Les régulateurs du monde entier devraient Réseaux sociaux la loi DAO du Wyoming

Le 1er juillet marque la première fois que les particuliers et les organisations du secteur de la blockchain peuvent créer une organisation autonome décentralisée (DAO) légalement reconnue dans le Wyoming. Avant cette loi, adoptée en avril, aucune reconnaissance juridique officielle des DAO n'existait dans le monde.

La législation du Wyoming sur les DAO LLC représente la tentative la plus audacieuse pour combler le fossé entre les structures d'entreprise formalisées et les groupes non constitués en sociétés régis par des règles codées dans des contrats intelligents. Les régulateurs du monde entier devraient envisager d'adopter des lois équivalentes dans leurs juridictions afin de garantir la protection juridique des personnes qui développent et participent aux DAO.

Andrew Bull est associé fondateur deLoi sur la blockchain Bull.

Ne pas le faire entraînera une ambiguïté réglementaire persistante et un risque accru pour ceux qui opèrent dans le secteur de la blockchain.

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1. Réglementation des DAO

Les DAO sont des organisations informelles d'individus qui s'appuient sur des contrats intelligents pour appliquer des décisions collectives sans erreur Human ni manipulation. Aujourd'hui, elles sont fréquemment déployées à des fins diverses, telles que la gouvernance de la Finance décentralisée (DeFi), la collecte de fonds, les plateformes d'échange et les prêts immobiliers, générant des milliards de dollars de transactions sans intermédiaire. À l'opposé d'une entité juridique formalisée, les DAO bouleversent les cadres réglementaires régissant la création et la gouvernance des entités, en l'absence d'un individu ou d'un groupe centralisé pour les gérer.

Par exemple, ELON Musk contrôle Tesla et a le pouvoir de décider si Tesla acceptera ou non Bitcoin Comme moyen de paiement pour les voitures Tesla. Imaginez si, au contraire, tous les propriétaires de Tesla disposaient de ce pouvoir décisionnel et votaient pour savoir si Tesla accepterait le Bitcoin. Cela marquerait le passage d'une prise de décision autoritaire à une prise de décision collective au sein d'une DAO.

Bien que les défenseurs du secteur estiment que ce changement constitue la prochaine étape évolutive de la gouvernance d'entreprise, avant la loi sur les DAO du Wyoming, les développeurs de DAO se trouvaient dans un flou juridique, incertains de leur responsabilité pour les actes commis par la DAO. C'est toujours le cas en dehors du Wyoming. En vertu des lois actuelles, la plupart des États américains traitent les participants à une DAO comme des « partenaires » d'une union de fait, ce qui expose les biens personnels d'un participant aux règlements et aux responsabilités de la DAO en matière de poursuites.

Désormais, la loi du Wyoming sur les DAO officialise la protection des développeurs de DAO en interdisant les poursuites contre les DAO en tant que sociétés en nom collectif et en faisant valoir les droits des DAO en tant que personnes morales devant les tribunaux d'État, protégeant ainsi les développeurs individuellement. Les développeurs n'ont plus à se soucier de savoir s'ils pourraient être tenus personnellement responsables du simple fait de la création d'une DAO. Le Wyoming accorde aux membres des DAO les mêmes limitations de responsabilité individuelle que celles accordées aux membres des sociétés à responsabilité limitée (SARL).

2. Le besoin d'expansion

La DAO ne doit plus être considérée comme une expérimentation, et d'autres juridictions devraient s'efforcer de promouvoir l'expansion de la Technologies blockchain en codifiant des lois reconnaissant la structure des DAO et protégeant les développeurs, les utilisateurs et les parties prenantes. Les DAO détiennent actuellement des milliards de dollars d'actifs et opèrent dans de nombreux secteurs, de la fintech à l'immobilier. Afin de favoriser l'innovation et le développement, les régulateurs devraient prendre des mesures immédiates pour légitimer juridiquement la structure des DAO.

En 1977, le Wyoming est devenu le premier État américain à reconnaître la structure de la LLC. Onze ans plus tard, l'IRS a statué qu'une LLC serait considérée comme une société de personnes à des fins fiscales et les États ont commencé à adopter des lois reconnaissant les LLC comme forme juridique officielle.

Ce n’est là qu’un début de ce que peut être une législation innovante en matière de DAO.

La LLC était une expérience créée par le Wyoming en réponse au besoin d'une entité commerciale flexible, exempte des formalités rigides inhérentes à la forme juridique. Elle empruntait le meilleur des deux mondes à la société par actions et à la société de personnes : responsabilité limitée des actionnaires et procédures informelles de prise de décision des associés.

Bien que la loi DAO du Wyoming ne FORTH pas une structure radicalement nouvelle, elle pose les premiers jalons de la formulation de normes et de pratiques réglementaires pour les activités des entreprises basées sur les DAO. Cela ouvrira la voie à de nouvelles lois inspirées de la loi DAO.

Par exemple, nous prévoyons que le Wyoming adoptera prochainement une loi reconnaissant légalement les structures DAO au sein des sociétés, fondations, fiducies et autres structures juridiques. Ce n'est qu'un début d'innovation dans la législation DAO, et la collaboration entre juridictions étrangères permettrait de poursuivre ce développement.

La loi DAO du Wyoming protège non seulement les acteurs du secteur, mais permet également au système judiciaire traditionnel d'évaluer et de vérifier les transactions blockchain et les contrats intelligents comme preuves légitimes de propriété et de transfert. Par exemple, les développeurs et utilisateurs de DAO peuvent désormais prouver devant les tribunaux l'historique des transactions, les droits de vote et les décisions prises via la DAO. Sans reconnaissance législative de la structure de la DAO, la vérification de ces contrats intelligents serait beaucoup plus ambiguë au sein des tribunaux, ce qui entraînerait des coûts supplémentaires en temps et en ressources.

3. Compatibilité DeFi

Avec l'expansion massive de la DeFi, la loi DAO pourrait révolutionner le domaine et combler le fossé grandissant entre les régulateurs et les protocoles décentralisés. Même les plus grands protocoles DeFi ne disposent que de peu, voire d'aucune structure juridique formelle, ce qui expose leurs développeurs à une responsabilité accrue.

L’approche actuelle est réactionnaire plutôt que proactive

Bien sûr, les protocoles DeFi sont intentionnellement dépourvus d'entité formalisée, mais cela est généralement dû au fait que les développeurs de protocoles prônent l'innovation technologique et espèrent passer inaperçus. Malheureusement, cela freine l'innovation en raison du risque inhérent qui dissuade les entités de lancer des structures de protocole similaires.

Une structure DAO formalisée pourrait offrir une sécurité juridique aux entités souhaitant innover dans le secteur de la DeFi. Actuellement, les régulateurs freinent le développement de protocoles DeFi en se concentrant uniquement sur les problèmes de lutte contre le blanchiment d'argent découlant de l'incapacité des développeurs à empêcher l'utilisation de protocoles anonymes dans des juridictions étrangères. Bien qu'il s'agisse d'un enjeu réglementaire légitime, l'approche actuelle est réactionnaire plutôt que proactive.

La décentralisation, par CORE , est en contradiction avec des exigences réglementaires strictes. Cependant, freiner l'innovation uniquement parce qu'une Technologies ne s'intègre pas parfaitement à la réglementation actuelle ne devrait pas être la norme. Malheureusement, l'état actuel du secteur est précisément celui d'une déconnexion. Une législation formalisée permettrait une innovation bien plus poussée dans la fusion des DAO et des protocoles DeFi en élargissant la reconnaissance réglementaire de ces structures technologiquement uniques.

4. Marge de progression

La loi comporte des limites que d'autres régulateurs devraient clarifier dans une législation ultérieure. Il n'est pas certain qu'une DAO reconnue par le Wyoming conserverait son statut juridique dans une affaire devant un tribunal fédéral américain.

De plus, si la DAO compte un nombre minimum de membres, les exigences de déclaration de l'article 12 de la loi sur les bourses de 1934 entreraient-elles en jeu ? Sauf exemption, un émetteur autre qu'une banque, une société holding bancaire ou une société holding d'épargne et de crédit est tenu d'enregistrer une catégorie de titres de participation en vertu de cette loi si : son actif total est supérieur à 10 millions de dollars et que les titres sont détenus soit par 2 000 investisseurs qualifiés, soit par 500 personnes qui ne sont pas des investisseurs qualifiés.

Ces sociétés sont appelées « sociétés déclarantes » et sont tenues de respecter des obligations Déclaration de transparence continue détaillant les changements importants dans la situation financière ou les activités de l'émetteur. Elles doivent déposer auprès de la SEC des rapports périodiques sur les formulaires 10-K et 10-Q, ainsi que des rapports courants sur le formulaire 8-K. La législation future devrait aborder ces questions.

5. Conclusion

Ces inconnues ne peuvent être éclaircies par les seuls régulateurs du Wyoming. D'autres juridictions, nationales et étrangères, doivent Réseaux sociaux l'exemple afin d'établir des normes juridiques complètes et des pratiques exemplaires pour les opérations des DAO. Plus important encore, le Congrès américain et l'Union européenne devraient s'inspirer de la loi du Wyoming sur les DAO pour trouver des orientations sur cette question.

De nombreuses autres questions juridiques sont susceptibles d'apparaître au fil du temps, à mesure que les DAO se constituent et franchissent les différentes étapes de leur cycle de vie. Si la jurisprudence concernant les SARL et leurs membres sera instructive pour résoudre les problèmes de gouvernance, de fiscalité et de litiges liés aux DAO, la jurisprudence traitant des questions spécifiques aux DAO se développera au fil du temps. La loi du Wyoming sur les DAO pose la première pierre d'un long chemin vers un cadre réglementaire complet et une acceptation généralisée des DAO.