie de 2017. Plan Bmodèle stock-flux suggère que le Bitcoin pourrait atteindre six chiffres à un moment donné cette année.

Si cela se produit, il y aura probablement des fluctuations importantes, comme en 2013 et 2017. Les réseaux seront congestionnés, les frais de GAS Ethereum exorbitants et les plateformes de trading submergées par le trafic. Si ONE problèmes sont gérables par les traders, ils T la suspension de leurs retraits. Or, c'est précisément le risque que BlockFi mentionne pour son compte rémunéré. termes:

BlockFi et ses partenaires tiers peuvent être confrontés à des cyberattaques, à des conditions de marché extrêmes ou à d'autres difficultés opérationnelles ou techniques pouvant entraîner l'arrêt immédiat des transferts et des retraits de Cryptomonnaie , de manière temporaire ou permanente. BlockFi n'est pas et ne sera pas tenu responsable de toute perte ou dommage, de quelque nature que ce soit, que vous pourriez subir suite à de telles cyberattaques, difficultés opérationnelles ou techniques, ou suspensions de transferts ou de retraits.

Bien que certains de ces risques soient prévisibles, la désactivation des retraits en raison de la volatilité est problématique pour plusieurs raisons. Compte tenu de la sélection extrêmement limitée de cryptomonnaies de BlockFi (BTC, ETH, LTC,LINK(et stablecoins), les clients peuvent souhaiter transférer des fonds pour saisir des opportunités de trading ailleurs. En effet, en temps normal, il faut encore plus de 24 heures pour recevoir un retrait, et beaucoup plus longtemps le week-end.

Si un client soumet une Request de retrait un jour ouvrable (du lundi au jeudi) avant 17 h HE, le retrait T sera traité qu'à 20 h HE le jour ouvrable suivant. Si la Request est soumise le vendredi, elle T sera traitée que le lundi à 20 h HE. Ce décalage du week-end est étrange, sachant que les Crypto s'échangent 24 h/24 et 7 j/7. Pourquoi ce délai est-il si long ?

Voir aussi : Thomas Meyer -Désolé Coinbase, tu ne vaux pas 100 milliards de dollars

BlockFi affirme que ce délai est lié à une mesure de sécurité, mais chaque compte est vérifié par Know Your Customer à l'ouverture. Les plateformes d'échange comme Coinbase et Kraken traitent les transferts presque instantanément ; BlockFi devrait donc pouvoir le faire également. C'est là que le modèle économique et la gestion des risques de l'entreprise entrent en jeu.

ONEun des principaux points mis en évidence dans la stratégie de l’entreprise énoncé de mission La transparence est source de confiance. BlockFi affirme communiquer de manière transparente sur tous les aspects de ses relations avec ses équipes, ses clients et ses investisseurs. Cependant, le site web de l'entreprise ne fournit T beaucoup de détails sur le cadre de gestion des risques pour la gestion des actifs. Interrogé à ce sujet lors d'une récente émission « On The Brink », podcastZac Prince, PDG de BlockFi, a expliqué que la raison était que personne ne voulait lire ces informations. Ce n'est pas tout à fait vrai, car les clients disposant d'un solde de compte important veulent absolument savoir si leur argent est en sécurité. La confiance aveugle a ses limites.

Celsius et Gemini sont-ils une menace ?

Au sein de la Finance centralisée (CeFi), BlockFi et Celsius sont les services les plus utilisés par les clients souhaitant générer des revenus passifs grâce à leurs Crypto . Il est intéressant de noter que Celsius Network a récemment été valorisé à 3,1 milliards de dollarspar Alpha Sigma Capital, ce qui le place à peu près à la même valorisation que BlockFi.

Bien que les deux plateformes fonctionnent quasiment de la même manière, Celsius offre plusieurs avantages. Le premier est que les retraits sont traités le jour même. Le second avantage est que, si Celsius verse des intérêts sur 39 cryptomonnaies, BlockFi n'en verse que sur 10. De plus, BlockFi a annoncé plus tôt cette semaine qu'il allait diminuer Les taux d'intérêt du BTC et de ETH seront particulièrement pénalisants pour les Crypto baleines, car les soldes importants seront les plus impactés. Cependant, tout comme BlockFi, Celsius n'est pas sans risque. L'année dernière, CoinDesk a publié une articledétaillant quelques pratiques douteuses dans lesquelles l'entreprise se livre, telles que l'octroi de prêts non garantis et la réhypothèque de fonds utilisés comme garantie.

Voir aussi :Le prêteur de Crypto BlockFi enregistre un trust Bitcoin auprès de la SEC

Un autre facteur important à prendre en compte est que BlockFi verse des intérêts mensuellement, tandis que Celsius les verse chaque semaine. Toutes choses égales par ailleurs, je préférerais largement être payé quatre fois par mois et laisser les intérêts Compound.

Jusqu'à récemment, BlockFi et Celsius étaient les principaux acteurs du marché des prêts CeFi. Mais début février, Gemini a été lancé. Gémeaux Gagnez, un programme qui permettra aux clients de gagner jusqu'à 7,4 % d'APY sur leurs Crypto . Bien que le programme propose plus de cryptomonnaies que BlockFi, les taux sont également nettement inférieurs. Compte tenu de ces faibles taux, Gemini Earn ne menace probablement T de voler des parts de marché à BlockFi ou Celsius pour le moment. Cependant, cela pourrait signifier que les clients Gemini existants qui envisageaient d'utiliser d'autres services pourraient choisir de KEEP leurs actifs chez Gemini.

Pas tes clés

Alors que BlockFi se rapproche d'une éventuelle introduction en bourse, il est important de comprendre l'offre de l'entreprise, les risques qu'elle présente et de déterminer si ses concurrents sont bien positionnés pour lui voler des parts de marché. Bien que la plupart des investisseurs soient désireux de générer des revenus passifs grâce à leurs Crypto, ils doivent bien comprendre les risques liés à la conservation de leurs actifs Crypto sur une plateforme centralisée comme BlockFi.

Il existe un dicton courant dans le Crypto que les investisseurs devraient peut-être prendre à cœur : « Pas vos clés, pas vos pièces. »